图说

8月13日，央行公布7月金融统计数据：7月新增社融1.04万亿元，同比少增约1200亿元；M2增速回升到8.5%；7月金融机构贷款增加1.45万亿元，同比多增约6000亿元。7月新增社融总量1.04万亿元，其中7月对实体发放贷款增加1.29万亿元，同比多增3700亿元；表外非标融资继续大幅萎缩，委托、信托贷款、未贴现银行承兑汇票合计减少约4900亿元，同比少增4200亿元；债券和股票融资均同比少增300多亿元。7月信贷投放继续加大，但表外融资也继续萎缩，社融整體同比少增1200亿。7月起央行实施定向降准，释放资金规模约7000亿元，二季度末超储率处于1.7%的相对高位，当前DR007在2.3%左右低位，货币宽松仍将延续。近期银行在指导下加强了信贷投放，但整体需求走弱，且表外非标融资也在继续萎缩，社融增速仍是下行趋势。经济下行和债务违约仍是未来需要面对的两大风险。。

——摘自海通证券宏观经济研究报告