人民币越来越“香”了

姚进

近期，人民币汇率表现强势，离岸人民币一度升破“7”关口。专家表示，国内经济基本面持续向好，外资持续流入以及弱势美元推动，是支撑人民币汇率走强的重要因素。人民币升值预期提升了外资增持人民币资产的信心。业内人士预计，下半年人民币汇率将保持稳定。

“7”曾被视为人民币汇率的重要心理关口。不过，在光大银行金融市场部分析师周茂华看来，从人民币破“7”以来的市场表现看，投资者已逐渐淡化其关口意义。也就是说，人民币汇率破“7”后并不会出现持续强劲走势，反之也不会出现非理性贬值。这体现出人民币市场化改革不断取得新进展，汇率弹性明显增强，外汇市场对基本面、供求、多空等信息定价更为灵敏、有效。

建银投资咨询分析师王全月则认为，离岸汇率破“7”并带动在岸汇率走高，短期内缓解了人民币对外贬值的压力。虽然今年《政府工作报告》未再提及“完善人民币汇率形成机制”，但市场仍需适应人民币汇率双向波动的常态化。

人民币升值预期也提升了外资增持人民币资产的信心。安信证券陈果团队认为，预计下半年外资仍将持续大量流入A股，中国经济引领全球复苏、配置价值上升和未来弱美元预期将是主要原因。

对于人民币汇率下半年走势，业内人士普遍认为会保持基本稳定。

东方金诚研究发展部技術总监曹源源表示，离岸人民币对美元汇率一度突破“7”关口，主要支撑因素包括全球央行货币互换额度使用率下滑，美联储回购余额骤降，全球范围内“美元荒”逐步缓解，叠加市场对美国年内经济预期下调，近日美元指数回落至96点位附近。同时，中美利差高位运行、中国股市估值处于低位以及资本市场加速扩容、为外资入场提供便利，导致近期人民币购买需求旺盛。

值得关注的是，除了外资流入、美元走弱外，我国经济基本面持续向好，也是支撑未来人民币汇率走强的重要因素。“中国6月份制造业PMI扩张加快，宏观经济修复速度或超出市场预期，基本面优势也支撑人民币汇率走强。”曹源源表示，中国经济基本面有望持续改善，将巩固人民币汇率稳定运行的基础。

“短期看，在岸人民币汇率仍有望维持偏强格局。”周茂华同时认为，人民币汇率不具备大幅走强的基础，未来将在均衡水平附近保持双向波动，这主要是因为全球经济前景不确定性较高，不可避免对国内经济构成影响，同时全球的美元避险需求尚未消失。