发展中国家财经体制改革浅析

熊沛然

（江西经济管理干部学院，江西 南昌 330088）

财经体制改革是发展中国家最重要的体制改革之一。经济学家倾向于认为财经体制改革具有促进福利的效果[1][2]。那么，为什么发展中国家都不遵循相同的财经体制改革方式？事实上，金融改革的规模和步伐因国而异。

20世纪80年代和90年代期间新自由主义经济改革激增的发展中国家，它们仍然非常多样化。例如，20世纪70年代，一些拉丁美洲国家如阿根廷和乌拉圭等国家启动了利率自由化等改革。另一方面，印度尼西亚等东亚国家仅在20世纪80年代才开始采取这些改革措施。在同一个南亚地区，孟加拉国已经完全放开了外国直接投资，而印度对资本账户交易保留了许多限制。

一、银行私有化

在许多发展中国家，国有银行发挥着主导作用。由于国有银行往往会受到很强的保护，从效率最大化的观点来看，银行的私有化是可取的。然而，尽管许多地方试图将银行私有化，事实上，与其他方面的改革相比，银行的私有化往往会被推迟。政府往往犹豫是否将国有银行私有化。很多情况下，由于政府可以直接控制国有银行，政府可以收集必要的资金并按自己的目的分配。此外，国有银行倾向于通过在发展中国家购买政府债券来为政府债务融资。因此，政府不希望失去这笔资源来偿还债务。此外，政府可能会鉴于银行在一个国家的经济体系中发挥的作用，不想向外国投资者或外国银行出售银行。

二、加强对银行业的银行监管

加强对银行业的银行监管是指对银行部门加强监管和审慎管理的政策。银行和投资者之间的信息不对称程度很高。即银行拥有的信息量远远大于投资者的信息量。而银行知道自己资产负债表的真实条件，投资者和存款人不会。因此，对银行部门没有充分的监督可能导致银行危机和货币危机，如亚洲1997年的金融危机的情况所示。防止此类危机的可能措施可能会阻碍银行的风险贷款行为，提高银行资产负债表实际可用信息的透明度，并尽快解决银行的问题。为了加强对银行部门的监管，各国可以采取各种措施，如增加资本充足率，监控银行资产负债表，加强银行业务监管机构通过允许解散破产来解决银行问题的权力。

但实际上，发展中国家很难加强对银行业务的监管。例如，虽然智利是一个少见的拥有相对独立性中央银行的发展中国家，根据国际金融机构的评估，智利银行监管较弱。在发展中国家缺少足够的制度和技术能力去估计银行风险可能是一般原因之一，但在加强有效银行业务的监管遇到困难时，政治原因应予以考虑。在其他情况下，财政部可能不想放弃对银行的影响，财政部和银行监管机构之间的冲突可能会阻止对银行业的有效监管。另外，与政府有密切联系的公司可能会由银行提供信贷，因此政府可能希望通过推迟银行改革保护公司的利益。由于这些不同的条件，政府可能会对加强有效的银行监管犹豫不决。因此，发展中国家将在非常有限的情况下试图加强对银行业务的监督。

三、资本账户自由化

与发达国家的情况相反，在发展中国家的政策制定者即使在当前的全球整合的金融市场情况下，也未必会选择开放资本账户。然而，当他们知道由于金融市场的全球化，资本是高度流动的事实时，特别是全球金融市场的主要资本来自发达国家，发展中国家的政策制定者将难以维持封闭资本账户或一旦开立就转向关闭资本账户。

如果可能的话，当发展中国家有希望阻止任何形式的资本外流，发展中国家是愿意开放资本账户以便可以赚取外国资金和国内资本。但是，实际上，没有维持开放的资本账户，投资者与外国资本将犹豫进入发展中国家。此外，如果资本账户可能会被关闭，货币兑换可能会受到限制，通过贸易项目的资本流出可能会增加。

四、利率市场化

利率自由化，是指允许银行采取设定存款利率和贷款利率不受中央银行干预的政策措施。在很多发展中国家，在改革之前，中央银行出于货币政策目的直接确定存款利率和贷款利率，银行根本不被允许设定存款利率和贷款利率。央行通过设定银行利率的最低值或最高值对存款利率和贷款利率施加限制，或者仅允许一定范围的银行利率。在这些情况下，银行部门不会面临任何竞争，银行会尝试提供更高的存款利率和更低的贷款利率以吸引存款人和借款人。事实上，在被限制的金融系统下，对名义利率的限制，实际存款利率往往是负的，贷款利率往往很高，这会阻碍储蓄并扭曲一个国家有效的信贷分配[3]。因此，银行无法在将储蓄转化为投资方面发挥有效作用。

利率自由化是实现金融深化的重要政策工具。通过放开存款和贷款利率，银行将变得更具竞争力，因此，储蓄增加，投资项目可以变得更具竞争力，从而允许银行在将财务储蓄引入投资方面发挥更有效的作用。

如果中央银行家使用直接措施如直接设定银行利率，货币基础更容易观察和控制。因此，政策制定者在发展中各国

可能更愿意采取这些直接手段来控制货币基础。但是，要采取通过市场运作和贴现率设定货币政策的更多间接手段，是在金融深化条件下更受期待的，这些手段能加强银行从储蓄到投资的渠道功能。

五、取消信贷控制

取消信贷控制，可以消除政府对银行的信贷分配的控制，包括给予特定部门优惠条件，或取消某些部门的补贴利率，以及消除对银行流动性管理的过度控制。

在有限制的金融体系下的国家，央行往往会有高的储备金要求（即银行必须保有不借出的存款与总存款的百分比）。此外，央行倾向于确定银行的信贷分配（即对某些部门的信贷分配设定强制性要求或中央银行要求的银行为某些部门设定补贴利率）。在这种政府控制的情况下，金融市场仍然薄弱，信贷分配效率低下，以银行为主导的金融体系成为金融市场多元化的障碍，阻碍其他机构投资者的发展。因此，通过消除对银行的信贷分配和银行的流动性管理的控制，来促进金融市场的多样化非常重要。

然而，与此同时，政策制定者倾向于对银行业务实施信贷控制作为与特定部门建立联系以换取支持的手段。通过为这些部门提供特殊信贷分配和更好的利率，政府能够为特定群体或部门创造更好的信贷条件，无论银行是公有或私有的。

六、消除银行的准入门槛

第六个方面，即消除银行进入壁垒，是指加强银行间竞争的政策改革；即降低新的国内和国外银行进入国内市场的准入门槛等政策，解除对银行设立分支行的限制，并允许银行可以参与的更广泛的活动。银行之间缺乏竞争或与其他金融和非金融机构如安全公司合作，导致低效银行占主导地位。因此，鼓励各种与银行业竞争有关的政策措施是理想的。然而，发展中国家政府可能会犹豫是否支持这种政策措施，即消除外国银行的准入门槛，可能会失去对银行的控制。另一方面，降低国内银行的准入门槛和提升分支机构限制可为个人或团体提供商机。