财政政策的经济增长效应研究——以安徽省为例

贾天悦，朱建文

财政政策的经济增长效应研究——以安徽省为例

贾天悦，朱建文

（安徽财经大学 经济学院，安徽 蚌埠 233030）

建立结构式向量自回归模型（SVAR），就财政政策对安徽省GDP增长率、就业人员增长率、居民最终消费增长率和固定资本形成增长率的影响进行分析．研究结果表明，财政收入对GDP增长率为负效应，对就业人员增长率短期为负效应但从长期来看为正效应，对居民最终消费增长率为正效应，对固定资本形成增长率为正效应；财政支出对GDP增长率为正效应，对就业人员增长率长期来看效应不大，对居民消费增长率为负效应，对固定资产形成增长率为负效应．政府应注重财政政策调整力度、支出规模和功能转移等方面，优化财政支出资金使用方向及支出结构．

财政政策；公共支出；经济增长；安徽省

财政政策是宏观经济政策的核心工具之一，在推动产业结构转型升级，促进新旧动能转换和经济高质量发展方面发挥重要作用．国内外学术界对财政政策工具，主要是财政支出工具实施产生的效应分析较多．有的学者认为财政支出对经济增长有促进作用，如Hussin[1]等以亚洲国家为例，指出政府在教育方面的支出会推动经济增长的实现；Anvar[2]等也认为财政支出会对经济增长产生积极的影响；Martin[3]等研究指出，尽管财政支出增加会由于财政赤字产生一定财政风险，但财政支出增加也会促进经济增长；马拴友[4]由一个简单的IS-LM模型推导出财政政策乘数公式，继而提出扩大总需求刺激经济增长的有关政策建议；陈太明[5]研究指出，财政支出政策对居民消费产生挤出效应；李杰[6]等分析了1978—2007年中国政府支出的乘数效应和挤出效应，结果表明，大规模财政支出和减税政策对促进经济发展具有一定的积极效果；牟俊霖[7]等基于面板向量自回归模型研究了中国财政政策和货币政策的就业效应；郑金宇[8]分析了财政支出结构偏向的产出冲击效应；孙丽[9]研究指出，公共支出的规模和结构会产生直接影响效应和空间溢出效应；张龙[10]等基于总量和结构视角分析了财政政策对经济增长的动态影响．也有学者认为财政支出对经济增长没有促进作用，如Kneller[11]研究指出，财政支出会抑制经济的增长；贡慧[12]等认为，无论是投资性支出还是消费性支出均不是经济增长的格兰杰原因.

在推进经济高质量发展的背景下，实施有效的财政政策可以促进宏观经济目标的实现．本文基于安徽省相关数据，分析财政政策的经济增长效应，提出优化财政支出规模和结构的政策建议，最终发挥财政政策对促进经济增长，扩大内需，促进企业投资发展等的积极作用．

1 数据来源及变量设定

本文所有原始数据来自《中国统计年鉴》（1978—2018）以及《安徽统计年鉴》（1978—2018），对部分缺失数据运用SPSS16.0进行补充．基于样本容量考虑，本文设定的SVAR模型中考虑6个名义宏观经济变量（1978—2018）：地方财政一般预算收入、地方财政一般预算支出、国内生产总值、就业人员数、居民最终消费和固定资本形成．在分析之前运用CPI（1978=100）对居民最终消费进行平减得到实际值，相应地用国内生产总值指数（1978=100）对国内生产总值进行平减获得实际值，用固定资本形成价格指数（1978=100）对固定资本形成进行平减获得实际值．建立SVAR模型时利用的是各实际值的增长率指标，即地方财政一般预算收入（1978年基价）增长率VBUI，地方财政一般预算支出（1978年基价）增长率VBUE，实际国内生产总值（1978年基价）增长率VGDP，就业人员增长率VEN，实际居民最终消费（1978年基价）增长率VRGC，实际固定资本形成（1978年基价）增长率VFCF．关于财政政策效应的研究，国内学者大多采用传统的经济计量方法（如联立方程模型等结构性方法）和VAR模型来进行分析．本文采用SVAR 模型（Structural VAR，SVAR）研究财政政策对经济增长的影响.

2　SVAR模型构建

2.1　最佳滞后阶数和估计结果分析

表1 SVAR（3）模型的最佳滞后阶数检验结果

注：*代表在5%显著性水平上拒绝原假设．

2.2 约束条件设定

为了明确模型识别，对于6个变量的SVAR模型，残差向量标准化以后，额外施加6×（6-1）/2=15个约束条件．根据地方财政一般预算收入、地方财政一般预算支出、国内生产总值、就业人员数、居民最终消费和固定资本形成的性质，假设：（1）地方财政一般预算收入增长率对当期地方财政一般预算支出增长率、当期居民最终消费增长率和当期固定资本形成增长率没有反应；（2）地方财政一般预算支出增长率对当期国内生产总值增长率、当期就业人员增长率、当期居民消费增长率和当期固定资本形成增长率没有反应；（3）国内生产总值增长率对当期一般预算收入增长率没有反应；（4）就业人员增长率对当期地方财政一般预算收入增长率和当期地方财政一般预算支出增长率没有反应；（5）居民最终消费增长率对当期地方财政一般预算支出增长率和当期固定资本形成增长率没有反应；（6）固定资本形成增长率对当期地方财政一般预算收入增长率、当期地方财政一般预算支出增长率和当期国内生产总值增长率没有反应.

在此基础上，对SVAR（3）进行估计，并对模型稳定性进行检验，发现满足模型稳定性条件，相应的脉冲响应函数结果稳健而且可靠，可以以此为基础进行财政政策效应分析．

3　SVAR模型的应用

3.1 财政政策对经济运行的影响

利用软件分析财政政策冲击对GDP增长率、就业人员增长率、居民最终消费增长率和固定资本形成增长率的影响，结果见图1．

图1　财政政策冲击对GDP增长率、就业人员增长率、居民最终消费增长率和固定资本形成增长率的影响

3.1.1财政政策冲击对GDP增长率的影响由图1a可以看出，当财政收入增长产生一单位冲击时，当年会使经济增长有一个反向的冲击．这种影响到第3年后达到最大（-3%左右），随后经济会缓慢回升，到第5年时会回复到政策变化时的水平，停滞1年后，经济从第6年开始扩张并在第8年达到最大，随后回落，到第10年财政政策冲击最终结束．而当财政支出增长时，当年的经济增长会上升，这种影响一直持续到第4年，之后随着财政支出的减少，经济增长的速度也会减缓．总之，从大体上看来，财政收入对经济增长起的是负效应，财政支出从长期看总体为正效应．

3.1.2财政政策冲击对就业人员增长率的影响由图1b可以看出，当财政收入增长时，对就业人员增长率有一个反向的冲击，这种影响到第2年后达到最大（-0.76），从第3年以后随着财政收入的变化，就业人员增长率也随着变化，但总体上是正效应．从第1年开始一直到第4年，财政支出对就业人员增长率的冲击较大．但从第5年以后财政支出对就业人员增长率的冲击不明显了．总的来说，财政支出的变化只是在短期内对就业人员增长率影响较大，但从长期来看，其对就业人员增长率作用甚微.

3.1.3财政政策冲击对居民最终消费增长率的影响 由图1c可以看出，财政支出和财政收入对居民消费增长率的冲击波动较大，在第7年左右以后随着财政支出的增加，居民消费的增长率开始减弱趋于0．总体来看，财政收入对居民消费增长率的影响呈正效应，财政支出对居民消费增长率的影响呈负效应.

3.1.4财政政策冲击对固定资本形成增长率的影响 由图1d可以看出，财政收入对固定资本形成增长率的冲击较大，但总体上是正效应．财政支出在前期也就是在第6年之前对固定资本形成增长率冲击较大，但在之后对固定资本形成增长率冲击较小．总体来看，财政支出对固定资本形成增长率呈负效应.

3.2　财政政策对经济运行的贡献

为了分析不同结构冲击的重要性，差分解后，分析每一个结构冲击对内生变量变化的贡献程度，具体结果见图2~5.

图2　财政收支对GDP增长率的的贡献

图3　财政收支对就业人员增长率的的贡献

图4　财政收支对居民最终消费增长率的的贡献

图5　财政收支对固定资本形成增长率的的贡献

3.2.1财政政策对GDP增长率的贡献由图2可以看出，财政收入对GDP增长率的贡献从第2期到第3期急剧上升，由2.73上升至16左右．随后，从第3期到第10期，财政收入对GDP增长率的贡献趋于平稳．财政预算支出对GDP增长率从第1期到第3期急剧下降，从43.05降到33.97之后，从第3期以后财政预算支出对GDP增长的贡献趋于平稳．总的来说，财政政策对GDP的增长率的贡献在短期内作用比较大，长期作用不大．

3.2.2 财政政策对就业人员增长率的贡献由图３可以看出，财政收入对就业人员增长率的贡献从第1期的8.73急剧增长到第2期的23.83．随后第3~5期有小幅波动，但总体趋于平稳．财政支出对就业人员增长率的贡献从第2期的3.66急剧上升到第3期的17.08．然后从第3期以后开始下降，并在第6期趋于平稳.

3.2.3财政政策对居民最终消费增长率的贡献由图４可以看出，财政收入对居民最终消费的贡献率从第1期开始小幅度增长一直到第6期到达最大值为26.19，随后第7期以后开始小幅度减少．财政支出对居民最终消费的贡献率从第1期4.77急剧增长到第2期的14.6，随后开始趋于平稳．

3.2.4财政政策对固定资本形成增长率的贡献由图５可以看出，财政收入对固定资本形成增长率的贡献从第1期的8.57急剧增长到第3期的22.59，随后从第4期开始趋于平稳．财政支出对固定资本形成增产率的贡献总体趋势比较平稳．

4 研究结论与政策建议

4.1 研究结论

研究结果表明，财政收入对安徽省GDP增长为负效应，而对经济运行中其它因素如就业、消费、固定资本形成为正效应，财政收入对经济运行的贡献短期影响比较大．财政支出对安徽GDP增长为正效应，但对就业影响不大，对消费和固定资本形成为负效应，与之对应的财政支出对GDP增长的贡献比较大，对就业人员数增长、居民消费增长和固定资本形成的贡献相对较小，造成这种原因，主要是财政政策的使用不合理．地方政府在制定财政政策时，应充分分析当前经济运行状况，明确宏观调控目标，及时实施和调整与之对应的财政政策．政府投资应更加关注长期投资，增强消费需求对经济的拉动效应．

4.2 政策建议

4.2.1优化财政支出资金使用方向及支出结构应加大财政政策调整力度，调整财政支出规模，发挥财政支出的资源导向作用．要逐步加大农村基础设施建设，特别是农田水利设施建设，不断推进城乡统筹发展；继续改善农村居民生活条件，促进农村消费需求提升档次．要充分发挥财政政策的就业和保障功能，不断扩大公共投资在就业保障的投资力度，提高全要素生产率和劳动者素质．

4.2.2 实时发挥财政政策的相机抉择功能实施财政政策需要根据经济社会实际，尊重市场基础性作用,及时调整财政政策实施的针对性．要不断地完善政府间转移支付制度，引导政府直接投资转向培育市场主体投资和社会投资．财政政策的调整要满足经济高质量发展的需要，要真正确立市场资源配置主体，逐步地减少针对竞争性领域的政府直接投资，加大对就业、消费及固定资本的投资．通过转移支付制度，对资源型地区和经济欠发达地区转型升级予以大力支持．

[1] Hussin Abdullah，Muzafar S H，Ahmad Z B．Fiscal Policy，Institutions and Economic Growth in Asian Economies：Evidence from the Pedronis Cointegration Approach[J]．International Journal of Business and Man-agement（IJBM），2008，3（4）：107-126

[2] Anvar Khosravi，Mohammad S K．To Investigation the Relationship between Monetary，Fiscal Policy and Economic Growth in Iran：Autoregressive Distributed Lag Approach to Cointegration[J]．American Journal of Applied Sciences，2010，7（3）：415-419

[3] Martin Zagler，Georg Dürnecker．Fiscal Policy and Economic Growth[J]．Journal of Economic Surveys，2003，17（3）：397-418

[4] 马拴友．财政政策与经济增长的实证分析——我国的财政政策乘数和效应测算[J]．山西财经大学学报，2001（4）：76-79

[5] 陈太明．中国财政支出与居民消费的实证研究[J]．山东工商学院学报，2007（5）：12-18

[6] 李杰，熊熔．财政政策对经济发展的动态效应研究[J]．经济师，2010（2）：69-71

[7] 牟俊霖，闫里鹏．中国财政政策、货币政策的就业效应——基于面板向量自回归模型的研究[J]．人口与经济，2017（3）：77-89

[8] 郑金宇．财政支出结构偏向的产出冲击效应分析[J]．统计与决策，2018，34（20）：155-158

[9] 孙丽．公共财政支出与实际经济增长：规模、结构与外部溢出[J]．宏观经济研究，2019（4）：18-29，175

[10] 张龙，刘金全．我国财政政策对经济增长的动态效应研究——基于“总量调控+结构优化”双轮驱动的检验[J]．经济经纬，2019，36（4）：133-140

[11] Kneller，Richard．No Miracles Here：Trade Policy，Fiscal Policy and Economic Growth[J]．Journal of Development Studies，2007，43（7）：1248－1269

[12] 贡慧，陈建安．日本政府财政支出的经济增长效应及启示[J]．当代财经，2012（2）：43-50

Research on the effect of financial policy on economic growth——Taking Anhui Province as an example

JIA Tianyue，ZHU Jianwen

（School of Economics，Anhui University of Finance and Economics，Bengbu 233030，China）

Through the establishment of structural vector autoregressive model（SVAR）， the influence of fiscal policy on GDP growth rate，employment growth rate，residents′ final consumption growth rate and fixed asset formation growth rate in Anhui Province is analyzed. Results show that the fiscal revenue has a negative effect on GDP growth rate，has a negative effect on employment growth rate in short time and has positive influence on employment growth rate in the long term，has positive influence on residents′ final consumption growth rate，has positive influence on fixed assets formed growth rate．The public finance expenditure has positive influence on GDP growth rate，doesn′t affect employment growth rate in the long term，has a negative effect on residents′ final consumption growth rate，has a negative effect on fixed assets formed growth rate．Therefore，the government should pay attention to the adjustment of fiscal policy，the scale of expenditure and the transfer of functions，and optimize the direction and structure of expenditure．

fiscal policy；public finance expenditure；economic growth；Anhui Province

O29∶F124

A

10.3969/j.issn.1007-9831.2020.04.007

1007-9831（2020）04-0034-05

2019-12-10

安徽省自然科学基金项目（1808085MG227）

贾天悦（1999-），女，安徽淮北人，在读本科生．E-mail：13966098116@163.com

朱建文（1964-），男，安徽蚌埠人，副教授，从事产业经济学研究．E-mail：ahcdzhu126@163.com