世界经济同步放缓 衰退风险不容忽视

释经组

摘要：2019年，世界经济增速在上年基础上进一步回落，主要经济体增速同步放缓。美国在全球范围内推行的单边主义和贸易保护主义导致全球贸易、实体经济表现疲弱，地缘政治事件频发加剧了世界经济的不确定性。在此背景下，全球开启新一轮货币宽松周期以应对不断加大的经济下行压力。进入2020年，新冠肺炎疫情在全球范围内的快速扩散，使本就增长疲弱的世界经济再添风险因素，多个国际组织已经指出，疫情的持续蔓延将使世界经济陷入衰退。

關键词：世界经济 不确定性 新冠肺炎疫情 经济衰退

2019年，世界经济增速跌至2008年国际金融危机后的新低，按购买力平价计算，国际货币基金组织（IMF）预计世界经济增长2.9%，增速较上年回落0.7个百分点;按汇率法计算，世界银行预计世界经济增长2.4%，较上年回落0.6个百分点。分国家看，美国经济增速有所回落，欧元区和日本等发达经济体维持低速增长;印度、新加坡等新兴和发展中经济体增速明显下滑。分经济领域看，世界经济整体呈现出低贸易增速、低通胀水平、低失业率以及高不确定性的特点。在此背景下，主要经济体推出量化宽松政策或降低利率并扩大政府支出，以防止世界经济出现衰退。2020年，新冠肺炎疫情在世界范围内的全面爆发已经成为世界经济增长面临的最大威胁，对世界经济产生的冲击可能不亚于国际金融危机，部分国家经济衰退几乎已不可避免，国际组织机构最新预测表明世界经济大概率陷入衰退。

一、世界主要经济体经济运行情况

（一）美国经济增速放缓

2019年，美国经济总体表现出温和扩张的态势，但主要经济指标出现明显分化，呈现出就业强、消费稳、工业和贸易弱的特点，随着前期税改红利等财政刺激效应的减弱及贸易保护主义负面影响的显现，全年经济增速有所放缓。面对逐渐加大的经济下行压力，美联储货币政策由上年的“加息—缩表”转向“降息—扩表”。2020年，在新冠肺炎疫情影响下，美国经济需求端、供给端受到全方位冲击，就业形势在短期内迅速恶化，经济衰退风险明显加大。

1.国内生产总值（GDP）增速回落。2019年，美国GDP达21.43万亿美元，按可比价格计算，较上年增长2.3%，增速虽回落0.6个百分点，但在世界经济同步放缓的背景下，仍明显高于日本、德国等多数发达经济体增速。分季度看，4个季度环比折年率增速分别为3.1%、2.0%、2.1%和2.1%，呈现出高开低走的特点。从需求端看，个人消费支出拉动经济增长1.76个百分点，为近6年来最低水平;政府消费与投资对经济增长的贡献明显增强，全年拉动经济增长0.41个百分点;私人投资拉动0.32个百分点，其中固定资产投资拉动0.23个百分点，私人存货变动拉动0.09个百分点;净出口对经济拉动效果波动较大，其中四季度拉动1.48个百分点，创金融危机以来新高（表1）。

2.工业增速大幅下滑。2019年，美国工业生产增长0.8%，增速较上年下滑3.1个百分点，其中制造业生产下降0.2%，为近3年来首次负增长。分行业看，机动车及其零部件作为工业重要组成部分，在全球汽车市场表现低迷的情况下出现明显衰退，全年产值下降2.2%，为金融危机以来的最低水平。

3.市场销售稳定增长。2019年，美国零售总额62376亿美元，较上年增长3.6%，增速回落1.3个百分点，但仍处于近5年来的平均水平。其中，网络零售较快增长，全年电子购物和邮购零售额为6889亿美元，较上年增长14.1%，占零售总额比重达到11.0%，为历史最高水平。

4.外贸增速明显下滑。2019年，美国对外贸易进出口总额56163亿美元，较上年下降0.2%。其中，出口额24998亿美元，下降0.1%;进口额31165美元，下降0.4%。全年贸易逆差6168亿美元，较上年下降1.7%，为2013年以来首次收窄。分类别看，货物贸易总额41721亿美元，较上年下降1.5%;服务贸易总额14442亿美元，增长3.6%。

5.价格温和上涨。2019年，美国消费价格上涨1.8%，涨幅较上年收窄0.6个百分点，扣除食品和能源价格的核心消费价格上涨2.2%，较上年扩大0.1个百分点;12月份，消费价格同比上涨2.3%，涨幅为一年来新高。全年生产者价格上涨1.7%，涨幅较上年回落1.2个百分点。

6.劳动力市场保持强劲。2019年，美国就业市场在上年基础上进一步改善，三大就业指标均表现亮眼。一是失业率处于历史低位，3.7%的失业率创下1969年以来的新低;二是非农就业人数稳定增长，全年新增非农就业人数210.8万人，其中教育和健康服务业、休闲和酒店业为主要增加行业，分别增加64.7万人和38.8万人;三是劳动参与率创多年新高，全年劳动参与率63.1%，为2014年以来新高。

（二）欧元区经济更趋疲弱

2019年，受全球经济下行、贸易不确定性和英国脱欧等多重因素影响，欧元区经济增速延续2018年的回落态势。尽管消费与就业表现稳定，但外部需求持续减弱进一步传导到制造业、贸易与投资，导致各成员国经济增速同步下行，欧元区整体更趋疲弱。展望2020年，由于内外部形势复杂多变，政治经济风险交织，尤其受新冠肺炎疫情影响，欧元区前景黯淡，经济复苏将面临更为严峻的挑战。

1.GDP增速加速回落。2019年，欧元区GDP增长1.2%，增速较上年大幅回落0.7个百分点，为2013年以来最低。季度增速呈回落态势，GDP环比增速由一季度的0.5%回落至四季度的0.1%;同比增速由一季度的1.4%回落至四季度的1.0%。分经济体看，欧元区经济增长引擎德国遭受严重冲击，增速回落0.9个百分点至0.6%;受国内结构性改革措施红利和经济结构持续优化的影响，法国和西班牙经济表现相对稳定，增速分别为1.3%和2.0%，均回落0.4个百分点;意大利继续面临经济下行与债务高企双重压力，回落0.5个百分点至0.3%，接近停滞;荷兰回落0.9个百分点至1.7%;希腊彻底摆脱债务危机，连续2年实现1.9%的较快增长。从需求端看，内需为拉动欧元区GDP增长的主要力量。其中，固定资本形成总额对经济的拉动作用明显提升，拉动经济增长1.2个百分点，个人消费支出拉动0.7个百分点;出口对经济的拉动作用明显下降，导致净出口成为拖累GDP增长的主要原因（表2）。

2.工业生产持续萎靡。2019年，欧元区工业与制造业生产均较上年下降1.5%，为7年最大降幅;月度降幅呈现扩大态势，年末增速分别降至-3.6%和-3.8%，均为2009年12月以来最大降幅。汽车行业的萧条状况是造成工业生产疲弱的主要原因，欧元区和德国汽车生产较上年分别下降12.5%和14.8%，均为10年最大降幅。

3.消费市场增长稳定。2019年，欧元区商品零售量增长2.3%，增速较上年加快0.7个百分点。其中，邮购或网购零售以及计算机、外围设备和软件类专门性商店零售分别增长9.4%和4.4%，增速均较上年加快2.6个百分点。

4.贸易活跃程度下降。对贸易局势的担忧、经济增长放缓以及英国脱欧等地缘政治问题导致贸易活跃程度下降。2019年，欧元区货物贸易进出口总额44652亿欧元，较上年仅增长2.2%。其中，货物出口额23454亿欧元，增速由上年的4.1%回落至2.7%;进口额21198亿欧元，增速由7.0%回落至1.5%。

5.价格水平持续低迷。2019年，欧元区通胀水平有所波动，全年消费价格上涨1.2%，涨幅较上年回落0.6个百分点，创3年来最低水平;受服务业价格拉动，剔除能源和食品后的核心通胀为1.1%，较上年扩大0.1个百分点，但仍处于较低水平。主要受能源价格波动影响，生产者价格涨幅由上年的3.2%大幅回落至0.7%，全年呈回落态势。

6.就业市场继续改善。2019年，欧元区劳动力市场继续改善，全年失业率为7.6%，较上年回落0.6个百分点，为2008年以来最低水平;月度失业率保持下降趋势，年末7.4%已低于金融危机前平均水平（7.5%）;失业人数持续减少，全年累计减少51.4万人。虽然欧元区失业率大体保持下降趋势，但下降幅度明显减小，且各成员国仍存在较大差异，显示出劳动力市场改善的空间已逐渐收窄。失业率最高的希腊下降1.9个百分点至16.6%，失业率最低的捷克下降0.1个百分点至2.0%;而葡萄牙从6.6%升至6.9%，其他低失业率国家如斯洛文尼亚、卢森堡、塞浦路斯、立陶宛也略有上升。

（三）日本经济低速增长

2019年，日本经济延续上年低迷态势，在全球经济增速放缓、贸易摩擦持续的影响下，工业生产持续萎缩，对外贸易恶化，国内消费也因四季度上调消费税影响而转弱，全年经济表现出低增长、低通胀、低失业的“三低”状态。2020年，在新冠肺炎疫情对世界经济产生全面冲击以及内部政策实施难度加大、债务负担加剧、老龄化等问题未有明显缓解的情况下，日本经济前景面临的困难较多，未来风险与挑战加大。

1.GDP低速增长。2019年，日本经济延续上年低迷态势，GDP达536.10万亿日元，增长0.7%，增速较上年小幅加快0.4个百分点。分季度看，前三季度经济维持低速增长，其中一、二季度GDP环比分别增长0.6%和0.5%。四季度受消费税上调叠加自然灾害影响，消费支出、企业投资和生产供应链遭受冲击，GDP环比下降1.8%，为2014年二季度以来新低。从需求端看，内需依然是拉动GDP增长的主要力量，全年拉动增长0.8个百分点。受益于国内宽松的货币环境，充裕流动性为企业提供良好资金支持，个人企业设备投资拉动0.1个百分点。出口为经济增长的主要拖累项，拉低0.3个百分点。分季度看，前三季度个人消费表现强劲，其中二、三季度分别拉动0.4和0.8个百分点，四季度个人消费、个人企业设备投资大幅降温，分别拖累经济1.1和0.7个百分点（表3）。

2.工业生产持续萎缩。2019年，日本工业生产下降2.9%，增速由正转负，为2009年以来新低。其中，四季度受台风、暴雨影响，工业生产大幅下降6.3%，为2013年一季度以来新低。分行业看，15个工业大类中，14个行业转增为降，其中生产用机械工业、电子元器件工业降幅较大，较上年分别下降7.7%和7.8%。

3.消费需求冲高回落。2019年，受上调消费税影响，日本消费需求冲高回落，全年零售额仅增长0.1%，增速较上年回落1.6个百分点，新车登记数下降2.1%。分季度看，前三季度国内消费保持稳定增长;三季度，因调税引发的提前消费令9月份零售和新车登记同比激增9.2%和13.6%，10月份调税后零售额、新车登记双双大幅下降7%和25.1%，为近4年来新低。

4.對外贸易持续恶化。2019年，全球经济增速放缓，中美贸易摩擦持续反复、日韩贸易冲突加剧，严重打击日本对外贸易。前三季度进口额和出口额同比分别下降2.4%和4.8%，四季度台风、暴雨灾害天气令本就萎缩的对外贸易雪上加霜，全年出口额下降5.0%，进口额下降5.6%，双双由正转负，均为2016年以来最低增速。

5.消费价格低位徘徊。2019年，日本消费价格上涨0.5%，涨幅较上年回落0.5个百分点。其中，核心消费价格上涨0.6%，回落0.3个百分点。当前通胀水平与日本央行设定的2%目标仍有较大差距。生产者价格上涨0.2%，回落2.4个百分点，生产者价格涨幅的大幅收窄也反映出工业生产的萎缩态势。

6.劳动力供给长期紧张。2019年，日本失业率2.4%，与上年持平，仍为37年来的最低水平。有效求人倍率为1.60，维持在较高水平，反映出劳动力长期供给不足。从就业角度看，2019年日本老人、女性及海外劳动力就业人数快速增长，65岁以上老人就业人数达到892万人，女性达到2992万人，分别较上年增长2.5%和1.6%，均创历史最高人数。2019年10月，在日工作的外国人累计达166万人，同比增长13%。

（四）新兴和发展中经济体经济增速普遍放缓

IMF预计，2019年新兴和发展中经济体经济增速为3.7%，较上年大幅回落0.8个百分点。分国家看，2019年，多数新兴和发展中经济体经济增速均出现了不同程度的放缓。其中，印度增速大幅下滑1.5个百分点至5.3%;新加坡大幅下滑2.7个百分点至0.7%;中国香港经济增速为-1.2%，为2009年以来首次负增长。

二、世界主要经济领域运行情况

（一）世界工业生产增速大幅回落

2019年，世界工业生产增长1.5%，增速较上年回落2.1个百分点，为10年来最低增速。其中，发达经济体下降0.8%，为10年来首次下降;新兴和发展中经济体增长3.8%，增速较上年回落1.5个百分点。全球制造业采购经理人指数（PMI）明显下滑，年中一度跌至49.3%的多年新低。12月份，美国制造业PMI为52.4%;欧元区制造业PMI为46.3%，连续11个月低于荣枯线，其中德国、意大利、法国制造业PMI分别为43.7%、46.2%和50.4%;日本制造业PMI降至48.4%;印度、巴西制造业PMI下半年开始有所回升，12月份分别为52.7%和50.2%;俄罗斯、南非则表现不佳，年末已分别降至47.5%和48.4%。

（二）全球贸易明显恶化

2019年，单边主义和保护主义势头削弱多边贸易体制，美国在全球范围内挑起的贸易争端拖累全球贸易增长，与贸易活跃程度密切相关的诸多指标在2019年均明显恶化。一是货物贸易量额齐跌。据荷兰经济政策分析局测算，2019年全球贸易量较上年下降0.4%，为近10年来首次出现负增长;世界银行数据显示，全年贸易额下降5.3%，其中进口额下降7.1%，出口额下降2.3%。二是全球贸易景气程度持续走弱。2019年四季度，世界贸易组织（WTO）货物贸易晴雨表指数为96.6，已连续5个季度低于100的趋势水平，个别分项指数接近或跌破2008年国际金融危机以来最低水平。三是贸易保护措施规模明显增加。WTO数据显示，2019年5月中旬到10月中旬，二十国集团（G20）国家共实施了包括提高关税、实现进口禁令在内的28项贸易限制措施，涉及商品价值约4604亿美元。目前，全球非关税措施已激增至5万多个，影响90%的全球贸易，成为全球贸易谈判的中心问题。

（三）大宗商品价格普遍下降

2019年，国际大宗商品价格总体下降，并呈低位波动态势，全年国际能源价格下降12.7%;非能源价格下降4.1%。其中，农产品价格下降3.8%，原材料价格下降3.8%，化肥价格下降1.3%，金属和矿产价格下降5.0%。国际油价低位震荡。2019年，欧佩克组织（OPEC）一揽子原油平均价格较上年下跌8.2%。一季度在美伊紧张局势加剧、委内瑞拉局势动荡、利比亚内战等中东地缘政治事件影响下，价格出现短暂回升，4月份OPEC一揽子原油价格70.78美元/桶，较年初上涨20.5%;此后，全球经济增速预期转弱、贸易摩擦反复令市场需求不振，油价震荡下跌，8月份OPEC一揽子原油价格跌至年内低点，达到59.62美元/桶;四季度，贸易利好消息助推油价低位回升，12月份OPEC一揽子原油价格为66.48美元/桶，年内低点回升11.5%。 （四）国际金融市场仍不稳定

2019年，国际金融市场整体表现仍不稳定，随着全球经济前景、贸易局势变化及多国央行货币政策转向等因素起伏波动，呈现明显的阶段性特征。一是债市收益率整体下行，略有分化。2019年，美国10年期国债收益率下跌74个基点，德国下跌39个基点，英国下跌37个基点，日本上涨8个基点。二是汇市宽幅震荡。2019年末，由于贸易紧张局势的缓解，投资者对美元作为避险资产的需求减弱，美元指数在12月份下跌，全年累计上涨0.34%;从其他主要货币兑美元看，欧元和日元分别贬值2.02%和0.84%;英国首相约翰逊于2019年8月首次明确表示将避免“无协议脱欧”后，英镑不断走强，全年累计升值3.88%。三是股市整体走高。2019年，全球主要股指集体上涨。德意志银行数据显示，2019年全球股票的价值从年初开始的不到70万亿美元，上涨至逾85万亿美元，总市值增加超过17万亿美元。明晟全球股票指数全年累计上涨23.7%，明晟新兴市场股指上涨22.3%。分国家看，美国三大股票指数创历史新高，全年纳斯达克指数上涨35.2%，道琼斯指数上涨22.3%，标普500指数上涨28.9%;英国富时100指数上涨12.1%，创3年来最大年度涨幅;法国CAC40指数上涨26.4%，创20年来最佳年度表现;德国DAX指数上涨25.5%，创6年来最大涨幅。

（五）全球外商直接投资（FDI）继续下滑

联合国贸易与发展会议《全球投资趋势监测报告》显示，受世界经济增长疲弱和贸易摩擦等因素影响，2019年全球FDI下降1%，从上年的1.41万亿美元降至1.39万亿美元，连续第4年下降。其中，发达国家FDI流入量6430亿美元，较上年减少6%，继续处于近年来的低位;发展中国家流入量6950亿美元，与上年基本持平。分国家看，美国FDI流入量2510亿美元，较上年下降1%，仍为流入量最多的国家;中国流入量1400亿美元，与上年持平，位列全球第二;新加坡流入量1100亿美元，较上年大幅增加42%，为流入量第三多的国家。

三、2020年世界经济或将陷入衰退

（一）新冠肺炎疫情对世界经济造成全面冲击

2020年一季度，新冠肺炎疫情在全球范围内出现大面积爆发，据世界卫生组织（WHO）数据，截至中欧时间2020年4月9日10时，全球已有212个国家和地区累计确诊1436198例新冠肺炎，累计死亡85522例。在疫情迅速扩散后，世界经济几乎所有领域均受到了全方位的冲击：一是全球贸易投资需求大幅下滑。WTO《全球贸易数据与展望》报告预计，2020年全球货物贸易量将下降12.9%～31.9%，下滑幅度可能超过金融危机时期，几乎所有地区贸易降幅都将达到两位数以上;联合国贸易和发展会议预测，受新冠肺炎疫情影响，全球FDI在未来一年内下降幅度最大可能达到40%，创过去近20年的新低。二是主要行业受到较大冲击。2020年3月，全球制造业PMI降至47.6%，其中美国（48.5%）、欧元区（44.5%）、日本（44.8%）等主要经济体均创下多年来的新低;发达经济体服务业更是进入“至暗时刻”，3月份全球服务业PMI降至37.0%，低于国际金融危机时期数值，为有记錄以来的最低水平，其中欧元区经济体服务业几乎全面停滞，德国、法国、意大利、西班牙服务业PMI分别降至31.7%、33.8%、17.4%和23.0%。三是全球主要资产价格全面下跌。一季度，美股在一个月内4次触发熔断机制，德国DAX30、英国富时100、法国CAC40三大欧洲股指季度跌幅分别达到24.1%、24.8%和25.6%，全球共有超过30国股市进入“技术性熊市”;在疫情冲击和主要产油国价格战的双重影响下，国际原油价格出现断崖式下跌，美油在一季度累积下跌66%，创下历史最大季度跌幅，美油和布油均跌至每桶20美元上方。联合国、IMF等主要国际组织已经表示，2020年世界经济将面临国际金融危机以来最严重的下滑，全球经济几乎肯定会发生衰退，并有可能达到创纪录的规模。

（二）全球贸易局势仍不稳定

2019年，全球贸易保护主义继续抬头，贸易摩擦不断加剧，这些争端已经延伸至技术领域，冲击到全球供应链。尽管中美已经签署第一阶段经贸协议，但不排除这是在特朗普总统竞选压力和美国经济下行压力加大等背景下的短期缓和，未来全球贸易走势仍具有较高不确定性，主要表现在以下三个方面。一是美国贸易政策的不确定。2019年，美国继续在全球范围内挑起贸易争端，除中美经贸关系曲折反复外，美国还取消印度、土耳其最惠国待遇，对欧盟、法国商品加征关税，对越南钢铁制品征收最高456%的关税等。当前，美国贸易政策仍具有较高的不确定性，2019年12月美国贸易政策不确定性指数为884.0，远高于105.9的历史平均水平。二是多边贸易体制改革的方向不明朗。二战后，世界市场的开放主要依靠多边机制（GATT/WTO）推动，2019年WTO上诉机构正式停摆，WTO以及多边贸易体制的多边谈判功能陷入困局。从目前的改革方案看，主要成员国的观点分歧较大，未来WTO和多边体制对于全球范围内的贸易摩擦的协调作用将基本消失，全球经贸关系将处于更加动荡和不确定的状态。三是区域贸易协定助推贸易增长的效果仍然存疑。尽管当前贸易全球化趋势有所受阻，但区域性开放潮流势头不减，持续7年的区域全面经济伙伴关系（RCEP）谈判取得重大进展、中日韩自贸区谈判稳步推进、非洲大陆自贸区建设正式启动、美日达成新贸易协定、欧盟与越南签署自贸协定等，全球贸易自由化的发展将在双边、区域和多边渠道下得到有效推进。但也存在部分国家倾向于用区域贸易协定或者升级版的自由贸易协定来替代全球化的多边协议，将区域贸易协定作为“逆全球化”的工具，带有明显的地缘政治色彩。

（三）宽松货币政策负面影响不容忽视

2019年，全球央行启动新一轮降息潮，美联储在下半年连续降息3次，并重启扩表;欧洲央行9月份进行2016年以来首次降息，并宣布重启资产购买计划。据统计，全年至少有40个经济体进行了89次降息，其中印度、俄罗斯、冰岛降息次数最多，均降息5次;土耳其降息幅度最大，累计达1200个基点，共降息4次。2020年3月份，美联储在短期内连续紧急降息，将联邦基金目标利率水平下调至0%～0.25%，并引领全球新一轮降息潮。宽松的货币环境固然能在一定程度上应对经济增长动能减弱或实现通胀目标，但货币环境的长期宽松同样存在负面影响。主要表现为：一是全球企业部门债务负担加剧，美国历史数据显示，在历次经济衰退前企业部门杠杆基本都经历了快速攀升，宽松货币政策会加剧企业金融的脆弱性;二是新兴经济体债务危机发生概率提高，近年来新兴经济体已多次由于过高的外债比重问题发生经济危机;三是宽松货币政策效果存疑，与金融危机时期相比，当前诸多经济体货币政策应对空间显著收窄，如金融危机前美国和欧元区政策利率在4%以上，日本政策利率也为正，但目前欧、日政策利率已多年为零甚至负利率，美国政策利率一再下降后也已触及零利率水平。从政策实施效果看，近年来宽松货币政策作用已明显减弱。如，印度于2019年进行5次降息，但尚未能扭转GDP增速大幅下滑的趋势;瑞典央行担心超低利率带来的资产泡沫风险，已于年末成为率先结束负利率政策的国家。因此，不能过于教条认为宽松货币政策能够扭转经济下行的趋势。

（四）积极的财政政策推动杠杆率持续走高

面对疫情的冲击，包括美国、日本在内的多国政府选择以历史级别的财政刺激来应对经济下行。2020年3月27日，美国出台总额约为2万亿美元的财政刺激计划，其规模相当于美国GDP的10%左右，这一数字也远超国际金融危机时期美国推出的7000多亿美元刺激计划;4月6日，日本通过历史最大规模经济刺激计划，总额达108万亿日元。然而，金融危机以后，以美欧日为代表的发达经济体持续通过政府部门加杠杆刺激经济，使得当前多个经济体的政府部门杠杆率已经上升至历史高位。国际清算银行最新数据显示，2019年三季度美国、欧元区和日本政府部门的杠杆率已经分别达到103.5%、100.6%和218.4%，较国际金融危机前分别提高42.8、33.7和72.9个百分点。新兴经济体方面，中国政府杠杆率处于国际中等水平，但地方政府隐性债务规模庞大;巴西、阿根廷、印度等国政府杠杆已经处于较高的风险区域。世界银行在2020年1月份《全球经济展望》指出，过去50年有过4次债务积累浪潮，最近一次债务浪潮开始于2010年，是这4次中规模最大、增速最快和范围最广泛的一次。虽然低利率缓解了高债务带来的部分风险，但前3次范围广泛的债务狂潮都以金融危機告终，过高的债务水平使发生债务危机的可能性进一步提高。

（五）地区动荡带来的政治不确定性有增无减

2020年，全球地缘政治将继续动荡，调整与重塑的特征更为明显。中东、东北亚、南美洲等地区都存在地缘冲突升级的可能性，美国在其中扮演着重要角色。受年初美伊紧张局势影响，由美联储经济学家卡尔达拉等人编制的地缘政治风险指数已飙升至547.97，为1985年有记录以来的最高值，未来美伊矛盾或将持续紧张，可能扰乱全球石油供给，挫伤市场情绪。欧洲方面，民粹主义力量与主流政治力量激烈博弈，当前民粹主义政党直接控制或者通过执政联盟方式间接控制着11个欧盟国家的政府;英国脱欧虽已于2020年初暂告段落，但英欧需就未来关系展开全面谈判，包括贸易谈判在内的相关谈判被认为比脱欧谈判更为复杂，难度更大。此外，2020年还是多国大选之年，民意分裂加剧的美国、陷入政治僵局的以色列、社会运动不断的法国、国内局势不稳的玻利维亚和委内瑞拉，以及韩国、斯里兰卡等国都将迎来大选。而其中美国大选已被视为英国脱欧后最大的地缘政治扰动因素，全球著名金融机构美银美林2020年初的一项调查显示，美国大选的结果已经成为当前世界经济最大的风险之一。

四、主要国际机构对2020年世界经济增速预测

近年来，国际环境复杂严峻、贸易保护主义蔓延、政策不确定性增加等已使世界经济增长缺乏足够动力，新冠肺炎疫情使本就增长疲弱的世界经济再添风险因素，其对世界经济产生的冲击可能不亚于国际金融危机，部分国家经济衰退几乎已不可避免。在疫情快速扩散的情况下，多家国际组织再度调低2020年世界经济增长预期。IMF在2020年4月发布的最新预测指出，2020年世界经济将出现20世纪30年代“大萧条”以来最大衰退，170多个国家的居民收入将出现负增长;WTO指出，受全球贸易大幅萎缩影响，全年世界经济增速可能介于-8.8%～-2.5%;国际金融协会（IIF）发布预测称，2020年世界经济增速为-1.5%，为2009年以来首次出现负增长，其中发达经济体增速为-3.3%，新兴市场经济体增速为1.1%。

资料来源：2020年4月IMF《世界经济展望》;2020年4月英国共识公司《共识预测》;2020年4月WTO《全球贸易数据与展望》;2020年3月国际金融协会《全球衰退》报告。

注：1.购买力平价法GDP加权汇总;2.为WTO乐观情景下的预测;3.包括货物和服务贸易。

参考文献：

1.曾培炎：《加强中欧合作应对世界经济不确定性风险》，《全球化》2020年第1期。

2.张宇燕：《2019年世界经济形势：进入中低速增长轨道》，《当代世界》2020年第1期。

3.智艳：《弱势回稳的世界经济：新变量、新动力、新机遇——2020年世界经济分析报告》，《世界经济研究》2020年第1期。

4.中国社科院世界经济与政治研究所课题组：《2020：全球经济增速或将放缓》，《中国经济时报》2020年1月7日。

5.Consensus Forecasts.Surveys of International Economic Forecast.April 2020.

6.IIF.GMV：Global Recession.March 2020.

7.IMF. Regional Economic Outlook：The Great Lockdown.April 2020.

8.WTO.Trade Statistics and Outlook：Trade set to plunge as COVID19 pandemic upends global economy.April 2020.

9.World Bank.Global Economic Prospects：Slow Growth，Policy Challenges.January 2020.