金砖国家投资便利化水平测度

呙小明 黄森

摘要：“金砖五国”作为新兴经济体的杰出代表，经济实力不断提高，在国际社会中的地位也日益重要。本文通过系统构建投资便利化测度指标体系，基于《全球竞争力报告》的相关数据，运用主成分分析法测算出金砖国家 2011-2017 投资便利化水平。结果表明：中国、南非、印度投資便利化水平较高，巴西、俄罗斯投资便利化水平较低。未来金砖国家应加强基础设施建设和制度建设，健全金融服务体制，推动投资市场相互开放，营造良好的投资环境，进而提高投资便利化水平。

关键词：金砖国家;投资便利化;主成分分析法;SPSS

中图分类号：F746.2    文献标识码：A

文章编号：1005-913X（2020）01-0028-04

一、引言及文献综述

2009年6月16日，金砖国家在俄罗斯成立，初始成员国包括：中国、俄罗斯、印度、巴西。2010年南非加入，正式成为“金砖五国”。作为新兴经济体和南南合作的新平台的代表，金砖国家在全球治理、世界经济发展中的地位和作用日益显现，2013年流入“金砖五国”的外国直接投资总量约为3 220亿美元，同比2012年增长近21%，约达到同期全球 FDI 流入总量的22%;2016年，金砖国家的经济总量在全球占比更是达到近23%。金砖国家高成效的合作，既维护了发展中国家在当今世界经济格局下的利益，也给金砖各成员国自身带来了前所未有的发展机遇，由此也提高了金砖各成员国加强进一步合作的意愿。其形成和发展体现了当代国际力量对比的量变和质变进程，顺应了当代国际潮流的趋势，推动着国际体系朝着更加公正合理的方向前进。

“投资便利化”是当前国际投资领域的新兴的热门议题，其实质是通过简化并协调国际直接投资相关程序，以降低成本并创造协调、透明和可预见的投资环境。目前国际社会大多是将投资便利化与贸易便利化结合进行分析，或是将重点放在贸易便利化，而“投资便利化”还有很大的研究空间。Wilson等构建了贸易便利化测评指标体系，包括港口效率、海关环境、规制环境和电子商务4个指标，利用引力模型测算了提升贸易便利化水平的经济效益。[1]国内学者张胜男介绍了金砖国家贸易便利化发展现状和测评体系。[2]

关于投资便利化研究，郭力分析了中俄直接投资便利化的途径。[3]张亚华等测算分析出俄罗斯投资便利化的综合评价模型，发现基础设施和制度环境对其投资便利化具有较大影响。[4]党营营通过测算非洲十个典型国家的投资便利化水平，发现南非的投资便利化水平较高。[5]沈铭辉基于投资便利化行动计划，指出了投资便利化9原则和相关推进对策。[6]通过对相关文献的梳理可知，鲜有学者从金砖国家的整体视角研究各国的投资便利化水平。那么，金砖各国投资便利化水平如何，是否存在提升潜力？

基于此，本文结合已有成果，应用主成分分析法，构建投资便利化水平测度指标体系，分析金砖各国投资便利化水平，提出投资便利化水平提升对策，为未来中国与其他金砖国家进行投资合作提供参考。

二、金砖国家吸引FDI现状

自 21 世纪以来世界经济发展出现一个明显特征：新兴经济体经济增速远高于发达经济体，并成为推动世界经济发展的新动力。就金砖国家而言，在投资方面，金砖国家已经成为外商直接投资（FDI）的重要流入国，其流入量占全球 FDI 流入量的比例已从 2000 年的 6%增长为 2018 年的 24%，其中约有 60%流入中国、26%流入巴西、2.5%流入俄罗斯、12%流入印度、1.6%流入南非。2018 年，全球 FDI 总额连续下滑三年，同比减少 19%，但中国吸引外资逆势增长 6%，而巴西则同比下降 12%，由印度商工部公布数据显示，2018 年 4-12 月印度 FDI 流入量同比下降6.8%，但值得一提的是，中国、印度、巴西在全球 FDI 流入经济体排名中都排名靠前。[7]

从 2000 年到 2018 年，金砖国家间的经济贸易都得到了较快的发展，在世界经贸关系的地位也不断提升，金砖主要国家经济增长率在近二十年高于世界平均水平，研究金砖国家对外直接投资便利化水平也显得尤为重要。

金砖国家合作机制，其合作内容主要体现为加强全球治理方面的战略协调，基 本形成以国家领导人会晤为主，以外长、财长、央行行长等为辅，以智库、工商界、发展银行等各领域务实合作为支撑的多层次合作机制。[8]

根据表1数据，从横向来看，2015-2018 年间“金砖五国”的外国直接投资净流入呈现波动性特征，从纵向而言，各年度“金砖五国”间外国直接投资净流入额存在明显差异。巴西、南非的外国直接投资净流入额基本呈现稳步上升的走势，且增长势头较猛，而俄罗斯的外国直接投资净流入额波动较大，且近三年呈现大幅滑落的趋势，中国、印度的外国直接投资净流入额波动较小，但中国处于较高水平，高于另外四国，印度则处于中等水平。

“金砖五国”有各自的发展优势，且经济互补性较强，近几年来发展势头较猛，增速较快，但仍存在发展潜力，可开发空间较大。近年来，金砖国家领导人会晤逐渐重视金砖国家间双向直接投资便利化议题，但在“金砖国家”贸易发展和投资便利化发展过程中仍存在阻碍：首先，政治制度层面的差异影响着各成员国在全球重大问题治理上的立场。其次，“金砖五国”之间的经济结构差异在带来互补性利益的同时也产生了一定的阻力。

三、金砖国家投资便利化水平测度

本文采用主成分分析法来测度中国与其他金砖国家的投资便利化水平。主成分分析也称主分量分析，旨在利用降维的思想，把多指标转化为少数几个综合指标，即主成分，其中每个主成分都能够反映原始变量的大部分信息，且所含信息互不重复。

通过主成分分析得出主成分的表达式，再将主成分表达式的各系数分别与其贡献率相乘，相乘后得出的每个系数再除以主成分的累计贡献率，就可以得到综合评分的表达式。将标准化处理后的数据代入公式中就可以得到金砖国家投资便利化水平的综合得分。

现有资料普遍认为投资便利化水平受金融环境、基础设施以及制度环境的影响。通过对现有文献的参考以及依据金砖国家的投资现状，选取了道路设施、铁路设施、港口设施等 19 个指标来构建金砖国家投资便利化测度指标体系，研究金砖国家投资便利化程度。

本文选取 2011-2017 年关于投资便利化的 19 个数据作为金砖国家投资便利化水平的研究对象。数据来自于世界经济论坛《全球竞争力报告》。

由于各个数据的取值范围不尽相同，所以在进行研究之前需要将数据进行标准化处理，消除纲量和数量级的影响。本文使用 SPSS 23.0，运用主成分分析法进行数据处理和分析。首先将五个国家 19 个指标共 665 个数据导入数据集中，做 KMO 和巴特利特球型检验。检验结果显示 KMO 指数>0.6，显著性水平为 0，否定了变量之间毫无关联的假设，各变量之间相关性较强，本次研究适合运用主成分分析法。

金砖国家的主成分分析如表4所示，前四个主成分的特征值均大于1，累计贡献率达到 86.28%，表明前四个主成分对金砖国家投资便利化程度的解释力度已经达到 86.28%，具有较强的说服力。

具体表达式如下：

Comp1=0.932*A1+0.290*A2+0.745*A3+0.830*

A4+0.195*A5+0.681*B1+0.701*B2+0.920*B3+0.646*

B4+0.634*B5+0.535*B6+0.898*C1+0.834*C2+0.532*

C3+0.453*C4+0.637*D1+0.722*D2-0.319*D3- 0.104*

D4    （1）

Comp2=-0.136*A1-0.715*A2-0.599*A3-0.414*

A4-0.102*A5+0.379*B1+0.266*B2+0.122*B3-0.111*

B4-0.057*B5+0.636*B6+0.111*C1-0.257*C2-0.022*

C3+0.485*C4+0.541*D1+0.378*D2+0.898*D3+0.668*

D4       （2）

Comp3=0.091*A1+0.576*A2+0.035*A3-0.316*

A4-0.295*A5-0.531*B1-0.151*B2-0.291*B3+0.224*

B4+0.680*B5-0.519*B6-0.296*C1+0.252*C2-0.584*

C3+0.645*C4+0.449*D1+0.416*D2-0.105*D3+0.630*

D4         （3）

Comp4=-0.111*A1+0.174*A2+0.038*A3-0.034*

A4+0.282*A5+0.248*B1+0.525*B2-0.053*B3-0.622*

B4-0.113*B5+0.019*B6-0.231*C1+0.278*C2-0.337*

C3+0.036*C4+0.060*D1+0.034*D2-0.143*D3-0.020*

D4                                                                            （4）

构建综合评价模型，具体表达式如下：

Score=0.8082*A1+0.2057*A2+0.5682*A3+

0.6279*A4+0.1177*A5+0.6988*B1+0.7875*B2+

0.8895*B3+0.6175*B4+0.7590*B5+0.6206*B6+

0.8505*C1+0.8283*C2+0.3718*C3+0.7499*C4+

0.9097*D1+0.9348*D2 -0.07089*D3+0.2440*D4 （5）

最后通过所构建的模型，可计算出金砖国家2011-2017年投资便利化水平的总得分，如表5所示。表5的实证结果中的部分数值为负值，本文假设，如果指数大于0，则说明该国投资便利化程度优于该区域内的平均水平;如果指数为0，说明该国投资便利化程度處于该区域内的平均水平;如果指数小于 0，则说明该国投资便利化程度低于该区域内的平均水平。

从横向来看，2011-2017年间各国的投资便利化水平呈现波动性。从纵向来看，各年度金砖国家投资便利化水平存在明显差异。其中，南非、印度两国的投资便利化程度优于金砖国家投资便利化平均水平，而巴西、俄罗斯两国的投资便利化程度则低于金砖国家投资便利化平均水平。中国的投资便利化水平波动幅度较小，处于较高水平，略高于印度、巴西、俄罗斯三国。由此可见，金砖各国的投资便利化水平不同，提升投资便利化水平可以有效促进金砖国家投资发展，实现各国经济增长。