浅谈公司治理

王雪杰

摘要：随着我国经济的发展和社会的进步，我国越来越重视公司治理的发展。同时，公司治理也是现代企业制度的核心和关键，对企业的财务管理起到了决定性的作用。本文主要阐述公司治理相关内容，以及公司治理对财务管理的影响，希望能够通过完善公司治理来提高企业财务管理水平，增强企业竞争力。

关键词：公司治理;内部治理;财务管理

一、公司治理问题的提出

公司治理这一概念是随着公司制组织形式的出现而产生的，如果以东印度公司1600年的设立作为标志，公司治理实践已经有400多年的历史。威廉姆森在1975年提出“治理结构”的概念;并于1984年对公司治理进行了较系统的分析，指出公司治理的研究经过了漫长的沉寂，最近正在复兴，导致这种沉寂僵局出现的一个重要原因是缺乏一个公司治理经济的微观分析。从这个意义上来说，公司治理实践是一个老话题，但理论上还是一个新兴的领域。

在国内，对公司治理问题的研究是伴随我国企业改革特别是国有企业的改革而展开的，我国公司治理的发展先后经历了观念导入、结构构建、机制建立和有效性提高四个阶段。然而，关于什么是公司治理，国内学术界见仁见智。目前被广为接受的是李维安（1998）在著作《中国的公司治理研究》中对公司治理的定义，所谓公司治理是指通过一套包括正式或非正式的、内部或外部的制度或机制，来协调公司与所有利益相关者之间的利益关系，以保证公司决策的科学化，从而最终维护公司各方面利益的一种制度安排。李维安第一次明确指出，公司治理涉及治理结构和治理机制两个层面的问题，其目标是实现公司决策的科学化而非相互制衡。

二、公司治理内容分析

（一）内部治理

（1）股东治理

上市公司与其控股股东之间联系密切，控股股东对上市公司的管理行为往往超越了上市公司法人边界。中国转轨时期经济的复杂性导致控股股东行为的复杂性，控股股东目标选择不只局限于对公司控制收益与成本的比较，而是更多地考虑集团的整体利益。股东治理涉及股权结构与股东平等待遇、控股股东行为负外部性形成及制约机制、控制权配置等方面。

（2）董事会治理

董事会是公司治理的核心。董事会作为股东、经理人连接的纽带，既是股东的代理人，又是经理人员的委托人和监督者，是完善公司治理、优化治理机制的关键。如何完善董事会结构、提升董事胜任能力与履职行为、激活董事会效能是董事会治理的重点。

（3）高管治理

传统经济学观点认为，高管是追求自身利益最大化的经济人。作为股东财富的受托人，高管履行受托责任必须进行一定的激励约束安排。随着公司治理研究的不断发展，学者从关注管理层整体转向关注管理者个人，研究视角更加倾向于高管行为背后的行为特征及其经济后果。在中国行政经济型治理模式下，国企高管行政人和经济人的双重身份，催生了“好处吃两头、空子钻两个”的独特高管治理风险。管理者个人行为对企业发展也有着至关重要的作用，关注高管行为背后的行为特征也是高管治理的重要内容。

（二）外部治理

改革开放以来，我国现代企业制度建设努力构建完善的内部治理结构。然而，一个成熟的公司治理机制离不开政府适当、充分的监管，从而形成内外部治理机制协调互动的系统效应。我国的资本市场、法律体系、职业经理人市场、公司控制市场等有待进一步完善。缺乏有效的外部治理机制配套，很容易造成外部治理困境。

传统的以股东利益最大化为中心的公司治理机制具有狭隘性。随着企业经营环境的发展变化，债权人、消费者、雇员、政府、供应商、自然环境的权益逐渐受到企业经营者的关注，公司治理也由此转变为与企业社会责任、债权人治理、利益相關者的共同治理。公司治理要结合内外部共同治理，只有这样，公司治理体系才能健康运行。

三、公司治理对财务管理的影响

公司治理的核心是设置好股东-董事会-经营者之间层层委托-代理的关系，以做出科学的战略决策达成企业目标。财务管理是一套内部管理体系，明确每一层代理人肩负着委托人的利益要求、负有全力以赴开展工作的责任。首先，建立公司治理机制是建立财务管理体系的源头和顶层设计，健全的公司治理是公司财务管理顺利实施的保障。其次，公司治理为财务管理提供实施环境，促进委托代理三者利益主体之间的相互融合、合作协同。

公司治理结构决定了企业财务管理目标，是企业经济环境中重要的组成部分，同时，公司治理结构也为财务管理目标的实现和监督运行提供了重要的方式方法。

企业财务管理所达到的目标及经济效益需要建立在利益相关人员独立、平等的关系基础上，不但要关注股东的权益，还需要关注其他利益相关人员对经营者的监督，重视其他利益相关人员的参与度，充分发挥利益相关人员的实际作用，以此确保在共同治理模式之下企业才可以健康稳定的发展。

公司治理的目标在于实现公司的利益相关者之间的权力制衡、并保障公司重大战略决策的科学性，以此实现公司价值即公司利益相关者的利益最大化。公司治理研究的内容不仅是单个企业内部的权责配置问题，还关注企业集团中各企业间的利益关系。而集团财务管理的重点在于平衡母子公司之间的利益关系，规范集团公司的内部关联交易，实现集团公司协同效应。因此，完善的公司治理结构能够在很大程度上提高企业财务管理的效率。

参考文献：

[1] 李维安等.公司治理[M].天津：南开大学出版社，2001.

[2] 李维安.公司治理学[M].北京：高等教育出版社，2005.

[3] 李维安，郝臣.公司治理手册[M].北京：清华大学出版社，2015.

[4] 李维安，王世权.利益相关者治理理论研究脉络及其进展探析[J].外国经济与管理，2007，（4）：10-17.

（作者单位：重庆理工大学）