企业负债经营的利弊及对策分析

●涂 君

现代企业经营发展过程中资金有很多来源，贷款便是其中较为主要的一种方式，另外，在企业发展过程中还可能出现“欠款”，这也会造成企业负债经营。在企业可承受的负债范围内，企业还可以正常经营、如期还款，而如果负债超出了企业的承受范围，那么企业就可能资不抵债，随时可能出现破产的情况。负债经营给了企业发展的缓和余地，也给企业提供了发展机会，但是负债经营仍然存在较大的风险，企业必须加强内部负债管理，预防经营风险的发生。

一、企业负债经营概述

（一）负债经营的内涵

负债是企业的一种财务状况，企业在经营过程中能够负债，但不能不还债。负债经营往往出现在企业的困难时期或者是需要扩大生产规模的时期，当企业在生产经营过程中出现资金短缺的情况时，企业就必须想方设法来获取继续经营下去的资金，用这些资金来采购材料或者是给员工发工资等等，企业在面对此种困境时，最常用的方式就是借贷，而借贷的形式通常是抵押借贷。另外，有的企业还可以通过发行债券的方式来筹集资金，

（二）负债经营的特点

1.融资效率高、费率低。对现代企业来说，申请银行贷款已经司空见惯，不管是中小型企业还是大型企业，都可能需要借助外部的资金来提升发展速度，尤其是一些创业型企业，利用贷款融资来迅速构建起生产模式十分关键。借贷虽然让企业负债，但是这种融资行为效率高，只要企业有抵押物或者是受到国家政策扶持，就可以从银行申请获得相应额度的贷款，而且贷款利率相对较低。

2.融资渠道多、方法活。企业通过借贷来进行融资的渠道比较多，除了常见的银行贷款之外，其还可以采用发行企业债券、租赁借款、抵押借款等多种渠道来实现，而且手续较为简单，各类方式使用灵活、方便。

3.融资风险高、难抗衡。企业负债经营往往带有很强的目的性，对于大多企业来说，都不希望负债过多。负债过多带来的风险很大，虽然可以一时解决燃眉之急，但是负债会让企业在很长一段时间内的盈利都用来偿还债务，企业在之后的发展过程中如果出现了生产和经营方面的危机就可能难以偿还贷款。

二、我国企业负债经营的现状

（一）负债压力大、负债结构不合理

面对企业资金不足的压力，负债筹资是一种高速快效的方式。而且当息税前利润率远远大于债务利息率，负债经营能给企业带来较大的财务杠杆效应，可为企业获得较大的利润。但是有些企业负债越来越多，负债压力越来越大，而且企业的负债结构十分不合理，企业努力生产经营目的不再是获得更多的利润，而成为了如何还上欠款，企业就已经进入了不正常的发展状态。

（二）盲目负债，不从企业实际情况出发

一些企业由于资金积累能力不强、缺乏科学的经营管理模式，所以出现资金周转困难的情况，这时企业还在盲目扩张规模，所以就不得不举债经营。可见企业管理者对利润与债务杠杆之间的关系存在控制不良的情况。所以，企业的盲目负债让企业陷入财务危机和发展困境，继续解除风险。

三、负债经营对企业的有利影响

（一）适度负债可及时缓解资金困境

企业在生产经营的成长期或成熟期，往往会因为规模扩大或市场占有率的变动而开发新产品需要投入很多资金，但是企业又缺乏这笔资金的来源，对于很多企业经营者来说，都希望把握住企业裂变发展的最好时机，所以，会选择负债的方式来缓解企业的一时困境，的确，这种方式是最为高效的。

（二）推动实现财务杠杆正效应

对于企业来说，开展内部财务控制，积极发挥财务杠杆的正效应，可以在最短的时间内实现企业经营利润的大幅上涨，并推动企业进入发展的新阶段。可以说，虽然企业处于负债的状态，但是企业的盈利远远超过债务本金及利息，那么企业的负债就是有价值的。

（三）降低企业综合运营成本

企业负债的利息费用（不超过同期银行贷款利率的利息）是可以扣除在所得税之外的，虽然说企业必须要支付贷款的利息，但是相抵之后，所需要支付的利息也少了很多，所以综合来看，企业只要是合理范围内的负债，并不会影响企业的发展，还可能会降低企业的综合运营成本。

（四）可以保护企业所有者的控制权

企业负债，但是不影响企业所有者对企业的所有权和控制权。有些时候，企业遇到资金困难，可能会采用融资的方式，但是当企业用出售股份来进行融资之后，企业所有者的控制权会被逐渐削弱，但是企业借贷并不会产生这方面的问题。对于小微型企业来说，企业借贷更能够保护其所有者的控制权，但是对于大型企业来说，吸引投资是一种比借贷更为有效的方式。

四、企业负债对企业的不利影响

（一）过度负债给企业带来破产危机

对于企业来说，过度负债会让企业在经营过程中感到十分吃力，当企业负债和企业的实际经营发展偏差过大时，企业可能就没有足够的利润来支付负债所需偿还的本金和利息，如果企业连利息都无法偿还的话，企业的经营就会面临生存危机。尤其是当企业采用了固定资产抵押贷款的方式之后，企业如果无法如期偿还贷款，那么企业很可能要宣布破产，银行会对企业的固定资产进行拍卖。

（二）过度负债将导致投资者与债权人的冲突

在企业向外开展借贷时，借贷人就将自己的利益绑在了企业的身上，比如企业向银行申请借款，银行就必须对企业的各项资质以及偿还能力进行全面地评估，只有确定企业有能力偿还特定额度的贷款之后，才会给企业提供相应额度的贷款。或者是企业所能提供的抵押物如果能够达到一定的价值，那么银行会为其提供一定额度的贷款。另外，除了银行之外，还有企业向企业贷款、企业向自然人借款等多种形式。债权人和企业的投资者都是为了从中获得利息或分红，但是当企业呈现过度负债的状态时，其会给投资者和债权人同时带来危机。尤其是过度贷款往往是因为企业要投资一些高风险的项目，如果项目一旦失败就可能产生难以偿还的巨额损失，这也影响到了投资者和债权人的利益。

（三）过度负债拉低企业信誉，企业再筹资难

现代企业经营模式更要讲求诚信，一些企业过度负债，就会经常逾期还款，企业的信誉度越来越低，一旦上了征信之后，企业想再借贷就变得十分困难。而且当企业出现此类情况之后，企业的合作方也会认为企业处于经营困境，会逐渐减少与此类企业的合作，供应商也会要求企业及时付清采购款项，企业的压力会越来越大，经营也会变得举步维艰。

五、现代企业适度负债经营的对策分析

（一）改善资本结构，控制负债额度

现代企业内部资本结构直接关系着企业的经营发展安全性，虽然企业负债是一种正常现象，但是对于企业来说一定要根据企业的实际发展情况来控制企业的负债额度，所以，企业应结合实际来改善内部的资本结构，尤其是应选择科学合理的方式来形成良好的债务结构，比如有的项目可以长期贷款，有的项目只能短期贷款，贷款的额度也要提前做好风险评估，不能过度地贷款，要保障贷款和收益能够实现均衡，做好各方面的权衡比较和把握。

（二）合理开展筹资，避免过度负债

对现代企业来说，企业的发展需要筹资时，企业不能坐以待毙，但是企业要在筹资之前做好各方面的综合考量，包括对市场前景的分析以及企业自身财务状况的分析，只有在企业有一定偿还能力的时候，企业才能够开展筹资，如果企业现下有一定的留存资金以及固定的收益，企业可以考虑暂不借贷或者是少借贷，这样来说经营风险会小一些。

（三）加强财务管理，提升运营安全

现代企业在信用借贷或者是发行了债券之后，必须要对财务方面加强监管，

首先，要保证企业内部有一定的资金持有量。其次，对于企业的固定资产、流动资金以及应收账款都做好核对，加强对企业应收账款的催收，避免时间长了之后出现坏账。最后，加强对企业内部库存的管理，尽快消化库存，加紧回款，让资金能够周转起来。

（四）建立预警机制，提高抗风险能力

1.分析企业财务指标，及时了解企业的偿债能力。企业应将负债经营控制于良好运行状态之中，及时分析资产的安全性。企业的偿债能力，需要分析各种负债指标变化是否在最佳范围内，负债经营需要科学、合理控制债务指数。这些指标既可分析企业的短期偿债能力，也可分析企业长期偿债能力。

2.合理编制资金预算，控制企业的筹资额度。负债经营的利息费用会加重企业的经营负担，企业经营活动的收益一部分会被利息费用吞噬，一旦企业经营不善，企业可能出现偿债困难，导致财务危机。所以，企业应正确分析资金的波动规律，做出资金预算，严格按照资金预算控制支出和进行筹资活动。

综上所述，企业进行负债筹资的目的很简单，就是要保证自己的生存，进而获得较好的经济发展，但是企业的负债必须处于企业可承受的合理范围内，不能盲目跟风上一些新项目，导致企业过度负债，从而避免给企业发展带来大的风险和危机。