4月金融数据超预期 广义货币同比增长11.1%

申万宏源：4月金融数据延续了3月以来的大幅全面改善态势，显示Q1 数量型工具的偏松操作，以及对应的利率下调已经迅速传导为实体经济信用显著扩张和融资成本较为明显的下行，与央行在20Q1货币政策執行报告中所总结的我国货币政策传导在“量”和“价”两方面效率都显著高于欧美发达国家相对应。随着4月以来经济恢复进入快车道，货币——信用扩张对投资、消费、地产需求的支持作用将持续显现。

长城证券：4月份信贷数据与社融数据好于市场预期。尤其是企业中长期贷款新增较多，体现了支持企业复工复产的信贷措施由短期流动性支持过渡到信贷支持已经颇见效果。居民贷款新增有所回升，体现了疫情对居民消费和购房的冲击已经有所恢复。新增企业债券融资连续两个月较多，主要与前期银行间流动性比较充裕和政策鼓励有关。央行第一季度货币政策报告表明未来货币政策继续宽松的方向不变，但节奏可能更加灵活。随着两会临近，市场将更关注政策信号的变化。

安信证券：4月新增社融全面超预期，面对新冠疫情冲击，央行针对企业和居民面临的流动性压力，选择重点通过社融放量对冲疫情影响，取得了较好效果。4月居民短贷和企业中长贷均出现明显上升，信贷结构继续优化。结合上市公司一季度财报数据，我们认为央行纾困政策初见成效，企业特别是上市企业的流动性得到了很好的维持。往后看，随着国内经济持续恢复、海外发达经济体疫情逐步得到控制，如果疫情不出现秋冬季节的二次暴发，则央行货币政策进一步明显宽松的可能性较小。

中金公司：鉴于新增1万亿地方专项债额度或将全部在5月发行，且货币财政政策都将继续致力于纾困、促复工、扩内需;预计近期社融仍将保持同比大幅多增态势。目前外需面临较大下行压力、内需各部门复苏步伐不一致，短期央行仍将使用多种数量和价格工具支持信贷扩张和及时纾困，包括继续通过发放再贷款纾困及扩张基础货币，进一步降低公开市场操作利率和LPR，并可能在上半年再降准一次。在海外经济复工进度和疫情发展仍具较大不确定性的背景下，中国内外需增长会继续明显分化。私有部门收入在一季度受到较大负面冲击，短期由政府和国企主导的投资恢复或领先于其他增长部门，消费有望继续爬坡。由于中国抗疫措施更有效、货币财政纾困较为及时，2季度中国经济增长可能出现较明显的回升，而2-3季度中国与全球经济增长差或将显著扩大。

数说

3.9%国家统计局数据显示，4月份，全国规模以上工业增加值同比增长3.9%，3月份为下降1.1%。1-4月份，全国规模以上工业增加值同比下降4.9%，降幅比1-3月份收窄3.5个百分点;4月份，社会消费品零售总额28178亿元，同比下降7.5%，降幅比3月份收窄8.3个百分点。1-4月份，社会消费品零售总额106758亿元，同比下降16.2%，降幅比1-3月份收窄2.8个百分点;1-4月份，全国固定资产投资（不含农户）136824亿元，同比下降10.3%，降幅比1-3月份收窄5.8个百分点。

11.8%商务部数据显示，1-4月，受新冠肺炎疫情影响，全国实际使用外资2865.5亿元人民币，同比下降6.1%，折合413.4亿美元，同比下降8.4%，比一季度降幅收窄4.7个百分点。4月当月，全国实际使用外资703.6亿元人民币，同比增长11.8%。

4.4%中汽协数据显示，中国4月份乘用车销量154万辆，同比下降2.6%。4月汽车销量为207万辆，同比增长4.4%;1-4月销量为576.1万辆，同比下降31.1%。4月份新能源车销量同比下降26.5%，1-4月份新能源车销量同比下降43.4%。

2868亿元财政部数据显示，截至2020年4月末，全国地方政府债务余额230402亿元。财政部介绍，2020年4月，全国发行地方政府债券2868亿元。

1104.39亿元克而瑞研究中心报告显示，4月95家典型房企的融资总额为1104.39亿元，同比下降16.2%。其中，4月房企的发债总额为309.3亿元，同比下降63.8%。