上市公司资产重组障碍及对策研究

赵奇锋

摘要：上市公司进行资产重組可以达到优化资源配置等目的，也有益于促进我国证券的健康发展。因此，本文通过对上市公司资产重组过程中面临的主要障碍进行深刻分析，结合我国国情，分析了如何促进国内上市公司的资产重组，希望本文的分析能为相关部门提供一定的对策和建议。

关键词：上市公司;资产重组;障碍;对策

1.引言

资产重组一般来时是指采用不同的方式对于不同组别的经济体的资产所有权以及债权实现最大程度的增值等问题，对于上市公司的资产重组能够实现对于现有资源的重新配置，改善股权结构，改良企业内部的管理机制，实现对于当前国民经济的整体性规划布局，同时还能促进我国上市公司健康顺利向前发展，对我国证券的发展也十分有利，对国民经济也有很大裨益。但现阶段我国上市公司资产重组面临的问题和障碍还很多，这些障碍严重制约着我国上市公司前进的步伐，因此本文将针对这一问题进行详细剖析，并针对性地提出一些解决对策。

2.国内上市公司资产重组存在的主要问题分析

2.1资产重组的配套政策不健全

在今后上市公司资产重组必然是一个大的趋势，当前影响我国企业进行资产重组的原因主要是当前工商管控机制的不完善，财税监察不完备以及融资体系难以跟上时代的发展等等。探索其内部原因，主要是因为资产重组的相关配套政策不健全、不完善，使得一些地方的资产重组活动难以开展。举个简单例子来说，如果一项资产重组涉及跨地区、跨区域兼并，毫无疑问会直接涉及企业所得税缴纳的问题，此问题协商不好会直接影响资产重组的进程，相关的财税体制不完善在某些情况下会对资产重组产生直接的影响。由此可见，资产重组的配套政策是否完善对上市公司资产重组的进程是会有直接的影响。

2.2投资银行发展滞后

投资银行在上市公司资产重组中发挥着极其重要的作用，现阶段我国投资银行发展还较为滞后，因此这严重影响了我国上市公司资产重组前进的步伐。投资银行对于资产重组而言，可以有效降低交易成本，降低重组双方之间信息的不对称，有效降低金融风险，对于促进资产重组顺利进行，优化资源配置有着极为重要的作用。在资产重组中投资银行的主要职能如下：第一，能为政府部门参与资产重组提供相应的技术咨询和帮助。政府部门在我国上市公司资产重组中占据一席之位，目前我国社会主义市场经济的发展还有待提高，政府这只“有形的手”在资产重组中发挥着一定的作用，但是“有形的手”不能过度干预，过度越位会直接制约企业资产重组的顺利开展。第二，有效降低资产重组的成本。对于资产重组的双方而言，信息不对称现象较为普遍，有效的信息可以促进资产重组工作的进行。现阶段，我国重组企业因为受到相关技术的限制，很难有效获取到有效信息，对于资源的合理整合与配置还不到位，而投资银行在这方面的优势就十分明显，对于有效促进上市公司资产重组有着较为积极的作用。然而目前我国投资银行发展还处于初级阶段，资金规模较小、业务范围较窄、管理水平不高，投资银行的这些特点会制约我国上市公司资产重组业务的向前发展。

2.3政府的不适当干预

当下我国经济正面临结构化转型和调整的关键时期，政府在社会经济中的作用也十分重要，在上市公司资产重组业务中政府进行适当有效的干预是有必要且有利的，对于有效配置资源、降低无端的浪费都有所帮助。但是在市场经济大背景下，政府应当充分发挥主观能动性，去应对市场的自然规律。在资产重组业务中，政府和重组企业的动机是存在一定程度的偏差的，双方对绩效评价的标准和方法也是不完全一致的，因此当政府这只“有形的手”过度参与到资产重组过程中时，会在一定程度上有损资产重组的效果。现实情况是在政府的特定需求下，很多效益好的企业兼并效益差的企业时，并没有实现效益好的企业更上一层楼，效益差的企业也有所改善，反而是效益好的企业变得较差，效益差的企业并无起色。由此可见，这种政府不恰当的干预所产生的效果并不是理想的。所以在上市公司资产重组业务中，政府应当把握好参与的度，不应当过度干预，学会适当放手，避免不必要的干预，政府应当更多的致力于为企业重组提供更好的市场环境，制定更健全更完善的制度上面，以此促进我国更快更好的向前发展。

2.4相关的法律法规不健全

当下我国大力提倡法制建设、依法治国，市场经济想要实现不断地发展有效地市场监管，作为一种经济体制，市场经济离不开法律的匡扶和支持，上市公司的资产重组作为市场经济活动中的不可或缺的一部分，也需要有相关的法律法规来予以规范和保障，只有在相关的法律法规健全的基础上，上市公司的资产重组业务才能有效促进社会资源的合理配置。当下我国只是出台了一部《证券法》，尚未针对上市公司的资产重组出台一部系统完整的法律法规，有关上市公司资产重组业务的政策法规也都是零散的分布在其他法规法规之中，如《国有资产评估管理办法》、《反垄断法》、《公司法》、《反不正当竞争法》等。一方面这种情况会使得法律法规之前缺乏一定的整体性和完整性;另一方面，会使得现实情况下上市公司资产重组业务中出现无法可依的困境，又或许出现一项活动规定不一的局面，严重制约着我国上市公司资产重组业务的顺利进行。

3.促进当前国内上市公司资产重组的策略分析

上市公司资产重组业务作为市场经济下不可或缺的一部分，其发展的好坏对于市场经济的平稳健康发展有着直接和间接的影响。因此，针对目前我国上市公司资产重组业务存在的一些困境和问题，需要针对性的根据我国的现实发展情况提出一些有小的解决措施，以实现促进当前国内上市公司重组的发展，进一步推动我国市场经济前进的步伐。

3.1建立与上市公司资产重组相契合的政策体系

有效推动我国上市公司资产重组的顺利开展离不开完善健全的配套政策，因此有必要对目前我国相关的一些配套政策进行改革。首先，改革财税体制。目前我国企业所得税的缴纳仍然是按照企业行政隶属关系，在这种情况下，对于跨地区、跨区域的上升公司资产重组一定会影响政府原本的财税收入，一些政府处于自身的切身利益的考虑会拒绝一些资产重组的制度，这对于我国上市公司资产重组的稳定开展将会是一个极大的阻碍。所以，应当对我国现行的财说体制进行改革，实现真正意义上的分税制。其次，改革金融体制。对于上市公司资产重组业务中涉及到的相关金融政策应当进行完善和健全，商业银行也应当与时俱进，不断的进行改革，建立健全完善商业银行体制。最后，改革行业管理体制。目前的资产重组的行业管理实际上仍然是属于一种部门管理，政府一方面行使行业管理职能，另一方面又行使国有资产所有者职能。这种部门管理制度很显然会对跨地区的资产重组有阻碍。所以必须要实现真正意义上的行业管理，变现行的部门管理为行业管理。

3.2发挥投资银行在上市公司资产重组中的积极作用

和西方发达国家相比，现阶段我国证券市场还处在发展的初级阶段，其中中介机构的发展更是不太健全，不能很好的适应我国上市公司资产重组的切实需求。所以建立健全我国投资银行体系尤为必要，这对有效促进国内上市公司资产重组业务的有效开展有很大的帮助，当前可以做的主要包括以下几个方面：一方面，对现有的一些不够完善和健全的投资银行如证券公司、信托公司等进行功能复位和完善，让其可以有效解决上市公司的重组问题;另一方面，通过组建新的投资银行来积极拓宽中介机构主体，比如组建中外合资的投资银行。通过采取上述措施有效发挥银行在上市公司重组过程中发挥的正向作用。

3.3有效改善政府的不適当干预

政府的不适当干预和过度干预会直接影响上市公司的资产重组，政府作为市场经济的有力补充，应当在宏观调控上对上市公司的资产重组发挥积极作用，有效引导和支持上市公司的资产重组。首先，政府应当结合目前我国社会经济的总体目标和发展前景，利用相应的财税政策、金融政策、产业政策对上市公司的资产重组业务进行宏观规划;其次，政府可以积极发挥自身的中介作用，对上市公司资产重组业务开展的前期、中期、后期出现的问题和矛盾进行有效的沟通和调节，有效推动上市公司资产重组的顺利实施;再次，政府还应当发挥监督作用，对垄断性、欺诈性、强制性的资产重组给予必要的干预并加以制止，推动合法合规的资产重组业务的顺利开展;最后，政府可以通过完善相应的社会保障体系、加强中介结构建设等举措，尽可能的为上市公司资产重组业务提供必要的服务。

3.4健全和完善相关法制建设

上市公司资产重组存在的主要问题之一便是法律法规不健全，因此想要推动上市公司资产重组的进程就需要健全和完善相关的法制建设。一方面是立法部门要结合上市公司资产重组过程中的实际情况对法律法规加以完善和健全;另一方面相关的法制建设也要与时俱进，紧跟时代的步伐，新时代存在新问题，新问题需要新的法律法规来予以规范，相对健全和完善的法制建设有利于推动上市公司资产重组的进程。在立法完善上，不仅可以另设新法，也可以采用在现有的法律制度的基础上进行修改的方式，针对性的解决以上法律漏洞问题。

参考文献：

[1]梅秀琴.上市公司资产重组审计问题及对策分析[J]. 中国商贸，2020，000（011）：178-179.

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