分析中小企业融资困境及解决对策——以和椿科技（昆山）有限公司为例

文/王哲（武汉轻工大学）

一、绪论

（一）研究背景

近年来，社会主义市场经济体制不断完善，李克强总理发出“大众创业、万众创新”的号召，极大鼓舞了中小企业发展。中小企业规模不断壮大，产业布局也更加合理，已成为吸纳社会就业的主体。据统计，全国工商注册的中小企业总量超七千万家，占比97%，在扩大就业、缓解就业矛盾和改善民生等方面作出重要贡献。然而中小企业发展历程中，在融资方面中小企业资金需求的满足与其企业数量及所作贡献是极不相符的，这严重阻碍中小企业发展。国家有关部门和海内外专家学者都对此给予高度关注，并出台了相关政策，但效果却不是很理想。本文基于这样的背景，以和椿科技（昆山）有限公司为例，了解此类中小型高新技术企业融资困境的起因，并提出有效解决措施，希望能帮助企业缓解困境。

（二）研究意义

大企业具有生产规模大、市场占有率高、资金实力雄厚等特点，抵抗风险能力强，政府和金融机构也更重视其发展，在其遇到困难时也会出手相助。而部分中小企业受条件所限，资本实力较弱、信用等级普遍偏低、取得银行贷款困难，同时在国有企业、大企业的光环下，容易被政府和金融机构忽视。但现如今，中小企业发展是否健康向好直接关系到社会稳定，因此探究中小企业融资相关问题，既符合中小企业根本利益，也是国家经济稳定发展的必然趋势。

二、中小企业融资相关概念

（一）中小企业的概念

中小企业这一说法最早出现在19 世纪末，是一个相对概念，与大企业相比，中小企业是指经营规模、人员规模以及资产规模相对较小的企业，在不同的国家和地区、不同的经济时期划分标准也不相同，表1 是我国中小企业划型标准规定。

表1 中小企业划型标准规定

（二）融资的概念

企业为了能够进一步促进战略发展目标，所进行的吸纳资金的行为与过程就是融资。融资又叫金融，体现为企业通过各种渠道到金融市场进行借贷，从而借助充足的资金达到促进企业发展的目的。

（三）中小企业融资渠道

中小企业融资渠道分为内部融资、外部融资两种方式，内部融资具有原始性，取决于企业内部积累，受企业自主控制。实际上，内部融资在西方发达国家的企业中占据首要地位，内部融资能够减少交易成本和融资成本，但内部融资也受其资产规模、财务盈亏等各种限制。而外部融资是企业从资本市场、特定投资者那获得的投资，分为直接和间接两种方式，直接融资对于投资者来说获得的收益更多，对筹资者来说能够节约成本，给予投资者和筹资者自主选择的空间。而借助金融机构筹集资金，包括银行贷款和小额机构贷款都属于间接融资，特点是高成本高风险。企业在选择融资渠道时，需保持谨慎，要对实际经营管理现状、融资需面临的问题以及相应的风险进行精准把握，然后再做出合理判断。

三、和椿科技（昆山）有限公司融资现状分析

（一）获得银行贷款难度大

和椿科技（昆山）有限公司在当前发展阶段，资金主要用于设备采购、购买固定资产，包括设备设施的维护和新产品研发等方面。表是2 和椿2019 年度资金供给情况，由表2 可知2019 年度和椿融资总额为2210 余万元，其中向银行贷款占比超过一半。但由于和椿是一家从事自动化机械设备、精密仪器及相关零配件的科技型企业，需要前期投入的资金较多，但想要获得外部资金支持较为困难，当银行或其他投资者就融资对和椿进行资质审核时，一方面不能确定其财务信息的真实准确，另一方面在技术研发上投入大量资金，但新产品研发能不能成功能不能上市都是未知数，对银行而言存在未知风险。

表2 和椿2019年资金供给情况

（二）民间借贷在融资渠道中占比增加

民间借贷相比银行借款，显然更符合特殊情况下和椿对资金急需的这一特点，但同时也因为能够省下繁琐的审批手续，方便快捷的获取资金，利率相应较高。即便这样，对于和椿来说民间借贷确实是可以有效缓解企业融资困境的渠道之一，近年来企业生产规模不断扩大，需要更多资金周转，民间借贷为和椿融资提供了不少便利。不久前，和椿与几家商业银行就流动资金借款进行谈判，但目前还没有达成一致，主要原因是信用评级不足、加上银行提供的贷款期限较长不符合企业实际需要，导致贷款成本太高企业难以承受。面对这种困境，和椿把目光转向民间借贷，仅半个月左右的时间就利用民间借贷融资1000万元，暂时帮助企业克服了资金紧张的难题。也正是因为这样，2019年和椿民间借贷占总融资额度的近30%，达600 多万元，而2015 年还不到百万元，说明如今民间借贷已在和椿融资方式中的占比越来越高。

（三）仍存在部分资金缺口

和椿过于依赖银行贷款等外部融资，但由于企业资产规模有限，缺乏担保物，和椿很难利用现有的厂房、机器设备等抵押物获得贷款，加上在我国由于中小企业上市困难，企业也很难利用股权融资、债券融资等内部融资方式。这对于正处在发展期的和椿来说，存在资金缺口就很容易面临难以周转、资金缺口填补不上的情况，而一旦没有充足的现金流量，就会影响正常资金运转，不利于企业稳步健康发展。

图1 企业融资渠道图

（四）融资费用负担较重

企业发展需要大量资金，还要面对激烈的市场竞争环境，企业经营过程中承担的风险也很大，这更说明技术创新作为其核心竞争力的重要性。因此企业要扩大生产力，要走在市场前列，不断进行技术创新。针对这一问题，和椿的负责人也表示一旦缺乏营运资金，会严重影响企业的资本积累、设备升级，限制企业发展。要争取获得更多资金的同时所面临的高成本确实也是目前和椿融资的现状，和椿的财务数据显示，向银行贷款的话，一年期的贷款利率基本在5%左右，民间借贷的月利率为1.5%～3%，这样算民间借贷的年化融资成本高达18%～36%，这给和椿造成了较重的财务负担。

四、和椿科技（昆山）有限公司融资中存在的问题

（一）银行与企业之间信息不对称

首先，信息不对称使得商业银行不够了解中小企业的经营发展状况，和椿这类高科技型中小企业接连涌现，虽然收益比较可观，但风险高是其显著特征。银行为了减少自身的风险，会提高中小企业的融资门槛，使其融资额度大幅受限，发生融资成本增加的情况。其次，我国以商业银行为代表的金融机构惯来“亲大远小”，为得到更多收益，更情愿提供资金给大型企业。

（二）向民间借贷风险高

门槛低、不需要固定资产抵押、不需要冗长复杂的审核手续，中小企业就能够拿到大量资金，这是民间借贷的优势所在。但我国目前没有完善相关法律政策，民间融资市场并不规范，还存在着许多问题。包括民间借贷机构在内的借贷双方都需要承担高风险，也正因为这样，民间贷款利率也相应高出很多，加上可能还需承担一定的担保费，民间借贷这一融资途径对企业偿还贷款造成极大的心理压力。

（三）企业缺乏长期稳定的资金来源

目前和椿在融资过程中主要是采取负债融资的方式，且大多为短期流动资金贷款，其显著特点就是应急，每次贷款数额不大，具有资金往来频繁、周转率高的特点。一旦资金周转困难的情况发生时，未与金融机构建立长期稳定的合作关系的弊端就显现出来了，企业无法获得长期、大额度的借款支持。

（四）融资成本过高对企业经营发展造成压力

由和椿资金供给情况可知，目前银行贷款在企业融资结构中占比过半，其次是民间借贷占近三成，剩下为内部留存。在成立初期，较为依赖内部融资，但随着企业不断发展，内部融资远远不够维持企业资金流动，银行贷款成为和椿的首选渠道。但随着银行贷款占企业流动负债的比例不断增加，符合条件的固定资产抵押物相应减少，急需资金的时候，由于银行对企业资质方面的要求较为严格，手续办理相对复杂需要很长时间，等不急的情况下，和椿只能转向民间借贷。根据了解，和椿向银行贷款年利率平均为5%，而民间借贷利率起伏较大，为18%～36%，如此高的融资成本对和椿经营发展造成压力。

资料来源：根据和椿财务数据整理所得

五、和椿科技（昆山）有限公司融资困境的原因分析

（一）尚未建立完善的中小企业征信体系

我国征信体系建设还有所欠缺，尚未完全解决银企间的信息不对称问题，和椿在向银行申请贷款时，银行对其盈利能力、偿债能力和营运能力进行全方位的评估，需要耗费大量人力物力，导致银行的放贷成本增加。由于中小企业普遍具有经营不稳定、信用较差和违约率较高的特点，对银行来说，即便增加贷款利率，平均收益率也比不上放贷给大型国企。

（二）民间借贷缺乏自律性与他律性

当前民间借贷市场纷繁复杂，各类金融机构、组织名目繁多，但缺乏必要的规范和规章制度导致产生的纠纷不断，部分中小企业法人和股东利用“融资”名义骗取借贷资金、经营出现困境法人无力偿还欠款“跑路”的事件时有发生，同时民间借贷公司得不到保障也面临高风险，为了追求自身利益最大化不得不继续提高贷款利率，长此以往，这种恶性循环加剧了民间借贷市场的乱象。

（三）企业管理人员财务知识相对不足

在经济新常态下，经济环境复杂多变、市场竞争激烈、面临的挑战也更加严峻，中小企业由于对环境变动的敏感性较高，加上本身抵抗风险的能力低，受到的冲击相对更大，这时融资的重要性就更加凸显。这就需要和椿管理人员具有一定的财务知识，帮助企业及时、足额筹措资金突破融资困境，抓住稍纵即逝的发展机会。据了解，在和椿的管理层中一大半都是技术研发人员出身，他们更看重企业新技术的研发以及研发出的新产品能不能较好地被市场接纳，而对相关的财务知识不够了解，也忽略了对企业财务管理人员的重视，现有的两名财务人员主要是负责和椿日常经营业务的核算。而且和椿有一部分生产工人是花桥镇附近居民，本身文化水平不高加之企业对各个岗位员工缺乏有效监管，多方面原因导致企业在2018 年与上海斐讯数据通信技术有限公司发生一起招标投标买卖合同纠纷案，2019 年与员工陈某就解除劳动合同一事闹得不可开交，这一定程度上对企业造成不好的社会影响，影响投资者进行投资判断。

（四）政府对中小企业融资政策扶持力度不够

近几年我国提出了一系列政策措施，鼓励和帮助中小企业发展，但政策支持不够，无法有效针对具体企业发展中的问题进行解决，很多中小企业成长过程中没有完善的法律法规提供支持和保护，没有专门的机构为其排忧解难。和椿也反映出由于申请有条件限制，有些项目不够申请资格，同时负责人还表示，政府没有建立完善的担保体系，一些社会担保机构为了谋求利益最大化，制定的收费项目多收费标准高，这又加重了企业的融资负担。

六、解决和椿科技（昆山）有限公司融资困境的对策

（一）建立和完善中小企业征信体系

在大数据、云计算和人工智能飞速发展的今天，把人民银行企业征信体制作为基础，加快构建中小企业征信体系建设是改善新形势下中小企业融资困境的基础和前提，扩大信息共享，按期对外公布中小企业的信用状况，从而降低金融机构进行投资所需承担的风险，让征信体系在企业发展、金融安全、环境保护、社会公正等方面发挥强有力的作用，真正为拓宽和椿融资渠道提供新思路新办法。

图2 和椿五年来民间借贷分析图

（二）企业应努力实现与民间借贷间的合作共赢

在经济发展新形势下，建立完善的民间借贷法律制度，加快建设符合标准的监管部门，努力创建一个规范、完善和有序的中小企业民间借贷环境，使中小企业民间借贷真正做到“有法可依，有法必依”。企业也应该加强与民间借贷机构之间的联系，了解民间借贷的更多信息，在机构的选择上要更谨慎细致，争取为双方都降低融资风险，这样才能实现企业与民间借贷机构间的合作共赢。

（三）企业应提高自身融资能力

现如今在市场竞争如此激烈的状况下，中小企业想要立足扎根，就要向外展现良好的企业形象、提高企业管理水平，具体来说就是要严格按照相关法律法规的要求，在企业内部完善与财务有关的信息，准确真实地建立会计账簿。众所周知，财务信息是外界了解企业的重要途径，所以做到信息公开透明，保持定期向相关部门提供企业真实的财务情况，逐渐形成良好的企业形象，才能达到金融机构的资质要求，获得更多融资。像和椿这样过于依赖银行贷款等外部融资不是长久之计，增强自身融资能力建设，能够争取早日上市，就可以获得股权融资或债券融资。另外这几年众酬、P2P 等新型融资手段的兴起也为融资提供新机遇，根据不同成长阶段选择合适的融资方式，帮助和椿更好的规划其日后发展。

（四）让政府成为帮助企业发展地坚强后盾

有关部门应在现有基础上增加对中小企业发展的资金扶持，做到认真听取中小企业、听取更多民众的意见，保证对中小企业融资问题做到具体问题具体处置。对于和椿这类高科技型中小企业，相关部门可以考虑在技术研发方面给予一定补助，对于企业普遍反映的税负重这一问题，有关部门需要深入了解企业的意愿，结合具体情况制定措施，例如采取贷款贴息、减免税收和提高折旧等政策对符合条件的中小企业进行财政税收方面的支持，保证可以切实有效帮中小企业减免税费，为中小企业创造优越的外部环境。

七、结论

本文以和椿科技（昆山）有限公司为例，通过调查，深入了解该公司的融资现状，分析融资面临的困难，找出融资困境发生的缘由，并作出及时处理。具体结论包括：目前和椿的融资相关现状是获得银行贷款难度大，同时民间借贷在融资渠道中占比增加，仍存在部分资金缺口以及融资费用负担较重。面临的问题有银行与企业之间信息不对称、民间借贷风险高、企业缺乏长期稳定的资金来源和融资渠道成本过高给企业造成压力。产生原因是尚未建立完善的中小企业征信体系、民间借贷缺乏自律性与他律性以及政府扶持力度不足。针对这些问题，本文提出以下几点建议，希望帮助解决和椿融资困境：加快中小企业征信体系建设，企业要努力实现与民间借贷间的合作共赢、努力提高自身融资能力，最后，让政府作为中小企业的后盾。当然，文中提出的方法也许不能完全解决和椿所面临的融资困境，但只要政府有关部门、金融机构、中小企业三方齐心协力、相互配合、相互制约，一定能促进中小企业进一步发展，为我国国民经济和社会发展继续贡献力量。