主持人语

庞丹

2019年行情进入收官阶段，大盘依旧维持震荡盘整格局，投资者最关心的莫过于经历调整后A股在接下来的2020年会如何表现？与此同时，券商一年一度的策略会扎堆召开，目前来看，多数券商对明年A股的判断偏向乐观，如中信证券在“奋进新时代”2020年度策略会上提出，A股经历了2019年的估值大修复后，在2020年将迎来2-3年的“小康牛”，进入本轮中期牛市的第二阶段。在海通证券“新時代的财富密码”2020年度策略会上，首席策略分析师荀玉根表示，2733点很可能是牛市第二波上涨的起点，随着盈利见底回升，资金配置力量渐强，2020年将迎来牛市主升浪，“牛”转乾坤。此外，国泰君安、招商证券、民生证券、兴业证券等多家券商对于明年的展望都偏向积极。

不止是国内机构，海外机构也在用行动看多A股。美国联邦退休储蓄投资委员会近日决定，将投资包括中国上市公司在内的国际指数基金。而这一委员会，管理着550万联邦雇员近6000亿美元退休金。此外，相关数据显示，今年以来北上资金的合计流入量超2400亿元。尽管国内国外机构一致看多A股未来，投资者仍需要辩证思考。即使有牛市，在注册制改革方向之下，A股和国际接轨是大趋势，不分质地好坏的集体牛市很难出现，个股分化在所难免。那么，如何寻找“结构牛”行情的确定性机会？“破净潮”来袭，如何在低市净率股中淘金？本期栏目将就相关话题展开探讨。