基于企业融资问题的思考

徐梅花

（法尔胜泓昇集团有限公司财务管理部，江苏 江阴 214400）

近年，整个市场经济状况不容乐观，生产制造业产能严重过剩，需求持续疲软，各行各业真正饥寒时代的到来，导致各行业的利润率持续下降，正所谓“经济如此萧条，引无数企业竞折腰”。低迷的收益率背负不起沉重的负责，导致生产经营难以为继，迫使个别公司企业开启了破产潮的开端。 因此，企业债务融资决策成为了企业规模、财务杠杆和市场对其发展前景的认可的决定性因素。优化企业融资结构以及创新融资方式，有效利用时机和条件、控制融资成本和金融风险，这些问题都需要进行认真分析和研究，以保持企业资金良性循环。

一、优化融资结构，控制融资风险

（一）严格把关财务数据，应对银行信审

近些年各行各业经营状况不景气，个别公司企业破产清算、多个企业家的跑路事件，引发了银行系统严查信贷风险的风潮，为避免信用风险，现在银行风控部门审核越来越严格，不仅仅按照一些简单的财务比率进行评估分析，还利用趋势分析法、杜邦分析法等各种审核手段进行评估，再对企业的整体经营情况进行分析，甚至解读企业财务报表的每一个重要科目。财务报表资产负债率超过金融机构70%预警线、净利润扣除了公允价值变动损益及投资收益等实质经营利润亏损，这些硬性条件不达标必然引起部分金融机构的关注，在授信送审资料中，如“扣除公允价值变动损益、投资收益，公司实质经营亏损，其原因是什么”“与去年同期相比利润率、销售收入、资产规模等下降原因是什么”“利润率如此低的情况下，如何承担那么高的融资成本”“应收账款数额之大，有没有呆账可能，存货库存量大，有没有滞销可能”等诸如此类苛刻的信审问题是一般信贷银行均会关注到的，越是在企业经营情况不景气、内源性资金匮乏的情况下，补充信贷资金进行项目投资、获得银行的信任，取得新增授信、持续授信越是成为必须攻克的难题。所以，在融资前，要做到事先有筹谋，就必须采用一定的标准，运用科学系统的方法，对企业财务状况、经营成果、财务风险和未来发展趋势进行自我分析与评价，使得各种财务比率达到金融机构要求的标准，顺利通过金融机构风控部门的审核。只有严谨的做到这些，才能够较平稳的融入信贷资金，保障企业快速发展。

（二）优化融资结构，支持企业转型升级

企业的短贷长投，或长贷短投都是不合理的融资结构，企业要合理有效地利用融资产品组合，达到最佳的融资结构，为企业扩大规模、新项目投资提供充裕的资金。如果公司投资的项目投资回报周期比较长，如大桥项目、房产项目，回报周期一般都在2年以上，采取“短贷长投”的融资策略务必会带来资金风险。处于转型升级中的企业，各投资项目往往都需要大量的资金储备，需要不断拓宽融资渠道，通过新增固定资产融资、融资租赁、发行债券等方式构建融资结构新局面，避免出现短贷长投的融资弊端。此外，企业需要寻找战略合作的金融机构，尽量将分散于过多银行的融资额度进行集中，因为众多的账户闲散资金会占据大量的资金及人力。

（三）创新融资产品，节约融资成本

企业融资成本是企业为了获得资金使用权而承担的使用费，融资成本是企业融资效率的决定性因素，所以不断创新融资产品，压降成本刻不容缓。融资成本不仅包括了正常利息及手续费，还包括了为满足各金融机构日均存款、月底存贷比、全额配套或是理财产品等各类考核指标，而操作的一些配套金融产品。所以，作为信贷企业，一方面需要通过比较贷款利率、票据贴现利率、信用证议付利率等融资成本，选择适当时机，不断调整融资产品、创新融资产品，来压降融资成本，另一方面则需要根据现行资金情况及时调整融资配套品种（如票据池质押贷款、内保外贷、结构性理财等），切实减少公司利息支出，力争全面压降公司的融资成本。

二、如何降低融资风险

（一）避免低估融资难度，把控资金风险

每一个企业不管在创业期、发展期、成熟期都需要大量的资金投入，所以，企业往往都有很强的融资意愿，但是真正可以有效利用杠杆融资的人很少，总希望打个电话、递个资料，借款人就把资金投放给企业，往往会将融资简单化，低估融资的难度。特别是在目前经济形势日益严峻的情况下，要扩大授信规模已经变得非常困难，在维持原有的授信额度的基础上，要顺利地进行转贷，都需应对银行越发严格的信贷审查，所以企业不能忽视一些银行预警信息，需积极配合合作银行，及时沟通协商，提高警惕性，将各银行授信审批手续提前到3个月以上进行，并提前做好每一笔转贷手续，避免资金链断裂导致的融资风险。

（二）针对项目融资，做好长期规划

对于每一个投资项目的融资，企业在融资前必须要有一个项目回流收益评估报告及详细的融资计划，对筹资成本、资金运用、偿还、风险进行分析，最终在考虑时间价值的基础上测算出该项目的净现值，只有净现值为正值，才有投资的必要，才能进行立项，再决定融资规模、融资方式、融资渠道、融资期限等。否则，如果投资项目本身不具备发展潜力、存在经营管理缺陷、销售前景不明确，需垫人大量营运资金等情况，而企业又没有认识到这些问题，盲目的追求企业做大做强，一味追求高融资，则会造成资金浪费，容易导致筹措的资金未能达到预期的效果，甚至还会被拖入泥潭。

在资金为王的现代化商业战场上，影响融资的不确定因素客观存在，还本付息压力过大就是财务危机来临的前奏。所以，资金链安全是保障正常生产经营的先决条件。财务管理过程中要运用科学的预测分析方法，深入实际进行调查研究，重视信息的收集利用，对融资结构、融资成本、资金运用、偿还风险等进行分析，经过比较选择再决定融资的规模、方式、渠道，最大限度地降低融资成本，成功的规避融资风险，为企业投资决策、转型升级提供有力的资金保障。