上市公司财务数据的综合评价重点分析

2020-12-17陈惠芳广东天禾农资股份有限公司

营销界 2020年25期

陈惠芳（广东天禾农资股份有限公司）

全球经济一体化形势下，迎来了全新的发展环境，传统的计划经济体制显然已经无法满足于当下的要求，我国社会主义市场经济体系不断地完善，给大量公司带来了新的市场，与此同时也面临着一系列的挑战。随着上市公司数量的逐步增多，上市公司想要在激烈的市场竞争中脱颖而出，占有更多的市场份额，应当加强财务分析管理工作，通过对上市公司财务数据的分析，能够了解上市公司整年的经营状况，而这也直接关系着投资者的利润，也影响了国家税务机关、决策机构和银行的相关利益。为此，要重视上市公司财务数据综合评价工作。

■SPSS 系统的相关内容

SPSS 是用于统计产品与服务解决方案的软件，其能够提供高效的统计学分析运算、数据挖掘、预测分析和决策支持服务，被广泛应用于上市公司财务数据综合评价工作中。其最早出现于20 世纪60 年代，由美国斯坦福大学三位研究生成功开发，发展历史已有五十余年[1]。SPSS 软件的特点在于界面简单，在操作上较为便捷，所有的功能都能够通过界面来加以使用，具有统一性和规范性，对使用者非常友好，只需要其掌握基础的计算机操作能力，精通统计分析原理即可。而且在数据管理方面也较为简单，类似于Excel 表格，适用于非统计学专业人员，统计过程随着版本的不同提升，也愈发成熟，所得到的数据结果也比较准确。

■实施上市公司财务数据综合评价的必要性

在我国社会主义市场经济体制下，随着我国证券市场的不断完善，上市公司取得了不错的发展成效，但与此同时也面临着一系列的挑战，市场竞争日益激烈。上市公司在发展过程中，积极扩大公司的发展规模，但在这个过程中会产生大量的财务信息，若是不加以有效管理，很容易影响上市公司的长久经营，也不利于监管机构的有效管控。为此，监管机构需要发挥现代科学技术的作用，应用高效的数据分析法来处理上市公司的财务信息。另外，投资者在确定投资对象的时候，也应当在充分了解上市公司的财务状况之后，对其进行综合评价，再选择适宜的上市公司进行投资，以获取更多的投资利润。上市公司的高层领导也需要掌握真实的公司财务报表信息，并对其进行科学的分析，将分析结果作为经营策略的制定依据。鉴于此，无论是上市公司本身，还是投资者和监管机构，都应当重视上市公司财务数据综合评价工作，要寻找有效方法来正确评价上市公司的经营状况，对其财务进行科学评估[2]。

传统的财务体系评价方法包含了沃尔评分法、复合财务系数和财政部颁发的评价体系，在过去都有着不错的评价效果，但是就现阶段而言，这种财务体系评价方式已经不适用，存在一定的滞后性，难以真实地反馈上市公司的实际经营状况，会出现片面性和违法行为，如做假账等，这会影响上市公司的监管工作。基于此，应当转变传统的财务体系评价方法，实施现代化上市公司财务数据综合评价方式，以取得较好的评价效果。

■上市公司财务数据综合评价的有效方法

（一）因素分析法

因素分析法属于定性分析方法，其根据价值工程对象来选择需要考虑的各项因素，由分析人员凭借个人的知识水平以及经验，来确定选择对象。这种方法在操作上加我诶简便，对价值工程人员的要求比较高，其需要充分了解产品，拥有丰富的工作经验，常被应用于一些时间紧迫的情况下，不足之处在于不具备定量分析功能，受主观因素影响比较大[3]。因素分析法能够有效整理和分类原始变量，并且对其进行综合评价，应用步骤如下：第一步要于上市公司中选取样本，将样本的数量设置为n，用x 表示选择的财务指标数量，通过样本原始数据可获得矩阵，矩阵可用X。表示；第二步是把获得的原始数据转化为标准化的矩阵X；第三步要计算上市公司的相关系数矩阵，用R 来进行表示；第四步，要计算上市公司两方面内容，一方面是特征值，另一方面是特征向量；第五步，要分析上市公司的祝因素贡献率、累计贡献率，根据实际情况来确定主因素的个数；第六步，在计算主因素载荷之后，要对其进行相应的解释；最后，则要根据得到的数据结果，来为上市公司构建相应的财务综合分析模型，以直观呈现上市公司的实际财务状况[4]。

（二）主成分分析法

主成分分析属于统计法，通过正交变换将一组可能存在的相关性变量转换为一组线性不相关的变量，转换之后的这组变量被称之为主成分，在应用此种方法进行上市公司财务数据分析工作的时候，可提出很多与此有关的因素，以全面了解上市公司的真实财务状况。主成分分析法主要是研究影响上市公司财务数据各项因素之间的相关性，可通过主成分来分析多个变量之间的内部结构。应对上市公司的原始变量进行分析，找出主导的成分，然后保留一定的原始变量信息，将原来的指标进行线性组合，形成全新的上市公司财务数据综合指标[5]。主成分分析法的应用步骤如下：第一步，可利用SPSS 软件将指标进行数据标准化处理；第二步，对各个指标之间的相关性进行判断；第三步，确定影响上市公司财务数据的主成分数量；第四步，根据上市公司的实际情况以及各项参数指标，建立Fi 表达式；最后，要为主成分Fi进行命名。

主成分分析方法从其原理上来说，其属于降维统计法，旨在把原有的具有相关的指标，组合成一组没有关联性的新的指标，这一新的指标具有综合性，有利于减少数据空间的维数，方便数据研究，弄清楚变量之间的关系。

（三）回归分析

回归分析法指的是确定两种或两种以上变量间相互依赖的定量关系的一种统计方法，其又被细化为一元回归和多元回归两种方式，主要是根据其涉及的变量个数来进行区分。另外，如若从因变量方面来看，回归分析法还应当分为简单回归法和多重回归法两种；从自变量和因变量之间的关系来看，则可分为线性回归分析和非线性回归分析[6]。在应用回归分析法评价上市公司财务数据的时候，需要明确其具体目标，确定因变量，做好相应的市场调查工作，收集相关资料，以及分析相关影响因素，掌握上市公司财务数据中的因变量及其主要因素，然后利用现代科学技术来建立预测模型，设立回归分析方程，以实施有效的相关性分析。需避免回归分析中预测数据的误差，越小的误差，越趋向于实际，能够起到更好的预测效果，彰显预测模型的作用。要确定预测值，并对其进行综合分析，需要注意的是在应用回归分析法的时候，一定要确定变量之间的相关性，这是重要前提。

■上市公司财务数据综合评价的实际应用

以2019 年，某四十家上市公司的年报财务指标为例，来探讨上市公司财务数据综合评价的实际应用。其中的涉及到的变量特别多，不仅包含了上市公司的基本信息，还涵盖了了上市公司的资产负债率、产权比率、营业收入增长率、总资产增长率、资本积累率、总资产周转率、净利率等各项财务数据指标。所选择的四十家上市公司中既有出现财务状况的上市公司，也有无财务问题的上市公司，这种样本选择有利于创建回归分析模型，做好预测工作。在这个过程中需要利用因子分析法来降维财务指标，把两位数的财务指标降为个位数的因子，即上市公司的营利能力、发展能力、资本结构和资本周转。可对应分析上市公司的营利能力和发展能力。可发现当上市公司的营利能力比较高的时候，其发展能力多处于中上水平，而营利能力较低的上市公司，发展能力普遍较强，营利能力处于中等水平的公司，其发展能力往往后劲不足。

先利用SPSS 软件来降维分析上市公司的数据信息，把相关性比较强的多项指标简化为少许指标，直接操作相关按钮，输入“因子分析”命令，将出现对话框，然后重新整合和归纳上市公司的变量，在选择主因子个数的时候，则需要遵循特征值大于1的原则，实施最大方差法。针对上市公司不同财务问题分析，可随时调整变量指标，优化分析目的，以提高所设主因子的贡献率，保障数据的全面性和准确性，真实反映上市公司的实际情况。