关于资产负债表表外负债有效管控的探讨

摘 要：近些年，受全球经济环境不景气和国内经济结构性调整而引发的多个行业暂时性波动的双重影响，众多企业，尤其中小企业融资难问题日益突出。在这样的背景下，一些企业把目光投向了资产负债表表外负债，企图借此隐性化现实偿债义务，粉饰企业财务状况进而争取外部机构的资金支持。如何有效管控资产负债表表外负债成为具有投融资业务特性的市场主体和负有行业监管职责的政府职能部门关切的焦点。

关键词：经济;企业;融资

一、资产负债表表外负债概述

资产负债表表外负债是指未在目标企业资产负债表上体现但实际上要承担的义务。其特点：一方面体现在其未来将导致经济利益流出企业;另一方面体现在其在确认、计量方面存在困難。其来源主要有以下几种方式：一、直接表外负债的形式，如售后回租、长期租赁等;二、间接表外负债形式，如债务重组、投资于附属公司进行负债转移等;三、转移表外负债的形式，如应收票据贴现、资产证券化等。资产负债表表外负债本质上来说仍然是一种需要企业承担的现时义务。资产负债表表外负债滥用使得目标企业债务隐蔽性增强，表上资产负债率往往脱离目标企业真实资产负债水平，粉饰了企业财务状况，也给涉足收并购业务的企业或外部金融机构对企业财务状况的客观评价产生负面影响：资产负债表表外负债的滥用从净资产的角度变相高估了目标企业的价值，使得有投资意向的外部机构或个人在决策时，往往失误，造成无法挽回的经济损失。这既与公平、诚信的契约精神相背离，也有悖于社会主义核心价值观，阻滞了我国社会信用体系的建设进程。

二、资产负债表表外负债滥用的动因

资产负债表表外负债的滥用与企业自身融资渠道狭窄、外部监管不到位和以银行为主体的外部金融机构偏向以资产负债率等关键财务指标做为放贷约束条件等方面密不可分。首先，企业融资渠道狭窄。国内金融市场发育的不够完善和国内信用体系的亟待健全决定了企业，尤其中小企业融资渠道较单一。大多数企业把银行中短期融资作为主要融资渠。然而，近几年，受国内外经济环境不景气和财政货币政策调整的双重影响，商业银行等外部金融机构对信贷业务的审批方面，态度更加审慎，对有融资需求的企业的资产负债率等关键性财务指标要求有所提高，有融资需求的企业，尤其中小企业融资难度加大。其次，外部监管不到位。外部监管往往因自身力量薄弱，监管滞后等因素，应有的监管职能难以充分发挥。即便违规企业被查处，因惩戒力度有限，其违规成本依旧很低，违规获利颇丰，这就变相给社会造成了劣币驱逐良币的负面示范效应。近几年，受外部监管不足、相关惩戒力度有限等多种因素的影响，出于外部融资需求的财务舞弊事件时有发生。最后，外部金融机构偏向以资产负债率等关键财务指标做为放贷约束条件。财务尽调是以银行为主体的外部金融机构对融资企业资格审查的基础性工作，对融资企业是否最终获取资金支持起决定性作用。而财务尽调的主要资料来源是融资企业提供的财务报表及财务分析等。当前，以企业融资条件审查为目的的财务尽调的普遍关注点主要集中在融资企业资产负债率等体现企业偿债能力的关键性财务指标方面。出于融资需要，融资企业往往美化关键财务指标，粉饰财务报表。

三、资产负债表表外负债的有效管控

对资产负债表表外负债的有效管控有助于提高企业的自律意识，有助于改进对融资企业估值的准确性，有助于良好的外部投资环境的形成。有效管控资产负债表表外负债应从拓宽融资企业融资渠道、加强外部监管及相关违规行为惩戒力度和引导外部金融机构采用综合评定作为放贷判定依据等方面综合考量。

第一、站在融资企业角度，密切与外部金融市场的联系，结合企业自身业务特征，积极探索、开拓融资租赁等多种融资渠道。

当前，融资渠道单一是大多数企业，尤其中小企业存在的普遍问题。融资企业应立足自身业务实际，积极采取多元化融资策略拓展融资渠道，有效补充企业资金缺口。比如重工业企业或处于基建期的企业往往需要在大型设备上进行大量资金投入，此时采用融资租赁模式，可达到既实际控制设备，又避免一次性资金投入，有效缓解资金压力的目的。融资方式的丰富多样让企业的融资选择更为多元化，避免因融资渠道狭窄而不得不通过将企业负债向表外负债转移的手法，隐形化债务，美化企业关键性财务指标。

第二、站在政府金融监管等相关职能部门角度，优化监管力量配置，采用分层管理、随机抽查等方式，做到既突出重点，又不留死角。同时，将滥用资产负债表表外负债行为，纳入企业信用管理体系，加大对违规行为的惩戒力度。

优化监管力量配置需要将监管力量进行资源整合后，集中投向违规问题易发、频发的行业和单位。采用分级管理、随机抽查的方法就是要既照顾重点领域和单位，又消除监管死角。在加强政府监管的同时，还要通过将此类违规行为纳入企业信用管理体系，提高企业的违规成本，使违规企业在资质办理、优惠政策享受、信贷办理等方面，处处掣肘。

第三、站在外部金融机构角度，要求融资企业将资产负债表表外负债情况作为融资企业财务报表附注的重点方面进行详尽披露，同时外部金融机构应对融资企业的融资条件进行系统性综合评定。

加强对融资企业资产负债表表外负债情况的披露是了解融资企业真实负债情况的重要途径。当然，仅此一方面，对判定融资企业融资条件来说是片面的。外部金融机构还应从融资企业资金流动性、存货周转情况、经营活动净现金情况和净资产收益情况等方面对融资企业融资条件进行系统性综合评定，避免出现“一叶障目，不见森林”的现象发生。这样的做法增加了企业融资条件评定的客观性，也从根本上消除了融资企业滥用资产负债表表外负债的原始动机。

对企业资产负债表表外负债的有效管控彰显了诚实信用的社会契约精神，也从另一个侧面倒逼企业优化公司治理结构，提高企业经营管理水平，增强企业自身抗御风险的能力。

参考文献

[1] 《国有建筑集团公司表外融资的应用研究——以TEE集团公司为例》，林科轲。

[2] 《公司表外负债研究》，陈红。

作者简介：王海龙（1983-09-），男，汉族，籍贯：陕西省武功县，职务/职称：中级会计职称，学历：本科，单位：陕西省西咸新区沣东新城审计局。