浅谈国有境外投资公司财务资金管理

王桂蓉

（恒健国际投资控股（香港）有限公司，广东 广州 510630）

一、引言

资金是企业生产经营过程中的重要组成部分，是企业赖以生存的基础和血液，企业在经营管理过程中必须将财务资金的管理置于财务管理的首位。随着经济水平的不断提升，国有境外投资公司近年来的投资领域、投资地域、规模在不断扩大，其面临的市场竞争愈加激烈，对相关企业的要求进一步提高，提升自身的发展水平势在必行，其中加强财务资金管理是重要工作之一，有关企业应该予以重视。加上境外资金的风险管控直接关系到国有资本的安全性，因此，国有境外投资公司的资金管理备受社会各界的关注。据相关资料统计显示，我国境外投资每年保持15%的高速增长，投资业务的范围已经由原来单纯的能源资源开发拓展到工程承包、科技电信、汽车运输、基础设施建设等不同的领域中。但是，我们在看到国有境外投资公司取得长足发展的同时也不能忽略潜藏于其中的问题，如：有的项目投资回报率偏低、盈利能力差、资产状况不佳、没有履行必要的程序、缺乏科学而完善的事前决策、对项目的投资事中管理环节薄弱、资金风险管控不到位、缺乏事后监督等，这些问题导致一部分国有境外投资公司投资失利，造成了国有资产的流失。因此，为了能够有效防范跨境资金的风险、保障境外国有资本的安全性与完整性，国有境外投资公司如何完善境外资金风险管控问题显得尤为重要。

二、国有境外投资公司财务资金管理常见问题

（一）境外财务管理问题

通过以往对境外投资案例的分析可以了解到，国有境外投资公司的投资存在：投资期限长、投资收益率低、投资成本高等问题。特别是与本国投资相比具有较大的风险性，这主要是由于各国之间在法律政策、文化背景、人文环境等方面各不相同，使得国有企业境外投资公司的项目投资存在较大的不确定性，而投资风险必然会影响到财务状况。因此，国有境外投资公司在项目投资后加强项目的有效运营势在必行。国有境外投资公司在实际运营过程中经常会出现不完全了解投资国的政策环境、经济制度等，当项目开始运营后，需要再次对运营方案、管理措施等进行调整，有时甚至需要对外部资源进行重新整合，这在很大程度上增加了公司的运营成本。这一问题不解决必然会导致国有境外投资公司投资收益率降低、财务风险增加。还有的国有境外投资公司对境外投资项目只求大不求精，只重视投资的规模忽视了运营管理，更缺乏有效的盈利模式，从而造成财务管理效能低下、缺乏科学而有效的资源配置，有时甚至出现了与国内其他企业为了争夺一个项目而出现不必要的竞争，最终使得投资项目亏损。

（二）境外资金管理问题

随着我国市场经济体制改革的不断深入，我国与世界经济大潮不断接轨融合，构建相对集中的境外资金管理与运行机制、实现对境外资金的管控要求已经成为国有境外投资公司的重要目标。资金作为国有境外投资公司的命脉，拥有稳定的资金运营与管理体系是保证企业能够击败其他竞争对手、保持不败地位的重要武器。拥有糟糕的境外资金管理链条、不健全的资金运营管理体系则会毁掉国有境外投资公司的持久竞争力。境外投资公司资金管理链条长，并且依托于不同的业务平台，风险管控的主体较多，资金使用效率低下，资金的运行安全性差。

（三）境外投资的财务风险管理体系

近年来全球经济一体化发展进程的不断加快，使得我国很多境外投资公司逐渐走出国门。就目前境外投资的现状来看，国有境外投资企业无论是在资金数量上、还是在投资规模上都占据着主体地位，特别是在一些重要领域中更式占据绝对优势。境外投资风险较大，但机遇往往与挑战并存。相对于国内的投资项目而言，境外投资项目是一种较为新鲜的事物，缺乏相应的投资经验也是导致国有境外投资公司投资失败的一个主要因素，因此，国有境外投资公司对外投资财务风险不容忽视。国有境外投资公司财务风险主要分为：流动性风险、支付风险、融资风险等。国有境外投资公司之所以会产生这些财务风险，主要是由于：国有企业缺乏科学而完善的内部控制机制、决策机制不完善、并未构建对境外投资的风险管理体系、缺乏有效的市场监管。

三、国有境外投资公司财务资金管理风险规避策略

（一）境外资产配置策略

首先，树立境外资产优化配置的战略性导向。这就要求国有境外投资公司必须以国有资本战略定位为导向对境外重点领域的资本进行优化。国有境外投资公司进行资本输出时综合考虑政治风险、本公司的战略发展规划，也就是要充分体现出国家的政治意图，并且充分反映出本公司的海外战略。其次，对境外总量资本进行集中监控的运作模式。由于境外投资资本存在错配的问题，国有境外投资公司在全面优化资产配置与布局的基础上实现财务集中管控，能够有效降低融资成本。第三，实现对境外存量资产布局结构的优化与完善。以国有境外投资企业战略定位作为导向的存量资产结构布局与优化能够全面提升国有资产的回报率。第四，实现境外增量资产的战略导向配置。通过对增量资产战略导向性配置能够进一步放大并提升国有资产的杠杆功能。

（二）境外汇率风险防范措施

加强对境外汇率风险的防范和管理对国有境外投资公司整体资金管理结果有着极为重要的影响和作用。国有境外投资公司在财务管理中存在货币不统一、账单审核不方便、汇率变动损失等问题。因此，必须加强对境外汇率风险的防范。例如：某国有境外投资公司为了改变这种状况采用外汇集中管理的政策，下属各成员公司每天的账户要进行资金净额计算，并向集团总部成立相关的数据资料，总部在对这些数据资料进行汇总分析后，掌握外汇的变更与动向，从而准确把控新的投资机遇。

（三）境外投资的财务管控措施

首先，国有境外投资公司必须加强对投资责任追究制度的完善与强化。这就要求国有境外投资公司必须从制度着手尽快完善本企业境外投资管理制度，特别是要完善境外投资决策制度、决策人责任制，一旦出现重大投资失误而引发财务风险时追究决策人相应的责任。而当境外投资收益较好时应当给予决策人相应的奖励。这种奖罚分明的制度一方面能够充分调动国有境外投资公司的积极性，另一方面能够有效规避财务风险的发生。其次，加大对境外投资的财务监管力度。国有境外投资公司在完成投资后，企业应结合投资地的实际情况，制定出相应的财务管理制度、构建完善的财务风险管理机制，如果在经营中出现未经批准或超出一定额度的资金，一定要对相关责任人员给予惩罚。例如：需要设置账户时必须以企业的名义进行申请；在投资业务经营过程中，也要制定相应的预算、资金分配、财务审计等制度，同时还要明确投资经营财务报表的编制、报表的报送制度，以此来确保对外投资项目财务报表的真实性与可靠性，实现从自制度层面对境外投资财务管理风险进行管控。

（四）构建风险管理平台和风险管理中心运行机制

为了应对财务资金风险，国有境外投资公司应当构建完善的风险管理平台，同时规范风险管理中心运行机制，首先，要明确风险管理平台承担的主要职责以及其工作任务，风险管理平台需要对企业整体资金流入和流出情况进行监督，对各类资金成本、现金流量、汇率变化等进行深入分析，及时识别财务风险，并将风险情况制作成书面报告集中展现企业资金风险管理的实际情况。其次，境外投资企业的风险管理中心要加大对各个分支机构的管控，要求各区域的风险管理中心基于各区域的实际经济情况对货币亏率变化进行分析，及时掌握该区域的汇率的风险，以及汇率风险的影响范围、后果，及时采取措施控制风险，避免其对境外投资企业的安全管理造成威胁。最后，风险管理中心应当详细了解并分析各个业务的发展前景，识别投资业务中的薄弱环节，明确掌握风险点，提前制定风险应急方案，此外，风险管理中心要在年末对总部企业回报资金风险情况。

四、总结

综上所述，国有境外投资公司财务资金的管理将直接对投资的总效益产生影响，作为企业财务管理中的重要组成部分，企业应加大对境外资金的管理力度，提高资金管理效率，最大限度地避免境外投资财务风险的发生，为保证企业的稳定发展奠定基础。实际工作当中相关境外投资公司，必须时刻关注财务资金管理工作的开展，及时发现其中隐藏的问题，并从自身实际出发，探寻科学的应对策略，从而确保企业的健康长远发展。