担保公司在新环境下发展方式的探讨

文 / 白楚剑，中国财政科学研究院

在经济持续下行的影响下中小微企业2019 年的经营状况普遍比2018 年有所下滑，年初这场突如其来的疫情对中小微企业更是雪上加霜。本次疫情影响时间长，范围广，程度深，对中小微企业的打击远远超过了2003 年SARS 的影响。经济下行叠加突发疫情，企业面临的困难前所未有，很多甚至处在生死的边缘。对于担保公司而言，企业的风险最终会引发担保公司的风险。如何应对风险是对担保公司的重大挑战。

从宏观经济层面看，全球经济衰退一定程度上增加了我国经济的外部风险和下行压力。不过，随着我国逐步控制住疫情，全面复工复产，有应对冲击的足够能力。从企业层面看，全球疫情爆发对部分外向型企业有持续冲击，可能带来成本增加、订单下降等问题，企业面临减产歇业、调整重组的挑战；对餐饮及旅游等受疫情影响严重企业，行业复苏时间未知，可能造成现金流断裂的风险，亟待外部资金支持。

1 经济和政策新环境下担保公司的定位

经济平稳期，担保行业为中小微企业解决融资难、融资贵的问题，发挥政府资金“放大器”、银行信贷风险“缓冲器”、培育中小微企业“孵化器”和支持实体经济发展“助推器”作用。

疫情突发期，政府性担保机构更应履行支持中小微企业的社会责任，充分发挥担保公司逆周期调节、提振市场活力的作用。当前严峻形势下，担保公司要处理好防控风险与扩大规模的关系，即适度把控好风险，又积极开展业务。全力支持中小微企业抵御疫情影响、稳定发展。

2 担保行业的政策环境

1993年11月，国务院批准设立我国第一家全国性专业担保机构，中国经济技术投资担保公司，标志着我国担保行业正式起航。

1999年6月14日，原国家经贸委员会下发《关于建立中小企业信用担保体系试点的指导意见》,第一次明确提出试点的指导原则、体系框架、监督管理等内容，标志着我国中小企业信用担保体系试点工作正式启动。

2017年8月21日国务院出台《融资担保公司监督管理条例》及四项配套制度（中华人民共和国国务院令第683号，下称《条例》），并于2017年10月1日起正式实施。《条例》规定了融资性担保公司经营规则，监督管理部门的主要职责和具体监管措施。强化了融资担保公司在支持普惠金融、降低社会融资成本方面的地位，进一步鼓励、支持融资担保公司为小微企业和“三农”提供融资担保服务。在政策的指引下，国内担保公司逐渐摸索出“政府性资金，市场化管理，公司化运作”是目前促进发展的最佳现实路径。

疫情以来，为切实减轻疫情给中小微企业生产经营带来的影响，帮助企业共渡难关和稳定发展，各地陆续出台相关配套政策。以北京为例，2月5日北京市政府出台了《关于应对新型冠状病毒感染的肺炎疫情影响 促进中小微企业持续健康发展的若干措施》（下称若干措施）。《若干措施》强调，对因受疫情影响经营暂时出现困难但有发展前景的企业不抽贷、不断贷、不压贷，对受疫情影响严重的中小微企业到期还款困难的，可予以展期或续贷。

3 新形势下中小微项目风险评判

针对目前疫情情况，笔者认为因从以下四个角度重新评审项目风险：

3.1 抛开疫情看企业的基本体质

重点关注企业2019年经营情况。从市场定位是否明确、商业模式是否合理、财务指标是否健康、经营策略是否不激进、运用杠杆是否适中等角度，综合评判企业基本情况。

对于基本面情况良好企业可通过拉长贷款期限，给予企业一定时间积累利润，帮助企业平稳度过经营危险期。

3.2 通过疫情看企业的抗疫能力

抗疫能力主要通过与同行业企业的横向对比来评判。疫情期间，同行业企业面临的外部压力是相似的，但是面对疫情的经营策略、日常积累各个企业不尽相同。在此基础上的比较，可识别出企业的抗疫能力。

疫情对于企业经营模式均产生不同程度影响，如：线上习惯的培养抢占了线下消费市场。下游市场需求的变化，如国际需求的转变，对旅游和进出口产生影响。外部变化倒逼行业内企业做出转型，危机中寻找机遇。

3.3 新增资金用途的合理性判断

对于项目融资应判断立项合理性。在疫情期间的项目融资，应该分析其总投资额、自有资金、外部融资的匹配是否合理。对其收入回报从最坏情况和正常情况进行测算，判断出项目的风险区间。

对于流动资金融资应从下游需求进行分析：

（1）下游需求未扩张，账期未拉长的企业，理论上只会产生疫情期间房租、人工等固定成本的资金需求。

（2）下游需求未扩张甚至下滑，账期拉长的企业，应测算其资金利用情况，判断其现金流在疫情后是否可以恢复。

（3）新增项目要考虑其资金的复杂性，避免出现承接主业外投资抽资固化资金和表外高息融资转表内的风险。

3.4 抵押物价值的认定

（1）对未来发展前景较好的行业，风险敞口与行业前景、企业发展前景成正比。（2）对传统行业，风险敞口与其经营风险成反比，控制其融资总额。

4 结束语

综上所述，担保行业在这次突如其来的疫情中身处企业抗疫一线，直面经济下行、市场停摆的冲击，幸而在政府多项政策的支持下，储备了一定的抗疫弹药。本文从政策上梳理了担保公司的优势，提出了疫情期间评审项目的一些思路。望面对如此复杂局面，担保公司能携手中小微企业，共渡难关。