财务环境对企业融资的影响研究

陈松燕

（陕西省体育产业集团有限公司，陕西 西安 710075）

资金是一种有限资源，即使对资金充裕的企业来说，在企业发展时，相对于资金供给，资金需求也是有限的，企业要想生存和发展，就需要有充裕的资金作为保障。往往企业因自身资金不足，需要通过融资获得资金。然而，一些企业往往在融资方面出现融资难，成为企业发展的最大阻力。要想避免这种阻力，企业在融资时需要全面了解并综合考虑市场经济、政策法律、金融等方面的财务环境。但是，目前大多数企业在融资时并不考虑财务环境因素，这是导致融资难的主要原因之一，因此，本文就财务环境对企业融资活动的影响展开研究。

一、融资的基本概念和基本理论

企业融资是指以企业为主体筹措资金，用于企业日常运营，达到资金平衡，供企业发展壮大。当资金盈缺时，企业会采取最小的代价、最低的风险、合理的额度、合理的期限等措施进行投、融资，以创造最大的价值，从而达到资金供求平衡。企业融资方式有两种：内源融资和外源融资，具体的常见融资方式包括银行借款、发行股票、发行债券等。

企业在融资决策时，首先要确定融资规模，然后确定最优的资本结构。在确定资本结构时，需要在融资成本和融资风险之间进行权衡。其中，融资成本是指为筹集和使用资金所付出的所有代价，包括筹资费和资金使用费，如借款利率、股票发行费用、股利、财产保险费用、抵押评估费等。企业资金可分为股权资金与债权资金两种，债权融资成本高但融资风险低，股权融资成本低但风险高，因此在融资时，企业要根据企业状况，结合财务环境，综合权衡融资成本与融资风险，选择最优的融资方案。

二、财务环境的概念及分类

财务环境是对企业财务管理产生重要影响的各种内外部因素和条件的总称。财务环境分为外部环境和内部环境，外部环境主要是经济、法律、金融、社会文化；内部环境主要是企业自身管理体制、经营组织形式、经营规模、内部管理水平等内部微观环境。对企业而言，外部财务环境是相同的，也是企业较难控制和改变的；内部财务环境相差较大，大多数企业在一定程度上通过加强内部管理，是可以控制和改变的。因此，本文主要研究的是外部融资环境。

1.经济环境

经济环境是指对企业发展有重要影响的一系列经济因素，主要是指经济发展周期、通货膨胀、政府经济政策等。影响经济环境的关键因素是国家经济政策，国家经济政策是针对国民经济发展制定的规划，经济政策对企业融资产生重要影响的因素主要是货币政策、财政政策、金融政策。

2.法律环境

法律环境是指企业日常经营活动以及发生的外部活动所遵循的各种法律、法规和规章。企业日常经营活动都是在遵守法律的前提下开展的，这些法律法规一方面约束着企业，另一方面保障着企业的基本利益。

3.金融环境

金融环境是指资金供应和需求双方，通过某种形式融通资金达成交易的场所。按交易期限划分，金融市场可分为长期资金市场和短期资金市场。前者就是资本市场，而后者主要指货币市场。金融市场是企业投资和筹资的主要场所，为企业理财提供有意义的信息。

4.社会文化环境

社会文化环境是指影响企业财务活动的社会结构、社会习俗和习惯以及与社会制度相适应的权利义务观念、道德观念、价值观念、行为规范、生活方式、文化传统、人口规模与地理分布等因素。任何企业在融资活动中都会受到社会文化环境的制约和影响，因此，在选择融资决策时，要综合考虑社会文化环境以制定融资方案。

三、企业在融资决策中忽视财务环境造成的不良后果

企业能否筹集到所需资金，并确保资本结构合理，财务环境起着关键性的作用。目前，企业在融资时往往忽视财务环境，从而引发许多问题，严重阻碍了企业的发展。

1.对经济、财政政策了解不深，导致融资风险偏高

在我国，大多数企业不太关注国家经济和财政政策的变化，长期以来形成了重经营轻管理的风气。再加上企业财务人员只注重会计核算、做账，不注重学习、管理，不能及时、准确地了解国家出台的财政、税收、融资等相关政策，造成企业没有享受到相关融资优惠政策。导致融资方案不够理想，产生一系列不必要的费用，融资成本偏高，同时融资风险也过高。

2.对金融市场缺乏了解，导致融资成本升高

目前企业可选择的融资方式较多，但是，无论哪一种融资方式，都要综合考虑金融市场的影响。当前，一方面金融机构开始谨慎放贷，比较重视融资对象的信用等级，审核条件日益增高。另一方面，企业为了迅速发展壮大，对资金的需求越来越大，资金供不应求，加大了融资难度。大多数企业为了在较短时间内融得资金，多会盲目地选择便捷的融资方式，没有深入地了解金融市场、比较各种融资方式、制定多种融资方案。这些企业不考虑融资利率，不惜牺牲企业经营效益，高价融资，使企业融资成本居高不下。例如，房地产和地方融资平台等高价融资，主要原因是他们融资需求较大，不惜承受较高的利率。

3.不能及时掌握相关法律法规的变化，导致融资活动受阻

企业的经营活动受到国家相关法律法规的约束，如果不能及时掌握相关法律法规的变化，将导致企业融资活动受阻，甚至影响企业的正常经营。不但项目被强制叫停，还将面对高额罚息、行政处罚等一系列诉讼案件，导致企业经营受损，资金不能供给。企业将无法偿还到期债务，进而面临失信行为。

4.缺乏与金融机构、政府的合作，导致融资更加困难

一些企业不重视与金融机构的合作，金融机构对企业的经营情况、发展不能很好地了解，仅根据企业的报表评估企业的现状及发展前景，具有片面性。还有一些企业不能得到政府的支持，很难从金融机构获得资金来源。政府主导着金融机构的相关政策和法规，如果企业不能很好地与政府沟通、接触，政府就不能很好地了解企业的经营情况，就不能制定一些有利于企业融资的相关政策，企业融资更是雪上加霜。

四、完善企业融资决策的对策

1.熟悉国家经济及财政政策，降低企业融资风险

首先，企业应通过内部管理加强全员学习，了解国家经济及财政政策，特别是培养财务人员综合能力，综合掌握财务管理、战略风险管理、市场、财经政策等方面综合知识。对企业融资决策提供建设性建议，帮助企业做出一套科学有价值的融资决策方案，提高企业财务风险管理能力；其次，提高财务信息质量，特别是使企业能够达到融资条件的财务信息，增强债权人对企业的信任感和信心，使企业能低风险地获得融资。

2.紧跟金融市场变化，降低企业融资成本

企业要紧跟金融市场变化，以降低融资成本，控制财务风险，给企业创造价值。针对通货膨胀、市场利率低、经济增速放缓等市场环境变化，企业要采取一套好的融资方案来应对金融市场变化。例如，若流动负债比例过大，企业近期偿还债务的压力过大，企业可以在融资的过程中尽量筹措长期借款或者延长借款期限，用借来的长期借款偿还短期借款。或者企业现有短期借款到期可以用长期借款来偿还，以应对金融市场的变化，降低融资成本负担。

3.及时了解相关法律法规，确保企业资金平衡

企业在融资过程中，要熟悉相关法律法规，确保企业融资活动合法合规，达到资金平衡。关键是要注意两方面因素：一是降低资金成本；二是企业要有融资风险预警机制。考虑这两方面因素，企业才能实现资金供给平衡。如何做到这两点关键还是要强化企业财务环境建设，不断深入研究财务环境，加强对财政政策学习、相关法律法规的解读。此外，企业内部要加强财务管理，不断对资金使用情况进行监督、核算、评估，完善融资风险预警机制，提高财务风险管控能力，加强企业信用管理，树立企业良好信用，及时偿还债务，确保企业后期融资顺利。

4.重视与政府、金融机构的合作，改善企业融资约束状况

企业融资主要是与银行等金融机构合作，再加上政府的支持，企业获得的融资就更加快捷、成本更低、风险更小。一是加强与金融机构的合作，降低企业与金融机构的信息不对称，改善企业的融资资质。企业要不断加强内部管理，科学规划资金，做好偿还资金计划，能够及时偿还借款，与金融机构建立融洽、友好的合作关系，提高企业在金融机构的良好声誉，为企业下一步融资做好铺垫。二是加强与政府部门的合作，不断获得政府政策和项目的支持。企业加强与政府的合作，让政府能够很好地了解企业的现状，才能制定、出台一系列符合企业发展的相关有力政策，也影响着金融机构对企业资质的审批。因此，企业不断加强与政府、金融机构的合作，从而提高企业的经营规模，扩大企业综合实力，树立企业形象。