高新技术公司财务风险控制与防范

摘要：高新技术公司是我国近年来大力扶持的目标，由于此类公司的资产占比、技术特性等问题，导致其所面临的财务风险远远高于普通公司。本文以华锐风电科技股份有限公司为例，选取了该公司上市以来的部分现金流量，从现金流视角出发，针对该高新技术公司所面临的财务风险进行分析，来获取我国高新技术公司面临的财务风险特点，从而研究高新技术公司财务风险控制与防范。

关键词：高新技术公司;财务风险;风险控制;华锐风电

社会的发展日新月异，科技对经济发展的作用稳步提升，高新技术企业应运而生，并逐步成为成为我国经济高速发展的稳定支柱之一，是我国下一步经济发展的主要推进者。高新技术公司在企业规模、技术应用特性、无形资产占比等方面与普通企业有着较为明显的区别，这也导致了高新技术公司面临的财务风险和普通公司相比在侧重点上一定不同。研究高新技术公司的财务风险， 有相应的理论意义和现实意义。因此我们从现金流视角出发，对华锐风电科技股份有限公司为何从昔日的风电行业的霸主沦为如今的股票停牌进行简述，对其财务风险发生的特点进行分析，这对于高新技术公司财务风险的防范有所帮助，也会有助于高新技术公司的日常经营管理，更会有利于我国经济的稳定发展。

1.高新技术公司财务风险分析——以华锐风电科技股份有限公司为例

1.1公司概况

华锐风电科技股份有限公司成立于2006年，自从成立以来，该公司的发展速度让人为之惊叹。到2008年，超越当时风机制造的龙头企业金风科技成为中国最大的风机制造商。也是中国第一家自主研发、设计、生产和出售适应全球不同地区的风资源和环境条件的大型陆地、海上和潮间带风电机组的专业化高新技术公司。但是却在2020年4月13日，由于收盘价已经连续20个交易日低于1元面值，触发退市机制。ST锐电股票从2020年4月14日开始停牌，由此成为今年A股首只面值退市股。并于2020年7月 2日被上海在交易所予以摘牌。

1.2近期财务状况分析

1.2.1经营状况

该公司自2019年到2020年3月31日的经营状况从数据（见表1、2）中可明显看出该公司已经陷入严重的财务风险中。2019年到2020年每一季度的营业性现金流都是负数，在不借助筹资活动的帮助下营业性现金流很大程度上反映了当前公司的营业情况。从表中的数据来看，当前该公司的营业状况十分不健康。而投资性现金流十分不稳定，说明当前投资者认为该公司的情况非常复杂，可能会出现投资失败等情况，因此十分谨慎。并且融资性现金流一直是负数，说明该公司在投资市场上不被大部分投资人员所看好，正面临严峻的风险。

1.2.2资产负债状况

该公司自2019年到2020年3月31日的资产负债状况在数据（见表3）中显示该公司的资产负债情况是非常糟糕的，从整体上看资产与负债总体水平保持一致，但是由于高新技術公司的资产占比是由无形资产为主，如此高额的负债水平不足以支撑公司接下来的市场发展以及重新取得上市资本。同时该公司的目前负债率高达85.04%，相比于2019年的74.06%更加严重，使得公司在筹资活动时，需要付出的成本增加，这表明企业偿还债务的能力在逐步衰减，资金流动速度变慢，变现能力差，侧面反映了企业已处于破产边缘。

1.3华锐风电财务风险分析

1.3.1融资引发的财务风险

在华锐风电的初始创业阶段，由于该公司没有将技术产品市场化的机械设备，公司在获取初始资金后必须购入大量的机械设备、购买或租用厂房，以及将资金投入后续的生产研发，因此这会导致公司初始融资获取的资金大部分用在机械设备等固定资产上，难以应对接下来的市场变动所导致的风险。因此大多数高新技术公司都会选择社会融资、股票筹资等方式来获取下一步的资金，华锐风电也是这样，在初始上市时以90元/股的发行价格震惊了整个沪市，这样虽然短时间类筹集到了足够的资金，但是长远来看，公司为了扩大规模就必须需要足够多的留存收益，来实现公司再生产与持续发展的需要。但是，足够公司扩大规模的留存收益无疑会直接损害股东、经营者等相关人员的个人利益，当经营者的利益与公司不一致时，会产生一些不可调和的矛盾，严重的将会使公司的发展受到阻碍，从而公司的后续发展中埋下隐患。

1.3.2经营引发的财务风险

华锐风电在将产品市场化时，相比于一般的制造业或服务业，在产品制造、销售等流程的基础上，还多了对市场的研发和探索这一流程。这会导致该公司在资金回流的过程中比普通企业更加缓慢，这在经营过程中是一个不好的信号。在开拓新市场时，该公司为了增加销售量而选择了赊销模式，赊销模式虽然会很好的解决公司的销售问题，提升该公司的市场竞争力，但是在应收账款回收时，可能会有坏账准备等问题出现，更有可能因为公司的资金链问题出现财务造假。并且，过多的营运资金堆积在应收账款上，无疑是高新技术公司的慢性自杀过程。除此之外，可能还会面临预售账款等方面的压力，这会使得公司本来就缓慢的资金回流过程变得更加不堪。对于高新技术公司而言想保持公司的正常经营，就必须有一个健康稳定的资金链，资金回流缓慢会使公司的资金链更加脆弱，面临严峻的财务风险。

1.3.3项目投资引发的财务风险

在华锐风电逐步占领市场，成为成为中国最大的风机制造商后，为了进一步的发展不断适应市场需求，投入大量的资金并对 SL1500系列产品进行优化升级，意图在进一步抢占市场。这个想法的初衷是好的，但是技术的研发往往会具有很强的不确定性，在项目任何阶段的投资都会面临着折损甚至是前期投资全部进入沉没成本的风险。若是选择新项目投资，面临的项目投资风险会更大，稍有不慎前期的投资会直接进入沉没成本。新项目的市场化带来的收益可能不符合公司的预期收益，甚至被对手领先技术水平，使得前期的投资进入沉没成本，转变为公司的财务风险，严重的损害的公司的经济利益。此外，由于该公司是大部分高层管理人员由技术人员研发组成，在前期缺乏管理人才，因此公司高层在发展初期盲目扩张、新项目的选择上出现盲目且大量的投资，导致公司的进一步发展受到严重的影响，提升了公司所面临的财务风险。

1.4财务管理引发的财务风险

华锐风电在财务管理上曾经有过重大的失误。由于华锐风电前期盲目且激进的扩张决策，加上当时经济萧条的影响使得当时该公司在市场竞争中逐步败退。因此，为了在股市第一年有个好的开端，为来年能有更多投资者的支持，华锐风电通过伪造单据等方式在2013年提前确认收入，虚增当时年利润总额约2.7亿元，占当时年度利润总额的比例为37.58%。此案一出，该公司受到了极大的影响，不仅严重损害了公司的形象、社会公信度，更是直接损害了广大投资者的利益，使得该公司在筹资活动中付出的成本大大增加。此事件后，公司管理层进行大幅的换人，董事长以及财务高层直接辞职，使得本来处于上升势头的华锐风电举步维艰，在风电行业整体处于下滑姿态的市场上逐步迷失，没有了下一步的发展方向。财务管理对于财务风险的作用是不言而喻的，作为高新技术公司，要想对财务风险进行预防和把控，必须重视公司的财务管理。

2.高新技术公司财务风险控制与防范措施

2.1加强企业融资活动管理，有效控制融资活动风险

高新技术公司面临的融资活动风险主要体现在资金的取得和偿还上，华锐风电的融资活动管理是有着不小的漏洞的。针对该问题首先可以从扩大筹资渠道上人手，对已经筹资的合作伙伴进行一套合理的评价体系，对评价高分的合作伙伴持续关注，并尝试进行进一步的合作，对评价低分的合作伙伴逐步减少合作。并且可以积极响应国家对高新技术公司的优惠政策，在银行贷款来解决短期面临的资金链风险。其次，高新技术公司的资产大多数为无形资产，应该建立一套公司自己的无形资产价值贬值判定体系，时刻关注市场的变动，对无形资产的贬值有充分的准备，在面临技术研发的速度被竞争公司反超时，也会有最适合目前的解决方案。最后，应该提高公司的资金利用率，若是华锐风电股份有限公司能充分的利用现有资金，很大程度上就不会发生造假行为，就能最大程度能减少财务风险。将公司的财务信息透明化，以及降低公司与投资者之间的信息不对称的问题，可以很好的提高公司的资金利用率，资金利用率的提高会对公司的资金链变得不那么脆弱，可以有效的控制高新技术公司的融资活动风险。

2.2准确把握营运资金，有效把控经营风险

经营风险是高新技术公司所有管理层必须重视的风险，因为经营风险会随着企业的存在而引致存在。针对对经营风险，首先可以着手于建立一套客户的相应信用机制，高度关注每一个环节，并且为不同环节提供更细致的资金风险防范措施。最大程度上避免应收账款转变为坏账准备，在面临客户的赊购时能根据对方的信用机制给予最优的赊销方案，能有效的稳固公司的资金链，加快资金的回流速度，提升公司应对突发财务风险的能力。在华锐风电股份有限公司中营运资金的把握失败，很大程度上削弱该公司在突发事件发生时的应对能力。其次可以提升管理层人员的综合素质，华锐风电股份有限公司自曝造假的起因是公司的管理层出了矛盾，因此公司的管理层必须拥有好的综合素质，要求财务人员具有敏锐的风险识别洞察能力，才能将生产经营中的财务风险降到最低。最后应该对公司的财务管理人员进行职业道德、职业能力的提升。财务管理人员要对当前存在的营运资金制定科学合理的运转方案，促进公司资金的高速运转，强化企业的收款还债的业务水平，最大程度的减少公司在经营过程中存在的风险。

2.3完善项目评价标准，合理减少项目投资风险

华锐风电科技股份有限公司的高层管理人员在发展初期盲目扩张、新项目的选择上出现盲目且大量的投资，导致公司陷入严峻财务风险中。因此，在面对项目投资风险时，应该在现有的财务管理的基础之上，建立符合公司长远发展的项目评估系统，对于投资项目，要严格分析现代化市场的发展需求，对市场进行充分调研，了解项目的可实施性，根据项目评估系统的评估结果安排项目的进程和资金投入。对于正在投资的项目，公司应该严格分析市场可行性，对评估结果好的项目应该加大投资力度。评估结果差的项目应该当断则断，及时终止投资。经过项目投资评估系统后，还应有对应的项目风险评级指标，对于风险评级指标显示风险较低的项目，公司可以着手重点培育此类项目，只需要对未来可能发生的财务风险进行防范。当风险评级指标预警时，公司需要对此类项目的风险进行进一步的分析，并根据分析结果采用相应的措施来对相应的风险进行控制和防范。若是风险评级指标显示出高风险时，公司则需要立即采取相应的措施，严重时可初步考虑放弃此项目。并对此类风险进行归类整理，预防此类风险的再次发生。

2.4加强财务管理能力，科学降低公司财务管理风险

高新技術公司在资产占比一般都是以无形资产为主，就也就导致公司的资产在评估价值时会出现大幅度的波动。公司在面临经济市场的起伏时相比于普通实业公司会更困难。为了科学降低公司财务管理风险，首先应该考虑加强企业的财务管理能力，采用资金控制、预算管理等不同的手段，对公司的财务结构进行调整，以实现公司资金的最优配给方案为目标，提高企业财务的管理效率。资金管理和控制，是高新技术公司财务风险控制的核心，也是公司的管理层根据公司目前的经营状况以及资本结构，对公司目前拥有的资金进行合理且有效的分配，降低公司财务管理风险。其次应该加强公司对资金使用过程的监控，实施滚动资金预算，提高资金使用效率，有的放矢的将优势资源对优质的产品进行配给，实现公司的资产结构的优化，形成属于公司最优的核心战略。最后企业应在财务管理的基础上，加强公司财务管理人员对财务风险识别和防控制度细则的认知，培养好的财务管理人员，能及时对国家发布的各项文件进行深度解析，第一时间让公司能享受国家的优惠政策，响应政府的号召能有效减低财务风险。

3.结束语

综上所述，随着时代的发展，各项高新技术公司优惠政策的出台，公司应积极响应国家的号召，在主流大政策的扶持下，高新技术公司有着良好的发展前景，只要能在公司的发展阶段合理的规避财务风险，公司必能为国家经济的稳定做出不小的贡献。对于高新技术公司而言，要想对财务风险进行控制与防范，要从公司最初的融资结构引起的财务风险风险入手，从细微之处对风险进行控制。在经营过程中也应注意资金链的稳定程度，并建立符合企业经济利益的风险评估系统对项目投资风险进行有效的风险把控，并优化资产占比，科学合理降低财务管理风险。在降低现有财务风险的同时，应防范可能发生的财务风险，为高新技术公司未来的发展奠定良好的基础。

参考文献：

[1]张秀秀.高新技术企业的财务风险及控制[J].农村经济与科技，2020，31（11）：191+193.

[2]肖迎春.民营高新技术企业财务风险应对措施[J].财会学习，2020（09）：78+80.

作者简介：

雷鸣（2000.9-），男，湖北省荆州市人，辽宁对外经贸学院会计学院2017级会计专业本科生，主要从事会计研究。