特许金融分析师的发展前景研究

摘要：在经济增长缓慢，全世界面临着下行风险的大环境下，低利率是主要的经济刺激手段;伴随着脆弱的全球金融环境中，催生出对金融行业的专业性、全面型复合人才的需求越发的强烈。特许金融分析师便是集资产管理、风险控制、投资组合、伦理道德、资产估值、衍生品投资、另类投资等于一体的高端复合型金融人才。

关键词：特许金融分析师;风险管理;资产管理;创新科技

作者简介：魏丽，女，汉族，四川遂宁人。团学团科技CEO，商务部中欧协会山东办事处执行主任，对外经济贸易大学金融学院在职人员高级课程研修班学员。

在2020年初爆发的"新型冠状病毒疫情"无疑是影响全球经济的一件重大"黑天鹅"事件，此次疫情带来了深远的影响，对全社会人类的经济增长、深层次结构及全球经济治理等领域都造成了极大的冲击。在看到负面影响的同时，我们还要看到更多的机遇与发展，以及适应新环境的策略。

CFA的发展历史

特许金融分析师（英文全称：Chartered Financial Analyst，简称CFA），是集资产管理、风险控制、投资组合、伦理道德、资产估值、衍生品投资、另类投资等于一体的高端复合型金融人才，代表了全球投资行业的高含金量水准及严格的道德标准。回顾CFA协会的发展历程，CFA协会为全球金融行业的发展做出了巨大贡献：

1947年-1970年：起步期

伴随资本市场及全球经济的复兴，金融投资业逐步发展起来;

1.1947年-金融分析师联盟（联邦金融分析师协会）成立;

2.1962年-金融分析师联盟创立CFA课程;

3.1963年-注册金融分析师学院成立并举办了第一次CFA考试，此次考试共284名考生参加。

1970年-2005年：发展期

1.1952年，"现在投资组合管理之父"马科维茨在芝加哥大学发表了自己的博士毕业论文《资产选择：投资的有效多样化》，论文中马科维茨通过定量方法将投资风险这一因素用数学模型表达出来，为资产的投资组合理论提供了依据并被广泛使用;

2.1990年-金融分析师联盟和特许金融分析师学院合并成立投资管理协会AIMA，继续推动金融市场的发展;

3.2004年-CFA协会开始在全球推广。

2005年-至今：成熟期

各类金融工具及衍生品理论的出现，再到量化投资方法的兴起，这一时期成为资产管理业务的快速发展时代;

1.2008年-随着中国等新兴市场的高速发展，CFA China成立。

2.2019年底，根据CFA官网显示，協会已拥有超过170000会员和持证人，遍布了全球七大洲的180多个国家;其中中国协会持证人数量6078名，呈逐年上涨趋势;他们将在资产分析、投资组合管理、风险管理、量化投资及大数据领域为全球金融行业的发展做出重大贡献。

CFA课程体系及就业机会

什么是CFA课程体系。

CFA对非金融领域的读者来说是个陌生词汇，但是在金融投资领域，特许金融分析师（CFA）资格是全球投资业里高度信赖的标准，该标准不仅用来衡量金融分析师的业务能力，也代表其诚信程度及雇主对CFA持证人的高度认可。

从成立之初CFA协会便在职业道德、专业投资领域及知识体系等方面设立了一系列严格全面的规范与标准;从全球各大媒体及金融行业对CFA持证人的认可中便可窥见一斑：《金融时报》、美国证监会、英国证券及投资工会高度认定CFA协会会员专业资格;人民日报更是四度推荐，CFA是唯一一个被列入的全球范围内的专业证书;并建议大力培育金融风险管理人才。

CFA课程体系介绍

CFA协会主要培养具有国际视野、知晓国际金融规则、拥有坚定的金融理论基础、具备扎实的金融数量分析能力及时刻保持良好的职业操守的国际化、专业化、创新型人才;CFA协会设置了三级考试体系，12门主题考试领域，通过循序渐进的科学学习方式培养学员们的金融素养及全面的思维方法;学员们必须通过三级考试并拥有相关工作经验四年方可申请CFA协会会员资格，由于是全英文考试，因此对学员的英语素养也有一定要求。

CFA12门主题考试领域包括：

诚信行为---职业伦理道德;CFA协会最注重的学科，成立初期职业伦理道德占据整个考试50%的比例，近几年下降至15%，但随着全球经济下行风险，各国政府纷纷出台货币政策刺激经济，使得金融风险上升，协会在2021年考试中将考试比例提升至15%～20%;目的是希望所有协会会员都能重视在投资过程中规范并严格遵守自己的诚信及道德行为

理论知识---经济学（包括宏观经济学、微观经济学、国际贸易学）;数量统计;财务报表分析;公司金融;通过系统的学习对宏观趋势、公司经营数据、业务流程、评价估值形成一套完整的理论，以便在实际操作过程中能够熟练运用自上而下或者自下而上的分析方法;

投资工具---另类投资、权益投资、金融衍生品、固定收益以及投资组合;在系统的理论知识以及高标准的伦理道德框架下，学员可以熟练使用各类金融工具评估资产价格以及进行投资建议

CFA一级课程内容：侧重于理论知识及投资工具学习，包括证券管理技巧及资产定价与估值基础;学员通过对职业伦理道德及基础知识的系统学习，了解金融业的相关基础知识，同时需要对投资分析和管理形成完整的理论框架;

CFA二级课程内容：侧重于资产估值，培养学员成为分析师的能力，要求学员熟练运用CFA一级课程内容中的金融工具及技术，分析和评估资产，分析特定股票和固定收益债券以及比较投资替换和做出投资建议的能力;CFA协会一直致力于规范行业的职业伦理行为，因此职业伦理道德的遵守及适用仍然是本级的重点;

CFA三级课程内容：侧重于证券投资管理及使用相关金融分析工具对证券定价的策略。学员需要对投资组合管理过程充分理解并能实际运用，对投资者的限制条件、预期收益、风险偏好、投资期限、税收考虑等方面做出资产配置建议及决策;同时要求学员完全理解并遵守CFA协会的职业伦理及指标准备规定。

CFA就业机会

随着世界经济全球化进程的加速和金融市场以及创新金融工具的快速发展，全球金融机构对于不同资管领域的专业人才有着不同的需求，由此产生不同的用人标准;不变的是全球投资人和雇主都需要一个投资领域行业的"黄金标准"来衡量专业人才的知识技能、道德行为以及专业化程度;他们对金融从业人员尤其是精通资产组合管理、风险管理及资本市场运作的复合型、创新型、专业型人才的需求前所未有的增长;

在全球范围内，CFA持证人的雇主如下：投行、私募基金、公募基金、普华永道、瑞银集团、证券公司、商业银行、信贷集团等;

CFA在中国

人力资源公司科锐国际市场研究中心与2020年1季度发布了第八期《人才市场洞察及薪酬指南》，报告中显示中国随着由高速增长阶段步入高质量发展阶段，行业分化明显加剧;过去的几年，互联网金融的兴起与金融监管逐步发展，2018年的资管新规对整个金融行业的竞争格局指引了新的方向;一些体制不健全、公司治理不规范的中小型机构将面临更加严峻的竞争;行业高端人才集中流向大型资产管理行业，强者恒强的格局效應明显;

在此背景下，以金融科技为代表的复合型人才和拥有专业技术的高级人才的需求日益强烈，风控部门、资产管理部门、金融监管行业等领域均倾向于有着一定经验、专业水平及资源的人才。

CFA面临的机遇及挑战

20世纪90年代以来，互联网金融以及新兴金融工具的兴起，使得金融科技成为了不可或缺的一项科学技术，金融科技通过大数据及机器学习催生了更高理智更快速的分析能力以应对不断变化的投资环境;智能投顾服务由此产生，智能投顾主要通过使用机器学习完成客户需求分析、投资偏好、预期收益、投资分析、资产配置等工作，为目标客户或者雇主完成财富管理或投资建议的行为，并实现投资组合管理的持续优化。

我国高度重视数字经济的发展并大力推进互联网、机器学习、人工智能与实体经济的相互协同;相继出台了智能制造、促进大数据发展、人工智能、机器学习等一系列重大策略和举措;虽然现在仍处于早期发展阶段，智能投顾产品尚未完全成熟，算法运用及数据处理均需探索和创新;在这样的背景下，为金融从业人员带来了全新的挑战与机遇;各个金融行业都在提前布局以便吸纳优秀人才。

2019年CFA协会将金融科技的内容加入了投资组合管理并纳入考试范围，展示与时俱进的态度;同时对CFA协会学员提出了更高的要求，在监管加强的背景下，运用大数据等机器算法叠加风险管理措施为客户的资产做好保值增值服务。

参考文献

[1]甘礼胜，杨晓云.盈余管理可视化分析与文献综述——基于金融分析师视角[J].国际商务财会，2019（07）：68-72+81.

[2]谭子桁.行研分析师的信息偏好行为研究[D].西南财经大学，2019.