涂鸿川：做合格的陪跑员

张砚

“我到目前在投资行业工作超过25年，见证了中外科技高速发展的过程，在我看来，经验丰富是投中优质项目重要的因素，但经验之外，更重要的是要时刻更新自己对行业变化、技术更迭的理解，尤其是在科技发展日新月异的当下。”沸点资本创始合伙人涂鸿川近期在接受《陆家嘴》采访时说。

涂鸿川是一位在高科技创投行业有着超过25年工作经验的投资人，他曾经成功投资过奇虎360、六间房、途牛网、网康科技、奇安信、云迹科技等企业。

比市场快一到两年

1995年，涂鸿川在中国VC的萌芽阶段加入集富集团（JAFCO）；2005年，他又在硅谷VC进入中国时，加入高原资本（Highland Capital Partners），创立高原资本中国并担任全球基金的合伙人。

投资360是涂鸿川的成名之战。2006年市场环境不太乐观，企业融资不顺，而涂鸿川却特别看好公司产品和团队，力排众议决定投资360，成为当时360纽交所 IPO前最大的机构投资人。如今360已经成为国内领先的to C的安全公司。

2016年，涂鸿川联合原360高级副总裁于光东、高原资本中国合伙人姚亚平共同成立了沸点资本。三人在沸点资本是equal partner（平等合伙人），组成沸点资本的核心战队。

涂鸿川在一次演讲中提到，投资其实有几种打法，一种是对准一个方向赛道后“撒网”；另一种是精准打法，沸点资本坚持聚焦颠覆性、创新性的科技项目，投前会系统化地进行业梳理，确保投资质量。

沸点资本主要关注产业+互联网、高新科技、ABCD5领域，A是人工智能（AI），B区块链技术（Blockchain Technology），C是云端（Cloud Intelligence），D是数据（Data Mining），5是5G。

“创业者和技术的迭代非常迅速的，没有一家公司目前持有的技术10年后还能占优势。对我们团队来说，也要更加勤奋、努力修炼提升自己，视野和判断必须比市场起码快一到两年。”涂鸿川斩钉截铁地说。

沸点的合伙人热爱科技钻研和创业挑战，积极地与行业顶尖专家、科技公司高管、沸点帮成员等拜师学习，团队几乎是每一周或隔周都会绘制有关赛道的图谱，讨论行业走向和技术迭代，确定在图谱里的投资方向和判断标准。

看得懂技术迭代的一双“慧眼”

作为一个命中率极高的科技投资人，涂鸿川每每投资成功，并非靠的是运气，而是靠他的一双看得懂技术迭代的“慧眼”。多年来他一直深耕在高科技行业中，紧跟高科技的发展脉搏，对技术迭代了如指掌。

“一个新的技术不可能是一夜之间出来的，比如5G，是由1G、2G、3G、4G迭代出来的，如果你不懂2G、3G，4G，就没办法理解5G。我们团队每周都在内部讨论，下一步技术发展会是什么，不断学习迭代进步，这就是我们擅长的地方。”涂鸿川在接受《陆家嘴》采访时说。

涂鸿川参与并见证网络安全技术的迭代。涂鸿川2006年投资360，但是在当时始终找不到一个 to B的云端安全公司。“ C端有奇虎360，但是B端是空白。”涂鸿川说。

在网络安全领域，美国有Palo Alto network（派拓网络）这样的上百亿美元市值的安全公司，还有面向企业的云端安全公司Fire Eye（火眼科技），但类似的公司当时在国内还未崭露头角。涂鸿川通过之前的基金参与过火眼科技的创业投资。

“企业CRM、ERP甚至数据库，放到云端是非常危险的，过往的网络边缘端安全技术都不适用于云端，这是一个技术迭代 。”2008年涂鸿川领投从事云端应用安全的网康科技的A轮融资，但是投资时机太早，一直到2010年之后国内云计算才开始起步，大企业开始上云，云端应用安全才受到关注。2012年，奇安信创始人齐向东向网康科技拋出“绣球”，网康科技被奇安信并购。

奇安信成立的时候，当时云端服务还未起飞，只有一些大企业率先进入云端，政府还没有上云端，更没有云行政、云政务的概念，很多投资人不看好，犹豫不决。

基于多年对网络安全市场的理解，涂鸿川坚定认为国内政企上云服务的趋势是必然的，届时智能云端安全服务是绝对不可缺的，奇安信在网络安全市场具备这样的科技硬实力和高成长性。于是在上海闵行引导基金、熠美、清科母基金、中金资本、宜信等核心LP的支持下，沸点资本成为第一家出资奇安信的投资人。奇安信是沸点资本人民币基金投资的第一个项目，也是基金出资最大的投资项目。2020年7月22日奇安信已经在科创板挂牌交易，市值最高超900亿元。对高科技迭代的研究与理解，让他精准地投中又一只独角兽。

亲力亲为，陪跑创业

在VC江湖上，沸点资本是一个特别的存在。作为一家专注于高科技领域的风险投资机构，沸点资本不设总监、投资经理岗位，而是合伙人亲力亲为，陪跑创业者，从接触、沟通、了解，创业者到沸点见到的就是合伙人。

沸点的投资流程比较简单，创业者先见一个合伙人，如果他认为符合沸点的投资战略，就会给另外两个合伙人，三个合伙人在考察之后投票作决定。

陪跑创业，要求合伙人专注赛道，学习迭代。“我们自己要做一个合格的陪跑员。”涂鸿川说。

在陪跑过程中，沸点资本三位合伙人持续用自己的专业经验和行业洞见，给创业者提供支持和服务，帮助创业者迭代技术、打磨产品和完善商业模式。在涂鸿川看来，随着创业环境的变化，创业者也在迭代进化。

当前市场上的一些3.0创业者，有过成功经验、自己出资创业、会反向挑选合适的投资人，要成为他们的“陪跑员”，除了资金以外，更重要的是一起进步的能力。此外，还有一些年轻的创业者们具备打破常规、敢想敢闯的创新思维和精神，学习和迭代升级的能力超乎想象，沸点资本同样看好和追逐这些新秀创业家们。

“我们对创业者，尤其是技术创业者特别敬畏。创业者的进步绝对比我们做资本的快很多。所以我经常说，别把自己当成大佬，还是得虚心跟创业者学习。”涂鸿川说。

涂鸿川会观察创业者是把创业当作一个生意还是自己的梦想，是不是激情澎湃，创业者的内核是否持续燃烧，是不是颠覆了传统。在他看来，创业者必须有颠覆传统的心态，“如果创业是在别人建起的框架里，就不要创业，因为这个游戏是别人定的，创业者再怎么跑，都永远还是跑在别人的场地上”。

在科技VC行业从业25年，涂鸿川数十年如一日，仍然保持着对科技行业的好奇心和忘我沸腾的工作状态，亲自去追项目，和创业者沟通，学习吸收高科技行业的新思潮和新趋势并对行业持续“赋能”，他热爱并享受着这一过程。他的目标是，在企业安全、医疗、机器人这些领域，投出未来10年～20年在中国甚至在世界代表性的公司。