企业投资前尽职调查的必要性探究

◎彭慧

进入新时期后，企业之间的收购、兼并等投资运作活动日趋增多。实施投资活动之前，通过尽职调查的深入开展，能够对被投资方的财务、非财务状况等客观评估，帮助投资方对投资风险充分了解，做出科学的投资决策，保证企业投资活动与自身发展战略相适应，顺利实现投资目标。因此，相关部门及人员需充分认识到尽职调查的必要性，掌握尽职调查的实施要点，高质量完成尽职调查任务。

受全球一体化的影响，国际会计在很大程度上影响到我国会计工作，同时我国也逐渐引入西方财务制度的成功经验，尽职调查是非常典型的代表。通过尽职调查活动的实施，能够克服信息不对称问题的不利影响，显著提高企业的风险防范能力，实现投资目标的同时，推动企业的健康稳定发展。

一、尽职调查概述

具体来讲，尽职调查指的是投资企业与被投资方将初步合作意向达成之后，投资人全面调查目标企业一切与本次投资相关的事项。通过管理、财务、税务等各个方面专业资源的综合运用，对投资的优劣进行评价，帮助企业管理层制定科学的决策。尽职调查实施过程中，需将这些原则贯彻下去：首先，全面性。各项财务资料收集过程中，需将全面性原则贯彻下去，系统、详细调查目标企业的经营业务情况，避免有检查死角出现。其次，程序性。尽职调查涉及到十分繁多的内容，需遵循相应程序来开展，增强尽职调查的规范性和科学性，促使尽职调查实施质量得到保证[1]。再次，收益性。从本质上来讲，尽职调查是帮助企业对被投资方的各项资料情况充分了解，进而达到效益的最大化。因此，尽职调查开展过程中，工作人员要将成本收益比纳入考虑范围。最后，独立性。调查人员要对目标企业的财务状况客观评价，直接汇报给部门主管，通过独立性的保持，避免有暗箱操作等不良行为发生。通过尽职调查的高质量实施，能够帮助企业将潜在的财务风险检测出来，提高投资风险管理水平。同时，又可以辅助领导进行投资决策，将科学的投资策略制定出来，促使企业的健康、长远发展需求得到满足。

二、企业投资前尽职调查的必要性

为扩大规模，提高效益，企业投资活动日趋增多。但受诸多因素综合作用，投资风险将会出现于投资活动中。因此，企业投资工作开展之前，需全面落实尽职调查工序，促使投资风险得到规避，科学开展财务决策。

（一）降低投资风险

企业投资活动中，主要有这些潜在财务风险存在：首先，道德风险。目标企业为扩大经济利益，可能会对经营信息、财务报表等进行虚报或夸大，这些虚假情报一旦受到投资方的误信，将会导致错误投资行为的出现。其次，债务风险。部分企业的负债率较高，不良资产众多，或有其他隐形债务存在。但目标企业为满足经济利益需求，可能会主观掩盖。而通过尽职调查的开展，则能够对目标企业的财务状况、经营情况等深入了解，将企业潜在的财务风险、危机等及时揭露出来，辅助投资人制定决策。由此可以得知，尽职调查在企业投资中占据着关键地位。一方面，投资企业能够对目标企业的经营现状进行了解，明确各类潜在财务风险，最大程度降低财务风险带来的负面影响。另一方面，结合尽职调查的成果，开展资本运作活动，增强企业之间的资源协同性，促使经济效益得到扩大。

（二）辅助投资决策

企业投资包括较多的种类，具有复杂的实施流程。通过全面调查和了解目标企业，能够梳理投资思路，将科学的投资方案制定出来。因此，要深入开展尽职调查工作，将目标企业财务信息全面、详细提供给投资企业，帮助投资企业对目标企业的现金流、经营管理、盈利能力等各种细节充分掌握，帮助投资企业更加高效的实施交易谈判、投资决策等活动。同时，投资企业也能够将合理的限制性条款加设于投资方案中，对财务风险有效抵御，顺利完成企业投资任务。

（三）实现投资目标

通过尽职调查知识产权方面的法律法规，能够帮助投资方对目标企业的品牌价值、专有资产等顺利拥有，促使投资目标得到顺利实现。企业资产涵盖有形资产、无形资产等组成部分，而品牌价值、核心专利等则是无形资产的关键。因此，实施投资活动之前，需尽职调查企业无形资产与知识产权法律，促使投资活动的各项障碍得到扫除，投资目标得到顺利实现。

三、企业投资前尽职调查的技巧与内容

（一）合理选择调查手段

调查方法的选择会直接影响到尽职调查的效果，因此，相关人员需综合考虑投资目标与被投资企业的实际情况，对尽职调查方法合理选择。通常情况下，要从这些方面实施尽职调查活动：首先，审阅调查。全面审阅目标企业的财务报表、业务资料等相关内容，将关键、重大的财务问题找出来。其次，分析性程序。综合分析获取到的各类资源，如趋势分析、结构分析等，促使各类异常、重大问题得到及时发现[3]。再次，访谈。既要与目标企业不同层次的职能人员进行交流和沟通，又需要积极联系目标企业的供应商、客户以及税务部门等，促使信息的全面性得到保证。要将重要性、全面性原则切实贯彻下去，详细调查目标企业的资产负债与业务经营状况。最后，内部沟通。调查小组的成员在专业、背景等方面具有较大差异，通过内部沟通的实施，可以促使调查目的得到更加顺利的实现。如在对某企业的营业执照、验资报告进行调查时，目标企业为3000万元的注册资金。经过内部沟通后，发现工商登记的仅为1000万注册资本。由此可以得知，相互沟通能够促使财务信息准确性、完整性得到增强，将企业真实财务状况更加全面的反映出来。

（二）合理确定调查范围

尽职调查具有繁琐的流程，涉及到诸多的资料与内容。尽职调查实践过程中，需充分考虑投资需求与目标企业特点，明确调查主次，推动尽职调查的顺利开展。首先，涉及诉讼情况。要尽职调查目标企业的负债情况以及未入账债务，这些未入账债务发生于投资活动实施之前，但却会损害到投资企业的经济利益。因此，要对目标企业的仲裁案件、诉讼案件等全面调查，如果存在这些案件，将可能会向企业重大负债转化，进而影响到投资企业的经济利益。同时，综合分析企业的现金流量表、负债表等财务数据，对目标企业的盈利能力、偿债能力等全面掌握。其次，资质状况。要对目标企业的营业执照、经营资格、股权结构等内容全面调查，适当了解企业关联方，判断是否有关联方交易存在。此外，还需要对企业财务部门结构、财务管理模式等进行收集，判断财务内控程序的完整性。完成这些调查工作后，需深入调查目标企业的审计报告披露状况、关键交易的税收政策等等，以便将目标企业的财务状况真实、客观反映出来，促使尽职调查的全面性、完整性得到保证，避免有投资失败等行为发生。

四、企业投资前尽职调查效率的提高策略

（一）增强与目标企业的交流

尽职调查实施过程中，需全面调查目标企业的财务状况，且要求目标企业将大量的财务资料提供出来。那么，需做好与目标企业的交流工作，促使尽职调查活动能够得到顺利开展。首先，实施调查工序之前，需通过双方密切交流，提高目标企业的配合程度。结合目标企业的实际情况，对尽职调查的重点进行明确，要求目标企业将材料资料完备提供过来。要对目标企业、委托公司之间的关系深入考察，避免有非法交易存在，否则尽职调查的公正性将得不到保证。其次，投资企业需对尽职调查实施情况密切关注，及时总结调查结果，发现、反馈各类问题，促使调查内容的真实性、完整性得到保证。

（二）增强与目标企业合作方的交流

为获得更加全面、真实的信息，投资企业既需要联系目标企业之外，又需要积极联系目标企业的合作方式。如通过联系税务部门，能够对目标企业的纳税信息充分了解，判断是否有偷税漏税等现象存在，以此来对目标企业的诚信问题进行掌握。通过联系上下游供应商，能够对目标企业的经营状况进行了解，判断是否有销售困难、货款不能够及时交付等问题存在。总之，尽职调查实践中，需综合运用多样化的方式，对目标企业的信息全面获取，促使投资决策水平得到持续提高。

五、结语

综上所述，尽职调查能够高效防范企业投资风险，有利于投资目标的顺利实现。因此，企业需充分认识到尽职调查的必要性，结合目标企业的实际情况，合理确定调查方法与范围，提高尽职调查实施质量，充分发挥尽职调查的职能作用，规避各类风险的发生。同时，要注重总结尽职调查经验，积极引入现代化调查工具和技术，促使企业尽职调查水平得到持续提高。