企业投资后评价工作简析

文/杨威，中国能源建设股份有限公司

投资后评价工作是企业投资项目全生命周期的一个必要环节，对投资项目实施完成情况做全面的分析和评价。涉及企业所有投资行为，又涉及投资行为的全过程，为企业投资决策服务。

1 投资后评价定义

在项目生命周期的不同阶段可对项目进行有侧重地、系统地、客观地评价。投资后评价是投资项目周期的一个重要阶段。主要服务于投资决策，为改善企业经营管理提供帮助，是出资人对投资活动进行监管的重要手段。

按照时点划分为项目事后评价和项目中间评价。

按照评价主体不同，划分为自我总结评价和投资项目后评价。

2 投资项目后评价发展情况

2.1 投资后评价的产生

投资后评价起源于20世纪30年代的美国，针对“新分配计划”开展政府性后评价。20世纪60年代，随着西方国家在能源、交通等基础设施领域的资金投入，将项目效益评价引入。随着经济的发展和社会的进步，评价增加了环境评价、社会影响评价等主要内容。

2.2 国外投资后评价的发展情况

发达国家和世界银行等国际金融组织，已形成一套比较完整的管理和评价体系，成为项目周期中一个重要的环节。

目前已经形成比较完善的项目后评价制度的国家和国际机构有美国、印度、菲律宾、韩国、世界银行、联合国教科文组织、亚洲开发银行等。

2.3 我国投资后评价发展情况

2.3.1 发展情况。我国投资后评价始于1988年，当时国家计委组织第一批国家重点建设项目的后评价。至1995年，国开行等相继成立后评价机构，采用世行模式，具有相对独立性，对国家重点建设项目、国际金融组织贷款项目等开展投资后评价工作。到目前为止，许多中央大型企业都设立了投资项目后评价工作机构，并且已经编制了自己行业或企业具体的投资项目后评价实施细则和操作规程。

2.3.2 主要制度建设情况。

1）20世纪80年代初，国家计委委托中国人民大学进行项目后评价理论、方法的研究，出版了《建设项目后评价理论与方法》。

2）1995年中咨公司编制了《大中型项目后评价研究报告》和《国家重点建设项目后评价暂行办法》（未正式颁发）。

3）2004年7月国务院发布《国务院关于投资体制改革的决定》（国发﹝2004﹞20号），提出“建立政府投资项目后评价制度，对政府投资项目进行全过程监管。”

4）国家发改委、国防科工委、国资委编制了《国债专项资金技术改造项目后评价管理办法》、《政府投资项目后评价管理办法》、《国防科技工业固定资产投资项目后评价管理办法》、《中央企业固定资产投资项目后评价工作指南》

3 投资后评价遵循原则

3.1 科学性。收集真实有效的信息和数据，应用科学的评价方法，得出的评价结论应反映出项目的成功经验和失败教训，以及提出有效的、操作性强的解决方案。

3.2 独立性、公正性。独立性是指在项目前期决策、实施、运行过程中投资者或参与者之外的第三方角度进行评价。公正性是在独立性的基础上，在梳理事项、发现问题、分析原因和做出结论时，能够正确、可靠、如实的做出评价。

3.3 客观性。坚持一切从实际出发，坚持深入调查、实事求是，排除外界其他干扰，评价成果反应客观实际。

4 投资后评价的内容

以企业固定资产投资项目为例，后评价内容包括：

4.1 至评价时点的项目全过程回顾及分析

4.1.1 项目立项、决策阶段，主要内容包括项目可行性研究、专项评估或评审、决策审批等。

4.1.2 项目实施准备阶段，主要内容包括工程勘察设计、资金来源、采购招投标、开工准备等。

4.1.3 项目实施阶段，主要内容包括项目合同执行、重大设计变更、工程“四大控制”、资金管理、项目管理等。

4.1.4 项目竣工阶段，主要内容包括：工程竣工和验收、工程决算、技术水平、试运行情况等。

4.1.5 项目运营阶段，主要内容包括项目经营状况、财务状况、运营管理等。

4.2 项目绩效和影响评价

包括项目技术评价、工程质量及安全评价、能源合理利用评价，项目财务指标评价、经济指标评价，项目影响评价、项目管理评价等。

4.3 项目目标实现程度

包括工程建成目标、技术和能力目标、经济效益目标、项目影响目标等。

4.4 项目持续能力评价

包括项目内部能力持续性，如财务状况、技术水平、污染控制、企业管理、人力资源、核心竞争力等。

外部条件影响项目持续性，如资源、环境、生态、政策环境、市场变化等。

4.5 项目经验教训总结

项目后评价最终应根据调查情况和分析结果认真总结经验教训。

4.6 项目对策建议

从项目、企业、行业、宏观4个层面提出对策建议。对策建议应具有借鉴和指导意义，并具有可操作性。

5 评价方法

5.1 对比法

后评价工作基础方法。分为前后对比法、有无对比法、横向对比法。

1）前后对比法：将项目前期可研和评估的预测结论、以及初设的技术经济指标，与项目的实际运行结果相比较。

2）有无对比法：将项目实际投资情况，与假设没有投资可能发生的情况进行对比，度量项目的真实效益、影响和作用。

3）横向对比法：将项目同集团内同类型项目、行业内同类型项目做对比。

5.2 逻辑框架法

使用逻辑框架结构矩阵，从项目的目标、目的、投入、产出四个层面，来评价项目的目标实现程度和效果，并作出分析。

5.3 层次分析法

把复杂的研究对象和问题，进行多目标分层次分解，建立一个有序的递阶层次系统，对同层进行权重赋值，并进行比较，便于全面客观评价。

5.4 网络分析法

网络分析法是元素组组成的网络结构，每个元素同相关联元素组相互影响。分析考虑因素更多。

5.5 因果分析法

综合主客观因素，考虑内外部环境变化的影响，对实际与预测发生的变化进行分析。

5.6 成功度评价法

依靠评价专家或专家组的经验，结合项目实际完成情况，对设定的各项指标打分。

6 企业投资后评价工作存在问题

6.1 对后评价工作的作用和意义认识不足。开展投资后评价工作是为了提高企业投资决策水平和投资效益，并为投资损失责任追究提供依据。目前，企业投资工作存在重视投资项目前期、实施、运营阶段工作，对项目投后的整体评价工作忽视，认识不足。

6.2 企业投资后评价工作开展独立性不够。独立性是投资后评价遵循基本原则，应由独立的第三方完成，评价过程和结论不受项目决策者、管理者、执行者和前评估人员的干扰，保证评价工作的客观公正。实际执行过程中，评价机构虽然做到组织机构和评价人员的独立，但是受到市场因素影响，多数评价项目实际经费来源仍未独立。

6.3 投资后评价人才缺乏。投资后评价工作涉及面广，专业领域宽泛，评价人员需要在经验和专业学识上，具有较高能力，才能较好完成评价工作。目前投资项目后评价工作并未全面开展，评价人员多以其他咨询企业兼职人员为主，对后评价工作未形成专业、系统的工作能力。

6.4 投资后评价成果质量有待提高。投资后评价工作是否有效，关键在于评价成果的质量水平。目前，各评价机构提供的评价报告，质量参差不齐，存在报告内容不充实、评价指标不全面、问题分析不深入、提出建议不落地或可操作性不强等问题。

6.5 评价指标体系不够深入。评价指标包括定性指标、定量指标。目前，建立系统的定量指标的企业很少，评价工作多以定性指标为主，评价结论受人为因素影响较大，个别定性指标较模糊，影响评价结论。

7 建议

7.1 提高认识。各企业应明确投资后评价工作为投资项目全生命周期的一部分，应明确所有投资项目均要进行自我总结评价，重要项目应请第三方中介开展后评价工作。评价过程中应做好评价人员与企业的相互配合工作，提高评价效果，促进成果有效应用于企业投资活动和经营管理中。

7.2 加强工作独立性。在保持现有第三方评价机构组织设计独立的情况下，在评价工作的流程设计上要有所考虑。如集团战略管控，所属企业负责投资的这种管理模式下，后评价机构选聘工作应由集团总部组织，并负责合同签订及咨询费用的承担。重大投资项目后评价的组织工作，应由集团总部负责。

7.3 培养投资后评价人才。随着国家对投资项目监管工作的提升，对投资项目质量要求的提高，投资后评价工作已逐步得到投资决策者的重视，培养优秀的评价人员迫在眉睫。企业应加大人员培养，优化资源配置，加强教育培训。

7.4 提升评价成果质量，工作有效开展。对项目后评价资料提交要严控，相关人员要签字。对评价人员的能力要求严格，是否好的团队直接决定评价成果的质量。分析评价问题，要结合实际，有效应用评价方法，考虑全面，理论与实际有效相结合。

7.5 加强评价指标体系建设。评价指标的系统、准确设立，将促进评价工作的有效开展。不同的投资领域，重点评价指标设立也不同。企业应在自我成熟投资领域，建立评价指标体系，在使用过程中，不断探索和优化，逐步建立全面有效的评价指标体系。