城市投资公司项目融资管理

2020-02-28蒲良玉

经济视野 2020年24期

□ 文| 蒲良玉

城市投资公司是由地方政府直接领导，适应城市经济发展，加快城市基础设施建设，对分配城市资源负有重要责任的投融资公司。城市投资公司的培育在城市中起着重要的作用，但是正在开发中的项目融资管理中存在许多问题，本文将对此类问题进行详细地说明。

目前城市投资公司面临的城市开发和建设任务

城市投资公司面临的主要城市发展和建设任务包括：其一，建设运输的物流枢纽，建立新的竞争优势，进一步增强在南京国际多式联运中的地位，提高物流服务效率。其二，加强产业的基础建设，将建立可以有效参与全球竞争的工业经济体系。在高端设备、智能制造、医疗健康、新能源新材料等多领域，建立具有国际竞争力的产业集群。其三，强调城市的人文特色，建设国际的现代化城市，创造城市生态文明的环境。将古代文物和当代工业遗产整合到城市设计中，以帮助增加城市遗产的价值。建立长期的环境保护与治理体系，严格地控制工业废气的排放，不断改善空气的环境质量。

在城市开发建设过程中的项目融资的手段和渠道

（1）直接融资。直接融资指的是公司直接向社会提供的，无需经过金融中介机构的贷款。它使用的方法主要是发行股票以及债券，而证券公司仅扮演代理人的角色。（2）间接融资。间接融资指的是金融机构直接参与进来的一种金融模式。它的主要方法是从银行贷款、信托公司以及投资公司融资租赁，使用有价证券以及资产抵押从金融公司获取长期以及短期的贷款。

融资的渠道和手段目前存在问题

（1）融资渠道受限，融资成本高。在城市开发建设过程中，城投公司依靠国家政策性银行（如国开银行、农业发展银行等），在最初的发展阶段取得了有力支持，成本相对较低，期限较长，为前期开发建设提供了强大的支撑。但随着开发的逐步扩张和深入，商业银行逐成为城投公司必不可少的合作伙伴，但由于商业银行对投资的逐利性和对风险的谨慎性，贷款门槛较高，贷款期限短，成本居高不下，甚至一些商业银行和非银行金融机构严格控制对城投公司的贷款。此外，城投公司在接受经济波动、产业结构转型和产业周期方面能力薄弱，盈利能力下降，财务困难，因此融资渠道受限，成本难以控制。（2）发展环境差，国家政策有待加强。城投公司的融资困难比较突出，自2017下半年以来，国家对国有平台公司债务融资的管控越来越严。从金融机构、政府担保等不同维度限制城投公司的融资规模和融资速度，迫使城投公司放慢开发节奏，融资环境陷入的困境，许多城投公司不仅要解决融资难、融资贵的问题，还要解决片区持续发展及招商引资、招才引智的问题，否则难以完成各项考核指标。（3）国家实施结构性供给方面的改革的影响。在结构转型环境下，经济发展趋于弱势，外部环境对城投公司的发展构成压力。因此，对城投公司加强风险控制、提高创业能力提出了更高的要求。对于城投公司来说，其固有优势不足，导致融资渠道受阻，市场风险很容易从金融风险转化为融资风险。在这种情况下，城投公司更有必要提高自身的管理水平，严格控制企业的风险，有效地进行财务规划和预算，但目前这些方面都是城投公司的弱点。一些城投公司在资本运作和经营业绩方面不能保持合理的增长趋势，导致现金流压力越来越大，影响未来持续融资能力。

解决融资的渠道和手段存在问题的途径

1.金融机构加大对城投公司的贷款支持。金融机构在通过政府筹集资金，扩大金融机构的参与及将地方政府、银行政策导向私人担保，使良好的私人公司和其他纳入担保模型方面发挥主导作用。扩大担保渠道和提供担保资金，不仅可以增加参与度，提高信贷扩张和风险分配的效率，可以加强对城投公司融资担保服务的支持。同时，基于大数据的信用评估信息的收集与分析，以及互联网的共同保险贷款模型，有效的解决了抵押品不足企业的问题，使城投公司抵押品更具价值。

2.加快具有多种融资渠道的风险投资体系的建设。风险投资体系是通过建立城投公司，工业投资基金或中小投资公司而建立的。虽然它正处于参与风险投资和房地产管理投资的阶段，但是已经形成了严格的城投公司激励机制，这种对城投公司的管理和技术支持，是一种传统的资助方式。因此，风险投资不仅直接向城投公司提供资金，还补充了对城投公司特别重要的管理中的“稀缺因素”。

3.改善国有商业银行的信贷管理制度。国有商业银行应该不断加强城投公司金融服务的发展，扩大城投公司贷款管理，放宽信贷条件，简化贷款购买手续，提高城投公司的增长。将贷款审批权下放给外地办事处，有效扩大周转资金贷款的权力下放，担保和保障权利，地区办事处普遍接受贷款，并为城投公司在该区域城市和地区的存在提供便利。