科隆股份盈利能力分析

李秀敏 赵宇航

[提要] 盈利能力就是企业在一定时期内赚取利润的能力，也可以称为企业的资本增值能力，通常表现为企业的收入水平。通过对科隆股份2016～2018年相关财务数据进行测算发现，该公司2016年以及2017年实现稳定增长，但在2018年出现较大下滑。所以，通过对盈利能力的分析发现相关问题，并提出相关建议。

关键词：科隆股份;盈利能力;存在问题;相关建议

中图分类号：F275 文献标识码：A

收录日期：2020年4月20日

一、公司简介

与传统的化工行业相比较而言，精细化工行业主要从事于生产精细化学产品，是在传统化学生产的基础上进行再一次的深加工。随着科学技术的不断进步，精细化工产品在国家战略规划中发挥着至关重要的作用，所以精细化工行业的成长也被视为国家经济发展的重要组成部分。

辽宁科隆精细化工股份有限公司（简称“科隆股份”）始建于2002年，经过多年的发展，已然成为国内精细化学产品专业制造企业。公司致力于精细化工与相关系列产品的研发、生产及销售。公司产品主要应用于混凝土制造业、日用化工业、医药业、纺织印染业和涂料油墨石油开采金属加工等各个领域。

二、科隆股份盈利能力指标分析

（一）净资产收益率。从1表中可以看出，科隆股份的净资产收益率在2016年、2017年两年中有小幅度提升。因为净利润由1，570.82万元增长了43.9%达到2，260.67万元，所以该指标分别为1.7%和2.4%。同时，这两年的股东权益仅仅增加了2，235.7万元，表明企业在资产规模一定的情况下企业赚取利润的能力也在不断增强，进一步说明企业投资人的投资收益具有一定的保障性;但在2018年因为收购四川恒泽建材有限公司导致业绩未达预期，对四川恒泽100%股权所形成的商誉进行减值测试，公司认为存在商誉减值现象，需要计提商誉减值准备，计提金额大约为11，700万元，进而影响到科隆股份的净资产和净利润，从而导致该指标的大幅度下滑，与2017年相比大约下滑了14个百分点。科隆股份在2019年无重大商誉减值事项，并且在收购子公司后使公司在原有业务的基础上得以向下游产品市场扩张，使得公司有效实施各项经营管理计划，通过优化经营管理模式，进一步提高技术创新的能力和提升制造水平，预计未来公司仍有上升空间。（表1）

（二）每股收益。从表1中可以看出，科隆股份该指标在2016年及2017年分别为0.20和0.23，数值略有增长说明随着净利润的增长企业获利能力也稍有增加，但是数值依然较低且低于行业标准值，表明企业仍有相当大的发展空间;而2018年每股收益降为-0.66，原因是收购子公司导致负净利润。对于公司管理者来说提高企业的每股收益就是间接提高企业的净资产收益率。因此对于管理方来说需要提升创造利润的能力;对于销售方来说需要加快产品的销售，加快原材料、库存商品的周转;对于投资方来说需要合理使用财务杠杆。基于公司前两年的表现以及发布的公告，科隆股份依然有较大潜力。

（三）销售净利率。由表1可知，科隆股份前两年的销售净利率分别为2.0224%和2.0061%，表明企业管理者利用每100元的营业收入可为公司创造2元左右的净利润，虽然与2018年的-8.5元有较大差距，但与辽宁省内其他化工企业相比还表现得竞争力不够，因此企业需要改进经营管理模式，分别从提高销售量，在成本一定的情况下适当提高价格，降低营业费用以及在价格确定的情况下降低营业成本等几个方面来提高企业的盈利能力。

（四）成本费用利润率。从表1中可以看出，2016年与2017年成本费用利润率几乎不变为2.6%左右，与辽宁省其他化工企业相比依然差距较大，生产销售规模几乎没有扩大，盈利能力依然不够突出;而2018年因收购四川恒泽的股权导致利润总额和净利润皆为负值，同时成本费用增加了8，826.17万元，所以成本費用利润率为负值。虽然处于亏损状态，但只要提高经济效益的同时控制成本费用的支出，企业依然具有良好的发展空间。

三、科隆股份盈利能力存在的问题

（一）企业盈利能力不足。销售利润率和成本费用利润率是衡量一个企业盈利能力的两个重要指标，二者变动方向一致。科隆股份在2016年、2017年两年中虽然盈利，但成本费用利润率低于行业的平均值，说明企业为获取收益而付出的代价不小，成本费用的控制和经营管理水平较一般，与辽宁省其他化工企业相比竞争力略显不足。

（二）对政府依赖性较重。在2018年受子公司的影响，指标均为负值的原因是基于这两点原因：第一，国家环保检查以及发布相关环境保护的文件等因素影响导致各个项目的工程物资缺乏造成工程进度变慢或间歇性停工;第二，国家对铁路等项目的投资放缓，造成部分项目也有所放缓。由此可见，制约企业的发展是由于对政府的依赖较重。

（三）企业净利润过低会导致销售净利率偏低。结合表中的各个指标可以看出，企业的规模虽然在不断扩大，营业收入逐年递增，但是增长的幅度与营业成本的增长幅度几乎相同，其中营业收入2017年较2016年增长了45.1%，而营业成本同样也增长了44.6%，这样就导致企业净利润几乎没有增长。首先会影响到公司的盈利能力，其次会导致企业的生产规模无法扩大，进而会打消投资者的信心。

（四）科隆精细化工行业与国外的差距。尽管辽宁科隆精细化工股份有限公司在近几年里高速发展，但是与发展历史更加悠久、技术更加高端的发达国家相比，其相关产品的整体水平仍然偏低。例如，像是美国、欧洲、日本等精细化工技术十分发达的国家以及一些著名的跨国企业，都非常注重发展精细化工，将其作为优化工业结构、提高国际竞争力的必要手段。在产业集中度不断提升的情况下，科隆精细化工的核心技术与国外先进水平还存在着不小的差距。

四、提高科隆股份盈利能力几点建议

（一）正确认识精细化工所处环境。随着东北工业基地的复苏，为精细化工的发展提供了美好的未来以及广阔的市场。首先，与传统基础化工行业相比，精细化工主打生产精细化学产品;其次，精细化工所生产的产品精细度更高，针对性更强，更具有科技含量，更注重对科学技术的革新。因此，针对目前市场上对精细化工的需求无论是从质量还是数量上都有了更高的要求;在面对经济全球化的情况下，国外企业对中国精细化工行业的冲击，公司应及时调整战略目标和方向。同时，利用政府提供的优惠政策扩大生产规模，例如价格低廉的原料供给、丰富的人力资源和较低的人力要素成本等。

（二）做好市场调研，调整方向，优化产品结构。科隆股份应当优化产品结构，满足市场的不同需求，提升客户对企业的认同感。加强技术创新，调整相关化工产品结构，重点研发高性能的环保产品。这种先进理念已经成为世界精细化工发展的前进目标，也是今后精细化工发展的重点研究方向。比如：在农业方向就可以为农民提供环保无污染的高效除草剂、杀菌剂;在医学方面开展研发医药保健品、抗癌药物、仿生医疗品;在纺织行业生产织物整理剂、纺织印染助剂、皮革涂饰剂等。因此，公司应当及时调整战略、集中优势技术、确定结构调整的方向和目标，把提高效益和提高国内外竞争力作为最终发展目标。

（三）以节能环保为目标，降低成本费用的支出。企业管理者应当对生产成本以及相关费用的控制视为企业日常经营管理的重要活动。尤其在目前环保检查力度加大的情况下，精细化工行业首当其冲，对于有一定规模、环保治理规范的企业就能够得到更好的发展机遇。另外，对环境污染较小的产品也要成为企业发展的首要目标。在过去的几年中，日本传统精细化学产品的市场规模几乎削减了一半，与此对应的是开发大量功能性、实用性、绿色化等精细化学产品，进而提升了精细化工行业的经济效益。由此可见，如何在减少污染的前提下合理利用原材料减少成本支出，提高生产效率显得尤为重要。此外，加快生产设备的更换提高产量。总之，从方方面面降低成本损耗。

（四）加大科学技术开发力度，发展高新技术产品。一方面加紧开发研制新产品;另一方面革新原有技术，提高原有产品的质量，降低成本，减少环境污染。加强与国内外精细化工企业以及相关科研机构的沟通，这样风险更低，效益也就来得更快;加强人才培养，增进与各大高校交流，为实习生提供良好的实验平台。因此，科学技術和人才储备这两点将是精细化工企业走向成功的关键。

五、小结

综上所述，精细化工产品具有如下特点：种类繁多、应用广泛、技术复杂、附加值高等。近几年来，伴随着高新技术的进步以及化工行业向深加工方向发展，国内精细化工行业也得到蓬勃发展。由于精细化学产品很难找到替代品，精细化工行业的快速发展已成为必然趋势。精细化工发展的成熟度是衡量一个国家、一个地区的化学工艺水平的重要指标。伴随着我国经济的稳定增长，特别是国家对精细化工行业的高度重视，无论是从政策还是资金上都予以重点支持，2020年我国精细化工行业将迎来更多的机遇和良好的发展空间。

主要参考文献：

[1]王梓杰.X集团企业盈利能力分析研究[J].现代营销（经营版），2020（1）.

[2]杨家隆.A电力施工企业盈利能力优化研究[D].江西师范大学，2019.

[3]朱萍.我国煤炭行业上市公司经营业绩评价研究[D].武汉理工大学，2008.

[4]李燕，谢晓燕.君正集团杜邦财务分析[J].内蒙古科技与经济，2017（1）.