论新能源项目并购的技术难点及合作并购风险

姚力兵

摘 要：并购是目前市场上非常常见的合作共赢发展模式，一方企业通过收购合并的方式将另一家企业囊括到自身体系中进行磨合，以此来发挥各自的优势实现更为长久的发展。而像风电、光伏等新能源项目的并购在如今也不在陌生，但是这类项目的并购存在许多风险问题，同时还要解决技术层面的难点，因此，本文将在分析新能源项目并购的技术难点基础上，阐述此类项目并购的风险特征，最后针对不同的风险类型提出相关的解决办法，希望能够为现实中的新能源项目并购降低风险因素提供参考与借鉴。

关键词：新能源项目;并购;技术难点;风险

1引言

2012年6月，国家能源局下发《关于鼓励和引导民间资本进一步扩大能源领域投资的实施意见》，《意见》中明确表示国内的民间资本从此可以不受限的进入到新能源行业之中，目的是为了发挥民间资本的力量，去拓宽风能、太阳能等领域的投资范围。在政策的引导与支持下，国内开始了大规模的新能源开发热潮，相比于那些资金实力雄厚的中大型企业，国内的民间资本中大多数还是资金有限的中小企业，所以这些中小企业虽然抢占到了资源，却因为资金欠缺，而导致开发项目停滞，随之就出现了并购。新能源项目的并购也是因此受到社会各界的广泛关注。与其他并购不同的是，新能源项目是非常考验技术的，如果并购的企业不具备一定的技术水平，很难做好后期的资源开发，并购的经济效益就难以达成。再者，新能源项目的并购极易产生风险，无论是识别阶段，还是控制阶段，风险的管控难度较高，因此，本文将重点分析新能源项目并购的风险防范措施。

2新能源项目并购技术难点

新能源项目的并购，存在很多的技术难点，比如要确定不同地区的限电比例，对设计合理性的再一次审核等等，以下就是具体的技术难点分析：

2.1限电比例的确定

我国有不少省份地区存在限电的情况，但是限电的量以及限电率则主要是通过估算来得出的，所以存在很大的差异，第一是因为实际的限电量以及限电率是依靠人工的方式去统计测算的，是否准确和真实很难考证，第二就是未来的限电率存在极大的可变性，也没有依据可以去预测。

2.2设计合理性的复核

就新能源项目的设计而言，目前我国现有的设计单位，资历不高，设计水平低下，设计的标准又不尽相同，且没有相关的制度或是规范文件来确保设计的规范性与合理性，所以在并购新能源项目中，需要注重去复核初始设计的质量，考察新能源項目的设计安全性，任何细节都不得放过，除此之外，对于存在问题的项目设计方案，需要评估其风险发生的概率、严重程度以及可行的整改方案，以此来确保并购后不会出现太大的风险问题。

2.3设备采购质量的判定

光伏制造设备厂家众多，技术更新变化较快，质量标准不统一，制造工艺还不成熟。对投产多年的电场，判定其设备技术指标是否符合现行国家及行业标准、设备制造质量是否符合长期安全运行的要求显得尤为重要，难度也很大。

2.4运行情况的复核

除了上述难点之外，就新能源项目的运行情况复核同样是存在较高难度的。对于电厂运行后能源是否正常，各种设备的使用是否正常，发电量能否达到预期目标，且是否会存在安全隐患等等，这些都要做好排查工作，但也绝非一件易事。

3新能源项目并购风险特征

3.1风险识别阶段工作量大、难度大

新能源项目的并购历程不长，即便是我国的新能源行业发展成效最好，但仍然没有太多成功的并购案例，所以可能出现的风险是非常多的，任何一个环节都会滋生风险问题，所以需要识别的风险量是非常大的。另外，风险的特点表现在突发性和潜在性，新能源项目运营依赖于政府政策导向、电价供给与需求情况、企业自身管理能力、当地居民社区平价等综合因素，有很多表面看上去风平浪静，没有风险隐患，但是完全会在之后的并购过程中突然发生，而且没有太多的成功案例作为依据，现阶段的新能源项目并购风险防范手段较为单一，反观风险量大，难度还高，所以应对起来非常不易。

3.2风险控制阶段不好操控

新能源项目的并购，对资金需求很大，还会对并购后企业的日常经营以及投资等等环节产生影响。一旦出现风险，即便风险的等级不高，但牵一发而动全身，小小的风险，必然也会导致企业出现不可估量的经济损失。

3.3风险管理需要投入大量人力和物力

首先，在风险评估阶段，新能源项目并购的专业人员需要对并购对象的财务状况、法律事务、税务状况以及市场等进行充分的调研，而这些都是需要强大资金来支撑的;其次是在风险管理的过程中，需遵循全过程原则，这就要求企业的各个部门都要参与进来，如果企业的文化建设以及资源调动能力不足，就很难真正的实现全过程以及全员管理，进而降低风险管理的质量。

4新能源项目并购风险类型及处理方法

4.1资源风险

新能源项目并购中最先遇到的风险种类就是资源风险。因为部分中小企业为了得到并购的机会，往往会对自身的资源、场址等等进行夸大与虚构，如果不做资源风险的排查，那么并购后的风险会持续发生，并购所带来的损失也是不可估量的。因此，针对资源风险，务必要进行以下几方面的风险处理：

4.1.1资源情况。企业需要充分的调查新能源项目所在地的资源状况，同时调查项目周边的投产情况，如果资金允许，可以邀请行业中比较知名的设计院去现场评估项目的资源情况。资源的质量对于并购后电力企业的发电量是有极大影响的，只有杜绝设计发电量和实际发电量的差异，才能判断新能源项目的资源是合理的。

4.1.2项目场址。新能源项目占地面积大，场址影响项目实施可行性，场址的土地性质要仔细摸查清楚，项目避免侵占或涉及国家公益林、基本农田、军事、文物、公园、湿地、机场、保护区等等。

4.1.3电力送出。电力送出直接影响项目效益。电力接入要优先考虑就近接入，避免远距离送出，并当地消纳。着重考虑项目接入路线、变电站情况、区域经济对市场消纳关系等。线路是采取架空还是地埋等问题。如贵州某风电，地方政府对其做了新规划，开工时要求架空送出线路采取地埋方式，导致投资急剧增加。

4.2财务法律风险

除了资源风险之外，并购关乎的财务问题也是非常多的。实践中，新能源发电项目实際装机容量超出核准容量的情况较多。考虑到部分省份对于超装的控制较为严格，可能会对并网、后期申请补贴产生不利影响，因此收购方应结合当地政策，落实项目可接受的超装幅度大小，是否必须变更核准信息等，以此来防范财务法律风险。对此，针对这一风险，可以从以下几个方面入手解决：

4.2.1目标公司。重点摸查清楚目标公司的合法性。法律文件、设立、演变、组织机构、治理结构、员工情况;经营、资产、股权、债务、税务等要合规合法、透明。此外要对项目法人及经营管理人员有所了解，如信誉、口碑等。

4.2.2合作方资本金。目前，国资委严控各大央企资产负债率，负债率与投资紧密关联。由于多数小型民企或自然人公司融资能力较弱，现金流困境或持股意愿不强等，导致合作方在并购后，资本金不能按时到位或直接就不注入，导致财务费用增加等。并购时，一定要采取有效措施加于约束，规避小股东资本金不到位带来的风险。

4.2.3政策走向。就电价补贴政策来看，由于相关申请、报批流程繁琐，因此电价补贴批准、发放迟延的情况较多。对于未获补贴的项目，并购方可以与项目主体、主管机关加强沟通，确定未获补贴的原因，并关注补贴政策的变化趋势，从而准确评估相关风险。

4.3操作风险

新能源项目并购过程较长，有的甚至超过一年，实施操作时要评估项目的时限，防止后期建设赶工或批文过期问题。此外，并购操作过程会涉及许多地方政府部门，每个环节需要谨慎操作。

4.3.1主体变更。新能源项目取得核准后，一般发改委是明确规定未经政府同意，投资方是不能转让项目或变更投资主体的。在合作并购时，企业通常是以引入战略投资者、增资扩股等方式进行合作并购，要与地方政府和发改部门汇报，取得理解与支持。近年来，国家能源局多次发文要求进一步规范新建电源项目投资开发秩序，坚决制止新建电源项目投产前的投机行为。所以要防止核准核备主体变更、投资比例改变等影响今后项目可再生能源电价补贴。

4.3.2经营许可。通常情况下，并购新能源项目对当地政府来说，是问题很突出的一种并购项目类型，因为不能按时遵照地方政府、电网等意愿进行建设。尤其是送出影响，有的项目一拖就是几年，送出线路以及变电站容量都随时间发生较大变动，为后期接入、获取电力经营许可带来许多麻烦。

4.3.3经营权问题。项目并购时要明确经营权问题，尤其小型民企或自然人公司由于技术实力较弱，缺乏专业技能人才，他们难于主导，实施困难。所以，在后期工程项目建设、生产营运等方面收购方一定要起主导作用，控制经营权。

5结语

企业并购是一种经济行为，更是企业竞争的必然结果。随着新能源政策趋势变化、电价下调、预期收益降低、回收期加长等影响，未来新能源并购会逐渐呈增长趋势。并购中一定要充分评估各种风险，结合自身企业承受力，牢牢抓住大鱼吃小鱼的洗牌机会，兼并重组整合达成企业战略目标

参考文献：

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