国有建筑企业融资模式与产品创新

牛青霞

摘 要：作为我国经济市场中重要一份子，建筑行业一直以飞快的速度向前发展。在抓发展的同时我们还要懂得居安思危，在清楚建筑行业自身特点和潜在风险的基础上，采取行之有效的措施促进其长远发展。其中企业融资问题就是一个关键的部分。本文结合笔者自身经验，主要剖析国有建筑企业在融资方面的问题，并针对性给出了解决措施，以期能够在完善国有建筑企业融资模式、创新融资产品方面给出一些建议。

关键词：国有建筑企业;融资模式;产品创新

我国建筑行业的发展一直呈高速的状态，并且在国家和地方政府有针对性的政策引导下，建筑行业的业务范围和模式在不断改革，施工总承包、EPC、EPC+F、PPP等模式迅速发展起来。国有建筑企业能否顺应市场变化、解决业务承揽及实施过程中的融资需求对于其能否长远发展有决定性作用。因此，研究国有企业的融资模式和融资产品创新是具有深远意义。

一、国有建筑企业融资分析

企业融资由内源融资和外源融资组成，前者是指企业将资金进行投资的过程。内源资金有自有资本、留存收益、折旧等，主要有成本较低、风险性低、可以自主管理但是具有一定的局限性等特点;后者是指除了企业自己所有的资本之外，吸收其他经济主体的储蓄，以转化为自己投资的过程，主要形式有银行贷款、利用股票、债券等进行资金筹集。主要有效益高、有偿性、风险性高、流动性高等特点。对于国有建筑企业来说，除上述特点外，其融资特点非常明显，主要有：银行贷款，这是目前大部分企业采用的主要融资方式;股权融资，上市国有建筑企业大都更倾向于此种方式;债券融资，这是证券发行的形式之一，这种方式对企业要求极高，大部分企业是无法采用的;融资租赁，通过出租或租赁一些设备、机械，并收取一定租金的方式来减少费用支出，近几年越来越受到青睐;项目融资，是以项目名义筹措一年期以上资金，将后期项目营运的收益作为债务偿还资金，主要是企业在承接项目后，可以用项目名义进行融资，这是目前国有建筑企业联合政府、依托政策性金融机构主推的一种融企银合作方式，是推动属地化经济快速发展的模式。

国有建筑企业以往融资方法有流动资金贷款、应收账款保理及融资租赁等，近几年银行、融资租赁公司等金融机构及融资平台又不断推出了新融资产品，包括供应链金融、资产证券化（ABS）等模式，为国有建筑企业提供了很多新融资思路。但是，这些融资方法或多或少都会存在不足，导致国有建筑企业在融资方面无法做到真正转型和创新。因此，急需一些新的或综合性的融资措施来帮助国有建筑企业解决当前问题，完成融资模式和融资产品创新，促进企业长远发展。

二、国有建筑企业融资问题分析

（一）流动资金尤其是商业银行贷款仍为主要融资方法

由于国有建筑企业本身规模特点及背景优势，流动资金贷款尤其是商业银行短期、长期贷款比较容易获得，这虽然缓解了企业当前资金问题，由于获得比较容易，企业往往忽视管理现金流，应收账款清欠措施也不易到位，企业带息负债规模和资产负债率只会越来越高，阻碍了国有企业降杠杆减负债进程，严重过度举债甚至可能导致资金链断裂，带来严重财务危机。

（二）融资方式过于单一

国有建筑企业流动资金以银行贷款为主，项目融资围绕国家政策导向给予扶持和帮助，依托国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展银行对企业转型项目进行注资，缺乏其他有创新的融资方式，比如对标行业前沿先进单位，以注资或入股的形式对优秀单位的优质项目进行投资，达成战略合作，以“小投资撬动大市场”理念，撬动资金流回转;再者企业可以以项目为媒介，与发包单位谈及整个项目的结算价，以融资方式提前收回该款项，再以融资付费的方式支付发包单位费用，达到合作共赢。

（三）国有建筑企业中上市公司占比较低

上市公司优势之一就是可以利用股票进行融资。但是在国有建筑企业中，上市公司占比较少，因为这类公司一般达不到公司上市要求的利润率。需要将优质资产进行优化配置，组建股份公司或并购上市公司壳资源，有很大希望实现上市股票融资。而一些已经上市的国有建筑企业，也不能满足平均资产净利率不低于6%的配股，增发要求最近三年的加权平均资产净利率不低于10%的要求，所以要想利用上市股票进行融资，国有建筑企业道路还是比较艰难的。

三、国有建筑企业融资模式与产品创新策略

（一）相关政府部门进行政策法规的支持

相关政府部门应完善相关政策法规，支持国有建筑企业进行融资模式和产品创新。可以在以下方面进行政策上支持：如降低征税;出台系列政策法规对企业股权流动、并购等行为进行规范，为企業上市融资建立规范安全的市场环境;建立规范的信用担保体系，对信用担保认定、评价等进行制度上支持等，通过相关政府部门政策法规支持，为国有建筑企业拓宽融资渠道、创新融资模式保驾护航。

（二）国有建筑企业提高自身经营管理水平

近几年兴起的EPC+F、PPP等融资方式对于创新融资模式和产品具有非常好的效果，但是前提是企业本身必须要具有很强融资能力，想要融合更多资金，决定因素还在于企业本身经营管理水平高低，企业具有实力，才能更加强劲地融合资金。如上述提到的股票融资还有债券融资等，都对企业实力及利润率有很苛刻要求。因此企业管理者应该具有长远战略眼光，将企业实力提升和融资能力结合起来，为了融资能力提升去提升自身实力，提升融资能力又反过来促进企业长远发展。

（三）采取多种方法更新融资模式和渠道

建筑业国企应该改变过去仅依赖于商业银行贷款的融资方法，将目光转向当今金融市场上多种多样的金融产品，用更多元的思路去制定融资战略，主动积极地去了解和接受各类融资新产品，从而取得更多融资。

现阶段，国企融资模式依然比较陈旧，过分依赖于金融机构贷款，融资方法单一、渠道狭窄。为了改变这种局面，保证国有建筑企业融资能力提高，应该充分结合所有有利资源，努力转变融资方式，在结合规划融资成本和收益的前提下，制定行之有效的融资策略。并且，也要时时关注国家政策动态、行业经济发展趋势、上下游产业链合作充分利用当地政府给予的财政补贴、税收优惠及融资鼓励等，切实加强聚拢资金、发展企业能力。

另外，国有建筑企业还要具有长远发展目标和眼光，不仅关注国内融资成功企业案例，还要积极向西方发达国家企业融资实践学习。比如西方国家时间证明股权融资是实现企业股份制改造、实现融资重要有效手段。现阶段我国在此方面也有了初步环境铺垫，目前我国初步建立主板板、创业板、新三板、区域性股权交易市场等多样化融资示例，建筑国企要摒弃单一融资观念，树立组合各种融资渠道、发挥融资合力新观念，让企业在资本市场环境下，拥有更加强大实力，充分利用股权融资优势，保证企业充足资金到位。

（四）革新融资结构，合理配置内外源融资

阻碍国有建筑企业融资水平发展的一个重要因素是融资结构不合理，对其融资结构进行革新，合理配置内外源融资配置很迫切。首先企业要了解和明确自身融资结构，根据自身实际状况及政策制度条件，将内源及外源融资数量和比例进行合理调整，加大内源融资占比，具体操作有：第一，加大提取盈余公积金比例;第二，相关政策和制度对企业内源资本积累进行引导，通过降低税率、减少负担的方式来增强内源融资的自我补充能力;第三，还可以通过加强固定资产折旧的管理来提高内源融资规模，根据实际情况加快机器折旧速度，促进企业技术升级、提高科技水平的同时还可以让企业的内源性融资增多。除此之外，外源性融资渠道也要想办法去拓宽，通过提升企业整体实力，采用发行债券或企业上市发行股票的方式去获得外源性融资。

四、结束语

建筑行业在国民经济中扮演着重要的角色，该行业的发展对其他行业比如原材料、交通、能源等行业的发展具有强力的推动作用，而且对解决就业问题、扩大内需产生了积极的影响。在建筑行业中，国有企业更是发挥了主力军的作用，但是大量资金短缺让该类企业的发展陷入了瓶颈期。笔者结合国有建筑企业的情况，分析了企业在融资方面存在的问题，针对性地给出了更新融资模式、创新融资产品的措施，促进国有建筑企业加强融资渠道建设、获得融资资金，促进企业长远发展。

参考文献：

[1]郑真，A国有建筑企业融资存在的问题及对策研究[D].云南大学，2015年11月01日.