第三方互联网支付对我国经济发展的影响的实证分析①

刘一丹，汪 健

一、引言

第三方支付是指具备一定实力和信誉保障的独立机构，通过与网联对接而促成交易双方进行交易的网络支付模式。第三方支付属于互联网金融模式，互联网金融(ITFIN)这种新型的金融模式发展得也越来越成熟。 近年来，第三方互联网支付的发展也尤为迅速，一类是以支付宝、盛付通、财付通为首的互联网型支付企业，这些企业经营以在线支付为主，与大型电子商务网站进行捆绑，发展迅速；另一类是以银联电子支付、汇付天下等为首的金融型支付企业，侧重行业需求和开拓行业应用。 互联网性支付企业的快速发展，是现代人们消费支付的一大变革。 便捷的支付方式，使得人们的出行不用再带上多余的钱币，手指轻轻一触就可以支付成功，通过第三方互联网支付，人们可以更加便捷地消费支付，也会在不经意之间增加消费的欲望，进而也会促进经济的发展。 陈标金等人就研究过第三方支付对大学生消费行为的影响，经过实证分析得出第三方互联网支付的便利性与安全性会促进大学生的消费。 第三方互联网支付具有一定的新颖性与安全性，其理念与方式不会迅速地被中老年人接受，而大学生人数多、消费潜力大，将会成为现阶段第三方互联网支付的代表性群体，由此可以推断第三方互联网支付可能会在一定程度上促进经济的发展。 本文旨在通过多元回归实证研究探索第三方互联网支付对我国经济的发展有无正向的促进作用，并对此做出相应的结论与建议，希望可以为第三方互联网的发展做出一份贡献。

二、文献综述

随着互联网技术与大数据的发展，第三方互联网支付也受到越来越多学者的关注。 陈迁迁和朱莉以我国31 个省的2014～2016年省际面板季度数据作为研究样本，得出结论：互联网金融的发展、建筑业总产值和农业总产值的提高可以对经济产生积极影响；互联网技术在建筑业以及农业中的应用与经济增长也呈正相关关系，朱莉从省际的数据分析了互联网金融对每个省各个行业经济发挥的积极作用。 牛翠萍和耿修林从统计的角度，分析了第三方互联网支付(TPIP)与第三方移动支付(TPMP)分别对GDP 的贡献和拉动作用，TPIP 与TPMP 对我国GDP 增长均产生了显著的正向影响，最后从社会治理的角度提出了第三方支付发展的对策，因而可见第三方互联网支付在一定程度上促进了经济水平的提高，更侧重于比较第三方互联网支付与第三方移动支付两种支付方式对GDP 的推动作用。 牛蕊利用2008～2017年中国15 家银行相关数据，以第三方支付为代表性指标，得出互联网金融对金融效率指标分解后的技术进步率、技术效率以及规模效率均产生正向影响的结论，从金融效率的角度，研究了第三方支付的影响作用。 许多奇从社会特性与监管等方面将社会网络分析方法运用于互联网金融风险分析，提出当前我国金融监管改革使互联网金融监管朝着应然方向前进了一大步，而科技监管是互联网金融监管从应然走向新的实然的必由之路，从社会特性与金融监管等方面对互联网金融进行了研究分析，提出了互联网金融监管的对策。 虽然各个学者从不同的角度研究了互联网金融对我国发展的作用，但仍没有对第三方互联网支付与全国经济之间的关系进行研究。 本文希望将第三方互联网支付与我国宏观经济数据结合进行实证分析，探究出第三方互联网支付对我国经济的影响。

三、模型建立

(一)数据选取及其来源

本文研究的是第三方互联网支付与我国经济的关系，第三方互联网支付的发展规模主要可以由第三方互联网支付的数据等衡量；我国经济选取了GDP 指标代表；相对应的互联网金融指标选取现发展迅速且对我国GDP 指标影响比较大的第三方互联网支付当季值。

在数据的收集方面，本文收集了从2007 至2018年的GDP 与第三方互联网支付季度数据。 在数据的来源方面，本文2007～2018年的全国GDP 季度数据、第一产业增加值与第二产业增加值均来自国研网所公布的数据，2007 ～2018年第三方互联网支付的季度数据来自万得(Wind)金融终端数据库。

(二)变量定义与描述性统计

1.被解释变量：全国GDP

国内生产总值(Gross Domestic Product，简称GDP)是指在一定时期内(一个季度或一年)，一个国家或地区的经济中所生产出的全部最终产品和劳务的价值，常被公认为衡量国家经济状况的最佳指标。 它不但可反映一个国家的经济表现，还可以反映一国的国力与财富。 陈迁迁和朱莉在研究互联网金融与省际经济的关系时，将各省GDP 作为因变量。 本文根据实证研究需要，将全国GDP 作为被解释变量。

2.解释变量：第三方互联网支付

第三方支付是互联网金融发展的重要内容与主要体现。本文实证中所需要的互联网金融的经济指标难以衡量确定，随着互联网金融的发展，支付宝、微信支付等第三方支付平台逐渐兴起，大家使用第三方互联网支付的频率也越来越高，因此本文根据实证研究及现实情况，选取第三方互联网支付代表互联网金融的指标，将第三方互联网支付作为解释变量。

3.控制变量

在衡量我国经济的指标中，国民经济分为第一产业、第二产业与第三产业，逐渐兴起的互联网金融属于第三产业行业，因此为了让模型更加准确接近，引入第一产业GDP 季度数据与第二产业季度数据。

表1 描述性统计

(三)模型设计

首先以线性回归模型为基础，函数形式为：

如果一个变量y的取值可以通过另一个变量或另一组变量(x1，x2，…，xk)以某种形式唯一地确定，则y与这个x之间或y与这组(x1，x2，…，xk)之间的关系就是函数关系，用代数式表示：

其中，最基础的形式是一元线性函数关系：

模型一：y＝b0+b1x

本文探究的是互联网金融与我国经济的关系，因此先将第三方互联网金融与我国GDP 联立模型，研究其中的直接关系。 上式中y表示的是全国GDP 的指标，x表示的是第三方互联网支付的指标，b1表示的是第三方互联网支付与我国GDP 之间的系数关系，得到模型一。

如果总体回归函数描述了一个因变量与多个解释变量之间的线性关系，由此而设定的回归模型就称为多元线性回归模型，多元回归模型的线性回归的一般模式如下：

上式中，t为第t次观测样本；ut为随机误差项。 因为我国国民经济除了互联网金融所在的第三产业，还包括第一产业与第二产业，因此为保证所探讨的互联网金融与我国经济之间关系的准确性，特引入第一产业GDP 和第二产业GDP两个控制变量，得到模型二：

模型二：y＝b0+b1x1+b2x2+b3x3+ut

模型中y代表我国GDP 的指标，x1代表第三方互联网支付的指标，x2代表第一产业GDP 的指标，x3代表第二产业GDP 的指标，ut代表随机误差项，t表示2007～2018年的季度数据。

四、实证结果与讨论

(一)我国GDP 与第三方互联网支付

1.相关性分析

经典线性回归假设中对随机误差项的要求是不存在自相关性。 为达到此要求，在建立模型之前，先对数据进行相关性检验。 相关性分析的结果如表2 所示，变量在0.01 的显著水平下0.923，是显著的。

表2 相关性分析结果

2.实证分析

对2007～2018年的各个变量的季度数据进行线性回归，结果见表3。

注：自变量为第三方互联网支付当季值。

根据回归模型的结果可看出，线性方程模型为：

线性回归模型的R2为0.851，即y的变动中可以由x的变动来解释的比例较低，各观测点拟合紧密程度较低，第三方互联网支付对全国GDP 的解释程度较低。 关于全国GDP与第三方互联网支付的各种模型拟合优度都不高，因此引入第一产业GDP 与第二产业GDP 两个控制变量。

(二)我国GDP、第三方互联网支付、第一产业GDP 与第二产业GDP

1.相关性分析

表4 相关性分析

表4 相关性分析结果中，最高的指标为0.993，最低为0.544，总体来说相关性在0.01 的显著性水平下是显著的。

2.实证分析

由表5 可知：常量的未标准化系数为3503.956，变量第三方互联网支付当季值为0.476，t为9.169；变量第一产业增加值(现价)为0.053，t为0.308；变量第二产业增加值(现价)系数为2.093，t为23.853，显著性为0。

表5 系数

表6 模型摘要

由表5、表6 可知，所得模型为：

根据回归模型结果可知，R2＝0.996，表明回归模型对数据的拟合程度较好，模型的拟合优度高。 第三方互联网支付的系数可以通过显著性检验，对经济增长有正向影响，即第三方互联网支付每上升1%，我国GDP 指数平均上升0.4757%，表明第三方互联网支付对我国经济的发展存在一定程度的积极影响，加强发展互联网金融，可以推动我国经济发展。 第一产业GDP 和第二产业GDP 系数分别是0.0534和2.0935，表示当第一产业发展或第二产业发展增加1%时，我国GDP 会分别增长0.0534%和2.0935%，即第一产业的发展和第二产业的发展对我国GDP 也产生了正面的积极影响，第二产业的发展比第一产业的发展对全国经济增长的影响要大。 实证证明，发展互联网金融会对我国经济产生正面积极影响，具有明显推动作用。

五、结论与建议

(一)得出的结论

互联网金融是经济社会的发展和互联网技术的发展相结合的产物，随着人们消费水平与要求的提高，方便人们消费支付的支付平台逐渐兴起，互联网金融中的第三方互联网支付应运而生。 互联网金融的产生也倒逼传统金融机构改革创新，推动了传统金融机构更新业务，提高效率。 因此互联网金融的出现不仅是互联网行业的创新，也促进了传统行业的转型升级，创造了一种新型的金融模式，为我国经济注入了新鲜的血液。

通过上述实证分析，我们得出互联网金融的发展对我国经济的发展起到正向的积极影响的结论。 首先，第三方互联网支付每上升1%，我国GDP 指数平均上升0.4757%，表明第三方互联网支付对我国经济的发展存在一定程度的积极影响；其次，当第一产业发展或第二产业发展增加1%时，我国GDP 会分别增长0.0534%和2.0935%，表明第一产业或第二产业的发展也推动了我国经济的发展，且第二产业影响我国经济的程度更大。

(二)提出的建议

由此可见，互联网金融是一个对我国经济发展有积极作用的新兴行业，我们应提高互联网金融的发展水平，以促进我国经济的发展。 由此，本文提出以下几点建议：

1.加强互联网金融的风险控制

互联网金融的风险主要来自互联网特有的违约风险与网络安全风险。 互联网金融与传统金融机构区别在于互联网发挥的作用。 传统的金融机构进行业务交流是真实的面对面的交易，客户和员工可以近距离真实地了解掌握对方的信息，而互联网金融主要的业务交易是通过网络完成，是通过屏幕上虚拟的操作来完成现实生活中的交易，人物信息等多了很多不确定性，信任安全问题得不到保证。 因此互联网金融要加强信誉控制，做好市场准入制度。 此外还应加强网络安全性，运用网络安全技术与防范病毒技术，保障网络和交易的安全。

2.加强对互联网金融的监察与管理

政府需要加强干预，一方面对互联网金融进行监管，严厉打击危害互联网安全、打破互联网秩序的行为，如盗取他人第三方互联网支付账号，泄露他人信息的行为，让不良行为得到应有的惩罚。 为保证互联网金融的安全，需要通过加强立法的方法规范互联网金融行为，通过设定法律规范双方的市场参与者遵守市场规则，促进互联网金融的繁荣发展；同时要加强对互联网金融的规划，宏观的规划可以使互联网金融更好地迎合我国经济的发展脚步，最大限度地为我国经济贡献出一分力量。

3.加快农业、工业的转型升级

互联网与传统金融机构的有机结合形成了互联网金融，促进了金融业的改革创新，同样，随着互联网技术的发展，我国的农业与工业也可以与互联网相结合，例如利用互联网预估产量，加强销售，使资源得到合理配置等。 互联网技术的融入，可以加强资源的合理配置，加快运输减少损失，通过促进农业与工业的发展，带动我国整体经济的发展。

4.加强网络设施建设

虽然互联网技术不断升级改进，但是在我国互联网的使用并不是均衡的。 在我国的大部分城市中，网络已经实现了全覆盖，但在一些偏远地区，可能会因为环境原因，网络的基础设施得不到落实，网络信号弱甚至不通网，因而不具备上网的条件，也就享受不到互联网所带来的益处。 我们应该加强偏远地区的网络设施建设，提高网络普及率，促进经济发展。