医疗设备融资租赁在医院的应用

程家桃

【摘 要】 资金不足已成为制约医院发展的主要阻力。对于各大医院而言，积极拓展融资渠道、开展多元化融资尤为必要，医疗设备融资租赁是一种好的选择，但受制于多种因素，该融资模式仍未被普遍应用。为推动医疗设备融资租赁在医院的推广，在归纳了当前三种医疗设备融资租赁业务主要形式的基础上，分别运用定量方法与定性方法对苏州园恒医疗设备融资租赁项目中承租人、承租物件以及筹资方式进行了分析与风险评估，针对其中存在的问题，从法律法规、融资租赁公司以及医院三个层面提出了保障建议，对完善相关理论、促进医疗设备融资租赁在各大医院推广具有一定意义。

【关键词】 融资租赁; 医疗设备; 承租人

【中图分类号】 F270  【文献标识码】 A  【文章编号】 1004-5937（2019）23-0124-06

一、引言

医疗设备尤其是高端医疗设备对医院经营收入的提高具有重要意义，然而这类设备的引进需要依托于后者雄厚的资金实力，这对资金不足的医院来说无疑具有一定的难度。在这种供需矛盾下，一种能够改善就诊环境且切实帮助医院拓宽融资渠道的新型融资方式即医疗设备融资租赁正在悄然兴起，并得到了行业的广泛认可[ 1 ]。一方面，长期以来经费不足制约了医院对先进诊疗设备的引进，进而对其长远发展造成了不利影响。另一方面，我国绝大多数医院成立时间较早，因而普遍存在医疗设备陈旧、就医环境落后等一些亟待解决的问题。对于这类医院而言，单纯依靠财政拨款、自营收入等渠道根本无法满足自身对发展资金的需求，使资金筹集问题成为制约其发展的瓶颈。因此，广泛拓展融资渠道、积极采用多元化融资手段来解决当前医院资金不足问题显得十分必要。

由于能为医院提供方便灵活的融资服务，医疗设备融资租赁成为医院开展多元化融资业务的首选方式。但医疗设备融资租赁在我国作为一种新兴的融资方式，仍然存在市场渗透率较低以及开放程度不高等实际问题，加之各大公立医院缺乏足够的资本运营主动性，因此，医疗设备融资租赁业务的发展需要依托医疗行业的市场化改革[ 2 ]。为此，本文通过实例对这类项目的开展进行深入分析并针对问题提出了对策建议，以期为政府主导下的医疗行业市场化改革提供理论借鉴。

二、医疗设备融资租赁主要业务形式与SWOT分析

（一）主要业务形式

1.杠杆租赁

由于涉及较多的利益主体，杠杆租赁通常是各类大型融资租赁项目采用的具体形式。在杠杆租赁方式下，银行等金融机构会参与由租赁公司牵头的大型融资租赁项目，前者出资比例约为60%～80%，剩余20%～40%的资金则全部由出租人来承担，其中设备的形式所有权由出租人享有。杠杆租赁尽管能让出租人获得信贷或减税等优势政策的支持，但却很少被用于医疗设备融资租赁项目中。

2.直接融资租赁

结合自身的实际需要，医疗机构根据所需设备初步选定供货商（租赁公司）。之后，被选定的租赁公司再根据该医疗机构的需求购置设备，通过将其出租给对方定期获得租金，这种有关医疗设备租赁的形式即直接融资租赁[ 3 ]。在租赁业务关系维系期间，该医疗设备的所有权归属于租赁公司，而有关医疗设备的计提折旧、保养、收益权以及使用权均属于租赁该设备的医疗机构。期满后，该设备的所有权被移交于医疗机构。同时该医疗机构要向租赁公司支付较低的名义价格。直接融资租赁交易结构见图1。

3.售后租赁

按照账面价值，医疗机构向租赁公司出售其自有资产，待获得融资后将该设备重新租回即售后租赁。这种筹资方式使设备的使用权与所有权保持分离状态，却将融资与销售融合成了一个整体。在售后租赁形式下，医疗机构不仅满足了自身的资金需求，而且使设备的使用权得以保留，同时又盘活了自有固定资产。对于租赁公司而言，售后租赁也是一种风险较小、回报稳定的投资机会。

（二）SWOT分析

1.优势分析

（1）利用社会资源。一是让医疗机构在付出少量资金的基础上就能得到先进医疗设备的使用权与收益权，使其竞争力与诊疗水平得以提升。二是能够帮助医疗卫生领域获得社会资源，使后者的经济价值与社会价值得以充分发挥。（2）盘活资产。可以将大医院淘汰或闲置的医疗设备分配到一些规模相对较小、水平较低的医疗机构为其所用，使医院资产得到有效盘活。（3）抵御通货膨胀。可以让医疗机构仅通过支付少量资金的方式就能得到所需设备的收益权与使用权，避免了通过筹资或贷款等方式购买设备易错过最佳时机的问题[ 4 ]。此外，能使医院安排财务的方式实现多样化，对医院财务风险的降低与财务稳定具有重要意义。（4）改善经营管理。允许医疗机构对租金进行定期支付，可以有效保障设备管理与维护的及时性。

2.劣势分析

（1）法律法规体系不完善。我国相关部门未针对融资租赁制定专门的法律，仍将《商业银行法》《票据法》及《合同法》等作为执行依据，使融资租赁业务的发展受到制约。（2）行业管理混乱。我国现有的三類融资租赁业务分属不同的部门管理，这暴露出该业务领域存在管理混乱与权限分散问题。（3）认知存在偏差。截至目前，我国仍有大量医疗机构对融资租赁存在认知偏差，加之诸多管理部门也对其实施制定了一系列严格的制度，对其快速发展构成了严重的制约。

3.机遇分析

（1）政策扶持。近年来我国政府在这方面逐渐加大了政策扶持力度，先后出台了（2015）68号、（2016）11号两项政策，使医疗设备行业准入门槛得以降低，为这类业务的开展提供了法律支持。（2）医疗需求旺盛。当前“金融+医疗”成为行业发展趋势，让高质量的医疗服务成为了社会急需的资源。（3）属于重点支持类行业。当下，金融租赁公司着重支持的行业包括医疗卫生行业，这为后者的快速发展提供了有利契机。

4.威胁分析

（1）存在较多的不确定性因素。对于出租人而言，除资金链风险、竞争风险以及经营风险因素之外，二手流通市场也可能导致医疗设备融资租赁风险。对于医院来说，参差不齐的医疗设备质量对承租人的长期还租能力造成影响[ 5 ]。（2）信用体系不完善。目前我国未针对医院建立完善的信用体系，以致租赁公司不能深入了解医院的信用状况，使这方面的风险加大。

三、医疗设备融资租赁项目分析

（一）项目介绍

1.医院简介

作为企业法人，苏州康复实行公司制运作。公司注册资本为1亿元，共持有47%的股权，其余股权由上海佰仁全部持有。该项目计划总投资额为42.21亿元，其中设计床位数3 000张，总规划面积超过550亩。目前，苏州康复的一期工程已完成，二期工程正在积极筹备之中，所需资金主要来自金融机构贷款、股东借款以及注册资本。

2.项目方案

苏州康复采用售后回租的方式执行了该融资租赁项目，其中标的物是价值为2 500万元的医疗设备。双方就本项目达成了一致协议，其中包含名义价格、期数以及租赁期限等多项具体内容（详见表1）。协议同时还规定，待本次租赁期满后，租赁物由承租人按照名义价进行购买，同时设备产权也随之转至承租人。

3.项目操作流程

该项目涉及担保人（上海佰仁）、出租人（苏州园恒）和承租人（苏州康复）三方的交易，其操作流程如图2。

首先，苏州康复通过向苏州园恒出售医疗设备得到资金;其次，在上海佰仁对此进行担保的基础上，苏州园恒将从苏州康复购得的医疗设备出租给该医院。至此，苏州康复拥有该医疗设备的使用权，并将通过该医疗设备获得的收益用于购买或更新设备、设备改造等经营周转项目。

（二）项目的分析与评估

1.定性分析承租人

（1）经营情况。2018年2月，该医院正式营业。受省、市医保未纳入、经营时间有限等因素的限制，该医院经营初期接纳病患数量较少。截至当年4月底，该院的总营业收入仅为85万元，而所有者权益合计、负债合计以及承租人的资产合计则分别为7 661万元、480万元和8 141万元。公司净利润为负数，资产负债率达到5.9%。

（2）行业发展及相关政策。首先是行业发展情况。卫生行业总费用占比方面：查阅2013—2017年的相关数据，发现这一比例基本保持稳定状态，仅在2015年后出现了小幅上升趋势。由此表明，我国的医疗卫生行业迎来了前所未有的发展机遇。三级医院占比方面：我国医院总数在2013—2017年的增长幅度达到25.5%，其中三甲医院所占的比例也出现了明显增长。床位数（每千人）方面：人均床位数在2013—2017年间持续增长，增长幅度达到34%。医护人员配置方面：人均医护人员数量在2013—2017年间保持持续增长趋势，其中执业医师数量/千人、注册护士/千人的增长幅度分别达到20.7%与41.3%。居民诊疗次数方面：全国居民总诊疗次数在2013—2017年处于增长趋势，人均就诊次数增幅达到20.9%。住院人数方面：我国居民住院人数在2013—2017年的上涨幅度为37.6%，年住院率也保持上升趋势。综上，我国居民对优质医疗资源的需求量正在增加，这为医疗行业的快速、向好发展提供了机遇。

其次是行业政策。目前来看，基本医疗保障制度与医疗体制改革这两大体系政策对我国医疗卫生行业的影响最大。就前者而言，我国已针对城乡医疗救助、新型农村合作医疗、城镇居民医疗保险、城镇职工基本医疗保险制定了相对完善的法律，切实保障了城乡居民享受医疗服务的权利。对于后者而言，我国的医改制度体系经过多年一系列改革之后形成了分级诊疗的模式且正在逐步完善，逐步扩大了保障覆盖面。

（3）企业经营。医疗设备购置方面：该医院拥有齐全的医疗设备，包括血凝分析仪、128层螺旋CT、1.5T磁共振以及全自动生化分析仪等用于各科的诊疗仪器及大型设备;科室建设方面：成立了包括儿科、心内科以及康复科等在内的30多个科室，其中胸科、康复科以及儿科诊疗水平先进，是该院重点打造的科室;医保体系建设方面：医保体系涉及面比较宽泛，具体包括市医保、省医保以及新农合等，切实保障了病患就诊权益;医疗质效方面：苏州康复重视精细化管理与流程化建设，利用信息化系统实现了全院级的移动护理、门诊预约挂号、移动查房以及“一卡通”就诊等。

（4）承租人风险。经营风险：质量风险与医疗安全是医院面临的主要经营风险。在建设医院管理体系的过程中，承租人严格遵守国际质量认证体系JCI。该模式以医疗安全与质量为核心，是医院管理水平的最高标准，现已被国际卫生组织认可。在严格执行该标准的前提下，医院的医疗风险将会大大降低。

竞争风险：在应对行业竞争方面，承租人具备以下优势：首先，承租人拥有省级医院牌照，这比当地多数综合性医院的级别要高。该优势还能帮助医院吸引更多、更優秀的医疗人才，有助于整体医疗水平的提高。其次，承租人通过前期多方考察、向医疗技术发达单位取经以及聘请对方高级医疗人才等措施的实施，严格执行该项目的前期规划，同时严格遵循JCI质量标准体系，使其发展水平高于其他大多数综合性医院。再次，医院环境建设秉承了“人性化、智能化、园林化”的理念，能为病患营造一个舒心的就医氛围。最后，承租人采用公司化模式进行经营，经营效率远远高于其他综合性医院。

资金链风险：承租人较强的融资能力有效保障了该项目资金链的连续性，主要表现在三个方面：首先，承租人拥有大量包括医疗设备、房屋以及土地等在内的优质固定资产，因此容易从银行获得贷款;其次，可以通过股东从其他渠道获得发展资金;最后，控股股东可以及时向该项目提供资金支持。

2.定量分析承租人

（1）财务状况。苏州康复自经营起至2018年4月这一时期内的资产负债与损益情况分别见表2、表3。

在表2中，其他应付款、无形资产以及固定资产原价分别指工程保证金、办公软件以及医疗设备。此外，应收账款是因购买药品而产生，而其他应收款则是因公共卫生借款而产生。表3中，管理费用主要指的是职工工资。通过表中数据（非审计数据）可以看出，由于营业时间较短，而且前期投入资金较大，苏州康复目前仍处于亏损状态。

（2）预测未来租金偿还能力。医院融资渠道主要包括财政拨款、融资租赁、股东以及银行等。当医疗卫生中心（承租人股东）具备政府属性时，可通过财政拨款不定期获得建设资金;当融资租赁公司隶属于国控集团时，承租人可通过与国控集团进行合作的形式来购买设备。国控集团作为承租人股东，具备较高的银行信用，可为后者统一调配资金。鉴于各大银行有意与医院合作的优势，承租人可以从银行获得流动性贷款与项目贷款。由此来看，苏州康复可通过多种融资渠道融得资金，大大提高其在未来偿还租金的能力。

（3）预测债务偿还能力。调查发现，苏州康复日常经营情况已经达到行业平均水平。基于承租人正常的经营状况，预测了苏州康复未来3年的门诊收入、住院收入以及支出情况，并以此为依据对该院2018—2020年的经营及偿债能力进行预测，详见表4。

由表4可以了解到，承租人未来3年每年的财务费用均会低于當年的经营利润，因此可以推测苏州康复未来3年能够保持盈利状态。进一步推测可知，随着经营规模的不断增大，承租人的融资成本会逐年减少，加之经营状况的持续改善，能够保证该院的盈利空间。

3.分析租赁物件

（1）租赁物。本次租赁的物件是用于治疗、检验以及检查的各类医疗设备，其中以大型的、先进医疗设备为主（如表5）。租赁物的权属认定如下：由租赁物合同及发票（承租人提供）可知，公共医疗卫生中心是以上设备的实际购买者，但已经将以上设备划拨给合同及发票提供者（承租人）。由于设备实际购买者属于事业单位，因此，只有在卫计委批复之后，以上资产划拨才能具有相应的法律效力。由于本次资产划拨仍处于待审批的状态，所以详细的设备划拨清单只能等到正式划拨函下发后才能知晓。

（2）变现能力。处置渠道与二手医疗设备市场是分析租赁物变现能力的两个方面。对于后者而言，由于目前还未形成成熟的市场，并没有具体的行情可以参考。在租赁物处置渠道方面，租赁公司可以通过三种渠道进行处置：一是通过前期联系将设备直接销售给医院，但该方法在实施过程中存在一定的困难;二是通过经销商以及厂家渠道进行销售，尽管这种方式时效性较高，但需要租赁公司支付一定的费用;三是以对外租赁的形式处置租赁物，该方式有利于设备保值，但需要租赁公司付出较大的时间成本。相比前两种渠道，第三种渠道应用范围最广泛。一般而言，通过销售渠道无法将二手设备出售给公立医院，而借助于租赁却能让公立医院使用二手医疗设备。

4.项目筹资方式

当前，还租是各大融资租赁公司采用的主要融资租赁方式。还租期限内，每期需要归还的租赁本金计算公式为：每期归还本金=租赁本金/期数。由此可知，每期归还租赁本金是相同的。同时每期初期的租赁本金余额是计算该期应付利息的基数，其值减少将会导致利息减少。在以上项目中，苏州园恒计算租金时采用了更加灵活的等额本金法。由期数为12期、租赁利率为4.5%、租赁本金为2 500万元等信息，可以计算得出各期应支付利息。

第1期支付利息为25 000 000*4.5%/360*92=   287 500元;

第2期支付利息为22 500 000*4.5%/360*92=   258 750元;

第3期支付利息为20 000 000*4.5%/360*89=   222 500元;

第4期支付利息为17 500 000*4.5%/360*92=   201 250元。

以此类推，计算得出12期共支付利息1 650 600元，期末付款26 650 600元。

在折旧方面，由相关准则可知，当月增加的固定资产（医疗设备）下月才能计提折旧，因此苏州康复应按照35个月计提折旧，三年的折旧率依次为：31.42%（1/35* 11*100%）、34.29%（1/35*12*100%）以及34.29%。所以，本案例使用还租融资租赁的避税收益为：计提折旧=利息支出*25%。整体来看，利用这类融资租赁方式购买医疗设备时所付出的成本相对较低。

（三）项目分析总结

对于医院而言，首先，融资租赁更符合其利益，因为融资租赁比银行贷款与自有资金全额付款更具低成本优势;其次，由于具备操作流程快、审查程序简单等特点，融资租赁能帮助医院节约大量时间成本。对于金融租赁公司而言，融资租赁对其造成的影响主要表现在风险及其控制两个方面。一是风险方面：（1）由于本项目是苏州园恒第一次在医疗设备领域开展的融资租赁项目，欠缺一定执行经验。（2）该租赁公司并不是十分了解二手医疗设备和租赁物件，在对租赁物进行准确估值方面存在一定困难。（3）该金融租赁公司缺乏医疗设备领域的业务精英，加大了业务的实际操作难度。二是风控方面：（1）将稳健支持类行业作为承接客户的行业准入标准。（2）公司业务人员通过非现场调查以及现场调查的形式尽职分析了苏州康复的详细情况，最大程度控制了风险。

四、医疗设备融资租赁的发展对策分析

（一）宏观政策方面

1.完善法律制度

相关部门应针对融资租赁业务制定合理的监管制度和准入制度，着重引导并鼓励具备相应条件的公司积极开展医疗设备融资业务，并通过加大扶持力度、改善租赁环境以及解除限制等一系列措施的实施，使其社会作用、经济作用得以最大程度的发挥。例如，可以颁布《融资租赁法》，限制此类项目的利润率，同时通过健全准入机制和退出机制的方式使融资租赁市场真正服务于民生，确保准入机制包含能力齐全、人员到位、文件齐备以及制度确立四个方面的内容[ 6 ]。此外在制度制定方面，要确保制度的完善性、流程清晰以及规章的健全性。

2.强化信用体系

相关部门应该针对医院构建完善的信用体系，同时学习并引进发达国家在医疗设备融资租赁方面的相关经验，使医疗机构能够获得政府提供的担保。这不仅使租赁公司的合法利益得到有效保障，同时在一定程度上防范了医院的信用风险。另外，政府也应该制定与社会信用体系相关的法律法规，通过立法的形式严惩信用缺失行为。

3.建设融资租赁平台

建设融资租赁行业交流平台是解决该行业发展问题的有效途径。融资租赁平台的建设可以强化行业内部的交流与沟通，有利于行业共识的达成;融资租赁平台的建设有利于相关政策的完善，促进交易环境的不断改善;融资租赁平台的建设对行业标准的形成也具有重要意义，能为政府完善相关政策提供参考。

（二）医疗机构方面

1.选择合理的融资方式

对于资金相对匮乏的医疗机构而言，融资租赁这种有效的融资方式可以降低资金的流动性风险。然而在选擇这一筹资方式之前，医疗机构应结合自身的负债情况、资金以及规模对其经营状况和财务状况进行充分分析，控制举债过重、盲目扩张等行为带来的风险。

2.选择高质量供货商

对于医疗机构而言，引进高质量的医疗设备十分重要。因此在选择供货商的过程中，医疗机构采用招标的方式不仅可以保证医疗设备的质量，也能最大程度保障引进价格的合理性，有效降低价格黑洞的出现概率。此外，供货商具有完善的资产回收渠道以及增值的能力，同时又负责医疗设备的保养、维护等工作。所以，医疗机构应通过与其构建良好合作关系这一途径，来促使供应商及时保养、维护设备，改善其性能。

（三）融资租赁公司方面

1.完善风控制度

首先是事前预防。在客户选择方面，结合行业准入标准对涉及行业类型进行充分了解和明确。在租赁项目开展方面，采用非现场或现场调查的方式深入研究每一个项目，对承租人的相关信息进行充分了解。同时，金融租赁公司还应了解医疗设备融资租赁项目中的租赁物所有权及设备的二手市场相关情况，实现对承租人风险水平的综合评价，以达到最小化风险的目的。另外，要求实际调查人员对调查结果的全面性、客观性以及真实性负责。其次是事中控制。鉴于项目风险的动态性，应该按照风控相关要求，安排专门人员对相关工作进行指导并进行实时市场监督，快速采取有效措施应对实时风险，确保风险始终处于可控、在控状态。最后是事后总结。在完成项目之后，要积极总结租赁设备与承租人所在行业等方面的业务经验，维系良好的客户合作关系。

2.创新融资租赁方式

积极创新融资租赁方式来改善目前其形式较为单一的局面，同时重视对产品结构的设计，通过独特的市场定位和业务模式的设定避免与银行形成同质化竞争。在融资渠道拓展方面，要积极鼓励金融租赁公司创新融资方式，与其他金融机构建立合作关系，通过发行金融债券、资产证券化、基金以及信托等渠道进行融资。另外，还要积极构建完整的医疗设备租赁产业链，使租赁公司与供货商之间的合作关系更加紧密，最大限度地降低残值风险。

3.强化员工专业培训

一是金融租赁公司要在行业法律制度、实务操作、会计知识以及法律知识等方面加强对员工进行培训，提升其业务能力与职业素养。二是公司员工应深入医疗行业领域，通过对经营信息与行业信息的搜集、设备的了解以及医疗状况的调查，实现对项目风险的充分评估。

【主要参考文献】

[1] 滕昊，黄晓波.美国租赁会计准则修订、影响及经验借鉴[J].会计之友，2017（6）：33-37.

[2] 邓勇.医疗行业融资租赁实操及案例分析[J].中国医院院长，2017（9）：74-76.

[3] 陈耀荣.医疗设备融资租赁模式研究[J].企业改革与管理，2016（24）：104-105.

[4] 张军.区县级公立医院融资租赁医疗设备浅议[J].财会学习，2016（1）：243.

[5] 胡凡秋.我国医疗设备融资租赁问题研究[J].市场研究，2017（3）：42-45.

[6] 朱文莉，王督.我国融资租赁研究动态及展望[J].会计之友，2017（21）：28-31.