收缩型经济新常态

经济低速增长期，诸如优衣库、无印良品等企业将被市场看好。

M A R K E T| 市场

管清友

GUAN QINGYOU

如是金融研究院院长、首席经济学家

在目前宏观形势的背景下，我国经济运行逐渐发生新的变化，我将之称为“收缩型经济新常态”，归结起来有三大特点，即线上化工作和生活成为常态、龙头企业和其他一般企业之间的分化变得愈加明显，以及中国的新消费群体将出现很大变化。

这些未来主流的消费群体会呈现什么特点？今天，我们可能还很难予以定义或命名，但日本其实给我们提供了一个经验。

在日本泡沫经济破裂以后，出现了一个很有意思的群体，日本人称之为叫“团块二代”。

什么叫“团块二代”？

这要从日本在1945年第二次世界大战结束以后，大概是在1946、1947年，日本迎来了一波生育高峰期，这波生育高峰的后代大概出生在20世纪70年代初，这批人也因此被称为“团块二代”。

当他们大学毕业后，正好赶上日本20世纪90年代以后经济泡沫破裂期。他们遇到的情况就是，接受了很好的教育，但是工作机会少了，收入的增长低了，甚至收入减少了。

因此，他们的消费行为发生很大的变化：开始变得更宅，变得很佛系，不愿意结婚、不愿意生子，消费机会也变少了。

所以，中国未来可能有相当一部分消费群体有“团块二代”的特点，同时也会出现日本人说的“三和群体”。

他们最初出现在名为三和的这个地方，很多人在那里找工作。他们找工作有一个特点，就是干一天就休息，整个未来一周、一个月就不干活了。

随着我国经济增长步入低增长状态，特别是在疫情冲击下，我们可能会看到一部分打零工的群体也出现日本当年的情况，也就是“三和群体”。

这期间将呈现几个特点：一是投资者将很难像过去十年，能够从金融泡沫里很容易就赚到钱；二是企业经营越来越讲求实惠、实用，要提供性价比好的产品和服务；三是人们的生活方式发生变化。

进入后疫情时代，或者说疫情叠加经济进入低速增长时代，人们的生活方式会发生非常大的变化，生活变得很简单，社交变得很简单，原来很多无效社交、无效通勤都会被舍弃。

从精神状态来说，人们开始去寻求新的文化作品、影视作品，去寻找所谓的精神导师，人们开始重新去思考生活的意义、人生的意义。

因为经济环境变了，收入增长也变了，这些都倒逼着人们去重新思考这些问题，日本当年也出现这种情况。

比如宫崎骏这批漫画家就是泡沫时期活跃起来的，在萧条时期他们成为很多人的精神导师，日本不少政治领导人也都是一些漫画家的粉丝。

面对这种经济运行态势和后疫情时代环境，我认为未来市场的两大确定赛道是消费和科技。像在消费领域比较看好的一定是像优衣库、无印良品这类企业。

这类企业的特点是什么？产品不贵，能够严格地控制住成本，同时它的产品最大的特点就是性价比非常好。

在泡沫时期人们是不买这种产品的，因为觉得太掉价。但是当收入锐减甚至收入出现负增长的时候，人们觉得性价比好的产品和服务是最值得的，人们的生活变得越来越简单，人们也不去追求那些所谓的浮夸和奢华。

所以，在消费领域，我觉得这实际上会是一个实惠型企业的天下。到现在日本首富仍然是优衣库的创始人柳井正，为什么？它还是得益于日本经济的长期低迷。