互联网金融的发展历程、类型及发展趋势浅探

李元齐

(英国华威大学，英国)

近年来，随着信息技术的快速发展以及互联网的迅速普及，互联网金融也逐步涌现。互联网金融的出现是对传统金融业的重要补充，同时也给传统金融业带来巨大挑战。互联网金融在促进资金融通效率的同时亦加快了金融行业的改革进程。目前，在我们身边存在和传播着大量的互联网金融信息，普通民众对互联网金融也普遍予以关注。在这样的大背景下，学术界关于互联网金融的研究也越来越多。为进一步丰富相关研究，本文着重针对互联网金融的发展历程及主要类型进行浅要探析。

一、互联网金融的内涵

2012年，时任中国投资有限责任公司副总经理谢平提出互联网金融概念。互联网金融是指传统金融机构利用互联网技术以及网络平台，实现资金的融通和收付的新兴金融模式。“互联网金融”是近年来热门的新兴词汇，从字面理解来看“互联网金融”可以看作是互联网与金融以某种形式结合而产生的综合体。从近一两年的发展实践来看“互联网金融”更多的表现为：以互联网企业为代表的非传统金融企业依靠快速发展的移动通信硬件、云计算以及社交网络等技术手段，以更为直接的互联网组织架构为用户尤其是小微企业、普通消费者，提供成本低且便捷的金融服务。互联网金融信息具有明显的对称性、交易更为便捷、运营成本较低、服务效率较高、融覆盖范围较广的典型特征。为经济发展带来的积极影响主要表现为：(1)提高配置资金的实际效率；(2)促进市场利率化；(3)进一步推动经济的增长。

二、我国互联网金融发展历程

广义上的互联网金融业务如银行的网上银行、手机银行等传统金融企业的互联网化业态，在很多年前就已进入了我们的日常生活。但互联网企业的金融化发展却是伴随着我国智能终端的普及以及真正意义上的全民上网时代的到来而蓬勃发展起来的全新事物。伴随着全民网络时代的到来，以支付、交易、数据检索、中介服务等为核心业务的各类互联网金融业态也呈现出爆发式发展。对于快速成长的互联网金融行业，其在发展上大致经历了渠道扩张、数据挖掘、平台制胜三个阶段，并且越来越在资金融通等方面深入传统金融业务的核心领域。

1.渠道扩张阶段

2011年5月18日，中国人民银行开始正式发放第三方支付牌照，之前已经从事第三方支付的快钱、支付宝等公司获得了合法身份，并同时开始接受国家金融监管，这也标志着我国互联网与金融正式结合的开始。在这一阶段，互联网企业以第三方支付业务为主要发展方向，通过拓宽线上、线下的支付渠道，在保证所属电子商务平台交易业务的基础上，积极开展与银行、电信、政府服务平台等机构的合作，从而实现自身渠道的扩张与组建。

2.数据挖掘阶段

随着互联网金融企业渠道的不断完善，很大一部分用户开始使用互联网金融企业的渠道开始办理各项业务，这些用户通过互联网金融企业的自有渠道所进行的交易及支付业务，均在互联网金融平台中留下了大量真实、连续、完整的交易数据。针对这些基于真实交易产生的数据，互联网金融企业可以通过深度的数据挖掘，发现用户的交易规律、判别期限需求的合理性、预测其未来经营的规模，以及找到最适合的风险控制措施，并基于此设计个性化产品来满足不同用户的需求。在我国的互联网金融发展过程中，各大网络交易平台所开展的电商小贷业务、P2P贷款业务正是此类数据挖掘的产物。例如，2012年3月平安集团下属的陆家嘴金融交易所正式推出了P2P贷款业务，这是基于2011年人行关于“人人贷业务风险提示”后首家互联网企业开展此项业务。

3.平台制胜阶段

互联网金融经过渠道扩张与数据挖掘两个阶段的快速发展后，整体行业自2013年至今开始步入发展整合期，在这个阶段无论是互联网金融企业还是社会公众以及监管机构，都对曾经的新生事物“互联网金融”的认知更加趋于理性。在整合期，互联网金融企业经过了不计成本的野蛮生长，在业务模式和内部管理上均出现了两极分化，部分互联网金融企业由于操作的不规范、风险防控的不到位，陆续出现了风险事件，如P2P平台的跑路、小贷不良的显现等，这都对互联网金融的发展产生了不良的影响。但与此同时，一些行业龙头企业在充分准备的基础上开始更深入地介入互联网金融业务。例如，2013年6月13日“余额宝”正式上线，10 月21日百度推出“百发”理财计划，12月10日京东的“京保贝”融资业务上线。这些都体现出了国内互联网金融业务发展的新趋势，即“有技术、有客户、有资金、有品牌”的全新四有互联网平台企业将成为未来业务发展的主角，单一业务的竞争将转化为平台体系的竞争。

三、我国互联网金融的主要类型介绍

互联网金融发展有利于国家经济水平提升，有助于促进资金配置效率的提升，有利于经济增长，有利于企业的发展。因此，近年来我国极为重视互联网金融的发展。在我国境内互联网金融存在多种模式，且在发展过程中仍然在不断的演变，衍生出新的模式，其主要模式有以下几种：

1.P2P贷款

P2P网络贷款起源于英国，该类公司在西方社会从成立起就充分利用了其国内完整的个人信用体系发展相对平稳，并逐渐成为所在国面向中低收入人群的有效融资借贷平台。从业务实质来看，也可以将P2P网络贷款视为是近年逐步暴露风险的以血缘关系或地缘关系为纽带的民间借贷网络升级版。我国P2P贷款行业的发展基本上与英美等国保持同步，从资金的需求和供给方面来看，我国小微企业、个人具有大量的小金额贷款需求。同时，由于投资渠道有限，我国又有大量的闲置资金想参与此类小额贷款行为，这些因素都使得我国P2P贷款行业基础雄厚且潜力强劲。在快速发展的同时，我国的P2P贷款行业从成立之初就一直处于无序状态，即无准入门槛、无行业标准、无机构监管。正因如此，近年来我国很多P2P公司均出现倒闭、跑路现象，这都给行业的长期发展带来了巨大的风险积聚，不利于其稳定发展。研究发现，国内P2P网贷平台的发展模式主要有：(1)纯线上模式；(2)债权转让模式；(3)O2O模式；(4)陆金所模式。在运营模式较多的同时，亦存在较多风险，主要表现为：(1)资金挪用；(2)自融；(3)庞氏骗局；(4)期限错配；(5)阴阳合同。为防控风险，我国政府及相关金融监管部门采取了一系列防控措施：一是加强P2P借贷风险的源头管控；二是完善监督预警机制；三是建立健全P2P借贷信用体系；四是加强违约约束与催收机制的优化；五是完善技术防范机制。P2P网贷平台暴雷现象让很多民众对P2P网贷平台失去信任，为防范化解金融风险，2020年P2P平台已全部清零。

2.电商小额贷款

由于传统商业银行贷款风险偏好与小微企业贷款项目基本情况的不相符，大量的小微企业以及个人无法通过银行获得融资。面对全新的融资需求与市场机遇，阿里巴巴、京东商城、慧聪网以及苏宁等电商平台陆续进入小额贷款领域。从实质上看电商小额贷款就是在互联网企业尤其是大型电商平台，通过其成员商户多年运营所积累的真是交易数据以及现金流情况，以贸易或上下游供应链为切入点，用自有资金或募集资金为其平台商户提供小额流动性贷款的融资服务。目前从电商企业开展小额贷款业务的整体发展情况来看，部分大型电商企业已经获得了相关贷款业务的牌照，如阿里巴巴、苏宁等，并采用下属独立子公司直接进行小额贷款投放。京东则联合工商银行开始向供应商提供供应链融资服务。此外，其他电商企业则主要以所属平台客户运营信息为基础与商业银行开展合作，向金融机构提供其平台商户的各项真实数据以便于银行全面掌握其经营情况，为商户提供短期信贷融资支持。

3.第三方支付

所谓第三方支付，是指在电子商务企业与各大银行之间建立一个具备一定实力和信誉保障的第三方独立机构所提供的交易支持平台，该平台可以为付款人提供基于互联网技术手段所实现的线上(互联网)和线下(电话、手机和汇款等)支付渠道。在实际交易业务发生时，付款人通过第三方支付平台在线上或线下选购商品后，使用第三方平台提供的账户进行货款支付，并由第三方支付平台通知商品提供商货款到达进行发货；待购买者收到商品并确认相关信息后可以通知第三方支付平台将货款项转付给商品提供商。与传统的资金支付结算方式相比，第三方支付在网络化购买流程中更为有效地保障了交易双方在货物质量、交易诚信、退换要求等环节的各项要求，并在整个交易过程中对交易双方进行有效的约束和监督。正是由于第三方支付在电子商务交易过程中所扮演的必不可少的核心角色，随着近几年国内电子商务的快速发展，第三方支付行业也发展迅猛。

从我国现有第三方支付企业所依托的不同支付平台类型来看，我国目前第三方支付业务可以划分为支付网关模式、账户支付模式。(1)服务于交易的支付网关模式。支付网关模式是最基本的第三方在线支付模式，第三方支付企业是各家商户和银行之间连接的“中转站”，支付平台仅充当通道角色，并没有实际涉及银行的支付和清算，从根本上看只是传递了支付指令，代表企业有：首信易。支付网关模式是最普遍的第三方在线支付模式，所有第三方在线支付企业都提供该模式服务，但由于属于被动响应的服务方式，因此其发展速度受限于应用市场的发展程度。(2)服务于客户的账户支付模式。账户支付模式是指用户需要首先注册成为支付平台用户，在进行网上支付时先登录支付平台，再基于支付平台账户完成付款。在这个支付过程中消费者已经成为了支付平台的直接用户，并在支付平台建立有账户系统，第三方支付公司在很大程度上起到了部分银行结算功能。目前账户支付模式最大的代表就是支付宝和财付通。

四、互联网金融的未来发展趋势分析

互联网金融有助于发展多层次资本市场，提升直接融资比例，可以有效解决长期困扰中国经济的三角债问题，可以整合产业链上下游，推动产业重组。于此同时，还具有如下重要意义：(1)有利于形成公平合理有序的金融竞争环境；(2)有利于推动金融创新并促进我国金融市场的优化升级；(3)有利于提高金融服务效益，有利于实现“绿色发展”。由此可见，互联网金融发展具有重要战略意义。结合已有研究认为，未来的互联网金融必然会发展得越来越好，并呈现出如下发展趋势：

1.互联网金融产品服务将更具普惠性

众所周知，互联网金融发展起来之前，我国传统金融产品的服务对象主要是那些违约风险较小、信用等级较好且收入较为稳定的高净值群体。对于那些中低收入的普通大众而言，则很难切实享受到金融发展带来的诸多惠益。互联网金融产品的出现则从根本上改变了这一现状，让更多普通大众在互联网金融发展过程中获取更多收益。相关数据分析及研究结果充分表明，随着互联网金融在我国的持续不断发展，其未来覆盖范围必定会越来越广，全方位、更好满足广大人民群众的现实需求，从而真正实现普惠金融。

2.互联网金融监管呈现持续完善趋势

互联网金融的健康发展离不开监管工作的配套发展，这一点毋庸置疑。自互联网金融诞生以来，我国政府及相关部门始终高度重视对其实施监管工作，虽然历经波折，但监管工作始终未敢放松。互联网金融是一种新兴金融业态，虽具有诸多优势，具有重要发展意义，但在其具体发展过程中亦呈现很多新的问题。为规范互联网金融的健康发展，必须针对各种出现的新问题对其实施有效监管，帮助其在正确的道路上越走越远。结合已有研究认为，我国未来的互联网金融监管必然会持续完善，并且会在如下几个方面着力开展：(1)完善互联网金融征信体系；(2)探索消费者权益保护路径；(3)优化监管主体合作机制。

3.互联网金融与传统金融有效融合

互联网金融虽然给我国的金融业发展带来了诸多利好，但亦给传统金融业带来一定冲击。主要表现为：(1)互联网金融对传统金融经营模式和收入来源的影响；(2)互联网金融的发展对传统金融支付中介影响等。面对冲击，传统金融业并未“坐以待毙”，而是积极采取有效措施应对互联网金融的发展。例如，为了进一步发挥商业银行的电子渠道方便、快捷的优势，完善和提升商业银行的客户体验，近年来我国商业银行一直致力于加快个人金融部传统产品向电子渠道的迁移，扩大电子渠道。从而支持商业银行传统网点交易的覆盖范围，积极推动电子渠道从交易接入向互动式综合营销平台转型。除此之外，还采取了如下措施：(1)树立成本节约意识，保证收益的持续性；(2)提高网络安全性，树立可信赖口碑；(3)培养客户网络交易习惯，做好投资者教育；(4)推动以互联网为支点的金融市场营销方式等。值得一提的是，为实现二者的协同发展，如今互联网金融与传统金融业之间依然开始探索如何建立有效合作关系。可以预见的是，在不久的将来，互联网金融与传统金融业之间的合作必然会进一步加强，互联网金融与传统金融之间的融合必然会更加有效。深挖需求,构建综合平台，加强产业合作实现互利共赢，从而让我国金融业呈现出多元发展的良好态势。

五、结语

进入21世纪之后，信息技术的发展可谓是日新月异。在信息技术发展的推动之下，互联网金融业得到了更好的发展。我国当前的互联网金融发展可以说是非常迅速的，且呈现出百花齐放的状态。在人们的日常生活当中，各类互联网金融服务已经屡见不鲜。相信随着互联网金融的不断进步与发展，互联网金融将会成为我国传统金融的重要补充，成为更多人的重要金融服务选择。最后，也是非常值得一提的是，目前我国互联网金融业呈现多样化，互联网金融业呈现复杂化，互联网金融业风险性大，再加上从业人员素质偏低，风险控制不到位以及监管报告不完善等一系列不良因素影响，在一定程度上影响了互联网金融业的健康发展。为此，建议建立复合型互联网金融监管部门，完善互联网金融监管工作实施过程，建立健全互联网金融相关制度等，从多方面切实保障互联网金融在未来能够得以健康、长远、可持续性发展，更好为国民经济发展服务。