德央行资产负债及财务管理对我国的启示与借鉴

杨春雪

（中国人民银行长春中心支行，吉林长春 130051）

一、德央行概况

德国的中央银行是德意志联邦银行，其总部设在法兰克福，下设9个区域办公室，区域办公室下有35个分支机构。德央行独立于联邦政府和议会，通过《德意志联邦银行法》明确了其在运营、机构、人员、财务等方面的独立性，避免受到政府等公共机构对其履职决策的干扰。德国联邦审计院每年定期对德央行开展预算审计。为维护德国金融业稳定发展，德央行致力于开展五大核心业务，具体包括参与欧央行货币政策制定、银行业监管、货币政策操作、货币发行、支付结算业务管理等方面，同时注重加强国际合作、政策分析与研究工作。

二、德央行资产负债及财务管理相关实践

（一）欧元体系下的德国央行资产负债管理

由于中央银行的特殊性，中央银行资产负债管理不以盈利为目的。就德国央行而言，德央行是欧央行的重要组成部分，德央行在实施国内资产负债操作时，需遵循欧央行制定的统一规则，不可违背欧央行的统一货币政策。德国央行与非欧元体系国家央行签订回购协议可能会对欧元流动性产生影响，为更好地维护单一货币政策的完整性，德国央行与非欧元体系国家达成相关流动性安排需经欧央行的批准。从资产负债表构成看，德国央行资产主要包括外汇储备、黄金等国外资产以及证券、贷款等国内资产，其规模和结构主要受外汇干预、最后贷款人角色、政府货币融资、现金需求等方面。

（二）存款准备金管理

德国央行存款准备金包括法定存款准备金和超额存款准备金。德央行法定存款准备金的主要职能包括实现宏观审慎管理目标、调控货币供应量、缓冲银行流动性风险以及扩大结构性流动性赤字四个方面。德央行法定存款准备金采用平均法进行考核，交存基数根据被考核机构月末资产负债表（或季末资产负债表）的相关负债金额确定。德央行规定其法定存款准备金率在0%-10%之间，当前存款准备金率为0%和1%。其中：隔夜存款、两年以内的定期存款或期限为两年内的债券负债适用1%准备金率；协议存款、两年以上的通知存款、两年以上债券或回购等负债适用0%的准备金率。同时，为强化存款准备金管理，德央行对欠缴法定存款准备金的情形及处罚措施进行了详细规定。

（三）抵押品管理

为规避违约风险，《欧洲中央银行体系及欧洲中央银行条例议定书》规定，欧元体系央行提供流动性业务要有充足的抵押品。随着德央行抵押品的不断演进，目前德央行交易对手方抵押品的种类主要包括担保债券、信贷债权、资产支持证券等，其中资产支持证券占比较小，主要由于德国商业银行以中小银行居多，无法设计并发行资产支持证券。同时，德央行积极适用欧央行统一的信用评估框架和标准，通过外部信用评级、央行内部信用评级和交易对手及第三方评级等方式对信用风险进行评估，在此基础上合理确定提供流动性业务的抵押品价值。

（四）财务预算管理

德央行年度预算编制与战略规划紧密相关，其中每四年为一个战略周期，预算编制应服从服务于阶段战略目标的实现。预算编制流程主要分为五个阶段：一是准备阶段，对选定项目与业务部门或项目经理进行初步协商；二是自下而上编制计划，按照IT、修缮等项目计划以及下年度人员等基本支出做好预算编制及调整；三是自上而下评估分析报送的预算编制结果，根据年度预算情况与业务部门进行协商并结合业务实际进行调整；四是形成最终预算编制方案并经德央行执行委员会审批。

（五）成本管理

设置成本中心进行成本核算与管理是完善成本管控的重要手段。成本中心分为直接成本中心、间接成本中心、项目成本中心、运营成本中心、管理费用成本中心、研发费用成本中心等。德央行依据SAP系统进行成本会计核算，将成本分摊至金融和货币系统、银行监管、货币政策、现金管理、支付系统等业务领域。不同类型的费用分摊方法不尽一致，对于间接费用，德央行主要按照因果对应原则将人数、办公面积等作为分摊依据进行分摊，目前德央行费用分摊均通过SAP系统实现，体现了其在成本会计管理方面的一致性、集成性、自动化、综合性和灵活性。

三、启示与借鉴

（一）加强央行资产负债表管理

中央银行的资产负债表反映了央行资金在各种金融资产中配置以及资金的来源，它既是实施货币政策的结果，也是进一步实施货币政策的基础。德央行作为金融市场发达国家的中央银行，对金融工具的理解和应用较为成熟，其资产负债表结构合理，设置灵活，为政策的制定和实施提供了较大空间。同时，德央行注重风险管理，在扩大资产规模的同时有效保障了资产质量。相较之下人民银行资产负债表结构不甚合理，比如外汇资产占比过高，证券类、贷款类资产占比过低，挤压此类政策工具的选择空间。应进一步优化资产结构，提高人民银行对经济金融的调控能力。

（二）改进存款准备金管理模式

目前，德央行存款准备金政策与流程与人民银行相比有较大差异：一是德国金融机构向央行交存的只有准备金存款，我国除了准备金存款还有100%交存的财政存款，且财政存款目前由于管理及监督缺位，金融机构存在占压财政存款行为。财政存款的产生是计划经济的产物，随着市场经济的发展，其在宏观经济调控方面的影响较小，建议取消财政存款交存，若予以保留应加大对其的监督管理力度；二是德国金融机构存款准备金交存范围由各金融机构自行确定后报送德央行。目前，我国存款准备金交存主要由金融机构向人民银行报送会计科目及说明书，再由人民银行核定交存范围。我国的核定模式存在由于信息不对称而造成核定或交存偏差的问题，且我国对存款准备金交存基数——一般存款核算的真实性监督检查力度较小，容易产生存款准备金交存不足的问题，不利于货币政策效果的发挥，建议借鉴德央行管理模式，由金融机构先行对存款准备金交存范围进行初步核定，再由人民银行进行复核，减少信息不对称带来的偏差。同时，借鉴德央行相关经验，加大监督检查力度，由总行牵头对金融机构一般存款核算的真实性进行监督检查，确保存款准备金交存基数的准确性。

（三）强化央行抵押品管理

德央行经过多年的实践，建立了比较完善的抵押品管理框架，其抵押品框架主要包括两类资产：即市场化资产和非市场化资产。同时，为提高操作效率，德央行通过建立信用评估框架，统一了抵押品的评估标准。德央行信用评估框架主要包括：外部信用评级机构、央行内部的信用评级系统、交易对手的内部评级系统及第三方提供的评级工具。与德央行相比，我国的抵押品管理框架尚不完善，且国债、政策性金融债、央行票据、企业债等市场化资产规模都不大，因此，建立一个以信贷资产等非市场化资产为主的抵押品池意义更为重大。建议人民银行借鉴德央行的信用评估框架，充分运用外部机构、央行内部及交易和第三方评估系统及工具，提高信贷资产抵押品价值评估的准确性及合理性。同时，参考德央行经验，在未来操作中，以内部信用评级结果为标准，在市场信用周期低谷时，放宽抵押品范围，降低抵押品信用评级准入标准；在市场信用周期扩展期，相应提高抵押品准入门槛，实现对宏观经济的逆周期调整。

（四）优化央行预算及成本管理

德央行预算执行与监控分为两个方面，分别为总预算监控与分项预算监控，监控过程有赖于信息系统的及时数据支撑。成本管理方面，德央行设立成本中心对履职发生的成本进行归集和分摊，能直观反映央行某项业务操作产生的成本。目前，人民银行预算执行监控的信息化水平仍然较低，预算支出的均衡水平仍有待提高，而正在上线和升级的AIIS二期财务模块及预算模块为预算执行监控提供了一个新的平台，基层央行会计部门应充分挖掘和利用系统功能，促进预算均衡支出。人民银行履职成本目前仍然以会计科目及账户的形式记载和管理，对成本中心的建立和使用仍然处在探索阶段，建议借鉴德央行成本中心管理经验，加大对成本中心的推广应用力度，逐步建立起符合人民银行实际的成本中心管理体系，准确计量货币政策操作成本。