个股不强 指数不弱

尹星

创业板相对偏弱

主持人：从小泛聊指数双杀开始至今，仅两周时间，创业板指数最大跌幅超过了10%，但沪深300却仅跌2%左右，甚至在本周最后两个交易日出现了探底回升走势。

泛舟：是的，沪深300指数7月中旬开始就明显强过创业板指数，八月份我还详细写了一篇观点，描述了出现这一现象的主要原因。目前来看，这些原因依然存在，所以创业板相对偏弱还将延续一段时间。

主持人：近期创业板内走强的品种明显比八月少得多。

泛舟：这就是资金的狡猾之处，先是点燃大众对创业板的热情，毕竟单向波动20%空间，使得交易周期足足缩小一半。同时测试上头尺度，就类似前期的可转债。花了一个多月把这些都搞明白后，开始形成新的模式。这一切都是多方合力的结果，说明交易能力到了一定的层级，思考的模式和行动方式都是雷同的。新的模式可以部分套用原来的交易信号，但也有一定的变化，毕竟20%单向波动空间，改变了大众的交易习惯和认知。

主持人：这块你回头有机会给大伙详细说一下，原来战法在创业板如何应用。

泛舟：嗯，这个明年有机会再说吧。关于这次指数的震荡我是这么看的，创业板指数预期内依然最弱，但不会崩塌，毕竟市场内的赚钱效应非常清晰，新能源及新能源汽车产业链甚至与之相关的顺周期部分行业表现都可圈可点。在这么一个环境内，指数不会出现崩塌走势，取而代之的，是阶梯式震荡。上述这些板块内，还将不断走出牛股，投资者可多加关注。

主持人：指数波动是一种常态，如何利用好这个波动，是每一位投资需要思考的。

泛舟：躺赢策略不就是利用指数的波动吗？前提是大家要能发现各种拐点，同时大胆出击。又或者你纯粹观察市场，无论指数怎么波动，赚钱效应时刻伴随。区别只是强和弱。下周相信赚钱效应依然不错，大家继续练。

选股从行业的景气度着手

主持人：本周市场顺周期又是大起大落，金融股走强又把市场重新拉回到了3400点关口前，指数不弱，但走弱的个股不少，市场又陷入胶着状态。

海风若雨萧萧：10月我们就分析过，现在类似2017年的行情，2017年经过两年的供给侧改革叠加两年的地产销售回暖，市场喊出了“新周期”，其实跟现在的顺周期是异曲同工的，都是看上游的地产（地产链）和周期（煤炭、水泥、化工、钢铁），市面上最显著的特点就是，漂亮50和要命的3000风格尖锐对立。现在喊顺周期，本周是“口号很响亮，身体很诚实”，快拉速抛，先一步吃肉，迟一步买单，就是真实写照。历史经验表明，工业品牛市大多来自于需求侧扩张，农产品牛市都是来自供应侧收缩，2021年经济复苏是明确的，今年低库存供需双方面影响，明年供需双方博弈还很难说，就我们国内情况来看，由于坚持“房住不炒”的政策，当前又在明显的收缩货币供应，市场共识是，四季度就是社融拐点，2021年经济景气度能超过2017年很值得怀疑。市场对周期股炒作历来如此，需要追涨，还必须追击龙头，追错了肉没吃到，挨一闷棍都算是轻的，因为周期的顶部多数都是尖顶，抄完就“各回各家”，这一轮顺周期炒有机硅涨价，完全可以类比2019年4月炒作龙盛，区别在于流动性环境不同，高度达不到龙盛的200%而已。

主持人：现在指数显然是跌不下去，但只能走结构性行情，你对板块方向上有什么观点？

海风若雨萧萧：任何市场行情都是在一定环境基础上产生的，现在经济环境就是类似2017年，经济形势向好，可预见的未来三到六个月，通胀压力也不大，强力收缩货币可能性也就不大，除非海外市场崩盘，大的下跌风险是没有的。流动性环境又在逐渐收缩，需要注意回避高估值个股的回调风险，百倍估值的消费股（酱油）直接跌了30%，还有生物疫苗个股，每年的收官之战都是机构调仓节点，要防止被收割，而银行、地产、家电这种低估值板块是受益于货币收缩的大环境的，只不过这些蓝筹型股票都属于慢牛趋势，需要耐心。还可以从行业的景气度着手，譬如说新能源汽车销售回升，势必对产业链上下游形成正面推动，由于销量明显回升发生在三季度后半段，拉动效应才刚刚体现，相关个股涨幅滞后的都应有表现机会（光伏行业同样如此），明年又是十四五规划落地年，很明显有政策面利多推动。芯片板块自7月以来调整已经长达4个月，三季报显示行业景气度极高，细分方向上有超预期的可能，只不过估值较高，涨幅已经不能和2020年初那一波相比。还有就是疫情受损的板块，比如航空、酒店、传媒这些消费服务业板块，明年都会有明显的修复机会。

寻找结构性机会

主持人：上周市场恐慌声音不少，本周又涨上来，下周会怎么样？

骄阳：大多数投资者总是喜欢用指数来衡量操作，我觉得完全没有必要，向美国股市看齐，以后多数时间短线都会让你看不清楚，看起来要涨却跌下去，看起来要跌却涨上来，然后拉长周期看，还是缓慢上涨的。还是老话，多看结构性个股的机会。所以下周怎么样不重要，核心高位大蓝筹或者券商一波动，指数就可以波动，但是你看个股，该涨的东西还是不受影响，每一次跌下来都是机会，从这个角度来说，下周如果真再有调整难道不好吗？我觉得比直接涨要好，至少能买到便宜货。

主持人：本周优质房地产表现不错。

骄阳：未来地产会逐渐品牌化，叠加了品牌效应后，估值自然会提升。对长线的内外资来说，核心地产股是非常好的资产。

主持人：特斯拉又创新高了，怎么看待这个板块的机会？

骄阳：新能源汽车其实是个产业链，不只是整车，还有零部件，还有内饰。整车涨的很好，但是一大批零部件和内饰类公司依然估值不贵。长线这个行业必然好，那么资金就不会轻易放弃，大概率把细分行业一个一个炒起来。从这个角度来说，整车企业就算有泡沫，也不会影响细分行业估值提升。

主持人：本周军工板块表现不错，近期又有消息刺激。

骄阳：这个板块很难出现持续的大牛股，看短线就看消息刺激和技术形态，如果要找寻这个行业长期好公司，那就一定要找确定性高的细分赛道，从这个角度来说，碳纤维会是一个确定性非常高的赛道。随着国防建设升级的关键5年到来，对碳纤维的需求是确定的，而且有不小概率超預期。