浅析中小企业融资的难点与解决对策

中国人民大学商学院 王 烨

如今我国经济发展迅速，中小企业的贡献不可忽视。从数据上来看，中小企业在我国企业数量中占比达百分之九十以上。其发展不仅有利于经济结构的变化，也有利于解决社会难题、维护社会稳定。然而，中小企业的发展同样也有着较为普遍的局限性：因为规模较小、涉及面较广、不利于政府管制、在广泛意义上寿命较短，中小企业较难获得社会上很多机构的重视。例如，金融机构和政府部门就倾向于将资源提供给大型企业和国家扶持单位，而留给中小企业的资源过少。而这种“僧多粥少”的局面，也容易引起不公平竞争，使得中小企业在市场中艰难求存。本文关注的是中小企业融资的难点，融资对于一个企业来说，就是获得更多的资金支持，以保障中小企业的持续经营和健康发展。

企业能够通过两大类的融资渠道进行融资：第一类是内部融资，指的是企业通过长期经营积累的资金，但是这类资金获取及转化时间较久，不能满足企业迅速发展的资金需求的缺口。第二类是外部的融资，其中有发行股票等直接的方式，也有借款、贷款等间接的方式[1]。外部融资的方式更容易满足企业当下的需求、刺激企业发展。

融资对于中小企业的作用和重要性是不言而喻的：首先，融资最直接的作用便是解决企业经济困境、提高企业经济效益，融资到位就意味着填补了企业的缺口，使企业能够不断壮大自己的经济环境；其次，融资能够保障和提高企业的运营能力，为企业进一步的发展战略提供坚实后盾，支持企业的可持续发展；再次，融资往往促使企业扩大自身规模，因此为员工权益提供更多保障，不会因考虑短期经营成本而裁员，也能够为企业吸引更多的人才；最后，融资为企业所带来的不仅仅是资金的上涨，更是促使企业从各个方面为自身战略发展进行准备，进而为今后创造更多效益奠定基础。若要发展中小企业在社会上的作用，必然要提高中小企业的融资能力和机遇，保障中小企业在公平的环境中进行融资。本文在研究中发现，中小企业融资的难点在于内部存在制约因素，外部环境同时也对融资行为造成阻碍。因此从这两方面来分析融资的难点，并提出相关对策与建议，为今后中小企业融资与发展提供理论依据。

一、中小企业融资的难点与成因

（一）内部环境制约中小企业融资

1.信用体系不完善，财务信息易失真

中小企业信用体系的建设并不完善，甚至很多中小企业的负责人只在意眼前的利益，并不关注信用的达成与积累[2]。例如，有的经营者曾抱着侥幸心理有过偷税漏税的情形，但在申请银行贷款或国家补贴的时候，就很可能就因为这一次不诚信的行为而导致融资失败，并且进入征信系统的“黑名单”。其次，中小企业缺乏良好的财务管理体系。很多企业不需对外公开财务信息，也没有能力利用外部审计的力量，财务信息容易失真。而这也会在其进行贷款申请时造成严重影响。

2.运营难以可持续，缺乏长期战略

众所周知，中小企业的未来与前途在外界来看并不明朗，很多中小企业在一轮经济危机或金融危机中就可能直接倒闭，而这也成为一些金融机构拒绝中小企业借款的主要原因。对于是否授信给企业，金融机构很大程度上都会以能否持续经营为重要衡量标准，而中小企业普遍看重现时利益，缺乏长期战略，可持续运营能力也相对较弱。对很多中小企业而言，制定与执行长期战略需要花费较高的成本，对人力等其它方面的要求也很高，因此它们没有能力也没有办法做出更加长远的战略计划。

3.市场地位较低，难进资本市场

中小企业尽管数量较多，但是每一个企业的市场规模都较小，企业在地域上也很分散。因此，单个中小企业难以和国内外的大企业抗衡，而无论在产品市场、劳动力市场还是资本市场，它们也很难获得较高的市场份额和地位。因为上述原因，中小企业很难进资本市场，也因此丧失了很多直接融资（发行债券和股票等）的方式。虽然也有中小企业利用私募债来融资，但是中小企业并没有建立或完善私募债券的风险控制体系[3]，也没有完整的应对偿债风险等的策略。

4.融资渠道单一，企业制度落后

中小企业由于无法获得较多的直接融资，因此大部分企业都会采取间接融资的方式[4]，而其中则以银行贷款和民间借款为主。但是，由于中小企业缺乏公开透明的内部财务机制，与银行等金融机构也尚未形成密切联系，使得多数情况下中小企业贷款申请的审核都较为严格，企业则很难及时获得相应的资金支持。另一方面，民间借款的高利息则使得融资成本一直居高不下，在解决融资的问题的同时也无形中加大了中小企业的资金压力。

（二）外部环境阻碍中小企业融资

1.信息严重不对称问题

中小企业在市场中仍然处于劣势地位，存在严重的信息不对称的问题[5]：不能及时获取市场动态，无法获得相应的政策倾斜，在劳动力市场上很难吸引技术型人才，对法律方面的了解也不够专业和透彻。因此，中小企业无法合理保障其融资的顺畅。同时，信息不对称的问题还限制了中小企业的融资渠道，阻碍了金融机构对中小企业的评级，并且进一步对其快速发展造成影响。

2.政策扶持与效率问题

首先，政府资源多倾向于大企业，因为大企业既有获得政府消息的渠道，也有相应的资金运转能力。而对中小企业而言，政策扶持融资一定程度上像慈善事业，不能保证在一定期限内一定可以还本付息。其次，中小企业信息透明度低，政府监管存在难度，因此金融机构在审核相关融资需求申请时需要耗费较多的成本，而一旦发放资金，则仍需对其使用资金过程继续进行监管。因此，不论是在审核还是监管阶段，政府与金融机构都会面临效率低的问题，进而也更不愿意为中小企业融资。最后，政府的税收压力可能超过一些中小企业自身的承受能力，这种既无扶持又担税负的情况也使得中小企业面临更大的资金运转压力。

3.资本市场准入门槛较高问题

一直以来，资本效率、运转安全等因素都是资本市场较高的准入门槛，限制着企业的进入和融资行为。而由于自身不尽人意的公司治理与运营能力，中小企业机会无法达到资本市场中这些较为严格的限制，也几乎没有机会通过发行债券和股票等方式进行直接融资，企业融资难度大增。

4.立法与社会信用体系不健全问题

首先，信用体系不完善不是某个企业的问题，而是已经表现为一种社会问题，并且成为了阻碍金融发展和企业融资的重要因素。其次，我国暂时没有明确中小企业融资立法，进而无法保护和保障中小企业的利益。即便某中小企业具备良好的信用，也可能会因为企业性质规模，金融机构授信偏好等原因被拒之门外。

三、对策与建议

（一）中小企业内部采取的对策

1.完善信用体系，建立长期战略

中小企业应当重视自身信用体系的建立与完善，自上而下地培养诚实守信意识，不触犯任何法律法规，并不断优化财务管理制度，保障财务信息的真实性，争取做到企业信息公开透明。此外，中小企业也应不断吸收策划、运营等多方面的专业人才，为公司的可持续发展制定长期战略并加以执行，增强企业长期稳定运营能力，进而获得外界对企业的认可。最后，企业应不断完善内部控制体系，并在有能力的情况下应获得外部审计的帮助，这样才能在向金融机构进行贷款时具备更好的条件。

2.完善公司治理，拓宽融资渠道

中小企业应不断完善公司治理结构，促进企业全面发展。同时，企业应根据各部门的发展情况，进一步提高产品质量和服务水平，增强自身核心竞争力和风险管理能力，进而获取金融机构的认可和信赖，并开拓直接融资渠道。此外，企业不应仅在有融资需求时才与相关部门进行联系，而应在日常运营过程便与相关政府部门和金融机构保持密切沟通，及时更新公司的经营情况，在为监管提供便利的同时也为获得融资增加更多机会。

（二）政府与金融机构的改善对策

1.加大政府扶持力度

倡导政府建立公平公开的融资平台，通过优化政策解决信息不对称问题，规范引导民间资本运用，并整合社会上的资源为中小企业融资提供保障。如此一来，不仅提高了中小企业的融资效率，也能够更好地对平台中的企业进行监督管理，进而有利于我国中小企业健康发展。同时，政府对中小企业的扶持不仅在于融资，更应适当减少中小企业的税负，加大财政补贴，这样才能真正减轻中小企业的资金压力，减少不必要的融资行为。

2.提高金融机构的创新力度

金融机构应产品和服务创新方面多下功夫，以便提供给中小型企业更加丰富的资金资源和融资选择。例如，建立针对中小企业的小微贷款和普惠金融产品，对中小企业进行合理的横向评定，提高中小企业的融资效率。其次，利用大数据和互联网平台，优化融资方法与环境，简化授信审批流程，大大降低中小企业的融资成本。同时，也应积极探索新型金融机构的内容与形式，适度降低基层金融服务的准入门槛，为我国中小企业的发展保驾护航。