电商供应链金融的应用研究

摘要：伴随着互联网大数据的崛起，电商主导的供应链金融模式在供应链金融行业中以极快的速度遥遥领先于其他供应链模式，占领了中国供应链金融行业的榜首。本文选取京东供应链金融为例，通过京东金融的电商供应链金融发展模式的研究分析，讨论电商供应链金融的优劣势，并针对存在的问题分别从京东自身层面和侧腹层面提出有效可行的对策建议。

关键词：供应链金融;电商行业;京东金融;发展模式

目前，我国正处于经济转型期，在利率市场化背景下，中小企业发展与融资难的矛盾难以解决。在全民创业创新政策下，小微企业已成为我国市场经济中不可或缺的经济主体之一。供应链金融为解决中小企业融资难，如今已受到广泛关注，也是国家支持的金融项目。随着互联网和大数据的蓬勃发展，供应链金融开始寻找新的发展路径，突破了传统的商业模式，电商供应链金融应运而生，并在我国供应链中遥遥领先。那么以电商为主导的供应链融资模式有哪些？优缺点又是什么？本文以京东为例，对其供应链金融模式進行具体分析，论述供应链金融在电商行业的应用。

1.文献综述及概念界定

1.1文献综述

近年来，供应链金融是国内外学者研究的热点问题之一。国外学者Timme（2000）首先提出了供应链金融的整合过程，建立了供应链金融的权威定义; Busch（2008）提出供应链金融管理的核心是管理供应链中的资金流动，并解释说供应链金融可以使相关各方受益。同时，国外学者也研究了供应链金融风险问题。国外学者Kaplan（2000）将电子商务与传统供应链金融相结合，通过e-center为媒体开发了一种新型的金融产品和服务，可以有效地为各方提供金融服务。而国内研究，顾敏（2013）从风险角度对控制供应链金融的风险提出了建议;曹帅、张欣（2019）认为，供应链金融虽然可以缓解中小企业融资难的问题，但也面临着标准缺失、监管不力等问题，需要从多方面加以完善。陈威如（2013）通过举例研究电子商务金融的运营模式，得出电子商务金融的盈利模式主要依赖于大数据、云计算、人工智能等信息技术的应用。康翠玉（2018）研究了电商金融融资模式的特点，指出未来电子商务供应链金融的发展趋势主要包括核心企业与中下游企业紧密结合，提供物流供应链服务等。

1.2相关概念界定

1.2.1电商供应链金融的概念

电子商务供应链金融是指以电子商务平台为核心点，从而取代大型企业原有的作用作为供应链的中心点。在当前电子商务平台和云计算掌握的大数据等先进技术背景下，参与上下游企业的生产经营活动。通过巨大的信息和资本资源，解决中小企业资金短缺的问题。

1.2.2电商供应链金融的参与主体

（1）电子商务平台

它取代了大型企业成为供应链的核心部分，是整个供应链运作的基础。 这里的电子商务平台必须是具有一定资金实力和巨大信息和数据来源的大型电子商务平台，如京东和阿里巴巴。 这些平台可以方便地获取真实准确的客户数据，如注册数据、交易数据、客户反馈数据和客户关注等。同时，他们也有很强的资金来源，通过自己的平台收集资金的能力。

（2）供应链上下游企业

供应链金融体系中的资本需求者。前提是有真正的贸易活动，可以保证真实的资本需求，降低融资风险。同时解决中小企业的资金短缺问题，使其可以进行正常的业务发展。

（3）商业银行

在供应链金融的早期阶段，商业银行发挥着绝对的核心作用，为上下游企业提供包括风险管理、资本融资、信息数据分析、结算和支付在内的一系列综合服务。 随着电子商务供应链金融的出现，电子商务平台的作用逐渐削弱了商业银行的作用。在电子商务供应链金融中，银行只提供金融支持或不出现在一些强大的电子商务平台参与的供应链系统中。

（4）中介服务机构

收集和提供信息的机构。第三方物流企业就是最具代表性的。物流企业主要审查融资企业的质押情况，然后将批准的信息传递给银行，成为小微企业与银行之间的桥梁，也是小微企业申请融资和银行发放贷款的重要环节。

1.2.3电商供应链金融的特点

（1）大数据，云计算等手段的应用，提高授信对象的广度。

传统供应链金融服务对象比较复杂，主要的服务对象大多与融资企业没有关联。而电商供应链金融的主要服务对象是上游供应商和下游经销商，与之有合作关系。与前者相比，后者与参与者有关通过大数据和云计算等先进技术的应用，可以更准确地识别融资对象，从而大大提高服务对象的广度。

（2）电子自动化系统提高融资效率。

通过流程复杂，时间长的银行结算系统完成传统供应链金融。另外，电商供应链金融的融资手续全部通过线上完成，所有数据在系统中显示，包括注册信息，审批信息，还款信息等。通过互联网技术，电子商务平台可以大大提高融资效率，使急需资金的企业能够快速获得生产经营所需的资金。

（3）大数据，云计算等手段大大增加了风险控制能力

传统的供应链金融风险控制方式是通过资本需求者的抵押和担保结合企业的财务信息等，综合评价企业的风险水平，从而决定是否贷款。这种方法耗时长成本高，财务数据无法及时获取。然而，电子商务供应链金融通过大数据的手段，可以以低成本或无成本的方式分析融资企业，从而大大提高贷款效率，降低成本，同时大大降低风险。

2.电商供应链金融概况

2.1电商供应链金融的发展现状

目前，我国电商供应链金融发展迅速。根据阿里巴巴的公开数据，阿里巴巴在2010年成立了阿里小贷，仅在2017年上半年，它就贷款了近1000亿元。2012年底京东推出了供应链金融产品，率先从中国银行，中国建设银行，中国工商银行，交通银行等金融机构获得50多亿元的信贷业务，通过与银行合作为京东供应商提供融资。京东在2013年底推出了“京保贝”。据公开数据显示，截至2017年1月末，“京保贝”筹集资金已超过25亿元。除了京东和阿里巴巴，其他电子商务公司也在积极开展供应链金融领域。2013年慧聪网和民生银行联合推出的新e贷;2010年敦煌网和中国建设银行联合推出了e保通。

电商成交金额仍有显著成绩，并配合我国经济的新常态发展，进一步刺激供应链融资向电子商务领域的拓展，主要电商供应链金融业务，促进电子商务与金融供应链深度融合。

2.2电商供应链金融存在的问题

2.2.1风险防控问题

融资数据的挖掘和模型参数的设置是网络平台需要进行数据分析和处理的重要环节，这本身就具有风险。电子商务融资平台虽然短期内可以通过调试和私测实现较低的违约率，但在参数不调整或出现突发事故时，可能在短时间内导致违约率快速上升和大量坏账。如果黑客攻击电商融资平台，出现了故障，甚至导致系统崩溃，电子商务小贷公司将面临更大的风险，造成无法预计的损失。

2.2.2市场制度不健全，监管缺位

互联网金融行业作为新新行业在立法和监管方面不够完善。金融市场准入原则，电子合同确认有效性，交易主体身份认证等方面都没有明确完整的法律规范，融资平台标准不够明确。由于互联网金融的商业模式是时空和虚拟的，交易平台往往受到互联网的控制，不受监管，因此验证交易者的身份和交易信息困难，导致交易者权益无法得到有效保护，影响互联网金融的进一步发展。

2.2.3行业集中度过高，无法实现数据共享

电商供应链融资需要依附成熟的供应链体系。前期，这一业务被寡头垄断，不利于信息共享和公平竞争。电商供应链融资业务需要积累、存储、分析大量数据。同时，大数据是电商融资平台的核心竞争力，因此寡头们不与市场分享他们所掌握的大数据。一方面，对于电子商务融资企業来说，需要找到更多的大数据共享。资源寡头企业将其视为商业秘密，不愿透露。另一方面，影响行业的现实是“大数据”仍然不够大。

3.案例分析

3.1京东供应链金融模式

3.1.1“京保贝”模式分析

京东经过“银企合作”合作模式，积累了一定的经验和数据，并开始在京东金融推出自己的货币供应链金融创新产品，在2014年11月推出的“京保贝”，这是一款为京东自营平台商家融资的产品，帮助京东自营商进行自营交易，解决了货币问题。它最大的特点是高效和方便。之所以如此高效快捷，是因为它的产品定位是特定于那些与东京平台合作至少三个月的自营商家。这些商家的交易信息可以查询到。在京东金融背景下，根据不同授信等级区分不同授信额度，融资自营商户仅在授信额度内进行融资，并提交相关材料，京东金融订单审核后会自动生成受理贷款。

“京保贝”模式作为京东的一种新型的创新融资工具，通过与传统商业银行贷款来对比，这种形式对于中小企业解决融资问题更加方便高效，而且对于京东集团来说，这种长期的合作关系可以控制风险，减少坏账的机率。

3.1.2“京小贷”模式分析

除了自营商，京东平台也允许其他商家进入平台销售产品。这些商家，特别是中小企业，在购买大量商品或进行大量交易时往往面临资金短缺的问题。针对这些商家，京东在2015年10月推出了创新的供应链金融产品“京小贷”，是服务除自营商家外的这部分，依托京东大数据库为中小企业提供小额贷款。“京小贷”包含了两个子产品，首先是订单贷款，商家可以依靠京东大数据，根据他们的真实订单，可以及时获得融资。此外，订单贷款的审批时间一般较快，贷款金额较高。二是信用贷款，信用贷款主要是根据这些贷款企业的经营状况、日交易量和销售量、银行间评价和客户满意度以及企业的规模和资本流动性来计算。

“京小贷”与“京保贝”，流程原理相似，但产品定位不同，“京小贷”创新产品是为所有商家量身打造的开放平台，申请流程和融资时间快，利率更低。

3.1.3动产融资模式分析

京东集团于 2017 年 8 月又开拓了自己新的业务板块--“动产融资”，“动产融资”在产品定位上有了更大的突破，即包含京东平台的商户，也包含不是京东平台的商户，即全网的电商用户。“动产融资”即企业将其动产抵押给京东，并提出贷款需求，这里指的动产是企业拥有的货物。传统的贷款业务抵押品非常统一，都是市场流动性很强、有竞争力的商品。但需要融资的中小企业不经营这种性质的商品。它们所交易的商品不是传统借贷机构所需要的担保品。此外，也很难衡量价值。与传统金融机构不同的是，京东集团利用大数据结合互联网技术公司建立了准确的估值模型。该模型可以帮助京东集团客观估计中小企业提供的质押价值，帮助京东有效控制风险。中小企业是愿意合作的，因为传统金融机构所需的货物质押会严重影响他们的流动性和生产过程，京东新开发的“动产融资”业务可以帮助他们解决这个问题。

3.2京东供应链金融模式优势

3.2.1授信主体多元化

“京保贝”成立后，京东开始通过使用自有资金开展金融业务，授信主体包括银行和京东本身。先与银行合作，可以拿到开展业务所需的资金，然后随着京东做大做强，有一些自有资金支持和相关业务经验，单独开展供应链金融业务，可以最充分地利用资金，扩大供应链金融业务，创收。

3.2.2融资效率高、成本低

京东供应链金融较银行融资成本相对较低但融资效率很高，融资期限和融资金额也很合理。另一方面，京东有自己的资金支持，信贷接受者是熟悉业务合作的商家，可以随时获取商家的信息，促进了融资效率的提高和融资成本的降低。

3.2.3深入评估用户的信用水平

京东所授信的对象绝大多数都是与其有合作关系的商户，往往能够掌握商务信息。同时还拥有大数据、云计算等技术，运用大量的模型来对客户进心信用管理，深入评估用户的信用水平，降低授信风险。然而，由于银行供应链金融难以直接快速获取大量的用户数据，因此对用户信用水平的评价是有限的。

4.对策建议

4.1做好风险防控工作

金融科技包括大数据、人工智能、区块链和物联网技术等，能将供应链上下游中小企业纳入到供应链网络体系中，一定程度上打通各环节信息壁垒，提升供应链整体效率。借助于海量的数据积累和相关技术，互联网各个平台应该充分发挥“数据+模型+技术”的优势，不断进行创新升级，使得风控水平和增信能力不断提升，降低整个运作过程中的交易成本。同时应该以技术手段联通各方，打造一个高效运作、互联互通和“去中心化信用支撑”模式的新型产业链生态。

4.2定位明确，监管适度

由于我国法律制度本事也不健全，对于互联网金融这种创新性非常强的新事物，法律法规跟不上行业发展是很正常的，目前要化解互联网金融风险、增强监管力度可以从以下两方面实现：一方面要填补互联网金融领域的法律空白，尽快建立一个全面完善的法律制度，为监察机关提供法律保障，也为打“擦边球”的互联网金融公司提前设立界限;不光被动的制定法律法规，另一方面要采用积极审慎的监管原则，主动出击保护消费者和企业用户，对互联网金融机构进行功能性监管，加大信息披露。这样将那些裸泳的违规机构剔除出去建立一个良性竞争的市场，达到肃清市场的目的，又能使已有的合规经营的机构基于法律放心经营，降低其运营成本。这样才能使得整个供应链金融在法律制度下更好的为中小企业服务。

4.3建立完善的数据共享机制

互联网平台可以跨界同各个平台、机构、政府合作，建立一个开放型的数据共享平台。因为互联网金融机构在这方面技术底蕴比较强，可以使用数据处理技术、对所有的信息进行加密转换，使得数据能够显示出需要展示的特点，但是又不会泄露出具体的数据，而在降低信用风险也有足够的动机。因此，电子商务应建立公开、透明、共享的信用收集系统，使电子商务企业的经营环境得到客户的理解和选择。电子商务小额贷款机构应向公众披露重要的商业信息、重大事件和财务状况，并将客户的信用信息纳入信用信息系统，使整个行业受益。

参考文献：

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[2]Leon Busch. Supply Chain Finance： Flexibility and Ease of Implementation[J]， AFP Exchange，2008，（28）：10-11.

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[10]李荣.电商供应链网络融资研究——基于阿里金融与京东金融的对比分析[J].

作者简介：黄金萍（1997-），安徽铜陵人，单位：云南民族大学经济学院，研究生，国民经济专业，研究方向：国民经济运行研究。