基于生命周期的企业财务战略定位及预算管理模式选择

罗志伟 广州万孚生物技术股份有限公司

财务战略管理是企业在运行管理中一项十分重要的内容，企业想要保证自身的可持续发展，经营管理人员就需要将企业作为一个有生命的个体进行全生命周期的管理，通过周期性的变化来调整企业不同时期的发展策略，以适用企业不同时期的机体状况，延长企业的生命，使企业在激烈的市场竞争中实现可持续发展。基于这一企业财务管理发展的需求，全生命周期的财务战略定位及预算管理模式出现在企业实际运行、发展的过程中，如何贴合企业发展的实际情况，更进一步推动企业朝上述方向发展就显得尤为重要且必要。由此，本文从初创期、发展期以及成熟期3个时期出发，探究不同时期背景下现代企业基于生命周期思路下的财务战略定位及预算管理模式，希望能对后续企业发展提供一份帮助。

一、初创期的财务战略实施以及管理模式

初创期是企业在全生命周期中运行过程中风险比较大的时期，总体来说规模效应还尚未形成，在进行产品的生产时产量也较低，并且无法为市场营销及产品投资提供足够的现金流，整个经营存在较大的不确定性。此时，外部融资也相对较难，而融资环境在一定程度也会影响企业的扩张。由于大多数初创期企业的老板满腔热情、信心满满，在进行投资项目的选择时，缺乏有效的战略规划，缺乏对资金的管理，以及项目投入产出效益及其风险管理。

所以如果管理者想要在初创期保持企业的稳步发展，那么做好有关资金风险控制就是这一环节对于企业而言一项十分关键且重要的任务。比如，在这一阶段，一般管理者为了降低企业在初创期的总体运行风险，通常会选择股权资本的筹资方式，但综合考虑降低风险以及运行成本等多个方面可以选择转债融资初创型企业。这是由于转换债券具有债务以及股权的双重性质，并且这种融资方式的利率相较于银行的同期存款利率来说更低，这就能够有效降低初创企业的融资成本，并且利息也能够计入财务费用，这样能够有效起到节税的效果。除此之外，可转换债券能够赋予投资人员未来的可转换和不可转换权力，这样能够保证债券的含金量，并且在这项活动中转股有一定的过程，能够有效延缓股本直接计入，这样能够有效避免股本极度扩张，使股本对业绩产生的稀释作用大大缓解。总体来说可转债发行难度较大，对于初创企业来说可应用的价值较低，所以初创企业在进行债券的发行时，一定要注意风险，最好选择股权融资做好各个生命周期的现金流规划，这样能够有助于帮助初创企业的稳定发展。

而针对企业在刚刚组建时存在的管理体系混乱的问题，企业的相关管理人员需要开展有效的权力集中并尽可能控制权力的分散性。保证企业在投资、融资以及战略重组等多项决策上，相关管理人员具有绝对的决定权，但这也对管理人员提出了更高的要求。尤其是对于初创期企业，由于产品销售量较小导致现金流入量较小且不稳定的情况，需要尽可能提升企业营销渠道、产品质量乃至广告宣传。与此同时，企业还可以在这一阶段企业派发一定量的股票股利以及启动第二甚至第三轮融资，尝试以股权融资的方式强化企业发展的根基。需要注意，在进行上述举措时，管理者们也应当做好企业资金的总预算，并保证预算项目的动态监控，密切关注资金的流入时间以及支出时间，做好资金流动的统一规划。

二、发展期财务战略实施以及预算管理体系

这一阶段企业应度过了最容易影响企业发展的起步阶段，企业中的各项战略、规章都已经逐步完善，但需要注意的是，当企业进入这一发展期后，企业整体的经营风险依旧较大，以笔者有关正处于发展期阶段企业财务战略、预算管理等工作的调查来看，仍旧存在大部分企业在发展期内都会出现投资冲动的情况，虽然企业的稳定性得到了一定的保障，但总体来说现金仍缺口较大，资本不足是导致企业发展受到限制的主要因素。除此之外，在初创期，大部分企业会购置大量的固定资产或者投资，而大量的固定资产投资也会产生巨大的折旧费，这样会在未来抵减企业的经营利润，而此时如果盲目扩张，则有可能导致企业出现过度经营的情况。

所以在进入了企业的发展期后，管理者就应尽快转变初创期财务战略、预算管理的思路，将更符合发展期企业的战略、管理思路渗透到这一环节企业管理的过程中去，以期助推动发展期企业的发展，收获更有价值的财务战略、预算管理成效。首先，这一环节管理者们需要保持稳健的投资战略，尽可能利用初创期所累积的各种股权资本来设置符合企业的发展方向，并尽可能筹集更多的发展资金，除此之外，由于发展期内的企业账面收益水平依旧偏低，所以负债融资依旧并非是首选的融资方案。企业可以试探性的开展多种渠道来进行融资，但需要尽可能利用股权融资来稀释市场中的风险。而后，在这一阶段企业管理者可以根据企业财务运行的实际情况，适度选择少量的债务融资，应用财务杠杆的思路尽可能地利用有限现有资本，促进企业的发展，为随后进行进一步的股权融资或者上市奠定强有力的基础，为后续企业放大市盈率使企业的发展进入资本市场，保障企业的整体发展质量和速度。

需要注意的是，在企业的发展期内，企业管理人员也需要根据企业发展的速率制定相对更科学、合理的增长速度，避免企业因不恰当的财务战略而出现过度经营的情况，尤其是在发展期，为了累积资本，需要强化企业的信用管理，加强收款力度，并尽可能提升销售质量，有步骤地逐渐向外部延伸， 这样能够使企业的市场预测更为准确，保证企业未来发展的质量。

三、成熟期财务战略实施以及预算管理模式

在进入成熟期后，企业的运行状况以及总体应变能力得到了极大的提升，但总体来说，在成熟期内的企业增长潜力不大，所以企业在该时期需要将延长企业的生命作为主要的战略方向，不断对战略技术进行革新，尽可能避免在成熟期内遇到过多的经营风险。除此之外，在成熟期内，企业的销售账款会不断收回，具有较大的现金流入量，但由于缺少市场机会，市场中的新增项目较少，所以在进行投资时应当尽可能慎重。除此之外，企业在该时期内的股票市值或企业价值也容易被高估，所以在成熟期内企业需要制定激进型的筹资策略，应当尽可能利用内部资金来弥补内部的累积不足，同时可以应用财务杠杆效应来避免净资产的收益率下降和每股收益产生的稀释。除此之外，企业在这一时段应当做好管理层的激励约束，强化企业的成本管理，使企业在市场上保持成本领先的优势，同时还需要强化企业内部的风险监测以及危机预警，以成本控制为导向来开展市场价格评估，对企业的预算成本进行总体管理，这样能够使企业在成熟期逐渐实现利益目标，保证企业的稳定发展。

四、总结

企业在不同时期内其发展的方向也有所不同，相关管理人员需要意识到这一点，在不同的生命周期对企业进行合理的财务战略定位以及预算管理模式选择，这样才能保证企业的稳定发展。除此之外，企业的财务战略以及管理模式在进行选择时，都需要顺应经济市场中产生的周期性规律，制定并选择富有弹性的财务战略以及预算管理模式，这样才能够抵御市场中的经济震荡，降低市场风险，降低对企业财务活动产生的影响，使企业财务活动的负效应得到有效控制，保证企业的可持续发展。