以岭药业公司财务绩效评价分析

夏美玲

引言：对于公司财务绩效的研究一直是学术研究中的热点问题。通过对财务绩效的评价和分析不仅能够发现当下企业在经营管理中存在的问题，及时的作出修正和决策，而且能对企业未来的发展趋势做出预判，抢占市场先机。基于此，本文以以岭药业公司为例进行研究，首先对以岭药业公司2014年至2018年五年的财务状况进行评价分析，然后再选取同行业30家公司数据进行比较分析，最后针对问题提出改善公司财务绩效的对策建议。

一、以岭药业公司的财务绩效评价与分析

（一）以岭药业公司现状

以岭药业公司由中国工程院吴以岭院士于1992年6月16日创建，是国家重点高新技术企业，注册资本120,294.6万元，自创立以来以岭药业公司始终坚持以创新驱动发展的战略，创立了独特的运营模式，建立起以中医络病理论创新为指导的新药研发创新技术体系。

（二）以岭药业公司财务指标数据分析

本小节选取了以岭药业公司2014年至2018年五年的财务指标数据，以及同行业30家药业公司的相应指标数据作对比分析，采用趋势分析法与比较分析法相结合的分析方法，从而更加直观地显示以岭药业公司在行业中的财务绩效水平以及未来发展前景。

1. 盈利能力分析

图1 销售净利率与资产报酬率变化趋势图

图2 应收账款周转率与存货周转率变化趋势图

本文主要从销售净利率和总资产报酬率两个指标进行盈利能力分析，从利润和资产的角度来衡量企业的盈利能力状况。图1显示了销售净利率的变化趋势，从图中可以看出，2014-2018年行业销售净利率与以岭药业公司变化趋势大体相同，都是呈先上升后下降的趋势，而以岭药业药业公司净利率除2018年每年都低于行业均值，说明以岭药业药业公司的盈利能力处于较低水平，但从整体来看，净利率变化较为稳定，这也说明企业发展较稳定，但产品利润空间较小，以岭药业公司应调整费用开支，节省成本。图1也反映了资产报酬率的变化趋势，从图中可以看出，2014-2018年间以岭药业公司资产报酬率均高于行业均值，说明公司的资产在运营过程中获利能力较强，有利于企业的长期发展。

2. 营运能力分析

本文选取的营运能力指标有存货周转率和应收账款周转率。从图2可以看出，以岭药业公司应收账款周转率总体低于行业标准值，说明以岭药业公司资金流动性较弱。从图2也可以看出，以岭药业公司存货周转率均低于行业标准值，说明以岭药业公司资金流动性较弱。说明公司的产品可能出现了滞销、积压的情况，导致资金长期占用，从而使得资金使用效率降低，以岭药业公司应该进行市场调研，了解用户需求，从而进行产品生产调整。从以上两个指标来看，以岭药业公司的营运状况较差。

3. 偿债能力分析

图3 流动比率与资产负债率变化趋势图

图4 净利润增长率与总资产增长率变化趋势图

企业的偿债能力通常从长期和短期两个方面来分析，本文选取的指标有流动比率和资产负债率。从图3可以看出，以岭药业公司流动比率均高于行业均值，说明以岭药业公司现金支付能力和债务承受能力较强，从而为企业融资提供保障。资产负债率可以衡量企业长期的偿债能力，由图3显示，以岭药业公司资产负债率与行业相比处于较低水平，这说明企业整体抵御内、外部风险的能力较强，财务风险较小。

4. 成长能力分析

本文主要选取总资产增长率及净利润增长率两个指标进行成长能力分析。根据图4显示，以岭药业公司净利润增长率除2017年均高于行业均值，说明企业盈利能力较强，企业的经营效益较好。而以岭药业公司总资产增长率除2017年外，与行业均值相比仍处于较低水平，说明企业发展速度变慢，另外通过分析企业的报表发现，企业的主营业务成本较高，期间费用也逐年增加，这也会影响企业财务绩效的水平。

二、以岭药业公司财务绩效存在的问题

（一）盈利状况不理想，主营业务成本高

从盈利指标中可以看出，虽然资产报酬率高于行业均值，但销售净利率一直低于行业平均水平，虽然自国家实行医改政策后，行业整体盈利能力下降，但还是在于主营产品成本较高，所以总体盈利水平较低。

（二）资金使用效率低，存货周转慢

从营运能力分析中可以看出，以岭药业公司近几年存货周转率和应收账款周转率均低于行业均值，可能是由于近几年医药市场竞争加剧，企业放宽了信用政策，扩大了销售规模，从而导致资金利用效率低下，营运状况不佳。

（三）科技创新不足，研发力度不够

从上述成长能力分析中可以看出，以岭药业公司总资产增长率与行业水平相比较低，说明资本的现有价值较低，企业应加大科研投入力度，实现现有资本保值增值，并逐步扩大资产规模。

三、提高以岭药业公司财务绩效的对策建议

（一）以市场为导向，拓宽产业链

主营业务构成了企业收入的主要来源，它对企业的营业收入、营业利润和净利润都会产生影响。主营业务的市场占有率高，则企业的竞争能力就强，从而有更高的发展空间。

（二）调整产业布局，降低产品成本

受医改政策的影响，行业整体盈利能力下滑。目前，制药企业的生产风险，已经延伸到上游的设备供应商。未来，整个行业将进入产能调整、智能化升级的新阶段，创新、品质、价格将成为企业发展的关键力量。因此就需要以岭药业公司加强业务整合，完善供应链管理，降低产品成本。

（三）加大研发投入，提高市场占有率

以岭药业公司的创新申请数量和专利数量在一定程度上也反映出其研发的不足，因而以岭药业公司应加大研发投入，积极研发新药品，增强产品的市场竞争力，始终走在行业前端。

四、结束语

我国目前是全球第三大医药市场，然而自从我国新医改方案提出后，国外的跨国企业纷纷加大进入中国的步伐，使得市场竞争日趋激烈，随着医疗健康市场的变化，我国医药流通行业快速发展，涌现了一批医药零售连锁企业，行业集中度日益提升，行业均衡结果是几家大型医药流通企业处于寡头地位。在如此严峻的形势下，企业要想站稳脚跟，必须深化改革提升企业绩效，只有发现问题解决问题，才能在危机中把握机遇，从而得到更好的发展。