投资的意义

2020年，“新冠”疫情无疑是最大的“黑天鹅”，给全球经济带来了极大挑战。但危和机同生并存，克服危即是机。疫情确实给经济发展带来了困难，但也助推了新产业、新技术、新业态、新模式的生长，给市场主体带来了新的发展空间。

今年，我们看到中国股权投资机构在“战疫”中扮演着重要角色，所孵化和投资的企业不仅在生产口罩、测温、核酸检测、追踪溯源等方面直接发挥了作用，同时助力复工、复学，在稳定实体经济、推动经济结构优化方面起到了不可替代的作用。

为了全面呈现中国股权投资行业在推进创业型经济、支持创新驱动、实现新旧动能转换方面所作的努力，今年我们如期开展对于股权投资机构的调研和评选。从团队构成、机构化程度、业绩回报、社会责任等多个维度出发，围绕股权投资机构的制度建设、投资策略、经济效益等主题，同事们先后调研了数百家股权投资机构。

强调ESG（Environment、Social 、Governance）的践行是第一财经股权投资机构评价体系的特色指标。毫无疑问，财务回报、管理规模、退出项目等能够很好地展现投资机构的阶段性成就。但从长期看，ESG的践行某种程度上预示著机构的可持续发展能力，因为正向的价值观能够让投资机构超越短期财务因素带来的认知局限，真正从价值投资视角审视项目，从优秀走向卓越。

调研过程中，我们和众多投资机构进行一对一的交流。股权投资并不容易，除了智慧和勇气，需要付出很多努力和汗水，还需要好运加持。外人看到的多是投资家们成功后的光环和言论。但是，了解这些机构的最好角度是研究他们所投资的企业，无论是成功的还是失败的。某种意义上，被投企业是股权投资机构的一面镜子，折射出投资机构当家人的个性、专长、兴趣、洞见和品行。

股权投资是一个充满奇迹的行业，前浪尚未走远，后浪已追逐而来。当然，大浪淘沙，脱颖而出的都是那些能够真正把握产业变迁脉络的投资机构。眼下，中国正在深入实施创新驱动发展战略，推动经济结构转型升级。在此背景下，我们可以看到，顺应国家的产业趋势，一些优秀的股权投资机构正逐渐成长，为实现新旧动能转换、稳定就业、高质量经济增长发挥着重要作用。

值得一提的是，调研过程中，为数不少的投资人认为股权投资更重要的意义在于改变传统的社会认知。因为贷款和债权融资更重视过去和现在，看重抵押品和担保，股权融资则面向未来，更看重创业家精神和行业前景，风险容忍度更高。从长远来看，股权投资的发展更能支持社会的创新和进步，更能鼓励创业精神，让真正优秀的企业脱颖而出，继而改善大众福利、促进社会进步。