浅谈企业财务风险原因及规避风险对策

朱丽艳

（昌图县财政金融服务中心，辽宁 铁岭 112000）

一、企业财务风险的具体形式

所谓财务风险是指企业因大量举债筹资后，因经营不善或资金调度不灵，而无法到期偿还本金及利息后所面临着被法院起诉、破产的风险。财务风险的主要表现形式分为因经营活动不确定性及外界影响而产生的风险、债务规模过大而无法按期偿还贷款而面临的风险。无论是何种财务风险均会对企业经营产生重大的影响，一旦企业因未能制定有效的风险防范措施，将面临极大的安全隐患，严重阻碍着企业正常的经营与发展。面对企业两种不同形式的财务风险，前者风险是企业无法通过事前预测与防范加以控制的，企业只可通过提高资产流动性、合理设计资本结构、加快资金回笼等措施降低举债形成的风险，并通过设计如资产负债率、流动资产比率等财务指标对风险进行事前监控，将财务风险降到最低。

二、导致企业产生财务风险的具体原因

（一）大规模举债经营造成企业资金短缺

正如财务风险定义所说，企业大量举债后无法按期偿还本金与利息是导致财务风险的主要原因。企业通过融资解决资金紧张的压力，可以使企业短期内渡过难关或获得最佳的投资机会与回报，但由于过量举债经营也使企业面临极大的偿债风险，一旦企业资金调度出现失灵则将给企业带来无法挽回的经济损失。加之，倘若举债的投资项目失败，不但使企业无法获得经济利益，还会使企业承担过高的资金成本，长此以往，企业将最终面临倒闭的风险。如果付息偿债后的资金不足以维持正常的经营，将会加大企业经营亏损，使企业财务危机增加。所以，企业负债是导致企业财务风险产生最为本质的原因。

（二）流动资产周转速度下降造成资金紧张

企业在融资资金后需要按照贷款合同的规定定期偿还本金与利息，企业资产的周转速度是关系企业能否有足够的资金偿还贷款的重要衡量参数，因为，企业即使拥有较大规模的资产数额及较强的盈利水平，如果无法及时通过变卖、回报变现为银行存款，则无法及时地偿还金融机构贷款，相应地增加了企业财务风险，甚至是使企业走向破产、清算的地步。

（三）以不合理的资本结构进行投资项目融资

近年来，一些企业为了实现多元化发展或拉升产业链，不断将大量资金投向收购上下游企业上，这些项目的上马使企业不断通过长期、短期金融机构贷款予以维持，不但占用企业正常生产经营费用，还使企业资产负债率居高不下，每年必须支付高额的资金成本，这种资本结构失衡的做法是造成企业财务风险的主要因素。同时，盲目上马的项目会因企业经营管理不善等各种因素的影响，导致企业融资成本大于息税前利润，必将促使企业财务状况恶化，使企业负担着到期付款的威胁，一定程度上加剧了企业财务风险的增大，获利能力减小，给企业经营带来很大困难。

（四）资产负债率水平异常

资本结构失调是影响财务风险各种因素最直观的体现。资本结构不合理主要表现为两个极端：保守结构型和风险结构型。保守的资本结构是指企业在面对新投资项目时，只以留存收益作为资金来源，不向外界进行举债，这种融资方式的优点是企业财务风险小，但也会使企业丧失享受财务杠杆作用的机会。而风险型资本结构正好相反，它通过大规模举债而实现解决资金压力的目标，使企业充分享受财务杠杆作用，但同时也大大增加了企业财务风险，是造成大多数企业面临破产、清算的罪魁祸首。

（五）企业外部环境因素的影响

企业通常会受到银行利率、税收政策、原材料价格变动、行业政策调整等因素的影响，外部环境的变化会在一定程度上会加剧或缓解企业的财务风险，是一项不可忽视的重要因素。

三、规避企业财务风险的具体对策

（一）保持合理的资本结构

一是企业应合理、准确地估计下一年度可实现的息税前利润水平，如果无法满足银行利息支出，则应降低负债规模；二是企业在降低财务风险的同时，也应适当利用金融机构提供的杠杆作用。三是企业应在股权融资与负债融资等手段之间选择资金成本最低的融资组合，确保企业资本结构的合理性。

（二）提高企业资金预算管理水平

所谓全面预算是通过制定相关预算指标以达到控制企业经济业务支出的目的。由于预算涉及企业现金收支的各个方面和各个环节，所以它对风险可以产生一种系统性的控制。在全面预算的基础上，准确编制现金流量预算是企业加强财务管理，有效防范财务风险工作中特别重要的环节。

（三）提高企业资产周转速度

企业偿债能力的判定标准主要为企业资产的周转情况，如果企业流动资产可以在短时期内变现，则可确保企业到期债务能够如期支付，流动资产变现速度快时可以提高企业融资规模，降低企业偿还贷款的风险。同时，企业资产盈利能力也是影响企业偿债能力的重要因素，它可确保企业有充足的资金偿还贷款，而保持高盈利水平往往是企业负债能力高、财务风险相对低的有效保证和标志。因此，加强企业资产管理，提高资产营运能力对一个企业负债能力来讲极其重要。

（四）制定具有可行性的财务策略

企业应对造成财务风险的各项因素进行分析与判断，尽一切可能将财务风险降到最低，针对不同的情况制定相应的措施：一是制定风险接受策略。企业根据主营业务收入等指标的一定比例计提财务风险准备基金，用于在无法偿还贷款时应急所用。二是建立风险回避机制。企业管理层应合理估计自身所能承受的风险程度，通过采取法律咨询、加快资产周转速度等风险回避措施降低风险，以使企业保持合理的资本结构及风险水平。三是多元化经营是现代企业分散风险的重要方法，可以实现经营多种产业、多种产品在时间、空间和利润上的相互补充和抵消。一般财力雄厚、技术和管理水平较高的大型企业集团更愿意采用这种方法。

（五）提高企业防范财务风险的意识

企业管理层应提高对财务风险防范的意识，通过建立风险防范机制，提前对财务风险进行预警与防控。企业应从以下几个方面入手降低企业财务风险：一是对企业经济业务活动进行全程的控制，对贷款等事项进行事前审批、事中监管与事后评审，并通过绩效考核对项目进行评审。二是定期对企业财务报表进行分析，通过资产负债率、现金比例、资产净利率等指标的计算与分析，判断企业财务风险的大小，并将预警信息及时向管理层反馈，提高企业防范财务风险的应急能力。三是企业应在内部建立全体职工都参与的风险防范体系，形成以部门、岗位为对象的风险防范责任追究制度，督促企业各个部门及全体职工认真履行企业制定的各项财务管理制度，增强财务风险防范意识，不断为企业增强风险防范能力提供宝贵的意见。

四、总结

综上所述，企业通过加速资产周转、提高盈利能力、财务报表分析等风险防控措施增强企业抗风险能力，不断为企业扩大再生产提供资金保障，确保企业正常生产经营的开展，实现企业制定的经营战略目标。因此，企业今后要根据不同的需求，在筹资方式上应采取多种形式，合理采取发行企业长期债券、长期贷款、引进战略合作伙伴、上市融资等形式，优化资本结构，以达到优化企业负债结构，降低企业财务风险，提高企业的经济运行质量和效益。