全球金融治理背景下人民币国际化的路径探研

王珍 王雪菲

国际市场爆发金融危机后，全球各国的经济都受到了严重影响，同时也暴露出国际货币体系的不足。为了避免此类状况再次发生，越来越多的国家提倡对国际金融治理体系加以优化。我国在国际金融体系中始终以参与者及追随者的身份存在，并不具备相关话语权，更无法参与相关规定的制定工作中。直到最近几年，我国不断增强经济实力，加之人民币国际化政策的推行，才在国际市场上获得了一定的话语权，成功参与到国际金融治理体系的变革工作中。伴随着我国经济的持续发展、国际金融市场开放度的不断提高，人民币国际化不仅给中国塑造了一个全新格局，更在国内外市场获得了一定的统筹权。

一、全球金融治理的内在缺陷

1.国际金融治理结构不合理

从创立布雷顿森林体系到现在，国际金融治理体系的治理结构并无太大变化，经济发展速度较快的国家在国际治理工作中始终以中心者的身份存在，而发展中国家只能在外围徘徊。虽然在推行IMF改革、举办G20峰会之后，中国、巴西、印度等发展中国家的话语权有所提高，但在国际性金融组织中，此类国家在投票或发表相关言论方面仍无法与其的经济地位相匹配。也就是说，国际金融治理体系的主导者依然是少部分经济发展速度较快的国家，以一个中心为核心的治理结构不仅无法遏制因欧美国家相关政策而造成的货币政策外溢现象，还导致发展中国家无法充分参与到国际金融治理工作中，导致此部分国家的力量无法发挥出来，这对于国际经济领域的发展极其不利。

2.发达国家货币政策缺乏约束性

从目前局势来看，国际金融体系中的核心依然为美国及其他的发达国家，他们所拟定的金融政策会在资本市场或贸易投资等渠道的推动下，给其他国家造成政策外溢影响。特别是在国际金融市场爆发危机后，许多发达国家为了摆脱自身经济困境，借助美元系国际储备货币优势，于国际范围内释放了大量流动性，这令国际资金在短时间内呈现出极强的流动性，发展中国家只能以被动的态度接受因此而造成的溢出影响，其外债规模也因此而不断提高。尤其是在美国不再参与量化宽松货币政策，发展中国家就会因为资本外流而导致所处国会币贬值，进而加大自身的债务负担。面对美元与货币市场中的垄断局势，20国至今仍未找到能消除美国货币政策给国际经济造成外溢影响的办法。

3.受援国家缺乏完善救助机制

根据上文概述可知，在如今的国际治理结构中，发达国家依然处于核心地位。且在拟定各种国际性的治理规则时，普遍会将发达国家的利益放于首位，而对于发展相较缓慢的国家，则以各种严苛条件加以限制，使治理结果的公平性大幅度下降，也让部分发展中国家心生不满。比如在亚洲爆发金融危机之后，IMF为韩国提供了价值为570亿美金的救助，但前提是韩国必须接受开放金融市场、允许汇率自由浮动、大幅度的收缩财政等不公平条款，这些条款意味着韩国需要将自身的关键利益让给其他国家。部分接受IMF援助的国家在接受援助后不仅无法稳定本国经济，反而造成了严峻的金融市场波动现象。另外，发达国家因种种原因而存在民粹主义情绪，不愿意与国际层面构建合作关系，更拒绝履行相关义务。在发展中国家产生危机需要援助时，并没有诚心提供帮助，而是基于贷款谈判进行种种利益博弈，并未向身陷困境的国家伸出援手。

二、全球金融治理改革下人民币国际化的推进路径

1.深化供给侧结构性改革

一方面，着重针对存在产能过剩现象的企业或僵尸企业展开改革重组工作，为战略性新兴企业提供帮助，控制实体经济的各方面成本，解决各种结构性的供给问题；另一方面，也要采取各种方式推动国内金融市场的建设，构建能够体现两性竞争优势、涉及多个场面的资本市场体系，以此提高资金利用率与配置率，避免由于资金脱实就虚而造成的种种影响，也可降低资产泡沫的发生概率。

2.打造人民币国际化平台

在推行人民币国际化规划时，要与“一带一路”倡议相结合，还要提倡国内各个地区和“一带一路”的沿线国家展开各种金融合作，使人民币真正迈出国门，当然也要为沿线国家的经济发展提供帮助，从而提高我国在国际金融领域中的治理能力。比如借助政府政策展开相关协商或沟通，再通过拟定货币双边互换协议或其他协定，令金融监管保持较高的透明度，还可展开金融政治协调、披露有关信息，为人民币的跨境流通使用营造理想的政治氛围。当然，也可与“一带一路”沿线国家构建和人民币相关的离岸市场、清算行，为各种人民币金融产品及服务提供支持，主张各种与该倡议相关的项目将人民币计价作为第一支付方式，使人民币与贸易投资及支付结算方面的规模持续扩张，亦可满足该倡议沿线国家的多元化金融需求，让我国更加顺利地参与到国际金融治理工作中。

3.借力国际性多边机构

首先，凸显各类多边机构的平台作用，使人民币从原先的跨境贸易结算逐渐发展成对外投资，令其在亚非欧等地区的辐射面持续扩张。其次，尝试与亚投行或其他国际多边结构进行人民币投资，向相关地区的电信、能源或通信等行业提供人民币贷款业务或债券，使人民币逐步发展成投资货币，并朝着国际化趋势发展。最后，借助亚投行平台构建将人民币放于首位的融资机制，使亚洲等各个地区把人民币视为最主要的储存货币，淡化由于美元存在的周边性贬值而造成的外汇储存损失，也可制衡美元的垄断地位。

4.助力构建全球金融治理体系

首先，持续围绕IMF等全球性金融组织展开治理变革工作，让新兴市场国家拥有更高的话语权，改变传统的治理结构，对发达国家过于重视自我经济政策进行制约。其次，提倡CMIM协议或其他区域金融的合作，以此加快双边本币的互换工作，构建满足区域外汇需求的储备库，让亚洲证券市场获得更多发展机会，也可提高危机救助制度的完善性，令人民币在相关区域的金融危机中发挥应有作用或用于补充全球金融组织的不足。最后，重视区域合作及相关监管工作，构建跨越多个领域且与资金流动或金融市场相关的监管机制，避免由于监管缺位或监管套利而造成种种风险，还要加强对系统性风险的识别与监测，以此推进人民币国际化发展，维护全球金融市场的运行秩序。