科技型中小企业融资能力培育策略研究——以江苏省为例

韩莹莹，秦 娟，刘春辉，张婉月，朱 婷

(1. 江苏省生产力促进中心 江苏南京210042；2. 江苏省科学技术情报研究所 江苏南京210042)1 234 ,1234

0 引 言

科技型中小企业是江苏省科技进步的重要组成部分，是江苏经济高质量发展的重要增长点。近年来，各级政府、金融监管部门陆续推出多项政策措施，引导金融机构大力支持科技型中小企业发展，缓解科技型中小企业融资难、融资贵问题。然而与科技型中小企业对经济、社会的整体贡献相比，科技型中小企业获得的融资支持仍显不足。

现有围绕企业融资能力的研究大多聚焦于上市公司或国企，如王骏飞[1]以 2013—2017年创业板企业为研究对象，发现绿色信贷、环境规制与创业板企业债务融资能力之间的正相关性；刘佳伟等[2]以我国2009—2016 年间 A股上市公司为研究样本，分析了企业获奖与债务融资能力之间的关系；岳昊敏等[3]通过对2015—2018年中小企业板上市公司的财务数据的分析得出，偿债和盈利能力的高低直接影响到企业融资能力；周特友等[4]以 20个国家经自主创新示范园区在新三板挂牌的科技公司为样本，发现经营绩效对提升中小企业融资能力所起的作用较为有限。本文通过分析江苏省广大科技型中小企业，尤其是尚未上市融资的企业可选择的融资方式和实际融资情况，探索科技型中小企业融资能力提升路径和政策引导方向，以期帮助科技型中小企业进一步优化管理和资源配置，为提升科技型中小企业融资体验提出政策建议。

1 科技型中小企业融资能力现状

1.1 江苏省科技型中小企业群体发展情况

江苏省近年来不断完善以企业为主体、市场为导向、产学研深度融合的技术创新体系，深入实施科技企业培育“百千万”工程，大力发展创新型企业集群，并加强对科技型中小企业的引导、培育和管理。从不同统计口径来看，江苏省民营科技企业数量最多，2018年底全省纳入调查统计范围内的民营科技企业达13.1万家，但民营科技企业的认定条件不限规模，部分民营科技企业规模较大；其次是符合国家科技型中小企业相关评价标准的企业，2019年底江苏省进入国家科技型中小企业库的企业超 2万家，2020年还有6400余家企业已通过审核。为了更好地引导金融机构支持科技型中小微企业创新发展，2013年起，江苏省科技厅会同各相关地方科技主管部门共同建立江苏省科技金融风险补偿资金备选企业库，截至2019年底，入库企业近3万家，数量与科技型中小企业大体相当。

1.2 江苏省现有科技金融政策与产品概况

为缓解省内科技型中小微企业融资难题，创新财政资金的使用方式，江苏省近年来着力构建以风险补偿为特色，以“首投、首贷、首保”为重点的多元化科技投融资体系。“首投”即江苏省天使投资风险补偿工作，旨在鼓励符合条件的天使投资机构投资江苏省内种子期或初创期科技型小微企业；“首贷”即江苏省科技成果转化风险补偿专项资金贷款，简称“苏科贷”，旨在引导银行为科技型中小微企业提供低门槛、低利率的流动资金贷款；“首保”为江苏省科技保险风险补偿工作，目的在于为科技创新提供风险保障，引导保险机构支持科技型中小微企业创新发展。此外，为助推优质的科创企业与多层次资本市场有效对接，江苏省科技厅开展了科技企业上市培育计划，为科技含量高、成长性好、市场前景广阔的拟上市科技企业提供省级科技计划的优先扶持和上市服务便捷通道。

除了在全省范围打造科技型中小企业全生命周期科技金融政策体系以外，江苏各地也不断完善地方科技金融服务。科技信贷方面，地方性科技信贷产品不断涌现，如南京“宁创贷”、无锡“锡科贷”、南通“通科贷”、镇江“镇科贷”、扬州“扬科贷”等，部分县级市如江阴、昆山也设立了“澄科贷”“昆科贷”等具有本地专属特色的科技信贷产品。科技保险方面，省内较早启动科技保险工作的地区集中在苏南的苏州、无锡、南京等地，主要采用的方式包括对国家规定的一系列险种予以保费补贴和履约保证保险两类，其中苏州地区依托苏州高新区作为国家科技保险试点地区，以及全国首家“保险与科技结合”综合创新试点地区的优势，在科技保险工作上做出了很多有益的探索，形成科技保险“苏州模式”[5]。

1.3 金融机构实际服务情况

1.3.1 股权投资情况

由于近年经济下行压力始终存在，科技型中小企业获得股权融资仍较为困难。相关资料显示，2018年江苏省创业投资总体保持增长，全省管理资金规模同比增长5.2%，总金额近2400亿元。但由于行业规范性要求的持续及增强，创投机构投资行为日趋谨慎，企业获得的股权融资金额有所减少，其中 2018年全年投资项目、投资金额及对高新技术企业的投资方面同比均呈下降趋势。

1.3.2 科技信贷情况

以“苏科贷”为样本，可以看出银行支持科技型中小微企业的力度不断加强，并在政策性产品的基础上不断创新商业化科技金融产品。截至 2019年底，“苏科贷”累计为6000多家企业发放贷款超550亿元，其中面向年销售收入 5000万元以下的科技型中小微企业发放的贷款规模连年保持稳步增长，说明该政策在切实支持初创、小微创业企业方面起到了一定成效。此外，地方政策性科技信贷产品也让诸多科技型中小微企业受惠。如苏州“科贷通”推出十年来，累计为 6852家科技企业发放贷款 438.51亿元；南京“宁创贷”截至 2019年 8月底已引导合作银行发放贷款超 460亿元；无锡 2018全年发放“锡科贷”24亿元，惠及企业451家。

1.3.3 科技保险、债券融资服务情况

除了银行贷款、股权融资以外，苏州市在科技保险和债券融资工作上先行先试，亮点纷呈。科技保险方面，苏州市连续8年开展科技保险费补贴，为796家科技型中小微企业补贴科技保险费用，涉及科技保险承保金额超 1300亿元，引导保险机构为科技型中小微企业缓释研发经营风险。债券融资方面，2018年苏州市成为江苏唯一被列为促进社会投资健康发展、企业债券发行、债券品种创新与风险防范等工作成效明显的全国10个市(区)之一，至2019年5月，成功发行企业债券 63支，累计募集资金 721.2亿元，且以5%～6%的平均发行利率有效降低了企业融资成本。

从对江苏省科技型中小企业群体发展情况、相关的政策产品及金融机构服务情况来看，江苏省虽然在金融支持科技型企业发展上取得了成效，但政策的覆盖面和企业的融资渠道等方面仍存在不足，具体表现在：第一，政策性科技金融产品与服务的覆盖面有待提升。全省性政策性产品如“苏科贷”，其整体规模和支持企业数相较于全省科技型中小企业数量而言，覆盖率不足 50%。第二，企业融资渠道很大程度上仍受政府政策和金融机构影响。苏州、无锡等苏南地区，地方政策性产品种类较多，服务氛围好，企业融资成功率更大；国有银行一级分行或城商行、农商行总行所在地的企业，融资选择面更宽、融资效率更高。

2 影响科技型中小企业融资能力的原因分析

2.1 企业自身因素

从科技型中小企业自身的角度来看，其经营特点和发展模式在一定程度上成为其融资难、融资贵的主要原因。

2.1.1 经营规范性欠缺

科技型中小企业大部分为民营企业，起步阶段往往存在管理制度、财务制度不健全或管理不够规范的情况，即使目前金融机构已应用了大数据分析作为判断科技型中小企业融资风险的手段，其内部交易、真实营运信息仍难以获取。

2.1.2 融资信息匮乏

一方面，企业仅对有合作关系或联系紧密的金融机构较为了解，了解的层次也较浅，如某一科技型企业负责人可能认识某一银行的工作人员，但不清楚该银行有哪些融资产品适合自己；另一方面，企业不了解不同金融机构的客户偏好和产品偏好，无法根据自身实际情况选择最合适的合作机构和产品。

2.1.3 融资规划和沟通能力不强

一是科技型中小企业根据经营和发展战略制定相匹配的融资计划后，对融资计划的调整优化能力不足，如果企业现有条件难以满足金融机构要求，其很难根据相关要求有针对性地对相关管理、资产等因素进行优化或对融资计划作出调整；二是科技型中小企业普遍不善于向金融机构沟通其产品或技术的先进性，也缺少相应的宣传，金融机构不理解企业经营模式和创新点时，往往不敢与企业深入合作。

2.1.4 缺乏足够的抵押和担保

与传统工业企业相比，科技型中小企业可供抵押、担保的固定资产较少，引进的高层次人才所创办、孵化器和众创空间内的科技型中小企业尤为如此。虽然目前银行、担保机构有信用类甚至纯信用产品可供企业申请，但当企业已使用的信用类融资达到一定规模后，很难再新增债权融资金额。

2.2 企业外部环境因素

科技型中小企业的外部环境中同样存在制约其融资的因素。

其一，企业融资门槛、融资成本受外部政策影响较大。新冠疫情影响下，我国金融监管部门提出金融必须以超常力度支持小微企业稳定发展，通过采取降低利率、减少收费、财务重组和贷款延期还本付息等措施，切实降低了科技型中小企业融资门槛和融资成本，然而一旦相关政策取消或放开管制，抽贷、限贷和融资成本上涨难以避免。其二，缺乏对科技型中小企业的信用评价与应用机制。近年来，江苏省组织各有关部门出台行业信用分级分类管理规范，以公共信用综合评价为基础建立行业信用评价及应用制度，取得一定成效，但科技型中小企业的发展特点与其他企业不完全相同，而现有的信用评价工作体系中并无针对科技型企业的专业领域，相关的应用也尚未启动。

3 科技型中小企业融资能力培育策略建议

综上分析，科技型中小企业培育、提升融资能力应以修炼“内功”为主，并适当寻求外部支持。

3.1 提高自身管理能力

科技型中小企业要自觉规范经营管理，建立健全财务、人力资源和研发管理制度，通过规范经营不断提高财务报表的可信程度，赢得金融机构的信任和支持[6]。此外，企业还要不断增强生产运营水平，充分发挥并不断巩固其作为科技型企业的核心竞争力。企业管理水平提高后，有序、规范的现场秩序也有利于金融机构开展实地评估。

3.2 科学梳理融资需求

科技型中小企业应围绕本行业领域的发展趋势和自身所处的生命周期，综合考虑企业经营规模和战略规划，明确各阶段融资需求，科学预测所需资金量，明确当前亟需解决的具体问题和融资方式。融资贵问题突出的企业，可进一步评估现有融资结构和合作金融机构的收费是否合理，采取调整结构、更换合作机构等措施；融资难问题突出的企业，可结合企业资产、负债和盈利情况及企业主个人资产，找寻市面上是否有合适的融资模式和产品，并积极与相关金融投资机构、中介服务机构对接，如暂时没有合适产品匹配，则建议对照门槛最低的融资产品要求，采取必要措施优化企业自身条件。

3.3 提升创新能力显示度

对科技型中小企业尤其是初创阶段的企业而言，企业的各项资质认定和荣誉能较好地展现企业的科技创新水平、科技成果产业化能力和人才团队实力，传递企业经营管理良好及其未来预期乐观的积极信号，从而在一定程度上减少其与金融机构之间存在的信息不对称。科技型中小企业可围绕科技、工信、人才等有关主管部门的相关政策，积极申请科技型中小企业、高新技术企业等资质认定，申报各级高层次人才计划、科技计划项目和科技奖励，注重知识产权保护，不断提升创新能力的显示度和企业美誉度，减少融资约束。

3.4 培养人才团队

人才是企业发展的动力，培养一支专业水平高、综合素质强且相对稳定的融资人才团队，能更好地推动科技型中小企业获得外部融资。建议科技型中小企业优化核心团队结构和组织结构，尽早培养造就一批既懂管理又懂技术、既懂金融又懂法律的人才队伍，辅以合理的薪酬和股权激励，让人才为企业融资和发展建言献策。与金融机构和主管部门建立维持良好关系，使其成为科技型中小企业融资的“润滑剂”和“助推器”。

3.5 寻求可靠的外部支持

一方面要寻找可靠的“参谋”。当企业融资过程中缺乏相关专业知识或人才团队专业性不足时，企业需借助公益性服务机构、实践经验丰富的专家等“外脑”进行判断、筛选，避免选择不合适的融资合作伙伴甚至陷入欺诈陷阱。另一方面要寻找可靠的融资服务平台。好的融资服务平台能为企业提供真实有效的融资对接，还能让企业获得更多选择权，从而提高企业融资成功率和效率，有效改善科技型中小企业融资困境。

4 针对性政策措建议

对政府机构而言，为帮助科技型中小企业提高融资能力可以采取以下措施：一是完善政策性科技金融支持体系，推动投、贷、保联动支持科技型中小企业发展，为高新技术企业上市开辟绿色通道，优化科技型中小企业融资链条；二是构建信用评价机制，针对科技型企业特点建立其特有的信用评价与应用机制，发挥“白名单”作用，引导金融机构为科技创新信用评价高的企业提供更多资金支持；三是不断优化公益性科技金融对接服务平台功能，让其发挥投融资对接、科技金融人才培养、科技金融产品创新、科技金融实践研究等更多作用，进一步改善科技型中小企业融资环境。