速读

4月29日的全国人大常委会表决通过2020年两会召开日期（政协/人大会议将分别在5月21日/5月22日召开），受疫情影响本届全国两会推迟逾两月进行，自上世纪90年代以来尚属首次。结合当前的国内外特殊环境、政策背景，中金公司认为，在两会期间主要关注以下五大看点：一是疫情防控常态化下谋发展可能是核心议题之一。虽然目前国内疫情已经得到控制，但海外疫情仍在蔓延，截至5月5日全球确诊病例已经超过350万例。外防输入压力仍大，且需要防范2020年秋冬季的“二次爆发”风险。中金公司预计“重大疫情防控”、疫情防控常态化下如何谋求发展可能成为核心议题之一。不久前召开的政协主席会议提出将就该议题“建真言、谋良策”。二是“六稳”、“六保”背景下的经济发展目标。4月中旬的政治局会议首次提出保居民就业、保基本民生等“六保”目标，2020年的阶段性增长目标可能会相应淡化。在经历了极不寻常的一季度之后，中金公司预计，2020年政策重点在考虑全球经济仍在加剧下行、主要国家普遍经济负增长的客观背景在落实扶贫目标、保民生、确保就业稳定等方面。三是短期、长期政策组合释放内需潜力：4月9日，发改委及国务院分别发布有关进一步城镇化及要素市场改革的文件，推进要素市场改革来助力城镇化升级。中金公司认为，这不仅在短期对冲疫情冲击较为重要，在中长期应对外围环境的变化、挖掘和释放内需潜力也具有战略意义。具体到2020年，市场可能会关注周期性政策的力度及具体举措，包括货币、财政、产业政策的组合，特别是财政赤字、特别国债、地方专项债等的规模，是否还有进一步的減税降费举措，以及支持政策作用的具体领域，包括新老基建、老旧改造、医疗卫生系统升级、扶贫目标达成、生态环保、对疫后武汉及湖北的恢复与建设的特别支持等。四是改革举措促创新与升级。提高发展质量、外围环境变化都在紧逼中国加快产业升级、提升自主创新能力。中国近年在资本市场、教育体系等领域做出改革以培养创新能力、鼓励创新，鼓励长期资本的形成支持实体经济创新升级，如科创板的设立及创业板的注册制改革、不动产信托基金的引入、高考制度的改革，等等。结合当前特殊的外部环境，鼓励促进创新、加快产业升级仍是两会值得关注的核心话题。五是“十四五”规划的方向：2020年是“十三五”规划的收官之年，也是“十四五”规划的酝酿之年，估计在两会期间的政策讨论也会涉及到“十四五”规划的制定。中金公司估计“十四五”规划相比“十三五”规划既有一定的延续性，如进一步转型升级、提高发展质量、生态环保等方向，又需要针对新的内外部环境做出调整，如，如何在新的内外形势下更加重视内需、挖掘内需潜力，进一步加快转型升级、培育自主创新能力等。

《中国证券报》报道，5月4日，国务院金融稳定发展委员会召开第二十八次会议，听取支持经济复苏、加快中小银行改革发展、打击资本市场造假行为等工作进展情况汇报。会议指出，在全球金融市场剧烈动荡的形势下，中国股市、债市、汇市总体平稳运行，韧性较强。会议强调，必须坚决维护投资者利益、严肃市场纪律，对资本市场造假行为“零容忍”。要高度重视当前国际商品市场价格波动所带来的部分金融产品风险问题，提高风险意识，强化风险管控。有关部门已经制定中小银行深化改革和补充资本的工作方案，要抓紧落实。会议强调，必须坚决维护投资者利益、严肃市场纪律，对资本市场造假行为“零容忍”。要坚持市场化、法治化原则，完善信息披露制度，坚决打击财务造假、内幕交易、操纵市场等违法违规行为，对造假的上市公司、中介机构和个人坚决彻查，严肃处理。这是近一个月以来金融委第三次表态要坚决打击各种造假和欺诈行为。金融委4月7日召开第二十五次会议提出，发挥好资本市场的枢纽作用，不断强化基础性制度建设，坚决打击各种造假和欺诈行为，放松和取消不适应发展需要的管制，提升市场活跃度。4月15日金融委召开第二十六次会议强调，监管部门要依法加强投资者保护，提高上市公司质量，确保真实、准确、完整、及时的信息披露，压实中介机构责任，对造假、欺诈等行为从重处理，坚决维护良好的市场环境，更好发挥资本市场服务实体经济和投资者的功能。“未来基础制度改革和打击违法行为将助力完善投融资良性生态。”华泰证券研究所研究员沈娟表示，改革的核心是通过基础制度改革培育良性增长机制。

4月27日下午，中共中央总书记习近平主持召开中央深改委第十三次会议，习近平强调，中国疫情防控和复工复产之所以能够有力推进，根本原因是党的领导和中国社会主义制度的优势发挥了无可比拟的重要作用。会议指出，推进创业板改革并试点注册制，是深化资本市场改革、完善资本市场基础制度、提升资本市场功能的重要安排。

《上海证券报》报道，备受关注的中国银行“原油宝”事件客户和解方案来了。5月5日晚间，中国银行在其官网公告称：该行挂钩芝加哥商品交易所（CME）WTI原油5月期货合约的“原油宝”产品，按照美国时间4月20日CME官方结算价以负值结算，多头客户产生了大幅亏损。原油期货出现负价前所未有，是疫情期间全球原油市场剧烈动荡下的极端表现，客户和中国银行都蒙受损失。中国银行称，近期积极了解客户诉求，本着法治化、市场化的原则，尽最大努力维护客户利益，已经研究提出了回应客户诉求的意见。目前，该行相关分支机构正按意见积极与客户诚挚沟通，在自愿平等基础上协商和解。如无法达成和解，双方可通过诉讼方式解决民事纠纷，该行将尊重最终司法判决。同时，中国银行保留依法向外部相关机构追索的权利。多位投资者对记者表示，已接到中国银行来电，就“原油宝”相关损失给出解决方案：中国银行将承担客户负价亏损，并将根据客户具体情况，在保证金20%以下给予差异化补偿。据知情人士透露称，中国银行在“五一”小长假前专门召开会议，要求各分行积极与客户保持沟通协商，了解客户关切和主要诉求。中国银行的主动通知，让投资者看到了解决问题的希望。但投资者对于赔偿方案存在不同意见。有投资者向记者表示，希望以4月22日晚10点原油价格结算。也有投资者表示，希望以美国正式测试负值的时间即4月15日来结算。自“原油宝”事件发生以来，该事件及其所涉及的保护投资者合法利益、国际商品市场价格波动、防范账户类产品风险等问题，已经引起了各方人士高度关注。4月30日，银保监会相关部门负责人就“原油宝”事件回应称，银保监会对此风险事件高度关注，第一时间要求中国银行依法依规解决问题，与客户平等协商，及时回应关切，切实维护投资者的合法权益。同时，要求中国银行尽快梳理查清问题，严格产品管理，加强风险管控，提升市场异常波动下应急管理能力。“原油宝”事件也给中国金融机构敲响了警钟。一位银行从业人士表示，面对严峻复杂的市场环境，金融机构开展金融创新，特别是开展国际市场投资业务时，要高度警惕、高度审慎，平衡好业务创新与风险管控之间的关系。对于中国投资者来说，这也是一次金融知识和风险意识普及课。当前全球疫情蔓延，全球市场环境较为复杂。“原油宝”风险事件提醒每一位市场参与者，无论是机构还是散户，都要审慎决策，切勿盲目抄底。5月4日，国务院金融稳定发展委员会召开第二十八次会议。会议指出，要高度重视当前国际商品市场价格波动所带来的部分金融产品风险问题，提高风险意识，强化风险管控。要控制外溢性，把握适度性，提高专业性，尊重契约，理清责任，保护投资者合法利益。

在中国早前宣布捐款2000万美元给世界卫生组织协助抗疫后，4月23日，中国又宣布增加3000万美元的现汇捐款，希望世界卫生组织可以支持发展中国家建设卫生体系，而这一举动也表现了中国对发展中国家普遍友好的态度。中国认为，自从新冠肺炎疫情发生以来，世界卫生组织以及总干事谭德赛都在兢兢业业地尽好自己的职责，时刻保持对于新冠肺炎病毒信息的公开透明原则，向全世界提供有效的信息，将全世界其他国家共同联合起来，积极抗击疫情。因此，在这样一个全世界都极为紧张的形势之下，世界卫生组织更是发挥了不可或缺的纽带作用。

联合国世界粮食计划署（WFP）4月21日警告，因瘟疫会触发“圣经规模（biblical proportions）的粮食危机”，若疫情得不到有效控制，饥饿人口将新增1.3亿人，使饥荒边缘的人口暴增1倍，至2.65亿人。截至4月14日，已有泰国、越南、俄罗斯、柬埔寨等13国宣布对粮食出口采取限额或限制措施。芝加哥小麦期货价格3月中起累增15%，3月25日创下每蒲式耳（bushel）5.80美元的新高。美国农业部此前预期，2019年至2020年间，小麦仅为每蒲式耳4.55美元。被视为“国际交易基准”的泰国米价格，4月20日已急升至每公吨490美元，对比3月初的仅为443美元升逾一成。

4月22日，马斯克星链计划成功将第7批60颗卫星发射升空。这意味着颠覆性的太空互联网时代已经近在咫尺。星链计划完成以后，有望覆盖地球上所有难以涉足的高原冰川，山河大泽。算上这次发射，发射卫星总数将达到422颗。SpaceX计划要在2020年年底前将1000多颗卫星送上天，早在2015年，马斯克就扬言;一共要发射12000颗卫星。