中南建设：2019年营收超700亿净利润上涨近九成

4月28日，中南建设（000961.SZ）发布2019年度报告。在房地产政策、信贷和市场环境错综复杂的背景下，作为以房地产和建筑施工双主业的上市公司，中南建设抓住机遇锐意变革，规模增长呈现出跨越式发展态势。2019年，公司实现营业收入718.3亿元，同比增长79.08%;实现归母净利润41.63亿元，同比增长89.83%，营收和净利双双大幅攀升。同时，公司债务结构持续优化，公司总负债率90.77%，比2018年末下降0.92pct。公司年度分配预案为向全体股东每10股派发现金红利2.8元（含税）。

中南建设在2016-2019年期间经历了全方位的积极变革，自主权增强与市场化机制造就全新中南，推动公司进入高速增长阶段。公司营业收入实现连续较高增长，并在2019年跨过700亿的台阶，为历史最高。归母净利潤更是增速惊人，2017年、2018年和2019年分别实现同比增长78.00%、219.09%和89.83%，短短三年，从3.39亿元暴增十多倍到41.63亿元，在同梯队房企中表现亮眼。

2019年，房地产、建筑双主业共同推动了中南建设业绩的提升。从房地产板块来看，中南建设2019年实现合同销售面积1540.7万平方米，累计合同销售金额1960.5亿元，同比分别增长34.6%和33.7%。2019年销售单价12725元每平米，与2018年基本持平。公司房地产业务目前已进入内地107个城市，并不断完善聚焦长三角、珠三角以及内地核心城市的战略布局，适度增加一、二线城市的资源占比，2019年一二线城市销售额贡献占比约为45%。

建筑板块也同样表现优异，公司2019年建筑业务营业收入221.8亿元，同比增长45.5%。

除营收与净利双增长外，2019年，中南建设各项财务指标愈加稳健。

受益于业绩的大幅增长，报告期内中南建设加权平均净资产收益率21.58%，比2018年提高了8.29pct，营业利率同比增加0.91pct至8.78%，权益净利润率比同期增加0.33pct至5.80%。

综合来看，2019年，中南建设在主业聚焦发展助推之下，盈利水平在“质”以及“量”上均得到高效提升。

经过高质量的持续发展，中南建设逐渐取得并巩固了在行业中的领先地位。报告期内，公司先后获得“2019中国房地产上市公司A股十强”“2019沪深上市房地产公司投资价值TOP10”和“2020中国房地产开发企业16强”等多个奖项，强大品牌能量正在积聚。

2019年，中南建设多项经营改革成效显著，在业绩实现高成长的同时，财务稳健性和安全性进一步优化提升，激发高质量可持续发展的强劲动力。

年报显示，中南建设有息负债总额699.2亿元，全年增长20.7%，远远低于公司营业收入增速79.1%，也低于房地产业务销售金额增速33.7%，有息负债绝对额在房地产行业同销售规模的公司里处于低位。公司资金使用效率极高，单位有息负债对应销售金额由2018年的约2.5元继续提升至2019年的约2.8元。

尽管有息负债绝对规模增加，但由于利润结转增加的所有者权益，中南建设净负债率水平同比显著下降25.56pct，至165.95%。券商分析师预计，未来两年该指标还有大幅度下降空间。

如果将公司全部负债中剔除主要来自购房客户的现金、没有经营风险的预收账款计算负债率，2019年末仅为48.31%，在行业中也处于绝对低位。

此外，中南建设保持了良好的经营性现金流状况，2019年经营性现金流入1109.7亿元，是一年内到期的各类有息负债的4.6倍。

融资渠道的拓展也极大地改善了中南建设的财务结构。报告期内，公司共进行了四次债券融资，其中2019年6月，中南建设成功在境外首次发行了3.5亿美元债券。融资结构进一步优化，彰显出公司在资金储备和财务稳健性上的强劲实力。