IPO“变奏”

本刊编辑部

本周，又有7家IPO公司终止审核，全部是拟在实施注册制的科创板和创业板上市的企业，终止原因是公司主动撤回上市申请。在2021年1月份，终止或中止审查的IPO公司多达25家，另有3家暂缓表决。

对比之前，IPO已然变奏。

这种变化实际在蚂蚁集团IPO被暂缓之后就有所显露。2020年11月10日，监管层强调严把“入口关”;11月11日，创业板注册制首现IPO被否。整个11月份，创业板有6家公司终止审核，科创板有3家公司被暂缓表决，而整个2020年科创板仅有7家公司被暂缓表决。

进入2021年，IPO审核标准得到进一步强化。本周五，证监会在例行新闻发布会上表示，在试点注册制背景下，开展现场检查仍然是必要的，这是IPO全链条监管的一个重要举措。

据悉，阵势强大、频率增加的现场检查让一些IPO公司十分紧张，在主动撤回上市申请的公司中不乏“畏惧”现场检查的公司，其心态是：与其上市被否甚至被处罚，还不如先行撤回申请等待“卷土重来”的机会。

这样的公司正是监管层和投资者担心的问题所在，IPO市場化是为了解决IPO“堰塞湖”，可目前IPO排队公司达808家，是试点注册制之前的200多家的4倍！这不能不让人怀疑，蜂拥而至的公司中有多少是为“圈钱”而来？

注册制和A股市场“新股不败”的神话无比诱人，但这个市场显然不是为质地差的公司准备的。

监管层严把“入口”，择优汰劣，实际对整个市场都会起到“正循环”作用。不过，这些审核仍需加强透明化和发挥社会监督的作用，让全市场注册制稳稳推进，让所有参与方都敬畏市场。

2021年1月30日