创新资本是先行示范区建设的核心要素

当前，美欧等西方国家正面临经济衰退风险，全球经济下行压力及不确定性加大，而中美贸易摩擦升级加剧这种不确定性。在国内，宏观杠杆率居高不下，实体经济盈利能力下滑，周期性、结构性问题叠加。在此背景下，发达国家已经启动新一轮经济结构调整，掀起抢占未来产业革命制高点的竞赛。

习近平总书记指出，创新是从根本上打开增长之锁的钥匙。创新是高质量发展的第一动力。在我国，实现更高质量、更有效率、更可持续的发展，也是新时代的战略选择。

不久前，党中央、国务院发布《关于支持深圳建设中国特色社会主义先行示范区的意见》(以下简称《意见》)，提出深圳建设中国特色社会主义先行示范区的总体要求和任务目标。建设社会主义先行示范区最根本的一条，就是依靠创新驱动。《意见》指出，深圳要率先建设体现高质量发展要求的现代化经济体系，首要目标是到2025年，建成现代化国际化创新型城市。

唯有创新，方能引领。但科技创新始于技术，成于资本。

从蒸汽机、电气技术的推广应用，到原子能、航天技术、互联网的快速发展，正是资本与科技联姻，推动人类社会一次次进步。今天，全球科技创新的角逐，其实是创新资本形成效率的竞争。旧金山湾区的发展史，不但是一部高科技产业史，更是一部创新资本形成史。上世纪50年代以来，从无线通信到半导体，从微处理器到个人计算机，从软件到互联网、人工智能，一系列波澜壮阔的产业在旧金山湾区诞生、拓展并伸展到全球，旧金山湾区成为全球经济增长的引擎和源泉。

在这背后，最关键的要素是旧金山多样的创新资本生态。在旧金山，以风险投资、天使投资为基础的创新资本网络，比世界任何地方都要更加深入和丰富。以2018年度为例，旧金山、硅谷的PE/VC投资额，是纽约的4倍，是广东地区的10倍，主要投向人工智能、健康科技和金融科技三大领域。为了适应这些中小科技企业的成长，1970年代以来，美国资本市场和交易所发生了巨大变革，通过建立股权众筹、设置多套上市标准、承认双重股权结构等方式，提高对科创企业的包容度。

经过40年的高速发展，我国已经积累起了较大规模的货币资金体系。对于深圳来说，当前最紧迫的是，如何适应高质量发展的需求，将这些庞大的资金高效率地转化为创新资本，提高直接融资比重，促进经济结构的优化，转换经济增长动力。

一是打造世界一流的创新支持市场体系。坚持市场化、法治化、国际化方向，按照金融供给侧结构性改革的要求，支持发展以深圳证券交易所为核心的资本市场，不断拓展直接融资工具和渠道，提高深交所市场的包容度和覆盖面，逐步形成与先行示范区相匹配的全球多层次创新支持市场体系，为创新企业融资成长提供高效平台，为资金投资创新提供高效透明的渠道。

二是形成一流的创新资本生态体系。适应深圳产业发展和演化规律，在形成天使投资、创业投资、私募投资、夹层投资直至交易所市场的多元化融资体系的基础是，发展出配套的期货、期权等风险对冲工具，建设一流的投资银行、知识产权、会计师、律师等服务机构，共同成一个有广度、有深度的创新资本生态圈，为创新创业提供全生命周期、全风险维度的生产性服务。

三是建设一流的全球资产管理中心。随着“世界宜居城市群”建设的推进，粤港澳大湾区必然会成为全球高端产业和富有人群的聚居地，爆发大量资产管理和投资需求。深圳不仅要积极吸引全球知名资产管理机构来深发展，在人民币国际化上先行先试，推动人民币计价金融产品及跨境金融产品的开发，还要努力引导本地金融机构主动对接大湾区企业居民的新型金融服务需求，推动自身创新转型。

四是争取金融科技领域全球话语权。在金融科技创新模式领域，无论金融科技企业数量、金融科技渗透程度，深圳一直是全国的先行军。有权威报告显示，深圳已经成为7大全球金融科技中心城市之一。深圳要着力吸引重要金融科技公司来深发展，构建金融科技产业生态链，同时，支持本地公司制定金融科技的“中国标准”，在金融科技领域争取全球话语权。(文/彭兴庭)