企业营运能力分析

[摘 要]随着我国各行各业的竞争和发展，我国的医药生物中的化学制药行业也在不断地发展与壮大。如今，市场上各制药业间的竞争越来越激烈。所有企业包含制药业在内，对其进行合理的财务分析是必不可少的，其中财务风险的上升可能会导致企业整体经营风险的上升，对企业的财务指标中选择营运能力进行可行性分析并找出存在的问题，提出决策来解决目前企业营运能力分析体系建设中存在的问题，促进企业更好的发展。

[关键词]财务分析;制药企业;财务风险;营运能力

[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2021.02.069

1 引言

医药行业是我国国民经济中不可或缺的部分，在多年的发展中，我国已经具有比较完备的制药体系和全面的制药流通发展网。LK医药股份有限公司经营生产人用抗生素、生物技术药品以及医药中间体等;全部生产车间均已全面通过医药体系的多种认证;其医药制品在国内销售遍布东部、西部等地区，并出口远销欧洲、美洲和东南亚等地区。

本文主要是立足于医药行业，以LK医药为例，通过对LK医药公司公布的财务数据来选取一些指标对其营运能力进行一系列的数据整合和分析，再通过同行业对比，从而可以比较明确地反映出公司营运资产的效率与效益及提出相应解决措施。

2 LK医药营运能力分析

2.1 应收账款周转天数分析

公司的应收账款具有不可忽视的作用。应收账款能否及时收回决定着公司的资金使用效率能不能得到提高。应收账款周转天数是企业一定时期营业收入与平均应收账款余额的比率，可反映企业从取得应收账款到收回款项、转换为现金所需要的时间。周转天数越少，说明资金流动性越好。2013—2018年LK医药的应收账款周转天数分析如表1所示。

从表1看出，2013—2017年的应收账款天数一直保持在60天左右，但是到2018年下降到了50.91天，应收账款周转天数减少说明公司的流动资金使用效率越好，证明企业内部流动资金的周转速度较快，对流动资金的利用率也就越好。根据表中数据，营业总收入2018年比2017年增多了7.31亿元，营业收入的增加带来的是企业应收账款占用资金的减少，应收账款周转加快，所以周转天数较前几年相比就有明显地减少，由于LK医药营业收入的增加，其带来的是资金运转的高效率，应收账款周转越快，其坏账率下降，LK医药经营能力也得到了提升。

从图1可以看出，LK医药的应收账款周转天数在2013—2018年整体幅度变动不是很大，与赛隆药业相比来说比较平稳。而且低于除莎普爱思以外的其他两企业，说明LK医药的应收账款回收速度与行业标准比较来说，相对比较快。根据纵轴数据，与莎普爱思的周转天数相比还是有近两个月的时间差距，说明LK医药应收账款变为现金的能力还不够高，坏账率升高会容易发生坏账，与同行业领先企业相比存在较大差距，LK医药的变现能力和管理效率还都有待提高。

2.2 存货周转率分析

存货周转率是企业在购买存货、进行生产、销售变现等各步骤营运流转状况中的衡量存货周转情况的总括性指标。它是销货成本与平均存货的比率，可以反映企业存货的周转速度，衡量出存货的流动性状况及估计存货方面资金占用量的合理性，让企业在保证正常生产经营的同时，提高对存货资金的使用率，使其偿债能力也得到提升。存货周转率越高，占用存货较少，流动性的提升伴随的就是现金变现能力的提高。LK医药的存货周转率分析如表2所示。

从表2可以看出，2013—2018年随着营业成本的增加，LK医药的存货周转率逐年下降。存货周转率从2013年的3.63%下降到2018年的2.91%，说明存货购入的速度大于其对外销售的速度，LK医药的变现能力较差，是因为LK医药存货过多导致存货积压或者是采购数量过多。存货的积压不仅影响存货的周转速度，对企业的存货管理成本也有一定不利的影响。由此看来，LK医药对存货的监管力度还不够，存货的流动性不够高，企业存货管理的效率和企业的变现能力还有待提高。

从图2可以看出，LK医药的存货周转率总体处于下降的趋势，在2016年开始就体现得比较明显。以2015年为标准，2015—2018年除济民制药的存货周转率上升之外，其余三家存货周转率总体都呈下降趋势，其中LK制药虽然没有莎普爱思的存货周转率波动幅度大，但也有所下降。赛隆药业虽比LK医药周转率低，但在2016年开始却呈上升趋势，未来不久有超越LK医药的可能。不仅如此，与济民制药的存货变现能力相比还存在一些差距。LK医药在存货管理或销售政策方面还不够完善，存货资金占用量不是很合理，存货资金管理模式还不是很符合目前的经营发展。

2.3 总资产周转率分析

总资产周转率是企业在一定的经营时期内主营业务收入与资产总额的比率，是总资产在一定周期內可以周转的次数。总资产周转率越高，企业对资产的运用能力和效果就越好，进而企业的盈利能力和偿债能力就会增强。周转率越低，则表明企业在经营活动中，利用资产进行经营活动管理的能力差，效率低，最终不利于企业盈利。2013—2018年LK医药的总资产周转率分析如表3所示。

从表3可以看出，LK医药的总资产周转率在2013—2018年基本维持在0.6次左右，随着营业收入的增加，总资产周转率也在增加，虽然在增加但是增加的速度却不快，总资产的周转速度提升不上来，资产的利用方法和效率就达不到一个合理优化的水平。而且平均总资产也在逐年增加，说明闲置资金过多，企业对资金的流转管理状况不理想，LK医药还没有建立高效率的资金流转管理体系。如果企业的总资产周转速度一直处于比较慢的状态，那么企业中各项资产的利用效率就低，多余和闲置不用的资金就会变多成为企业的困扰。

从图3可以看出，生物制药行业的总资产周转率基本都在0.5～1.5，整体效益不算很好。除LK医药之外的其他三家企业在2013—2018年都呈下降趋势，LK医药虽然在波动中有所上升，但是基本在0.5左右，说明虽然LK医药对资产的利用率水平有所提升，但是在数值上还不够高，周转速度还不够快，在资产管理及销售管理上还有待改进。

3 提升LK医药营运能力的措施

3.1 提升应收账款管理能力

企业应收账款长期保持较高或者不能及时收回，会严重影响企业的资金周转，因此要明确应收账款的管理部门的各项职责。当前，一般情况企业的应收账款都是归于销售部门进行统筹管理。这样分配会产生一些管理上的缺失和遗漏，应收账款管理缺乏必要的管控力度。应收账款方面只由销售部门自己来管理并不合理，LK医药可在应收账款方面实行辅助核算，建立相应的账款核销制度。按照应收账款发生的顺序及各项业务的收款实际情况一一核实和转销。企业应根据业务发生的先后顺序对应收账款进行定期的监控核实，发生差错，要及时发现并处理。此外，还要对应收账款进行信用管理，成立专门的客户信用问题机构，对客户的信用进行如实的管理和评价，确定每一项业务发生后的赊销账期，由企业的财务部门监督货款回收情况。

3.2 加强存货管理

针对LK医药的存货周转情况，在存货采购的过程中，相关人员应该按照实际生产运营的需求来提出采购申请，要合理规整采购方式，使采购透明化。在节约成本的基础上，采购人员要对供货方的货物价格和品质进行实时观测和评估;可采取货比多家选择较合适者。采购部门和生产部门等相关部门要明确好各自的职责，首先要建立存货管理的岗位责任制，确保整个存货流程中各岗位既相互联系，又可相互独立和互相监督。利用现代科技管理和核算系统确保存货核算、计量的准确性，尽量实现电算化管理，结合公司实际的财务体系，在合规的会计制度下进行核算，以保证存货核算和计量能够真实和及时，建立独立的存货管理系统，可以及时观测企业存货的动态运转。

3.3 提高企业资金周转速度

资金管理方面，要根据企业自身情况，形成合理、效率高的资金管理体制。对资金运营管理方面制订相应的计划，以不超支为基础，再进行资金节约。抓好资金的日常调整和控制，了解货款的回收情况和库存分布情况。在资金分配处理方面，依据资金实际流动情况，率先安排重要的资金分配，进行及时的动态观察和监测，灵活的运用资金。LK医药的总资产周转率长期处于较低的状态，应举措提高资产的利用效率，综合考虑来处置企业闲置不用的资产，还可以通过经销商或代理商的销售方式，拓展国内国外市场，加快销售速度，增加销售收入以加快资金周转速度。要定时对资产、负债进行全面的监控和及时清理，可对资产构成进行深入整合和分类，划分出有效资产、无效资产和闲置资产，对长期闲置的资产要尽快进行可行性的处理，使其最大限度地达到提高收入、降低成本及增加企业收益。

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[作者簡介]宗悦（1996—），女，汉族，山东德州人，就读于沈阳化工大学经济与管理学院，研究方向：经济管理、会计。