资产多元化对股份制商业银行经营风险的影响研究

[摘 要]文章采用股份制商业银行的数据，以规模为切入点为计量方法，分析不同规模下，资产多元化是否会影响股份制商业银行的经营风险。通过截面数据回归模型实证研究得出结论，不论是大型股份制商业银行还是中小型股份制商业银行，资产多元化都能在一定程度上减少经营风险。为此，银行应该优化其资产结构，达到分散风险的效果;在开拓新业务时注重新业务带来的收益波动性;相关部门需要对银行实施有效的监管，保证银行的稳健运行。

[关键词]资产多元化;商业银行;经营风险

[DOI] 10.13939/j.cnki.zgsc.2020.10.033

1 前言

随着中国银行业不断改革，整体金融环境竞争的加剧，以存贷利差等业务为主的银行经营模式面临的挑战日益加剧。拓展新业务，增加收入渠道，提高多元化水平成为许多股份制商业银行的选择。商业银行资产多元化的含义是银行的资产分布逐渐增多、结构日益复杂的过程。由于银行盈利的主要来源是资产，而银行的专业化水平，经营风险又与资产种类有一定的联系。因此探究资产多元化是否对股份制商业银行的抵御风险能力，即经营风险产生影响是很有必要的。同时经济发展必须以安全、高效率的金融环境作为基础，获取效益的资产多元化与银行自身的安全性具有相同重要的地位。判断资产多元化是否对银行产生影响，产生影响程度如何，以及如何防范都是极其重要的。

国内外论文的探究对象主要包括经营绩效、风险、收入多元化等。部分学者认为资产多元化能够降低银行的经营风险，部分学者认为两者不相关，但有学者指出，资产多元化是否增加风险，与银行的规模有一定的关系。文章使用各个股份制商业银行的资产负债表中的数据，构建赫芬达尔指数来衡量资产多元化程度，以及用净资产收益率偏差衡量银行的经营风险。然后，使用这两个指标，建立截面数据回归模型，探究资产多元化是否对经营风险产生影响。最后，在研究结果的基础上，为我国股份制商业银行的安全经营提出可行性对策。

2 资产多元化对股份制商业银行经营风险影响的实证分析

2.1 指标选取与数据整理说明

为了构建实证分析资产多元化对股份制商业银行经营风险影响的模型，有必要先对所确定的各项指标，所选择的数据做如下说明。

文章借鉴了Acharya、Hasan和Saunders（2001），张铁铸（2004）的研究方法，采用赫芬达尔.赫希曼指数（HHI）来衡量商业银行资产结构。

由式（1）可知，HHI指数与资产多元化水平成反向关系，为了更好观察资产多元化对商业银行的经营安全性的影响，对HHI指数进行改进，使其与资产多元化情况呈现正向关系。改造后的赫芬达尔指数公式为：

采用银行年报中的各项数据，计算改进后的赫芬达尔指数，依据其大小判断银行资产多元化程度，指数趋近于1，则资产多元化程度越高;反之，则多元化程度越低。

使用商业银行的资产负债表中的数据计算出的净资产收益率偏差SDROE对经营风险进行描述。根据Stiroh（2004）的调查，净资产收益率偏差SDROE亦叫夏普指数，代表调整风险之后商业银行所获得的效益是否稳定及其稳定水平。

为了避免其余因素对商业银行经营风险的影响，将资本充足率CAR、收入成本比CTI和不良贷款率ROB确定为控制变量，且16家银行控制变量的数据来源均为各个银行的年报。

文章采用截面数据回归模型进行实证分析，將16家股份制商业银行，按照银行规模大小的不同，划分为4所大规模股份制银行与12所中小规模股份制商业银行。样本数据观测时期为2007—2016年。样本数据观测期起始时间为2007年，是由于兴业银行、中信银行等银行在2007年才在A股上市选取的样本有16个截面成员和10个时间点，一共160项样本观测值。文章16家股份制商业银行的数据均来自各银行官方网站上披露的年报。

2.2 模型的建立

文章采用了Eviews8.0 软件处理了所收集的数据并且根据研究变量设定以下公式：

SDROE=α+β×HHI+γROB+λCAT+φCTI+ε

其中，因变量SDROE是衡量股份制商业银行经营风险的指标，即净资产收益率偏差，与风险大小程度成正相关关系;HHI衡量银行资产多元化程度，即赫芬达尔指数，数值越趋近于1，资产分布越趋近多元化;ROB代表银行不良贷款率;CAR代表资本充足率，CTI代表成本与收入的比值。各变量具体计算方法前文已经介绍。因变量SDROE与自变量HHI、ROB、CAR、CTI均不存在单位根，说明各变量是平稳时间序列，可以直接用原序列做回归分析。

首先从16所股份制银行的回归结果看，HHI、ROB、CAR、CTI均通过显著性检验。故股份制商业银行的经营风险主要受到资产多元化、不良贷款比率、资本充足程度以及收入成本比的影响。对于资产多元化程度、资本充足率，其回归系数为正值，说明银行资产多元化程度增加，资本充足率上升，使得指标SDROE上升，即银行的经营风险下降。而不良贷款率与收入成本比的回归系数为负值，说明不良贷款率、收入成本比增加，均使得指标SDROE下降，即银行经营风险的增加。

从4所大型股份制银行的分析结果看，变量HHI与CTI在10%显著性水平下通过检验，说明对于四大银行来说，资产多元化与收入成本比影响其经营风险的大小。根据HHI、CTI回归系数为正，可知，资产多元化程度增加，收入成本比增加，该银行经营风险会有所减少。

从12所中小型股份制银行回归结果看，只有资本充足率在10%置信水平下通过检验，故中小型银行的经营风险只受资本充足率影响，不受到其他变量的影响。根据其回归系数为正可知，资本越充足，中小型银行的经营风险就越小，抗风险的实力越强。

对于解释变量资产多元化HHI，其对大型股份制银行具有显著性影响，而对于规模较小的股份制银行来说，并未发现对其经营风险有显著性的影响，即股份制商业银行本身情况会减弱其资产结构多元化降低自身经营风险的效果。对于大型银行，HHI的回归系数为正值，表明大型银行资产多元化程度增加有利于银行降低经营风险。而在中小型银行的回归结果中，HHI的回归系数虽然没有达到显著性检验，但是由其值大于零可知，中小型银行资产多元化程度增加，其经营风险在一定程度上有所减少。

因此，由分析结果可知，不论是对于大型股份制商业银行，还是中小型股份制商业银行，资产多元化均有利于银行增强抵御风险的能力。可能的原因是，文章在计算HHI指数时，使用银行各项资产占据总资产的比例进行计算。由于各项资产分布在各个不同行业，而各个行业在同一经济周期呈现出的发展趋势完全不同，各项资产的风险不尽相同。因此资产分布趋向多元化，银行经营风险能够有所降低 。

对于控制变量不良贷款率ROB，在三次的回归结果中都呈现对银行经营风险有负相关关系，即表示不良贷款所占比重增高，股份制商业银行的经营风险增加。对于资本充足率CAR，其回归系数均为大于零，即表示资本充足率增加，银行经营风险降低，主要因为银行承受违约资产的能力增高。

3 研究结论和对策建议

不论对大型股份制商业银行，还是中小型股份制商业银行，资产分布趋向多元化均有利于分散其經营风险。在4所大型银行的实证研究中，资产多元化显著影响银行经营风险，且两者成正相关;从12所中小型银行观察中发现，资产多元化能够对经营风险造成一些影响，且两者呈正相关关系。故根据回归系数为正值可知，银行资产越趋向多元化，银行所承担的经营风险越小。这说明在当下的金融环境中，银行业内竞争、银行业与互联网金融等其他行业竞争日益加剧，银行要在保证自身经营安全合法和满足客户资金需求的前提下寻求更多的利润，技术创新、产品创新，使资产分布趋向多元化是极有必要的。即商业银行经营越趋向多元化，银行抵御风险的实力就越强。

从控制变量的回归结果上看，减少不良贷款率，增加资本充足率，不论对于大型银行还是中小型银行都能在一定程度上降低经营风险。各银行可以使用债务重组减少不良贷款的占比、少部分资金的多次循环利用来完成对不良贷款的减少等增加优质贷款，使用发行次级债券、国家减少税收额度、加入资本和剥去不良资产等方式，增加资本，优化资本结构从而提高银行资本充足率，进而减少经营风险，增强银行抵抗风险的实力。实证分析显示，对所有银行而言，收入成本比越高，其经营风险越高，故银行在拓展业务时注重控制成本，降低收入成本比，有利于降低经营风险。

商业银行资产多元化程度提高，能够有效增强银行抗风险的能力。但是银行资产多元化可能导致规模不经济等管理问题，故银监会等监管当局的高效监管是银行发展资产结构多元化的重要基础。为了增强银行抗风险能力，维护整个金融市场的稳定，政府当局除了在监管方面提供必要的支持以外，还要完善相关政策提高监管效率。目前，在监管商业银行非表内业务上仍存在诸多漏洞，随着银行快速开拓新业务，监管当局跟不上银行业务的发展，无形中增加了银行的经营风险。所以要加强相关方面的法规建设。另外，由于各个银行新业务的开展可能会使其资本充足率有所下降，而从实证分析可知，资本充足率未能达到一定的标准银行自身经营风险会有所上升，所以，银行新业务的开展有可能增加了其经营风险。故政府和监管当局应同步完善相关法规政策，及时监控相关指标的情况。

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[作者简介]张帼英（1980—），女，山东莱州人，中国海洋大学助理会计师、中国海洋大学在职研究生，研究方向：财务管理。