2020年中国赖氨酸产业竞争格局与需求趋势分析

郑 键，丁 翠

（1.中粮饲料有限公司,北京 100000；2.北京博亚和讯农牧技术有限公司,北京 100085）

2019年玉米深加工企业收购价格较2018年上涨约3%，令赖氨酸生产企业成本抬升；供应端新建产能基本全部释放，但受非洲猪瘟影响，国内赖氨酸需求下降，出口市场以价换量。在供需矛盾压力下，赖氨酸价格持续探底，赖氨酸硫酸盐亏损时间较长、亏损幅度较深，导致行业开工率下降，倒逼落后产能出清或减产。根据博亚和讯数据统计，2019年中国赖氨酸行业开工率为57%，同比下降约10个百分点，行业平均毛利率同比下降约98%。2020年新建产能投产，预计中国赖氨酸产能332.4万t，行业集中度下降，国内供需形势复杂，出口向好，但受养殖形势影响，2020年赖氨酸消费量同比仍会小幅下降。

1 2019年中国赖氨酸竞争格局

1.1 中国赖氨酸市场规模 2019年中国赖氨酸供应量达192.9万t，同比增长12.7%，占全球比重提升至63%，市场价值19.7亿美元，同比下降7.3%。2009—2013年中国赖氨酸供应量年均复合增长率高达30.5%，2016—2019年年均复合增长率降至13.3%（图1）。2017—2019年，中国赖氨酸产量稳步增长，增速显著高于全球平均水平。

1.2 中国赖氨酸产能集中度下降 赖氨酸新增产能在2019年年初基本全部释放，市场行情低迷，行业利润大幅下降，出现阶段性亏损，尤其赖氨酸硫酸盐亏损时间较长、幅度较深，下半年多数企业减产或停产，中国赖氨酸产能集中度下降。2019年中国赖氨酸前六企业产能集中度（CR6）小幅回升至82%（图2）。2020年金玉米扩产产能3月投产，新进厂家万里润达5月投产，预计2020年中国赖氨酸新增产能有17.0万t，CR6降至78%（图2），但厂家开工率、生产稳定性和市场有效供应尚有待观察。

1.3 中国赖氨酸出口形势及集中度分析 2016—2019年市场环境受出口退税、深加工补贴、汇率变化等多重利好因素提振，中国赖氨酸价格在国际上竞争优势明显，出口量激增。2019年中国赖氨酸出口88.8万t，同比增长41.5%。2011—2019年中国赖氨酸出口年均复合增长率19.4%；中国进口赖氨酸从2006年起持续下降，2018—2019年未进口赖氨酸。

从赖氨酸产品出口类型上看，2019年出口赖氨酸盐酸盐49.2万t，同比增长58.2%，占出口产品类型的比例提升至55%；2019年赖氨酸硫酸盐出口39.6万t（折合盐酸盐），同比增长25.1%。2019年中国赖氨酸盐酸盐的平均出口单价降至0.9美元/kg，同比下降22.0%。从厂家平均出口单价来看，希杰和大成平均出口单价偏高，成福较低，梅花最低。

近2年不同厂家的赖氨酸产品出口份额变化较大，2019年伊品出口份额占比有所增加，且依然保持大幅领先，梅花出口份额增至第二位，东晓出口量明显增加，希杰出口份额有所下降（图3）。

2020年1—4月赖氨酸盐酸盐出口24.7万t，同比增长65%，赖氨酸硫酸盐出口23.9万t，同比增加15%。出口领先企业包括梅花、伊品、阜丰和东晓。2020年中国赖氨酸出口有利因素较多，欧洲、南美和亚洲地区（中国除外）供不应求，需求缺口持续扩大，均为中国赖氨酸出口提供更多可能。

1.4 中国赖氨酸企业市场供应份额变化 2019年中国市场伊品供应量份额持续提升至34%，梅花供应份额较2018年增加9个百分点，金玉米保持稳步增加，大成供应量份额变化较大（图4）。2020年新增产能供应市场，低效产能减产，终端对赖氨酸需求整体偏于弱势，国内市场供应量大概率下降，预计2020年中国赖氨酸企业开工率下调约10个百分点仍能满足需求。

2 中国赖氨酸行业盈利能力变化

玉米淀粉是生产赖氨酸的主要原料，中国玉米深加工企业主要分布在吉林、山东、黑龙江、内蒙古等玉米主产省，占国内加工量的70% 左右。我国玉米深加工产业发展迅速，大规模产能北移和新建产能投资主要得益于玉米市场化改革造成的原料成本下降，以及政策补贴吸引。未来随着国内玉米价格底部不断抬升或政策的调整，国内玉米深加工产业竞争将加剧，利润大幅下降。

2.1 玉米深加工产能变化 2016年玉米市场取消收储改为市场化收购后，玉米价格大幅下跌。在政策支持和玉米价格处于历史低位的背景下，玉米深加工利润大幅回升，深加工企业扩张加快。据国家粮油信息中心数据，2018—2019年度深加工消费玉米7 900万t（图5），比2017—2018年度增加600万t；从当前规划与实施项目看，预计2019—2020年度玉米深加工产能在1.23亿t左右，比上年度增加约1 000万t，玉米工业消费将继续增长，预计2019—2020年度玉米工业消费8 000万t。

2.2 深加工企业玉米收购价格走势 2019年玉米供需双方博弈，价格波动加剧，玉米种植面积下降、临储拍卖底价上调200元/t，叠加中美贸易磋商进展缓慢等诸多因素，助推国内玉米价格震荡上涨，赖氨酸生产成本底部抬升。2020年玉米市场基层余粮见底，临储拍卖提价传闻发酵，运输成本将增加，加上全球疫情发酵，多国发布粮食出口禁令，助涨国内看涨情绪，持粮贸易商挺价惜售，支撑玉米价格持续攀升，均价创2016年以来新高，5月上旬玉米深加工企业收购价格涨至1 950～2 220元/t，较2019年底上涨14%～20%。

2.3 赖氨酸行业盈利能力变化 对于厂家成本的变化趋势，不同生产地区玉米采购价格、人工和煤炭等能源价格存在差异，另外在赖氨酸的生产工艺水平方面，不同企业也有差别，部分厂家技术水平提升较快，生产规模大，玉米和能源等价格相对低廉，其分摊的生产成本也就相对较低，生产更具优势。

2018—2019年行业利润大幅压缩至亏损加深，尤其70%赖氨酸生产亏损时间较长、幅度较深，2019年全年平均行业毛利率为0.3% 左右。2020年1—4月，玉米价格持续趋强，支撑赖氨酸价格上行，赖氨酸行业盈利能力持续改善，4月底亏损缩至盈亏线附近。在企业生产成本、开工率和发货节奏控制的综合影响下，价格有阶段性上行空间，全年有望保持在成本线上方波动。

3 2020年赖氨酸市场需求变化及其影响因素

3.1 区域性供需结构变化对出口形势的影响 美国农业部于2020年4月份发布的报告显示，预计北美2020年肉类产量比2019年增长2.8%，其中牛肉增1.2%，猪肉产量同比增长4.5%，禽肉产量同比增长2.7%。亚洲国家（除中国）2020年肉类产量比2019年下降3.6%，猪肉产量同比降3.9%，受新冠肺炎疫情影响禽肉产量同比下降3.1%。2020年南美肉类产量也保持增长，牛肉增长0.6%，猪肉增幅预计3.4%，禽肉同比增长0.7%。尽管新冠肺炎可能导致全球经济放缓，但预计食品消费总量不会有明显变化，食物的内在价值和销售形式、消费场所会发生改变。

欧洲、南美和亚洲地区（中国除外）的氨基酸市场供不应求，需求缺口持续扩大，均为中国赖氨酸出口提供更多可能。北美及非洲地区供求相对平衡，赖氨酸生产企业间除了本土市场竞争之外，主要争夺的市场仍在欧洲，部分国家和地区入港及运输受到影响，出口具体形势偏于复杂。

3.2 中国畜牧饲料市场对赖氨酸需求的影响 2019年底全国生猪产能基本触底，2020年中国猪业全面步入稳产保供关键期。未来政策和市场红利下行业继续大调整，生猪产能恢复历程艰辛。预计2020年全年猪料消费降幅收窄。蛋鸡存栏处于高位，已经面临供应过剩风险，预计蛋禽饲料消费同比增长。肉禽养殖在2020年1季度受新冠疫情影响较大，但肉禽养殖恢复速度快，全年肉禽养殖量仍将增长，预计肉禽饲料消费增幅在10%左右。综合来看，2020年饲料总消费量同比持平或略降。

在非洲猪瘟疫情和新冠病毒肺炎疫情条件下，畜产品生产结构的剧烈调整会对饲料消费产生重要影响。其一是饲料总消费量继续下降，结构调整持续。具体表现为猪料消费下降，禽料、水产料和反刍料增长。因赖氨酸在饲料中使用技术相对成熟，添加水平较高，预计2020年赖氨酸消费量同比下降5%左右。其二是饲料消费呈现逐步恢复的态势。2019年畜禽生产量下降，直接导致工业化饲料消费减少，各环节库存出清，在目前疫情背景下，虽然饲料整体消费量仍在下降，但畜禽生产量逐月恢复增长，这将对饲料及原料消费产生“牛尾效应”。2020年2月受疫情影响氨基酸用户库存集中消耗，市场流通供应紧张，在成本增加及集中补货提振下，市场补货热情高涨，随后在供应陆续恢复情况下热度减退。后期随着市场供应逐步恢复及下游库存的消耗，部分用户在前期疫情的担忧情绪作用下加大库存，增加备货量，但在整体供应宽松格局下，随着消费量的逐步恢复，赖氨酸价格将在成本拉升过程中阶段性上行。