企业并购重组在房地产公司中的应用研究

宫占宇

摘 要：近年来，并购重组市场异常活跃，正确合理的并购重组能使双方都获得利益，然而不合理的并购重组却容易导致收购方的利益受到损失。在并购重组中，不论对于收购公司还是被收购公司而言，有达成一致意见的，也有产生矛盾的。所以房地产公司的并购重组需要进行探讨，并针对存在的问题提出相应的解决方案。

关键词：并购重组  房地产公司  问题  建议

近年来，房地产公司并购重组的活动十分频繁，但是只有极个别的并购重组是完全成功的，大部分的并购重组都具有一定的缺陷，经常出现没有了解并购重组便对其进行盲目跟风的情况，使得很多并购重组的结果都是恶性的。所以房地产公司需要明确自身进行并购重组的目的，并制定相应的严密的并购重组策略。需要从并购重组的准备阶段开始，就要把并购重组的目的确立好，罗列出该次并购重组对公司未来的发展有何贡献与帮助，以求达到并购重组应有的作用。

一、并购重组在房地产公司中存在的问题

（一）高交易数额

房地产项目的建设是一个大工程，其并购重组所涉及到的金额数目也是巨大的，时常会达到上亿的水平，這对房地产公司所要求的筹资能力很高。并且房地产公司在并购重组完成之后，其投资收回的周期也很长的，房地产公司在高额且周期长的融资方面面临着巨大的挑战。

（二）并购扩张频繁

房地产公司需要大量的土地资源才能维持其行业发展，所以房地产公司经常到处争夺土地资源，并且市场内部对其也有相应的要求，这使得大公司吞并小公司的情况也屡屡发生。大多数房地产公司都参与了并购重组，经常出现短期内并购重组好几次的情况。

（三）风险性高

房地产公司在并购重组中的投资、融资等方面都有很大的风险，其收回投资的时间周期十分长，并且数额极高，所以债务风险高。对于国家的政策变动，房地产行业也十分敏感。这些风险很大程度上导致了并购重组的不确定性。

二、对房地产公司并购重组的改进建议

（一）提高房地产公司决策水平

很多房地产公司进行并购重组是因为盲目的跟风，现代市场中有很多公司会利用并购重组来提高自身的发展空间，但是有很多房地产公司是在这种流行的趋势下做出决策，对并购重组没有进行透彻的分析，没有实地的调查，这样的并购重组方案就会变得竹篮打水一场空。不合理的公司决策百弊而无一利，不仅投入的时间精力受到了损失，还会影响公司的发展前景，影响公司的发展策略，甚至导致公司财产的损失。除此之外，还需要重视公司的战略对公司重组并购的作用，是否能让公司比之前更有进步;同时还需要将公司的经营范围等关键因素考虑进去，预测并购重组后公司的经营状况是否有所进步。

（二）积极治理及改善股权结构

我国现阶段，房地产公司股权结构现状问题十分严重。在公司内部的大股东拥有绝对权力，小股东只有乖乖听大股东的话。在目前的公司治理结构中，一个大股东能够进行决策，使小股东没有选择权，利益受损，这样的现象十分普遍，这种一股独大的股权结构会使公司在决策时缺乏全面性，缺乏对并购计划的调查评价和可行性论证。一股独大的决策模式在公司决策中比较专断，这种经营模式会阻碍公司的发展。并且大股东在公司中独大，没有能与之制衡的其他人员，所以改善股权结构是对待该问题的根本解决方法。这样可以形成相对控股的股权机构，使公司的结构更加规范合理。其次，调整国有股的持有机构、比例和持股方式，让中小股东在公司决策中也能发挥一定的 作用等。

（三）加强并购重组后的整合

公司并购重组与双方都有关系，双方在各自的公司中有不同的管理方式、交易方式等，在并购重组之后如果不对这些有差异的内容进行及时整合，就会出现矛盾。比如说，并购重组会给目标公司带来心理上的不好感受，目标公司中的员工会认为自身处于劣势地位，工作岗位漂浮不定等。完善的并购重组要从并购重组前开始悉心准备，在并购重组过程中尽心维护，并购重组之后进行资源信息的准确整合。在最后的整合阶段没有完成之前，并购重组都不算真正完成。之前有人认为并购重组取得控制权就代表着并购重组的成功，这种说法是错误的。并购重组之后的整合是公司后续发展的关键一步，只有成功地将自己公司与目标公司契合在一起，才能够促进公司的协同发展，才是并购重组真正成功的时候。并购重组之后有很多内容都需要重新整理合并，根据房地产公司的主营方向进行工作。需要注意的是，整合之前需要提前制定整合资源信息的完整计划，并且与目标公司进行沟通，完善双方的想法并对有差异的地方进行协调，以此促进整合阶段的顺利进行。

（四）完善并购重组风险控制机制

公司并购重组中容易发生经营风险，一般主要出现在并购重组双方信息整合方面或者交易中，其次是财务风险，财务风险是指公司并购重组之后因为公司的经营范围不对口等问题导致公司的财务状况发生风险，使公司的财务得不到良好的管理和控制。所以房地产公司需要建立风险防控机制，对并购重组中会产生的风险进行控制防范。要对选择并购重组的目标公司进行全方位的信息调查，具体到该公司的环境、长时间以来的经营状况、营业数据以及高层领导的信息等，方便对目标公司进行不同条件下的对比。第二，对并购重组的公司进行可行性分析，分析的内容主要包括对该公司进行并购重组的必要性以及并购重组的具体方向，还要分析并购成功之后的公司发展前景与市场等。最后，要进行公司的资产评估，确保目标公司的资产对自身具有一定的价值，这关系到公司整体的发展战略。资产评估主要包含以下几个方面，对目标公司的资产进行预估的成本收益分析，还要了解其资产的增减值情况，检查其资产一般用在哪些方面。其次，在进行资产评估时，要懂得把握好分寸，避免盲目的资产评估给并购之后的公司经营带来一系列损失。最需要了解的还有目标公司的债务关系，避免因目标公司的债务纠纷过多为自身公司带来经济损失及名誉损失。在以上的调查研究到位之后，就需要严格地制定并购重组需要花费的资金预算信息，对支出金额进行预估和控制，最好利用各种方式减少现金支出，在带来便捷的同时还可以预防风险。

参考文献

[1]许胡寅.企业并购的税务筹划与税务风险[J].财会学习，2020.

[2]薛红艳.房地产企业并购重组的风险防范[J].中国中小企业，2020.