金融工具对社会发展的重要性分析

仝天兴 段若琳

摘要：我国实体企业金融化现象严重，各类金融工具的使用使得金融业的发展速度快于实体企业，对实体企业产生了一定的挤出效应。因此，关于金融工具使用的研究对社会发展具有重要意义，能够促进监管体制改革，金融知识的普及，网站监管以及金融工具的规范使用。

关键词：金融工具;社会发展;重要性

1.引言

自2008年金融危机以来，我国市场需求持续下滑，实体企业投资回报下滑，我国金融业，尤其是银行业，在相当长的一段时间内，由于其垄断地位和利率管制政策，一直保持着极高的资本回报率，而房价的快速上涨更是催生了我国房地产行业数十年的繁荣，实体企业资源配置不均衡，主营业务受到挤压，最终形成“企业金融化”。这种“不正当竞争”行为已经引起了众多学者的关注。大多数学者认为，“实体企业金融化”将对其主营业务产生“蓄水池”效应（杜勇等，2017）和“挤出”效应（杜勇等，2017;王红建等，2017）。

本文透过对近年来部分金融事件以及对国内外部分政策的分析，对一些由于市场金融化过度，金融工具的错误使用而产生的一些的问题进行探究，分析金融工具对社会发展的重要性。

2.不当使用金融工具的影响

2.1“新次贷危机”

2020年11月3日发生的蚂蚁金服暂缓上市，蚂蚁金服以30亿的资本，通过资产证券化等手段将30亿元放了3000亿元贷款，产生了100倍的高杠杆，其运营模式为：

（1）将30亿元资金发放贷款，获得30亿元的债权和利息收入。

（2）将30亿的债权向银行抵押，再借一笔资金，在我国当前的银行制度下，获得一笔略低于30亿元的资金。

（3）将这一笔资金再次用于发放贷款，再次获得债权，重复上述操作。

（4）此时蚂蚁金服又用了另一个手段，将以上步骤获得的债权发放理财产品，再次获得一笔资金，此时又获得新的资金融入，再次重复上述步骤。

此时，蚂蚁金服的性质已然发生改变，由一个发放贷款的小额贷款公司变成了一个金融中介，利用投资人和银行的钱去发放贷款，赚取手续费，而银行的资金来源为储户存款，即通过此过程将本应自己承担的风险转嫁到了银行储户以及投资人的身上。表面看来不存在任何问题，但研究其借款人群会发现，通常是被广告和一些营销手段改变了消费观念的人群，通常這类人群会很难还钱。并且在2020年疫情的影响下，失业人口众多，失去经济来源，对个人银行卡中的存款依赖性较高，银行面临储户取钱的问题，在经济大受打击的情况下，该资金链抗压能力大幅度下降，承受风险能力大幅降低，资金链断裂可能性大幅上升。

2.2 透过股票套利

獐子岛集团股份有限公司，原名大连獐子岛渔业集团公司，创建于1958年，并于2006年9月28日上市。獐子岛集团有限公司利用海底存货及采集捕鱼情况较难发现、调查及核实等特点，自2011年其开始了其造假活动，在2014年更是发生了著名的獐子岛“绝收”事件，公司核销处理了成本约为5.78亿元的底播虾贝，并计提了1.26亿元的底播虾贝的存货跌价准备5110.04万元，约影响净利润6.29万元，并且该公司将该项目全部计入2017年度损益。随后，又在2016年虚增利润13114.77万元，占当期利润的158.11%，并在2017年虚减利润27865.09万元，占当期披露利润的38.57%（武晨等，2020）。獐子岛于2018年1月30日发布业绩预告修正公告，预计2017年亏损5.3亿-7.2亿元。业绩变动的主要原因是造假。公司表面亏空严重，但实际却为盈利，该类别事件商业逻辑：

（1）首先该类公司之前为实体企业，并且已经上市。

（2）收集资料，将可能未来资金流入的项目立项（此处也有可能通过虚构数据将一些本来亏空的产业立项），并通过一系列的推销手段，以及公司商誉将该项目推出，吸引投资。

（3）随之股价上升，股民买入。

（4）当该公司股票价格趋近临界点时，这类公司高管或相关人员将手中的股票抛售而出，赚取股票溢价。

（5）此后利用一系列事件将股价下压，买入，收回股权.

（6）重复操作2-5步骤。

由此可见，在盈利过程中根本不需要实体企业盈利，需要的仅是让人们相信能赚钱即可，从投资者手中套利，赚取投资者钱财。又有相关数据表明，主要对象为资金并不雄厚的普通人，故此过程加大了贫富差异化，并且占用大量的实体企业资金，对社会发展不利。

3.金融工具对社会发展的重要性

3.1促进监管体制改革

进行监管体制改革，过去我国对实体企业金融化现象不够重视，对其监管较为放松，导致我国实体企业金融化现象严重，金融杠杆较高，尽管在经济下行期政府可以通过宽松的货币政策来刺激实体经济的发展，但宽松的货币政策会增大“衰退式泡沫”发生的可能性，如果增加的金融资源不用于实业投资，而投资于金融领域，则可能造成资产泡沫，反而不利于实体经济的发展。在现行条件下宽松的货币政策已然不适宜，需进行严管。

3.2促进金融知识普及

加大金融知识教育投入，增强普通人金融素养，让普通民众也能参与到金融监管当中，在我国现行教育情景下普通大众对金融方面的认知是不足的，由此导致了金融机构的为所欲为，为了避免类似情况的发生，提升大众的金融教育水平是必要的。

3.3促进网站监管

加强对各大网站的监管，减少有关各类刺激消费的广告，要避免在发展经济的同时摧残了青少年的消费观念，减少对金钱的欲望，使得经济发展更加平稳。

4.结论

针对越来越多的实体企业把资金投向高收益的金融行业这一现状，本文透过对其商业逻辑的解读，并结合社会的一些现象，发现了实体企业金融化加剧，企业发现金融工具的新型实用方法后，产生的两种使用方法，第一类使用方案加大了金融杠杆倍率，且将杠杆实在的转移到了大量的普通群众（银行储户）及投资者身上，加大了金融风险。第二类则产生了将实体产业附庸于金融业的新模式，直接收割投资者财富，并且此过程无新的财富产生，极大的不利于社会共同富裕，也产生了新型的诈骗方式，极大程度上的损害了人民利益，不利于社会发展。

因此，金融工具的规范化使用能更好地促进实体经济的发展，尤其是对企业家来说，长远的战略眼光应放在如何使用好金融工具上，利用好金融工具，充分发挥金融资产的“蓄水池”作用，为主业的发展服务十分重要。

参考文献：

[1]武勇，张欢，陈建英.金融化对实体企业未来主业发展的影响：促进还是抑制[J].中国工业经济，2017（12）：113-131.

作者简介：

仝天兴（2000-），本科，会计学专业。

通讯作者：段若琳（1992-），教师，硕士，技术经济及管理专业。